הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
גיא טל
צילום: משה בנימין

למה חלוקת מניות ההטבה הקפיצה את אמזון ב-18% ב-5 ימים?

לחלוקת מניות הטבה - פיצול של מניה אחת לכמה מניות - אין משמעות פיננסית אמיתית ובכל זאת היא משפיעה באופן פסיכולוגי על המשקיעים, וגם מאפשרת סחירות גבוהה יותר למשקיעים קטנים; במקרה של ענקיות כמו אמזון או גוגל ישנה משמעות נוספת
גיא טל | (5)
נושאים בכתבה אמזון דאו ג'ונס חלוקת מניות הטבה

אמזון AMAZON מתקרבת לביצוע חלוקת מניות ההטבה. למרות שמדובר בצעד טכני שלא אמור להשפיע על שווי החברה, מחיר המניה טיפס במעל 18% בחמשת ימי המסחר האחרונים. 

פיצול מניות, או חלוקת מניות הטבה' הוא מהלך טכני שבו מפצלים מניה אחת לכמה מניות ומחלקים בהתאמה את המחיר. נניח שיש מניה שמחירה 2000 דולר, ומפצלים אותה בשיעור של 20 ל-1 הרי שנקבל במקומה 20 מניות בשווי 100 דולר. השווי הכולל של המניות לא באמת משתנה. כך, במקום מניה אחת של אמזון ששוויה 2423 לפי מחיר הפתיחה אמש, יקבל כל משקיע 20 מניות בשווי 121 דולר. אין שום הבדל בשווי. 

עלול להיווצר בלבול בין המושג "חלוקת מניות הטבה" לבין המשג "ספין אוף", שגם אותו לעיתים אנו מתרגמים כפיצול. בספין אוף הכוונה שחלק מהחברה מפוצל ומתחיל לתפקד כחברה עצמאית. בחלוקת מניות הטבה לא באמת קורה שום דבר בחברה, רק המניה עצמה מתפצלת לכמה מניות. אמזון הוזכרה גם בהקשר של ספין אוף כשרבים סבורים שעליה לפצל את עסקי הענן שלה, אך במקרה זה מדובר בחלוקת מניות ההטבה שהקפיץ את מניית החברה.

לקריאה נוספת:

>>>ספין אוף (פיצול): היתרונות והחסרונות לחברה המקורית ולחברה המפוצלת

למרות שאין משמעות פיננסית אמיתית לחלוקה הזו המשקיעים לעיתים קרובות אוהבים את הצעד, כפי שראינו בחמשת הימים האחרונים, וכפי שראינו גם לאחר ההכרזה במרץ השנה על התוכנית, שמיד לאחריה זינקה אמזון. (אם כי לאחר מכן היא חזרה לרדת עקב החששות הכלליים בשוק והחששות הספציפים לגבי עסקי האיקומרס של החברה, וכעת המניה נסחרת ב-12% פחות מאשר לפני הודעת החלוקה). הסיבה לכך שמשקיעים אוהבים צעד כזה היא שלמרות שאין לו משמעות פיננסית, יש לו משמעות פסיכולוגית, ולעיתים גם השפעות נוספות כדלהלן. 

האפקט הפסיכולוגי הוא ההרגשה שאתה מקבל משהו בחינם. עד עכשיו הייתה לי מניה אחת של אמזון ועכשיו יש לי 20. זהו אפקט שכל מי שיש לו מעט הבנה בשוק ההון לא ממש מתרגש ממנו, אך באופן ציבורי הוא יכול להשפיע. יש גם השפעה פסיכולוגית נוספת: חלוקת מניות ההטבה משדרת מסר נוסף - החברה הצליחה כל כך עד שמחיר המניה נהיה גבוה מדי וצריך לפצל אותו, כדי שתוכל להמשיך לעלות שוב. 

ישנה גם השפעה אמיתית על הסחירות והנגישות של המניה. מניה במחיר של 2400 דולר לא נגישה למשקיעים קטנים. ישנם גם מקרים יותר קיצוניים  - רוב המשקיעים בעולם לא יכולים אפילו לחלום על לקנות את מניית חברת ברקשייר האת'אווי BERKSHIRE HATHAWAY A כיון שמחיר מניה אחת הוא קרוב לחצי מיליון דולר. באפט התנגד שנים לפיצול המניה עד שבלחץ השוק הנפיקה ברקשייר סדרת מניות נוספת כדי להפוך אותה לנגישה יותר למשקיעים. זו נסחרת במחיר סביר יותר של כ-300 דולר BERKSHIRE HATHAWAY B .  

קיראו עוד ב"גלובל"

מחיר מניה של 100 או 200 דולר מאפשר למשקיעים לקנות כמויות קטנות של מניות בתיקים הקטנים יותר וגם לממש את חלקן ולהישאר עם חלק אחר במקרה שירצו בכך, ולא מחייב תזוזה של אלפי דולרים על כל פעולה. משקיע קטן אחד כמובן לא משפיע על מחיר המניה אבל כאשר מדובר במיליוני משקיעים הרי שאפילו ענקית כמו אמזון יכולה להנות מעליית נפח המסחר.

יום שני הקרוב יהיה יום המסחר הראשון שלאחר הפיצול. ישנם גם פיצולים צפויים במניות נוספות בקרוב. גוגל GOOGLE תפצל את המניה ביחס דומה לזה של אמזון - 20 ל-1. טסלה TESLA INC גם הודיעה על חלוקת מניות הטבה אך טרם מסרה את הפרטים לגבי שייעור החלוקה או זמן הביצוע. מניית ה"מם" גיימסטופ GAMESTOP CORP גם הודיעה על כוונה לצעד דומה מבלי לפרט. החברה הגדולה האחרונה שבצעה חלוקת מניות הטבה היא אפל APPLE שבשנת 2020 חילקה 4 מניות הטבה על כל מניה. 

החלוקה תכניס את אמזון למדד הדאו ג'ונס?

יחד עם זאת, במקרה של ענקיות כמו אמזון או גוגל, לחלוקת מניות הטבה יכול להיות אפקט נוסף מאד משמעותי - כניסה למדד הדאו ג'ונס. מדד הדאו ג'ונס מתנהל בצורה קצת מוזרה. משקל כל חברה במדד הוא לפי מחיר המניה, למרות שמחיר המניה הוא נתון אקראי וחסר משמעות שלא מעיד על גודל החברה או על שוויה. שווי השוק של החברה נקבע כמובן על פי הכפלה של מספר המניות במחיר המניה, אבל מחיר המניה בפני עצמו הוא חסר משמעות. 

בכל זאת בדאו ג'ונס נקבע המשקל של כל חברה במדד על פי מחיר המניה, ולכן מניות עם מחיר מניה גבוה ישפיעו בצורה חסרת פורפורציות על המדד. זו הסיבה שמניות במחיר של 2000 או 3000 דולר, כפי שנסחרות כיום אמזון או גוגל, לעולם לא יוכלו להיכנס למדד היוקרתי. וודאי וודאי שלמניית ברקשייר אין שום סיכוי להיכנס לשם למרות שמבחינות אחרות היא הייתה יכולה להתאים לו. 

במקרה של אמזון וגוגל, מחיר מניה של כמה מאות דולרים בודדים בהחלט הופכים אותן למועמדים להיכנס למדד היוקרתי, וממילא למשוך השקעות במאות מיליוני דולרים של תעודות סל שונות שעוקבות אחר המדד. גם פה, זרם כזה של השקעות משפיע על שווי השוק של חברות, אפילו אם הן ענקיות כמו גוגל או אמזון. 

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    לרון 08/06/2022 15:53
    הגב לתגובה זו
    אמזון איננה כשאר המניות,כשהיא מתפצלת כסף רב נכנס ויוצא ,יותר מבזמן השער הגבוה,דומה למצב בזמנו במניית טבע והסחירות בה
  • 4.
    בשנות ה 90 02/06/2022 12:08
    הגב לתגובה זו
    בקיצור חרטה ברטה, מניה במסחר מקוונן במכפיל של של 60.בהצלחה לטמבלים שמושקעים .
  • 3.
    נ.ש. 02/06/2022 10:46
    הגב לתגובה זו
    היא הייתה ידועה מראש מלפני חצי שנה כמעט. וסיבת העלייה קשורה לתיקון לירידה שלה מ2900 דולר. פשוט הגיע לנקודת תמיכה בשוק.
  • 2.
    מוישי זוכמיר 02/06/2022 10:37
    הגב לתגובה זו
    ב"ה כל אופציה היא בעצם אופציה על חבילה של 100 מניות, אם יש מימוש צריך לרכוש על כל אופציה מניות אמזון ברבע מיליון דולר. עכשיו יהיה יותר פשוט. כמובן לא אומר כלום על הכיוון. רק על הסחירות. חג שמייח!!
  • 1.
    מעניין, תודה (ל"ת)
    דמיקולו פיזדמטה 02/06/2022 10:21
    הגב לתגובה זו
מחשוב קוונטי גטי תמונותמחשוב קוונטי גטי תמונות

המירוץ הקוונטי: ארבע חברות שמעצבות את עתיד המחשוב

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים משמעותיים הן מבחינה טכנולוגית והן מבחינה מסחרית. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה מחשב קוונטי מניות טכנולוגיה

הפוטנציאל העצום והאתגרים הטכנולוגיים

הטכנולוגיה הקוונטית מתקדמת בקצב מהיר, עם פיתוחים גם בצד הטכנולוגי וגם בצד המסחרי. ממשלות בעולם משקיעות מיליארדי דולרים בפיתוח מחשוב קוונטי, במטרה לשמור על יתרון תחרותי ולהוביל בתחומים חדשים. בין החברות הבולטות שכדאי לעקוב אחריהן נמצאות D-Wave, Rigetti, IonQ ו-IBM. שלוש הראשונות והקטנות יותר משמעותית מ-IBM הניבו מאות אחוזים בשנתיים האחרונות, בממוצע קרוב ל-800%. שוק המניות תמיד מקדים את השוק הטכנולוגי, אבל הערכים של החברות האלו כבר גבוהים ומבטאים התקדמות מאוד משמעותית. הן בנקודת הזמן הזו בחזית הטכנולוגיה, אבל זו השקעה מסוכנת מאוד. 

בכל מקרה, האפליקציות המבטיחות של המחשוב הקוונטי נוגעות לתחומים רבים, כמו רפואה, פיננסים וחקר חומרים, בזכות יכולת עיבוד מאסיבית של נתונים מורכבים עם דגש על בעיות שמייצרות כמויות עצומות של קומבינציות. מחשבים קלאסיים מעבדים מידע בצורה סדרתית, בעוד שמחשבים קוונטיים יכולים לבחון מספר אפשרויות במקביל, וכך להתמודד עם בעיות שיש בהן מיליוני משתנים בו זמנית. לדוגמה, חברת IBM השיקה לאחרונה את המחשב הקוונטי הגדול ביותר שלה עד כה, עם 433 קיוביטים, שמרחיב את היכולת להריץ בעיות מורכבות יותר.

עם זאת, הטכנולוגיה עדיין מתמודדת עם אתגרים, כמו רגישות לטעויות ותקלות תפעוליות. חברות כמו Quantinuum, בשותפות עם קונגלומרט Honeywell, ו-IBM מדווחות על התקדמות משמעותית בתחום תיקון השגיאות, צעד שנחשב קריטי בדרך למכונות גדולות ויציבות יותר. Quantinuum, למשל, הציגה לאחרונה את 'Helios', שנחשב למחשב הקוונטי המדויק ביותר כיום.


מבט על השחקניות המובילות בבורסה

כיום, שלוש חברות קוונטיות הנסחרות בבורסה זוכות לתשומת לב מיוחדת מצד מומחים ומשקיעים. חברת D-WaveD-Wave Quantum 0.38%   מובילה את התחום עם מחיר יעד ממוצע של כ-45 דולרים למניה, בעוד IonQ IonQ 0.13%  זוכה להערכת שווי גבוהה יותר עם מחיר יעד של כ-100 דולרים. Rigetti Rigetti Computing 0.63%  , לעומת זאת, זוכה עם הערכות שמרנית זהיר יותר עם מחיר יעד של כ-30 דולר למניה, בעיקר בשל התלות הגבוהה שלה במענקי ממשלה, שהיוו כמעט 90% מההכנסות שלה.

ההסתמכות על תקציבי ממשלה היא נקודת תורפה ל-Rigetti במידה ולא תצליח להרחיב את המכירות וההכנסות מהשוק המסחרי. עם זאת, Rigetti ו-IonQ מחזיקות במאזנים נקיים מחובות משמעותיים, כאשר IonQ הגדילה את מאגר המזומנים וההשקעות שלה לכ-3.5 מיליארד דולר לאחר הנפקת הון בשווי 2 מיליארד דולר בסוף 2024.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
המניות הבולטות

אנבידיה עולה 0.7%, טסלה מוסיפה 0.4% ומה קורה בחוזים?

חברות הכרייה צונחות לאור צניחה נוספת במחירי הכסף וירידה במחירי הזהב, מה גורם לאנבידיה ול-TSM לעלות ואיך מייקל ברי משפיע על טסלה? האם נייק תתאושש? לקראת יום המסחר האחרון של השנה, מה קורה בחוזים?

רן קידר |
נושאים בכתבה וול סטריט

הציפיה לסאנטה ראלי ככל הנראה לא תתממש גם היום, וכך 2025 תיסגר ככל הנראה בקול ענות חלושה, והחוזים העתידיים על מדדי המניות מראים ירידות קלות, גם על רקע מסחר דליל ואווירת סוף שנה. החוזים על הנאסד"ק יורדים בכ-0.1%, החוזים על ה-S&P 500 סביב האפס ואילו הדאו עולה קלות. אם הירידות יימשכו עד סיום המסחר, מדובר יהיה ביום הירידות הרביעי ברציפות, סיום מעט מהוסס לשנה שנחשבת לחזקה במיוחד בשוקי ההון.

המסחר מתאפיין במחזורים נמוכים, כאשר משקיעים רבים כבר יצאו לחופשות סוף השנה, מה שמגביר תנודתיות נקודתית גם בחדשות שוליות יחסית. במקביל, שוק האג"ח האמריקאי מציג תמונה מעורבת: תשואות האג"ח הארוכות ירדו קלות, כאשר התשואה ל-10 שנים ירדה ל-4.11%. התשואה לאג"ח לשנתיים ירדה ב-3 אלפיות האחוז ועומדת על 3.46%. 

המניות הבולטות בוול סטריט 

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.36%   נסחרת בעלייה קלה במסחר המוקדם, לאחר תקופה של לחץ על רקע חששות מתחרות גוברת בשוק השבבים. עם זאת, בשוק מעריכים כי האפשרות לחידוש מכירות מסוימות לסין עשויה לשמש רוח גבית למניה בהמשך הדרך, במיוחד לאור מעמדה המרכזי במהפכת הבינה המלאכותית. הבוקר דיווחה החברה כי פנתה ל-TSMC Taiwan Semiconductor . -0.45%   בבקשה להגדיל את ייצור מעבדי ה-H200, על רקע זינוק חד בביקושים מצד חברות טכנולוגיה סיניות, שהזמינו לפי הדיווחים כ-2 מיליון יחידות, הרבה מעבר למלאי הקיים של החברה. המהלך מגיע לאחר אישור אמריקאי מחודש למכירת השבבים המתקדמים לסין, אך עדיין כפוף לאי-ודאות רגולטורית בצד הסיני, כאשר ייצור מוגבר עשוי להתחיל כבר ברבעון השני של 2026 ולהדגיש שוב את התלות הגוברת של תעשיית ה-AI העולמית בשרשרת האספקה של TSMC.

טסלה Tesla -1.13%   נסחרה בעליות קלות, כאשר המשקיעים ממתינים לפרסום נתוני המסירות לרבעון הרביעי ביום שישי. הציפיות בשוק הן לירידה בהיקף המסירות, מה שממשיך להעיב על המניה לאחר שנה תנודתית במיוחד עבור יצרנית הרכב החשמלי.

בצד הסחורות, מניות הקלה מיינינג Hecla Mining Co 1.51%   וניומונט Newmont Mining Corp 2.05%  , שתי שחקניות מרכזיות בתחום המתכות היקרות, יורדות על רקע ירידה חדה במחירי הכסף והזהב. מחיר הכסף צנח בכ-6% לאחר שקבוצת CME העלתה את דרישות הביטחונות בפעם השנייה בתוך שבוע, מהלך שהוביל לגל מימושים. גם מניות כרייה נוספות, כמו פריפורט־מקמורן Freeport-McMoran -0.14%  , מציגות חולשה.

להמשך הכתבה לחץ כאן