מניית פייזר – אחרי שנה מדהימה, יש עוד מקום להמשך עליות?
אחת ההפתעות הגדולות באמת של שנת 2021 הייתה מנייתה של ענקית הפארמה פייזר PFIZER (סימול: PFE), אשר הפגיזה עם תשואה חיובית של 61%, לא דבר של מה בכך עבור חברה בעלת שווי שוק של מאות מיליארדי דולרים. אז ברור כי מדובר בתשואה פנטסטית הן באופן אבסולוטי והן באופן יחסי - לעומת תשואה של 28% מתחילת השנה למדד ה-S&P 500, ולעומת תשואה של 24% לתעודת הסל XLV אשר מאגדת את כל מגזרי ה-healthcare בארה"ב (פייזר היא המרכיבה השלישית בגודלה ב-XLV, לאחר UnitedHealth וג'ונסון אנד ג'ונסון, עם משקל יחסי של כ-6% מכלל התעודה). אנו לא זוכרים מתי, מאז שנת 1997, הציגה מניית PFE תשואה כזו פנומנלית.
אך מעבר לכך, העובדה המעניינת היא כי הקפיצה הגדולה במניית פייזר התרחשה רק מאז חודש נובמבר – עד אז בכלל פיגרה המניה אחר ה-S&P 500 וה-XLV, ועלתה "רק" 12%. אז מה גרם למשקיעים להתעורר ולהתאהב בפייזר דווקא לקראת סוף השנה? במילה אחת, ה- Paxlovid.
בתחילת חודש נובמבר האחרון פייזר הפתיעה מאוד לטובה את השווקים (עלייה יומית של 11% במניה, הזינוק החד ביותר מזה 20 שנה לפחות), כאשר הודיעה כי התרופה האוראלית שהיא פיתחה לטיפול בקורונה, ה- Paxlovid, יעילה מאוד (בשיעור של 89%) במניעת תחלואה קשה ותמותה בקרב חולים בסיכון, כאשר היא ניטלת מייד עם הופעת התסמינים הראשונים למחלה. לאחרונה גם דיווחה פייזר כי ה- Paxlovid יעילה גם נגד וריאנט האומיקרון. הניסוי הקליני בתרופה החדשה הופסק לפני שהושלם בשל ממצאי היעילות החיוביים (ובהמלצת וועדת מומחים עצמאית). תרופת ה- Paxlovid היא תרופה ממשפחת ה-protease inhibitors, והיא ניתנת בשילוב עם תרופת ה-Ritonavir, תרופה אנטי-ויראלית וותיקה לטיפול באיידס. בשבוע שעבר אישר ה-FDA את ה- Paxlovid. התרופה ניתנת כטיפול ביתי במשך חמישה ימים, בתוך שלושה עד חמישה ימים מהופעת תסמינים ראשונים לקורונה. עפ"י פייזר, החברה מסוגלת להתחיל לספק את התרופה בארה"ב, והיא מתכננת לייצר 120 מיליון מנות בשנת 2022.
הצלחת ה- Paxlovid בולטת עוד יותר נוכח חדשות פחות טובות מכיוונה של ענקית פארמה אמריקנית נוספת, מרק MERCK & COMPANY (סימול: MRK): הרי בסוף חודש ספטמבר פרסמה מרק ממצאי ביניים חיוביים מניסוי קליני מסוג phase 3 ביחס לתרופה האנטי-ויראלית שהיא מפתחת נגד נגיף הקורונה. התרופה, הקרויה Molnupiravir, שפותחה יחד עם חברת Ridgeback Biotherapeutics, הינה גם היא אוראלית אשר ניתנת בארבעה כדורים פעמיים ביום למשך חמישה ימים. כמו פייזר, גם מרק הפסיקה את הניסוי הקליני בטרם הושלם על סמך היעילות הקלינית הגבוהה. והנה כעת מתברר כי, לפי ממצאים מאוחרים יותר, יעילותה של ה- Molnupiravirנמוכה ממה שנצפה בממצאים הראשוניים, וישנם גם סימני שאלה ביחס לבטיחות התרופה. אישור ה-FDA ל- Molnupiravir, אשר ניתן גם הוא בשבוע שעבר, הינו מוגבל למדי ובעל תנאים מחירים, בניגוד ל- Paxlovid.
- הדולר לאן, הביטקוין לאן?
- סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אישור ה- Paxlovid ע"י ה-FDA הינו ההישג הגדול השני של פייזר מאז פרוץ הקורונה, כשהראשון הינו כמובן ההשקה הכל כך מוצלחת של חיסון הקורונה שפותח על ידי שותפתה הגרמנית של פייזר, ביונטק (NASDAQ: BNTX). פיתוח חיסון יעיל מאוד נגד הקורונה בתקופה של עשרה חודשים בלבד, ושנה לאחר מכן פיתוח תרופה אנטי-ויראלית יעילה מאוד גם כן - מהניצחון הכפול הזה המשקיעים כבר לא היו יכולים להתעלם.
לפני שנתיים קיבל מנכ"ל פייזר, מיודענו אלברט בורלא, החלטה אסטרטגית גורלית להשיל את כל שאר הפעילויות של החברה, ולהמר ולהתמקד אך ורק בפעילות המו"פ האינובטיבי של פייזר אשר נבנתה במשך יותר מעשור ע"י המנהל המדעי של החברה, מיקאל דובסטן. שתי הצלחות הענק של פייזר בחזית הקורונה כאמור לעיל, מעידות בדיעבד כי ההימור אכן היה חכם ועבד.
ה- Paxlovid טומן בחובו אפסייד פוטנציאלי יפה לפייזר: לפי קונצנזוס של אנליסטים, מכירות התרופה צפויות להגיע ל-22 מיליארד דולר בשנת 2022 (מתוך תחזית כוללת של כ-100 מיליארד דולר), אך קונצנזוס זה מתבסס על צפי הייצור הקודם של החברה (80 מיליון מנות) ולא על הצפי המעודכן לאחר אישור ה-FDA (120 מיליון מנות).
- אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
- מי הגופים הישראלים שהרוויחו באורקל?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?
ועדיין, אחרי הכול מניית PFE נותרה זולה יחסית במונחי מכפילים: גם אחרי מהלך העליות הדרמטי, פייזר נסחרת כיום לפי מכפיל רווח נקי (P/E) של 9 בלבד ביחס לתוצאותיה החזויות לשנה הבאה. זאת, לעומת P/E של 16 לג'ונסון אנד ג'ונסון ביחס ל-2022, ו-33 לאיליי לילי (על כך כתבנו בשבוע שעבר).
אז מי אמר שביג פארמה זה משעמם?
- 4.חשוב לציין שפייזר גם מחלקת דיבידנדים (ל"ת)אייל 29/12/2021 16:09הגב לתגובה זו
- 3.שמואל 28/12/2021 16:48הגב לתגובה זוהבהלה מקורונה לצערי תמשך ופייזר תגדיל הכנסות באופן מהותי.
- 2.סם 28/12/2021 14:34הגב לתגובה זוככל שבעיות הקורונה מתרבות הצורך בחיסונים רק יגדל.פייזר תיסחר גם במכפיל 8 או 9 וזה נתון כלכלי מדהים.
- 1.ניקי 28/12/2021 14:15הגב לתגובה זויש מצב שתעדכן מה קורה כץעם המניה ה
אנטליה טורקיה (AI)קריסת התיירות בטורקיה: 3 מיליארד דולר הפסדים, 30% ירידה באנטליה ובריחה המונית ליוון
אינפלציה של 33.5% הורסת את היתרון של הלירה החלשה; מלונות מחזיקים מעמד עם "הכול כלול" בזמן שעסקים קטנים קורסים; 1.5 מיליון טורקים נוטשים לטובת האיים היווניים; מאנטליה ועד איסטנבול: המספרים שמטלטלים את הענף שמניב 12% מהתמ"ג
ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.
המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.
וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים.
המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות
הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.
- תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
- בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.
אורקל קופצת 30%, אנבידיה מטפסת 4.5% - הנאסד"ק בשיא חדש
הבורסות בניו יורק פותחות את יום המסחר בעליות, אחרי פרסום נתוני אינפלציה חיוביים מהצפוי. מדד המחירים ליצרן (PPI)
לחודש אוגוסט הפתיע בירידה של 0.1%, בניגוד להערכות השוק שציפו דווקא לעלייה מה שמעורר תקווה מחודשת להפחתת ריבית מצד הפד' כבר בהחלטה הקרובה ואפילו כזאת שתהיה אגרסיבית יותר - ה-PPI
בארה"ב מפתיע כלפי מטה: ירידה של 0.1% לעומת צפי לעלייה
בינתיים המגמה מעורבת, ה-S&P 500 מוסיף כ-0.5%, הנאסד"ק עולה בשיעור דומה, והדאו ג'ונס יורד כ-0.1%. שלושת המדדים חתמו את יום המסחר
הקודם בשיאים היסטוריים, כאשר מדד הנאסד"ק טיפס אמש גם לשיא תוך-יומי חדש.
הנתונים על המחירים הסיטונאיים הם כמו הקדמה לדו"ח שנקבל מחר שזה מדד המחירים לצרכן (CPI) שזה נחשב למדד משמעותי אפילו יותר עבור קובעי המדיניות
בבנק המרכזי. אם גם שם תתקבל תמונה של אינפלציה מתונה, הסיכוי להורדת ריבית כבר בספטמבר יהיה וודאי לחלוטין. נכון לעכשיו, שוק החוזים כבר מתמחר ודאות כמעט מלאה להפחתה של רבע אחוז, ויש שמעריכים כי לא מן הנמנע שגם תיתכן הפחתה עמוקה יותר של חצי אחוז.
ומעבר למאקרו, במיקרו אורקל מזנקת בחדות ומושכת את הסקטור הטכנולוגי ללמעלה, על רקע תחזיות אופטימיות בתחום הענן והבינה המלאכותית. המניה קופצת ביותר מ-30% לאחר שהציגה צמיחה חסרת תקדים של יותר מ-1500% בהכנסות ממסדי נתונים בענן בשיתוף
עם אמזון, מיקרוסופט וגוגל. עוד נמסר מהחברה כי היא חתמה על ארבע עסקאות ענק עם שלושה לקוחות שונים מה שמעיד על ביקושים לתשתיות ה-AI שלה וגם בכלל.
- הנאסד״ק עלה ב-0.4%; וויקס ויונייטד הלת׳ זינקו ב-9%
- נעילה חיובית בוול-סטריט; נובה קפצה ב-7%, רובינהוד זינקה ב-16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות אנבידיה ו-AMD מצטרפות למגמה החיובית, כשהמשקיעים ממשיכים להזרים הון לתוך מניות הבינה המלאכותית.
שוק המניות בארה"ב בתנופה. ה־S&P 500 רושם שיאים חדשים כמעט מדי שבוע, ואנליסטים מוול סטריט ממהרים לעדכן כלפי מעלה את התחזיות ליעד שלהם לסוף השנה. למרות שאנחנו רגילים לראות אנליסטים "רודפים" אחרי המדד או אחרי ביצועי מניות הפעם התופעה היא חריגה ואנחנו רואים גל של עדכוני תחזיות מאת בנקים ובתי השקעות מובילים. זה מגיע אחרי חודשים של תנודתיות, אחרי קרבות מכסים ומדיניות לא צפויה של טראמפ, אבל עם זאת האנליסטים משוכנעים שהנרטיב ימשוך ללמעלה. ה-AI עדיין כאן והוא מצליח להרים לא רק את הסקטור הטכנולוגי אלא גם תומך ברווחיות של חברות מסורתיות. אנחנו עדים לגל של פיטורי עובדים (נובו נורדיסק דיווחה הבוקר שתפטר 9,000 עובדים) שמוחלפים בכלי בינה מלאכותית, ועד כמה שזה עצוב זה מצויין לבעלי המניות. ההכנסות שוברות שיאים, וכולם רוצים להצטרף לראלי. הדויטשה בנק, ברקליס וגם וולס פארגו מעדכנים למעלה את התחזיות שלהם למדד הדגל כש-7,000 נקודות הן בכלל לא חלום רחוק - אבל לא כולם אופטימיים יש את מי שחושב שהשוק יקרוס ברגע שיורידו ריבית - "השווקים יתממשו בתרחיש של 'מכור את החדשות'" טוענים בג'יי פי מורגן - "ה-S&P יגיע ל-7,000 נק' עד סוף השנה"
