הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גואל גרינבלט
צילום: טוויטר

הגאונות בפשטות: הכירו את ג'ואל גרינבלט יוצר "נוסחת הקסם" להשקעות

שיטת ההשקעה של גרינבלט, שזכתה לכינוי "נוסחת הקסם", מבוססת על שני עקרונות פשוטים אך רבי עוצמה: תשואה על ההון (ROC) ותשואה על הרווח (Earnings Yield)
אדיר בן עמי | (10)
נושאים בכתבה השקעות ערך משקיע

בעולם ההשקעות, שבו מורכבות ותחכום נחשבים לעתים קרובות למפתח להצלחה, ג'ואל גרינבלט הצליח לעשות את הבלתי ייאמן: הוא גילה 'קסם' בפשטות. גרינבלט הצליח להפוך נוסחה פשוטה לאימפריית השקעות, והוכיח שלעתים, הפתרונות הטובים ביותר הם דווקא הפשוטים ביותר.

גרינבלט נולד ב-13 בדצמבר 1957 בגרייט נק, ניו יורק. הוא גדל במשפחה יהודית מהמעמד הבינוני, כשאביו עבד כמהנדס חשמל ואמו הייתה עקרת בית. כבר בגיל צעיר, גרינבלט גילה עניין רב במספרים ובעסקים, תכונה שעתידה הייתה להשפיע על מסלול חייו המקצועיים.

את לימודיו התיכוניים סיים גרינבלט בהצטיינות, מה שפתח בפניו את הדלת לאוניברסיטת פנסילבניה היוקרתית. שם הוא למד בבית הספר לעסקים וורטון, אחד המוסדות המובילים בעולם בתחום זה. בשנת 1979, בגיל 21 בלבד, סיים את לימודיו לתואר ראשון במנהל עסקים בהצטיינות יתרה. לאחר סיום לימודיו, המשיך גרינבלט ללימודי משפטים באוניברסיטת ייל, שם קיבל את תואר הדוקטור למשפטים בשנת 1982. למרות שהכשרתו הפורמלית הייתה במשפטים, תשוקתו האמיתית הייתה לעולם ההשקעות והפיננסים.

 

תחילת הקריירה

הקריירה המקצועית של גרינבלט החלה בחברת השקעות קטנה בניו יורק, שם עבד כאנליסט. במהלך תקופה זו, הוא פיתח את הבנתו העמוקה בשוק ההון ובניתוח חברות. חוויה זו הייתה קריטית בעיצוב גישתו הייחודית להשקעות, שלימים תיהפך ל"נוסחת הקסם" המפורסמת שלו.

בשנת 1985, בגיל 27 בלבד, הקים גרינבלט את Gotham Capital, קרן גידור שהפכה לאחת המצליחות בתולדות וול סטריט. תחת ניהולו, הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של כ-40% במשך תקופה של 20 שנה, הישג יוצא דופן בכל קנה מידה.

 

נוסחת הקסם

שיטת ההשקעה של גרינבלט, שזכתה לכינוי "נוסחת הקסם", מבוססת על שני עקרונות פשוטים אך רבי עוצמה: תשואה על ההון (ROC) ותשואה על הרווח (Earnings Yield). גרינבלט טוען כי על ידי התמקדות בחברות בעלות תשואה גבוהה על ההון ומחיר נמוך יחסית לרווחים, משקיעים יכולים להשיג תשואות עודפות לאורך זמן.

בשנת 2005, גרינבלט פרסם את ספרו "הספר הקטן שמכה את השוק בגדול" (The Little Book That Beats the Market), שהפך לרב מכר עולמי. בספר זה, הוא חושף את "נוסחת הקסם" שלו ומסביר כיצד משקיעים פרטיים יכולים ליישם אותה בהצלחה. הספר זכה לשבחים רבים על הצגתו הפשוטה והברורה של רעיונות מורכבים בעולם ההשקעות.

קיראו עוד ב"גלובל"

מעבר לפעילותו בשוק ההון, גרינבלט ידוע גם כפילנתרופ נדיב. הוא תרם סכומים ניכרים למטרות חינוכיות, במיוחד לבתי ספר בשכונות מצוקה בניו יורק. גרינבלט מאמין שחינוך איכותי הוא המפתח להצלחה ולשוויון הזדמנויות.

בשנת 2009, גרינבלט הקים את Formula Investing, חברה המציעה שירותי ניהול השקעות המבוססים על "נוסחת הקסם" שלו. החברה מאפשרת למשקיעים פרטיים ומוסדיים ליישם את האסטרטגיה שלו באופן אוטומטי, תוך שימוש בטכנולוגיה מתקדמת.

לאורך הקריירה שלו, גרינבלט זכה להכרה רבה מעמיתיו בתעשייה. וורן באפט, אחד המשקיעים המצליחים בכל הזמנים, שיבח את גישתו של גרינבלט ואת יכולתו להסביר רעיונות מורכבים באופן פשוט וברור. גרינבלט גם משמש כפרופסור אורח בבית הספר למנהל עסקים של אוניברסיטת קולומביה, שם הוא מלמד קורסים בנושא השקעות ערך. תפקיד זה מאפשר לו להעביר את הידע והניסיון שצבר לדור הבא של משקיעים ומנהלי כספים.

 

גרינבלט כיום

בשנים האחרונות, גרינבלט הרחיב את פעילותו גם לתחום ההשקעות החברתיות. הוא מאמין כי ניתן ליישם עקרונות של השקעות ערך גם בפרויקטים חברתיים, ומקדם גישה זו באמצעות מספר יוזמות פילנתרופיות.

למרות ההצלחה הרבה, גרינבלט ידוע בצניעותו ובנכונותו לחלוק את הידע שלו. הוא מרבה להרצות בכנסים ואירועים, ומעודד משקיעים פרטיים ללמוד ולהבין את עקרונות ההשקעה הבסיסיים.

אחד הנושאים שגרינבלט מדגיש בהרצאותיו ובספריו הוא חשיבות החשיבה העצמאית בהשקעות. הוא מעודד משקיעים לא להיסחף אחרי טרנדים זמניים, אלא לבסס את החלטותיהם על ניתוח יסודי ועקרונות השקעה מוצקים.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    שאול 05/10/2024 18:56
    הגב לתגובה זו
    מפעיל רווח נמוך + תזרים מזומנים חיובי ומשווים מול חברות מקבילות מאותו סקטור. נגיד מורגן סטנלי ובנק אוף אמריקה. האחת עם מכפיל הרווח הנמוך יותר ועם תזרים מזומנים גבוה יותר - היא ההשקעה שצריכה להתחיל בתחילת שנה קלנדרית שאת המניה שלה קונים כל כמה חודשים במיצוע(כשיורדת מהמחיר שקנית), ואז בסוף שנה מוכרים את כל המניות גם אם זה במחיר הפסד. הרעיון הוא לקחת חברה גדולה בשוק אמריקאי ולתת לה צ'אנס לתת לך תשואה עודפת... לא בטוח שקרן הגידור שלו עצמו פועלת כיום על סמך זה.
  • 7.
    שאול 05/10/2024 17:59
    הגב לתגובה זו
    כבר לא רלוונטי לימינו. "פתרונות קסם" כביכול היו אולי עד לפני 10-15 שנה. היום עם כל האפליקציות ותחילת השימוש ב AI, כל המידע והאינדיקציות נגישים לך על מגש של כסף(שלא לומר זהב).
  • 6.
    יריב 05/10/2024 10:41
    הגב לתגובה זו
    אם לאידעתם, הם לא עובדים ממש קשה בטחסה אלא רק בהמראה ובנחיתה ואז יש להם כמעט 10 שעות בטיסה לניו יורק כשהמטוס על טייס אוטומאטי לדבר על השקעות. ואז נשלף הספר הקטן המדובר עם טבלאות ופקודות קניה ומכירה רצות ואל תאמינו: הביצועים שלהם טובים מאד. אני לא צוחק, אני יודע את זה ממקור ראשון. הם אפילו שכללו את השיטה ומכניסים לה עוד נתונים איכותניים. הטייסים מנצחים את הבורסה עמכט כל שנה.
  • 5.
    גדי 04/10/2024 12:14
    הגב לתגובה זו
    זוכרים את היהודי מיינדוף ששפע של כתבות יזומות היללו אותו ואפילו גופים גדולים נפלו בבלוף הזה וכספף נעלם אז מי שרוצה לשמור על כספו שידלג על כתבות כאלה כדי לא ליפול בחקה של הדייג ואחר כך לסיר הבישול
  • 4.
    גיל 04/10/2024 09:29
    הגב לתגובה זו
    מעניין מאוד, תודה על השיתוף
  • 3.
    לא ככ רלוונטי להשקעות בהייטק חברות צמיחה (ל"ת)
    רן א 04/10/2024 08:29
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    בת אל 04/10/2024 00:34
    הגב לתגובה זו
    לבזוז את החילונים ולא להתגייס לצה"ל
  • זהירות בוט איראני (ל"ת)
    מרכז סייבר לאומי 05/10/2024 23:58
    הגב לתגובה זו
  • יריב 05/10/2024 10:38
    הגב לתגובה זו
    משתמטים ובגלל השבת הקדושה שלהם אין תחבורה לחיילים בצו 8.
  • 1.
    השיטה טובה יותר לאמריקאים...לפי עניין מסים על רווחים (ל"ת)
    דש 04/10/2024 00:32
    הגב לתגובה זו
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אסיה בורסות (גרוק)אסיה בורסות (גרוק)
סקירת אסיה

הורדת הריבית הקפיצה את יפן לשיא חדש - ומה זה עושה לחוזים בוול סטריט?

הפד' חתך את הריבית ברבע אחוז אבל השאיר הרבה סימני שאלה להמשך: את "אנחת הרווחה" הרגישו עד לאי היפני כשהניקיי קבע שיא כל הזמנים חדש, הקוספי הקוריאני זינק בהובלת מניות השבבים אבל מנגד באוסטרליה נרשמו ירידות חדות על רקע ביטול עסקת סנטוס ונתוני תעסוקה חלשים - ובניו יורק? החוזים מטפסים עד 0.6% 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה יפן אסיה חוזים עתידיים

המסחר באסיה ננעל היום במגמה מעורבת, מניות הטכנולוגיה והנדל"ן דחפו את הניקיי היפני לשיא חדש. מעודדים מההחלטה של הפד' אתמול בה הוא - כצפוי יש לומר - הוריד את הריבית ברבע אחוז, המהלך הזה דוחף גם את החוזים העתידיים בניו יורק לעליות מתונות: החוזים על ה-S&P 500 מטפסים 0.40% ל-6,685 נקודות, החוזי על הדאו עולים 0.25% ל-46,481 נקודות, והחוזי על הנאסד"ק מוסיפים 0.6% ל-24,614 נקודות. אפשר להרגיש שהפחד גם יורד בשוק כשמדד ה-VIX ("מדד הפחד") יורד 3.9% ל-15.7 נקודות, ובמקביל גם הזהב נחלש 0.8% ל-3,688 דולר - לסקירת וול סטריט

התאוששות בטוקיו

ביפן, הניקיי 225 עלה 1.22% ל-45,338 נקודות, בעוד מדד הטופיקס סגר בעליה זניחה של 0.1% ל-3,150 נקודות. העליות הובלו על ידי מניות טכנולוגיה: דיסקו עלתה 3.1%, טוקיו אלקטרון 3.2%, אדבנטסט 3%, לאסרטק 3.3%, וסופטבנק 1.5%. גם מניות אחרות בלטו Resonac זינקה ביותר מ-10%, Screen Holdings טיפסה 4.3% ו-Kirin Holdings הוסיפה 4.3%.

הבנק המרכזי של יפן פתח היום את ישיבת המדיניות שלו, שבה מרבית הכלכלנים צופים שהריבית במדינת האי תשאר ללא שינוי. עם זאת, אנליסטים מציינים כי ייתכן שבאוקטובר תגיע העלאה של 0.25%, על רקע נתוני צמיחה רבעוניים טובים מהצפוי והשפעת הסכם הסחר החדש עם ארה"ב.


אוסטרליה חולשה בשוק העבודה וסנטימנט דובי בבורסה


אוסטרליה לא הייתה שותפה לחגיגות באסיה. באוסטרליה נרשמו ירידות חדות: מדד הדגל ASX 200 איבד 0.64% וירד לרמה של ‎8,762‎ נקודות, בהובלת נפילה של יותר מ-11% במניית סנטוס אחרי ש-ADNOC ביטלה הצעת רכישה בהיקף ‎18.7‎ מיליארד דולר.

לצד זאת, נתוני תעסוקה מאוגוסט גרמו מצדם ללחץ נוסף על הבורסה האוסטרלית: שיעור האבטלה נותר על 4.2%, אך התעסוקה עצמה ירדה ב-5,400 משרות – בניגוד לתחזית לעלייה של 22 אלף משרות. מספר המובטלים ירד ל-647,400, אך הפירוק מצביע על ירידה חדה במשרות מלאות (40,900-) לצד עלייה במשרות חלקיות (35,500+). שיעור ההשתתפות ירד ל-66.8%, הנמוך מאז מרץ, והיקף שעות העבודה החודשיות במשק צנח ב-8 מיליון ל-1.977 מיליארד שעות.

מה עשו שאר השווקים?

בסיאול, מדד הקוספי (‎KS11‎) עלה 1.24% בהובלת יצרניות השבבים. SK Hynix זינקה 5.5% על רקע דיווחים על איסור סיני על שבבי בינה מלאכותית של אנבידיה, סמסונג עלתה 2% ו-TSMC הוסיפה 0.79%.

להמשך הכתבה לחץ כאן