המחצית הראשונה של אשתקד עוד הייתה חיובית יחסית למניית  SNAP INC (SNAP). במהלכה פעם עלתה על ביצועי השוק, פעם הייתה מתחת. המחצית השניה כבר נסגרה בטון צורם, בעיקר מאוקטובר ואילך, עם חשיפה דוחות הרבעון השלישי, בו ההכנסות רק הלמו את צפי השוק אך לא היו מעליו. בעוד שבחישוב של 12 חודשים אחורנית, ה-S&P עלה ב-6.5%, מניית סנאפצ'ט השילה 46.5% בתקופה כשכעת היא נסחרת לפי 50 מיליארד דולר. בפעם האחרונה שפרסמה החברה דוחות היא עקפה את תחזיות האנליסטים והציגה לראשונה זה כשלוש שנים רווח מתואם בשנה כולה. היום לאחר הנעילה תפרסם החברה את דוחותיה לרבעון הראשון של 2022. למה השוק מצפה הפעם?

תחזית הקונצנזוס של האנליסטים המסקרים היא לרווח מתואם של סנט בודד – לעומת איזון בשורה התחתונה ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות צפויות לצמוח ב-39%, מ-0.8 מיליארד דולר לפני שנה לרמה של 1.1 מיליארד דולר, ואם כך תהיה זו הצמיחה האיטית ביותר מאז הרבעון השני של 2020, רגע לאחר פרוץ הקורונה.

מה שיהיה גם כן חשוב מאד למשקיעים, כאינדיקטור לאן הדברים הולכים מכן – הוא הפרמטרים שאינם חשבונאיים, על הרגלי השימוש ומספר המשתמשים הפעילים. הסוגיות האלה בדיוק הביאו לנפילת  FACEBOOK (FB) מוקדם יותר השנה. גם  TWITTER INC (TWTR) פספסה באחד הסעיפים האלה בדוחות הרבעון הרביעי של 2021. בעוד שהאחרונה אמרה שמדיניות הגנת הפרטיות החדשה במכשירים של  APPLE (AAPL) לא משפיע מדי על העסקים, פייסבוק כן הזהירה מההשפעה השלילית על עסקי הפרסום.

לרוע מזלה של סנאפצ'ט, היא יותר דומה בהיבט הזה לפייסבוק מאשר לטוויטר, ובכיריה כבר ברבעון השלישי, שסימן את נקודת השבר של המניה כאמור, פירטו על הפגיעה. יוסבר כי משתמשי מוצרי אפל יכולים לחסום את שיתוף המידע ונתוני השימוש שלהם בין אפליקציות שונות. המידע הזה, שמכונה גם שובל דיגיטלי, משמש ליצירת פרסומות מפולחות יותר שפונות לקהל ממוקד – ועל כך כידוע נשענות הרשתות החברתיות.

• העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
• קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

היום עוד יותר מתמיד, אם מחלק מהמשתמשים אי אפשר לעשות מספיק כסף, צריכות הרשתות החברתיות לאסוף יותר משתמשים, או לחלופין, לגרום לאלה הקיימים לפתוח לעתים קרובות יותר את האפליקציה, ולבלות בה זמן ארוך יותר. לכן במוקד יהיה שוב סעיף המשתמשים הפעילים מדי יום בממוצע (ADAU – Average Daily Active Users). למעשה, גם עם הנתון הזה הולכת סנאפצ'אט למפרסמים, כדי שבעוגת תקציב הפרסום שלהם, בתוך פרושת הדיגיטל – יקצו יותר מקום דווקא לה, ולא למתחרות. והתחרות לא קלה.

בדוחות פייסבוק הקודמים תוארה החולשה בקרב המשתמשים הצעירים מול טיקטוק, בתקווה שמקבילת הסרטונים הקצרים, Reels באינסטגרם, תשנה את התמונה. המקבילה אצל סנאפצ'ט היא ה-Spotlight, אבל בינתיים בחברה עוד לא מנסים לתרגמו להכנסות באמצעות מונטיזציה (וייתכן שאינם בטוחים מהי הדרך הטובה ביותר). בחברה מקדמים פיצ'רים חדשים אותם השיקו שמטרתם לשמור על המשתמשים אצלה – כמו  Lens Studio 2.0, Camera Kit, ו-Snap Minis.

פיצ'ר נוסף עליו עמלים בחברה יאפשר למשתמשים לבחור שיר, והוידאו המוצג ישתנה כך שהמצולמים יראו כאילו הם אלה ששרים את מלות השיר (מעין ליפ-סינק מדומה). כמו כן בסנאפצ'ט חברו לאחרונה לחברת הזמנת הכרטיסים טיקטמאסטר, במטרה לחשוף יותר משתמשים של הרשת החברתית לאירועים שזו מוכרת כרטיסים אליהם.

• בלקסטון ובלקרוק מתחרות על ה-AI הסעודי
• עסקת ענק: טיק טוק הסינית נמכרת לקונסורציום אמריקאי הכולל את אורקל
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

וכמו שב-  NETFLIX (NFLX) רוצים להשקיע בסרטונים קצרים נוסח טיקטוק, כך גם בסנאפצ'ט מעוניינים לספק תוכן מקורי. סדרת הסרטונים הקצרים "The Me and You Show" גרפה 50 מיליון צפיות ברבעון האחרון של 2021. ברבעון הראשון של השנה, עליו תדווח, הושקה סדרה נוספת, " Breakwater" שמה, על הסכנה העתידית שבהתגברות תופעת פליטי האקלים בעולם.

מכל מקום, בשוק מצפים שה-ADAU ימשיך לעלות, אבל בקצב איטי מבעבר, ובסיכום רבעוני יעמוד על 330.6 מיליון משתמשים פעילי מדי יום בממוצע, מול 280 מיליון שנה קודם לכן. מדובר יהיה בגידול של 18.1%, בעוד הרבעון שקדם לו הצי עליה של 20.4 מול מקבילו ב-2020. לשם השוואה, ברבעון השלישי של 2020 הצמיחה בנתון הייתה בשיעור 18.6%, כך שמדובר פחות או יותר בחזרה לרמות ההן.

ואגב המודל הכלכלי והכנסות הפרסום, יעניין יהיה לשמוע מפי החברה איך מתמודדים הלקוחות עם המחסור בכח אדם והשיבושים בשרשרת האספקה שמשפיעות על המלאים שלהן (ואם יש פחות מלאי למכור, אולי אפשר לפרסם פחות).