מה היעד למדד ה-S&P ולמה בוול-סטריט סקפטיים?
ראלי סוף שנה מגיע בעיקר בגלל שהמשקיעים לא רוצים "לפספס את הרכבת" - מאחר שכולם יודעים שבחודשים נובמבר-דצמבר שווקי המניות עולים, משקיעים מזרימים ביקושים לשוק כדי לא להישאר מאחור ולפספס את העליות. כשמשקיעים אחרים רואים שהשוק במומנטום חיובי, הם מזרימים גם כן ביקושים לשוק וכך נוצר מעגל שמתדלק את עצמו. אבל למה מלכתחילה שוק המניות עלה בחודשים האחרונים של השנה? אין סיבה "מדעית", אבל הסיבה הרווחת בשוק ההון היא שהגופים המוסדיים (מנהלי ההשקעות) מנסים לשפר את התשואות שלהם וכך מעלים את "המניות שלהם" ויוצרים אפקט של עליות לקראת הדדליין למבחן השוק - סוף דצמבר.
ומבחינה היסטורית התופעה מתקיימת בעקביות, כמעט בכל סוף שנה אנחנו רואים את אותו ראלי, אבל במורגן סטנלי MORGAN STANLEY סבורים שהשנה, למרות ביצועי שיא של חלק ממניות בעיקר בסקטור הטכנולוגיה, אולי לא נראה הישנות של התופעה.
הספקות במורגן סטנלי
מייקל ווילסון, אסטרטג במורגן סטנלי, הביע עמדות דוביות לאורך כל השנה, גם כשמדד ה-S&P 500 השלים עלייה של 20% מתחילת השנה בסוף חודש יולי. הוא טוען שדצמבר עלול להביא עימו "תנודתיות הן בשערי הריבית והן במניות", וזאת אחרי שה-S&P 500 חווה את אחד מחודשי נובמבר הטובים שלו אי פעם כאשר המדד עלה בו ב-9%, וזאת על רקע התחושה בשוק שהריבית של הפד הגיעה לתקרה.
מדד ה-S&P 500 מתחילת השנה
תחושה, שחשוב לציין, הגיונית לחלוטין - מדד האינפלציה המועדף על הפד, ה-PCE, ירד שוב באוקטובר והעיד על עלייה שנתית של 3.5% לעומת 3.7% בחודש ספטמבר, וזאת לצד מדדי המחירים שגם כן מעידים על האטה באינפלציה, מה שמעלה את הסיכוי להורדת ריבית של הפד.
- UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ווילסון צייון שהמשקיעים כבר תמחרו הורדת ריבית של הפד מספר שנים השנה, ושהפעם הם מראים את "התמיכה הגדולה ביותר" בתחושה הזו בציפייה שלהם ל"הקלה מאקרו כלכלית". הקלה כזו, אם אכן תגיע, תהיה לדבריו "הדבר הטוב ביותר שיכול לקרות למניות".
אנליסטים אחרים יותר אופטימיים במבט לקראת השנה הבאה, כמו למשל אנליסטים מבנק אוף אמריקה BANK OF AMERICA ודויטשה בנק DEUTSCHE BANK AG שצופים שמדד ה-S&P 500 ירשום שיא חדש במהלך 2024. ווילסון, בניגוד אליהם, קצת יותר סקפטי ומאמין שהמדד יסגור את שנה הבאה סביב 4,500 נקודות בסיס, 2% מתחת לרמתו כיום.
- 2.שמואל 05/12/2023 08:43הגב לתגובה זולמה המניה קופצת ככה
- 1.יורם 04/12/2023 23:24הגב לתגובה זוקל וחומר מדד ותיק שהוכיח את עצמו לאורך השנים
- ברור 05/12/2023 08:11הגב לתגובה זושלא ימכור בשנים הקרובות, גם אם המדד ייחתך בחצי
הזהב בדרך לשיא היסטורי, הפלטינה מזנקת: שוק המתכות מגיב לריבית ולמתיחות הגלובלית
התמתנות האינפלציה בארה״ב מחזקת ציפיות להמשך הורדות ריבית, בעוד הידוק בהיצע ומתיחות בוונצואלה דוחפים את מחירי המתכות היקרות כלפי מעלה
מחירי המתכות היקרות ממשיכים למשוך תשומת לב, כאשר הזהב מתבסס סמוך לרמות שיא והפלטינה מציגה תנודתיות חריגה כלפי מעלה. השילוב בין נתוני מאקרו מתונים בארה״ב לבין חוסר יציבות גיאו־פוליטית מחזק מחדש את מעמדן של המתכות כנכסי מקלט.
הזהב נסחר כעת סביב 4,360 דולר לאונקיה, מעט מתחת לשיא כל הזמנים שנרשם באוקטובר. העליות הגיעו לאחר שמדד האינפלציה בארה״ב הצביע על התמתנות בקצב עליית המחירים, כאשר ליבת מדד המחירים לצרכן עלתה בנובמבר בקצב השנתי האיטי ביותר מאז תחילת 2021.
הריבית צפויה לרדת
הנתונים חיזקו את ההערכה כי סביבת הריבית האמריקאית תמשיך להתרכך גם בשנה הקרובה. בלב השיח עומדת מדיניות הפדרל ריזרב, שלחאורנה ביצע את הפחתת הריבית השלישית ברציפות. אף שבכירי הבנק מאותתים זהירות לגבי המשך הדרך, השווקים כבר מגלמים הסתברות של כ־25% להפחתת ריבית נוספת בינואר, וכמעט מתמחרים במלואה הפחתה עד אפריל 2026. ירידת תשואות האג"ח הממשלתיות תומכת במתכות שאינן מניבות ריבית.
עבור משקיעים רבים, הזהב משמש גם ככלי גידור מפני שחיקה ריאלית של ערך הכסף. מגמה זו בולטת במיוחד על רקע עלייה מתמשכת ברכישות מצד בנקים מרכזיים והזרמות הון לקרנות סל מגובות זהב, שתרמו לעלייה החדה במחיר המתכת לאורך השנה.
- מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה
- הזהב שובר שיאים; מהי הדרך העדיפה למשקיע הישראלי להיחשף לסחורה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפלטינה בולטת אף יותר
הפלטינה רשמה שישה ימי עליות רצופים, ומחירה התקרב לרמה של 2,000 דולר לאונקיה - שיא שלא נראה מאז 2008. מדובר במהלך חריג בענף, שבו הפלטינה נחשבת לרוב לפחות דומיננטית מהזהב. אחת הסיבות המרכזיות למהלך היא הידוק ההיצע בשווקים הפיננסיים, בעיקר בלונדון. בנקים וגופים פיננסיים החלו להעביר מלאי מתכת לארה״ב, בין היתר כהיערכות לאפשרות של החלת מכסים או מגבלות סחר, מה שמצמצם את הזמינות בשוק המקומי.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל מטפסת 7%, אנבידיה מוסיפה 3.6%; המדדים עולים עד 1.2%
המסחר בוול סטריט מתנהל כשמדדי הדגל בעליות עד 0.8%; המשקיעים ערוכים לתנודיות גבוהה, כשהיום פוקעים במקביל אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נופלת, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל עולה לאחר תחזיות אנליסטים מעודכנות שקובעות מחיר של 250 דולר במהלך 2026; איזו מחברות הקרוזים מרימה את הסקטור ומזנקת לאחר העלאת תחזיות?
וול סטריט נפתחה בעליות קלות, והמשקיעים מתכוננים לתנודתיות אפשרית על רקע יום פקיעה משמעותי. הנאסד״ק עולה ב-1.2%, ה-S&P מתחזק ב-0.9%, ואילו הדאו עולה 0.7%.
אתמול ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. השאלה היא האם העליות יתפתחו ל-"ראלי סנטה", או שמדובר בעיקר בסגירת פוזיציות שורט לפני ירידה נוספת. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של
ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב ללא שינוי, וכרגע מיוצב על כ-4,330 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעים כלפי מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.9% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
