דרמה בטסלה - מאסק רוצה עוד מניות, אחרת הוא לוקח את הטכנולוגיה
מאסק בעצם רוצה עוד זכויות הצבעה, עוד מניות. כיום מאסק מחזיק ב-13% מהמניות כאשר יש לו גם אופציות המייצגות 7% נוספים - רק האחזקות האלו הן בשווי של 133 מיליארד דולר לפי המחיר הנוכחי, ומאסק מבקש שיקצו לו 5% נוספים. במילים פשוטות הוא מבקש מניות בשווי של 34 מיליארד דולר, אחרת, הוא מתכנן לקחת את הטכנולוגיה למקום אחר. האם מותר לו? האם הטכנולוגיה לא שייכת לחברה? מאסק הסביר שכל הרעיונות הנוספים מעבר לתחומי הרכב החשמלי הם שלו והוא יכול לפתח אותם דרך חברות אחרות.I am uncomfortable growing Tesla to be a leader in AI & robotics without having ~25% voting control. Enough to be influential, but not so much that I can’t be overturned. Unless that is the case, I would prefer to build products outside of Tesla. You don’t seem to understand…
— Elon Musk (@elonmusk) January 15, 2024
תגמולים חסרי תקדים למנכ"ל
אין עוד מנכ"לים של חברות ציבוריות שקיבלו תגמולים כמו שקיבל מאסק - ב-2018 מאסק קיבל אופציות ל-300 מיליון מניות שמימושן התאפשר בהתאם להגעת המנייה ליעדים מסוימים. נכון שבדיעבד לא ניתן היה לדעת על הגבהים אליהן מניית טסלה תגיע, אבל בפועל האופציות האלה לבדן הפכו את מאסק למנכ"ל עם התגמולים הגדולים ביותר אי פעם. המניות האלו בלבד שוות מעל 70 מיליארד דולר. אין דרך מושלמת להעריך תגמולים של מנכ"ל. האופציות של מאסק יפקעו ב-2028, לכן דרך אחת להסתכל על אופציות שניתנו לו היא בצורה של 30 מיליון מניות לשנה במשך 10 שנים (2018-2028). לפי מחיר המנייה של טסלה ב-2018, זה שווה בערך 700 מיליון דולר לשנה, אבל במחירים של היום זה יותר קרוב ל-7 מיליארד דולר בשנה.
מניית טסלה ב-5 השנים האחרונות
אבל מה עם מנכ"לים אחרים בשוק? טים קוק למשל, מנכ"ל אפל, שווה 2 מיליארד דולר לפי ההערכות. הוא מכהן כמנכ"ל אפל כבר מעל 12 שנה מה שיוצא בערך 167 מיליון דולר לשנה.דברים שלא רואים בדוחות
הדוחות שהחברות מפרסמות לא משקפים את תגמולי המנכ"לים בצורה מלאה. מה שמדווח זה בדרך כלל שקלול של משכורות, בונוסים, ותגמולים מנייתיים. לפי הדיווחים, בשלוש שנים האחרונות התגמולים של קוק הסתכמו ב-70 מיליון דולר לשנה, בעוד אלה של מאסק הסתכמו ב-0. אבל אין לזה משמעות - כשאתה מקבל מיליארדים באופציות ומניות אין לשכר משמעות. בממוצע, המנכ"לים של החברות הגדולות והמובילות בעולם הרוויחו בשנים האחרונות משכורות של 9 ספרות, מאות מיליוני דולרים בשנה. מאסק לעומת זאת הוא היחיד שהרוויח (על הנייר) או לפחות ביקש, תגמולים של 10 ואפילו 11 ספרות.איך דירקטוריון טסלה יפתור את "בעיית מאסק"?
אם כן קשה להצדיק את דרישותיו של מאסק, בייחוד בראייה השוואתית על שאר המשק. אבל אם מה שמאסק באמת רוצה זה יותר כוח הצבעה, יכול להיות שיש פתרון שהדירקטוריון יכול ליישם, והוא אפילו לא חסר תקדים. הדירקטוריון של טסלה יכול ליצור מניות חדשות עם זכויות הצבעה גדולות יותר - כך קרה כבר למשל בחברת פורד FORD MOTOR , כאשר לבני משפחת פורד ניתנו מניות עם 36 זכויות הצבעה פר מנייה. יצירה של "סופר-מניות" כאלה אומנם תצריך אישור של בעלי המניות, אבל יכול להיות שגם הם יבינו שזה פתרון לא רע לבעיה שלהם ולכן יאשרו את המהלך.
אילון מאסק, מנכ"ל טסלה; קרדיט: טוויטר
השאלה שנשאלת אם כן היא כמה בעלי המניות סומכים על מאסק שימשיך להוביל את טסלה, עד כדי כך שיבחרו לתת לו יותר שליטה. עם זאת, הגדלת ההשפעה של מאסק בחברה ללא צורך לשלם לו מיליארדים במניות או באופציות אכן נראית כמו הפתרון הטוב ביותר לסיטואציה שנוצרה.- 6.אחרי שיקבל מי מבטיח שלא יבקש עוד...הרי התרגל שזה עובד (ל"ת)דנדי 23/01/2024 11:44הגב לתגובה זו
- 5.יש לו חמאס ועזה במוח,עד כדי הוא מסובב (ל"ת)שי.ע 22/01/2024 20:58הגב לתגובה זו
- 4.יש לי כמה מניות של טסלה, אני מוכן לתת לו זכות הצבעה (ל"ת)זיו 22/01/2024 20:13הגב לתגובה זו
- 3.עם מנכ״ל כזה מי צריך אויבים (ל"ת)ברי 22/01/2024 16:42הגב לתגובה זו
- 2.האורקל מנס ציונה 22/01/2024 14:23הגב לתגובה זועכשיו כשהפסיד מליארדים על טוויטר - הוא רוצה שטסלה תנפיק לו מניות על חשבון דילול האחרים. טסלה היא השורט הכי בטוח.
- 1.פולני פלמוני 22/01/2024 13:47הגב לתגובה זויכול לשגע את כל אנשי חברותיו כי מצבו הנפשי מתדרדר...
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
שבתאי אדלרסברג מנכל אודיוקודס קרדיט: תמר מצפיאופנהיימר בהמלצה על אודיוקודס עם מחיר יעד של 12 דולר
בסקירת של אודיוקודס הדואלית, מפרסם אופנהיימר ישראל סקירה על החברה ושומר על המלצת Outperform עם מחיר יעד של 12 דולר.
אודיוקודס חברת אודיוקודס AudioCodes Ltd. 3.86% פרסמה תוצאות לרבעון השלישי 2025 מעל הצפי, עם האצה קלה בשיעור הצמיחה השנתי, על רקע צמיחה של 25% בפעילות מנויי LIVE וצמיחה גבוהה במיוחד, בקצב מעל 50% בפעילות Conversational AI (CAI). החברה מציגה התקדמות במכירות פלטפורמת AI, כולל זכיות מול חברות ענק (כגון מובילת הטלקום AT&T) ושיתוף פעולה עם סיסקו, מובילת תחום ציוד התקשורת ו VoIP.
לאור השיפור בנראות העסקית, חזרה הנהלת אודיוקודס ועדכנה תחזית ל-2025, בהתאם לתחזיתנו. קצב הגידול החזק בתחומי הצמיחה צפוי להוביל להאצה בקצב הצמיחה הכולל של אודיוקודס, ולהכפלת ה ARR בעוד כשלוש שנים, אך לדעתנו עדיין אינו מקבל ביטוי ראוי בתמחור של מניית AUDC , הנסחרת במכפיל EBITDA חד-ספרתי לתחזית 2026. אנו משמרים את המלצתנו Outperform על מניית אודיוקודס עם מחיר יעד של 12$, בהתבסס על מכפיל EBITDA של 10 ל 2026 בתוספת מזומנים, ורואים בה הזדמנות ערך בראיית השקעה ארוכת טווח.
ברבעון השלישי 2025 הציגה אודיוקודס הכנסות של 61.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 2%, עם רווח non-GAAP של 0.17$ למניה, מעל תחזיתנו של 61 מיליון דולר ו 0.13$ למניה. שיעור הרווח הגולמי עלה ל 65.8% ושיעור הרווח התפעולי non-GAAP עלה ל 8.9%, מעל תחזיותינו. אודיוקודס הציגה הרבעון תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 4.1 מיליון דולר ו EBITDA של 6.9 מיליון דולר, הגדילה את היקף הרכישה העצמית ל 12.7 מיליון דולר, בנוסף לחלוקת דיבידנד חציוני של 5.6 מיליון דולר (תשואה שנתית של כ-4%) וקיבלה אישור חדש מבית המשפט להרחבת חלוקת המזומנים ב-25 מיליון דולר.
קופת המזומנים עמדה על 80 מיליון דולר, כ-2.7$ למניה, כ-30% משווי השוק היום. תמהיל ההכנסות: מכירות מוצרים הציגו צמיחה שנתית מואצת של 10% לרמה של 30.6 מיליון דולר (כמחצית מהכנסות), ואילו פעילות השירותים רשמה ירידה שנתית של 5% עקב תזמון הכנסות משירותי ייעוץ. צבר ההזמנות רשם צמיחה שנתית של 13% לרמה של 76 מיליון דולר, ובכך מספק אינדיקציה חיובית להאצה עתידית בצמיחה בהכנסות.
- "אני מעריך שהמניה תעלה ב-50%-100%" - מנכ"ל אודיוקודס שולח אתכם לרכוש את המניה - הנה הסיבות
- הכנסות אודיוקודס עלו ב-2.2% ל-61.5 מיליון דולר; הרווח למניה עקף את הצפי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות היציבות בפעילות הליבה של Teams, רשמה אודיוקודס צמיחה מואצת בפעילות CCaaS והן במנויי הענן LIVE השומרים על קצב צמיחה נאה של 25% והגיעו ל ARR של 75 מיליון דולר. פעילות הבינה המלאכותית Conversational AI הפגינה צמיחה גבוהה במיוחד מעל 50%, וצפויה לסיים את השנה עם ARR של כ-18 מיליון דולר, ולהמשיך במסלול צמיחה חזקה גם בשנים הקרובות, לאור זכיות מול ארגונים גדולים (לדוגמה, AT&T) ומוסדות ממשלתיים, ומגוון פתרונות AI לפלחי שוק שונים.
