בורסה מסחר משקיע מניות ניתוח
צילום: Image by Sergei Tokmakov Terms.Law from Pixabay

על רקע אי הוודאות בבנקים המרכזיים: יוליוס בר משדרגים למשקל יתר את דירוג המניות צ'יליאניות

דור עצמון |
נושאים בכתבה יוליוס בר צ'ילה

"אי הוודאות בקרב המדיניות של צ'ילה פחתה משמעותית במהלך החודשים האחרונים, עם איתותים ברורים של הקונגרס כי תוצאות ההצעות לרפורמות המס והפנסיה, כמו גם תהליך השכתוב החוקתי החדש, יהיו מתונות יותר ממה שהניחו בתחילה", כך אומר ננאד דיניק ממחלקת מחקר אסטרטגיית הון ביוליוס בר.

 

לדבריו, "הכלכלה הצ'יליאנית הפגינה חוסן חזק מהצפוי, כאשר הצריכה התאימה את עצמה לאט מהצפוי למרות הידוק המדיניות המוניטרית. בדו"ח המדיניות המוניטרית הרבעוני, הבנק המרכזי של צ'ילה העלה באופן בולט את תחזית צמיחת התמ"ג לשנת 2023 לטווח של 0.5%- עד 0.5%+, מבעבר 1.75%- ל-0.75%-. הקשרים הכלכליים החזקים של צ'ילה עם סין, במיוחד בתחום יצוא הנחושת והליתיום, מספקים חשיפה חזקה לצמיחה כלכלית וליתרונות הפתיחה מחדש. יתר על כן, למחקר הסחורות שלנו יש ראייה מבנית חזקה לטווח ארוך על נחושת על רקע ביקוש מוגבר הקשור למעבר האנרגיה וההאטה בצמיחת היצע המכרות.

 

למרות שהאינפלציה נותרה גבוהה בצ'ילה, אנו צופים שהדיס-אינפלציה תימשך במהלך 2023 ואיתה הורדות ריבית בהמשך השנה, כדי לתמוך בתהליך הדירוג מחדש. הערכות השווי הנמוכות הנוכחיות מספקות כרית ביטחון ופרופיל סיכון-תגמול אטרקטיבי: המניות ירדו משמעותית והמניות הצ'יליאניות נסחרות כיום ביחס מכפיל רווח פורוורד ל-12 חודשים של פי 8, שהוא פי 2.8- סטיות תקן מתחת לממוצע ההיסטורי שלהן ל-15 שנה של פי 15.

 

המניות הצ'יליאניות דרוכות לריבאונד ועולות על פני מקבילותיהן על רקע הפחתת הסיכון הפוליטי, התכווצות נמוכה מהצפוי ב-2023, הערכות שווי מניות נמוכות שיא, חשיפה כלכלית לסין, הגדלת תפוקת הליתיום והתחזית הקונסטרוקטיבית ארוכת הטווח שלנו לנחושת. באשר למגזרים בעלי פוטנציאל דירוג מחדש גבוה, אנו מעדיפים חומרים כפרוקסי סיני ומוצרי יסוד לצרכן בשל אופי הצמיחה ההגנתי שלהם עם ייצור מזומנים תפעולי חזק. סיכוני החיסרון העיקריים עבור שוק המניות הצ'יליאני נותרו פוטנציאל להתכווצות חדה של שולי הריבית נטו עבור הבנקים, על רקע אינפלציה נמוכה יותר ושיעורי ריבית יורדים, יחד עם עלייה מחודשת באי הוודאות הקשורה לרפורמות המס וחוק כריית התמלוגים, שעלולים להכביד מאוד על חברות הכרייה".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
איצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיותאיצטדיון NEOM. קרדיט: רשתות חברתיות

סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם

האצטדיון העתידני NEOM Stadium יתנשא לגובה של 350 מטר בלב עיר הענק האנכית "דה ליין", ויארח משחקים במסגרת מונדיאל 2034; המתקן יופעל כולו באנרגיה מתחדשת ויציע חוויית צפייה אווירית חסרת תקדים

רן קידר |
נושאים בכתבה סעודיה

סעודיה מציגה את אחד ממיזמי הספורט והאדריכלות הנועזים בעולם: NEOM Stadium, האצטדיון התלוי הראשון בהיסטוריה, שייבנה בגובה של כ-350 מטר מעל מדבר טאבוק ויהיה חלק מהעיר האנכית העתידנית The Line שבפרויקט הענק NEOM. האצטדיון, שיכלול כ-46 אלף מושבים ויפעל כולו באמצעות אנרגיה מתחדשת, צפוי להיחנך ב-2032 ולהיות אחד ממוקדי מונדיאל 2034, שבו תארח סעודיה משחקים עד לשלב רבע הגמר.

האצטדיון ייבנה כחלק ממערך אורבני אינטגרטיבי הכולל מערכות תחבורה אוטונומיות ומעליות מהירות, ויאפשר גישה ישירה למתחם האירוח והפנאי של העיר. המבנה יתוכנן כך שיאפשר צפייה פנורמית ייחודית בנוף המדברי והימי של אזור טאבוק, תוך עמידה בסטנדרטים סביבתיים מחמירים. לאחר סיום גביע העולם יהפוך האתר למרכז קבוע לאירועי ספורט, הופעות וירידים טכנולוגיים, חלק מחזון NEOM לעיר חכמה ופעילה לאורך כל השנה.


              הדמייה של "איצטדיון השמיים". קרדיט: רשתות חברתיות

הפרויקט הוא חלק מתוכנית רחבת היקף של סעודיה להקמת 11 מתקני ספורט חדשים לקראת המונדיאל, בהם אצטדיון המלך סלמן בריאד שיכלול 92,000 מושבים ויארח את משחק הפתיחה והגמר. פרויקטים נוספים יוקמו בג’דה, אל-חובאר ואבה, כולם בעיצוב חדשני ועם תשתיות מתקדמות לתחבורה, אנרגיה ותחזוקה חכמה.

הקונספט של The Line, עיר אנכית, ברוחב 200 מטר בלבד, אבל באורך 170 ק"מ ובגובה 500 מטר, נועד לבטל את הצורך בכבישים וברכבים פרטיים, ולרכז חיים עירוניים אנכיים סביב מערכות תחבורה ירוקות וממוחשבות. לפי התכנון, שלב הפיתוח הראשון של העיר (5 ק"מ מתוך 170) צפוי להסתיים עד 2030, כאשר האצטדיון יהווה אחד מעוגני הפיתוח המרכזיים של המיזם.

החזון האדריכלי נבנה בשיתוף משרדי העיצוב הבינלאומיים Gensler ו-Delugan Meissl , לצד חברות הנדסה כמו Mott MacDonald האחראית על התשתיות והקיימות. לפי מקורות רשמיים, הבנייה תחל בשנת 2027, כחלק מהאסטרטגיה המודולרית של NEOM המאפשרת הקמה בשלבים בני 800 מטר כל אחד.

וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

פייפאל קופצת ב-10%, UPS עם 8%; הנאסד״ק עולה ב-0.6%

מיקרוסופט מגדילה אחזקה ב-OpenAI ומזנקת; השיעור של החברות שהכו את התחזית בעונה האחרונה הוא הגבוה ב-4 שנים האחרונות - האם ענקיות הטק ימשיכו את המומנטום החיובי או שכגודל הציפיות כך יהיו גודל האכזבות? טראמפ ממשיך את ביקורו באסיה, והפד׳ מתכנס לדון על הריבית לקראת פרסום ההחלטה מחר - על זה ועל כל מה שקורה מעבר לים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה אנבידיה אינטל

אתמול המדדים פרצו שיאים אבל היום וול סטריט פותחת במגמה חיובית מתונה. האופטימיות מהפגישה המתוכננת של טראמפ ושי הציתה הלהיבה את השוק אתמול, השוק גילם חלק משמעותי מירידת המתיחות הזאת, אולי לא את כולה כי יש עדיין מרכיב של אי-וודאות גדול ולא כל הפינות סגורות אבל אם העניינים יתקדמו כמו שהשוק מצפה - כנראה אפשר למסגר את זה כמו ש״שמנו מאחורה״ את מלחמות הסחר. שורשי המחלוקת בין שתי המעצמות הם גם הגדולים ביותר וגם המשפיעים ביותר, וכלול בזה מינרלים נדירים שחשובים לתעשיית השבבים, שליטה בטיק-טוק ועוד ועוד. סביר להניח שברגע שהאמריקאים והסינים ישלימו, המחלוקות עם שאר המדינות גם יתיישבו.

השוק מתנהל במגמה חיובית אבל אל תתנו לו להשלות אותכם. לפנינו עוד אירועים משמעותיים, החל מהחלטת הריבית של הפד, דרך עונת הדוחות של ענקיות כשמחר נקבל את התוצאות של , ועד הפסגה המדוברת בין נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ לנשיא סין שי ג’ינפינג.

ה-S&P 500 יציב סביב שערי הפתיחה, הנאסד"ק מציץ מעל ה-26,000 נק׳ עם עליה של כ-0.1% בעוד הדאו מתחזק בכ-0.3%. העליות האחרונות הגיעו משילוב של רגיעה במתיחות בין ארה"ב לסין, תחזיות אופטימיות להפחתת ריבית נוספת, וסדרת תוצאות חזקות של חברות. על פי ההערכות כרגע, שתי הכלכלות הגדולות בעולם הגיעו להסכמות עקרוניות לקראת הסכם סחר חדש שיכלול בין היתר ביטול מגבלות על ייבוא מינרלים נדירים מסין והסדרה מחודשת של פעילות טיקטוק בארה"ב.

במקביל, הבנק הפדרלי פותח היום את ישיבת הריבית בת היומיים, כשמרבית הסוחרים מעריכים כי תתקבל החלטה על הורדת ריבית שנייה השנה. הסוחרים מצפים גם לרמזים מכיוונו של יו"ר הפד׳ ג'רום פאוול בנוגע להפחתה נוספת בדצמבר, על רקע סימני היחלשות בשוק העבודה. אף שהממשל האמריקאי מושבת בחלקו והנתונים הכלכליים זמנית חסרים, השוק בונה על כך שהבנק המרכזי יעדיף לתמוך בצמיחה.

עונת הדוחות ממשיכה לעמוד במרכז תשומת הלב, עם ציפייה לתוצאות של חברות כמו גוגל, אמזון, אפל, מטה ומיקרוסופט - חמש ענקיות טכנולוגיה שמרכיבות יחד כרבע ממשקל מדד S&P 500. עד עכשיו, עונת הדוחות של הרבעון השלישי נחשבת לחזקה מהצפוי, עם שיעור חברות גבוה שמצליח להכות את תחזיות ההכנסות - הגבוה ביותר בארבע השנים האחרונות. לצד זאת, בשוק ניכרת אופטימיות זהירה: בעוד ההכנסות של רבות מהחברות גדלות, יש חשש שחלק מהציפיות לצמיחה כפולה בסקטור הטכנולוגי כבר מגולמות במחירים.