ולנס מאכזבת בתחזית ונופלת בטרום; ההכנסות ברבעון מעל לצפי
חברת השבבים הישראלית צופה הכנסות של בין 16.5-16.8 מיליון דולר - האנליסטים ציפו ל-17.9 מיליון דולר; המניה יורדת ב-4% במסחר המוקדם
חברת השבבים הישראלית ולנס Valens 2.9% דיווחה על הכנסות של 16.8 מיליון דולר שעקפו את תחזיות החברה שבין 16.3 ל-16.6 מיליון דולר, זאת בהשוואה ל-16.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024 ול-11.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. האנליסטים ציפו להכנסות של 16.48 מיליון דולר. בשורה התחתונה דיווחה ולנס על הפסד של 8 סנט למניה, בעוד האנליסטים ציפו להפסד של 3 סנט למניה.
ולנס מעריכה כי ברבעון השני לשנת 2025 הכנסותיה ינועו בין 16.5 מיליון דולר ל-16.8 מיליון דולר,
נמוך מצפי האנליסטים שעומד על 17.9 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP צפוי לנוע בין 63% ל-64% והפסד EBITDA מתואם צפוי להיות בטווח שבין 4.4 מיליון דולר ל-4.9 מיליון דולר. מניית החברה נסחרת לפי שווי של 293 מיליון דולר אחרי עלייה של 6.5% מתחילת השנה
ושל 14.5% בשנה האחרונה.
הכנסות החטיבה הרב-תחומית (שבעבר נקראה חטיבת האודיו-וידיאו) לרבעון הראשון, היוו כ-70% מתוך כלל הכנסות החברה והסתכמו בסך של 11.7 מיליון דולר בהשוואה ל-11.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024 ול-7.2 מיליון דולר
ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות חטיבת הרכב לרבעון הראשון, היוו כ-30% מתוך כלל הכנסות החברה והסתכמו בסך של 5.1 מיליון דולר בהשוואה ל-5 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2024 ול-4.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP היה גבוה מהתחזיות ועמד על 62.9% ברבעון הראשון (שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP עמד על 66.7%) בכך עקף את תחזיות החברה שהיו בין 60.8% ל-61.3%. זאת, בהשוואה לשיעור רווח גולמי על בסיס GAAP של 60.4% ברבעון הרביעי של 2024 ול- 59.0% ברבעון הראשון של 2024 (שיעור הרווח הגולמי על בסיס Non-GAAP עמד על 64.5% לרבעון הרביעי לשנת 2024 ועל 62.0% לרבעון הראשון של 2024).
- אפסייד של 60% - ולנס קופצת אחרי המלצה מ-Needham
- מובילאיי תשלב את השבבים של ולנס בפרויקטים של נהיגה אוטונומית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחלוקה על פי מגזרים, שיעור הרווח הגולמי בחטיבה הרב-תחומית עמד על 69.1% ובחטיבת הרכב 48.4%, בהשוואה ל-64.7% ו-50.5%, בהתאמה, ברבעון
הרביעי של 2024 ו-77.2% ו-29.1%, בהתאמה, ברבעון הראשון של 2024. העלייה ברווח הגולמי בחטיבת הרכב בהשוואה לרבעון הראשון של 2024 נבעה משיפור בעלויות ייצור השבבים. העלייה ברווח הגולמי בחטיבה הרב-תחומית, בהשוואה לרבעון הרביעי של 2024, נבעה מהתאמות מלאי שנעשו ברבעון
הרביעי של 2024.
לחברה מאזן הכולל יתרת מזומנים, שווי מזומנים ופיקדונות לזמן קצר בסך 112.5 מיליון דולר, נכון ל-31 במרץ 2025. זאת, בהשוואה לסך של 131 מיליון דולר נכון ל-31 בדצמבר 2024. במהלך הרבעון הראשון של 2025 רכשה החברה מניות בסך
של 9.6 מיליון דולר, במסגרת תוכניות רכישת המניות העצמית, שהוכרזו בדצמבר 2024 ובפברואר 2025.
"לוולנס היתה התחלה חיובית בשנת 2025", אמר גדעון בן-צבי, מנכ"ל ולנס סמיקונדקטור, "בתחום ה-PRO AV אנו מתחילים לראות עליה במחזור המכירות, ואיתה
עניין גובר לפתרונות שלנו מצד הלקוחות. בתחום הראייה הממוחשבת התעשייתית, בו קיים פוטנציאל צמיחה גבוה, הצגנו את השבבים שלנו בכנסים מקצועיים מרכזיים והכרזנו על שיתופי פעולה עם מגוון חברות מובילות בתחום. בתחום הרכב, העניין סביב תקן MIPI A-PHY המשיך לגדול; לאחר
שהכרזנו על שיתוף פעולה עם מובילאיי בשלושה פרויקטים, קיימנו בדיקות תאימות מוצלחות עם שבעה ספקים של שבבי A-PHY. אנו נרגשים לנצל את התנופה הזו בכדי להמריא לגבהים חדשים ברבעון השני".
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
שווקים מסחר (AI)שוקי ההון פותחים את 2026 בעלייה: טכנולוגיה ומתכות יקרות בראש המגמה
המדדים העולמיים פתחו את השנה בעליות, עם דגש על מניות טכנולוגיה בתחומי הבינה המלאכותית (AI) וייצור השבבים. במקביל, תחום המתכות היקרות ממשיך לעלות בהמשך למגמה שנרשמה כבר ב-2025.
מגזר הטכנולוגיה מוביל את העליות באסיה
באסיה, נרשמו עליות ממוצעת של כ-0.9%, כאשר מניות חברות אינטרנט ושבבים בחזית העליות. מדד הטכנולוגיה האזורי הגיע לשיא כל הזמנים, עם חברות כמו סמסונג אלקטרוניקס שהגיעה לשיא חדש. ביידו, חברת הבינה המלאכותית והאינטרנט הסינית, רשמה עלייה של כ-7.5% לאחר הגשת בקשה להנפקת יחידת השבבים שלה. חברת עיצוב שבבים מבייג'ינג שהונפקה בהונג קונג כמעט הכפילה את שווייה ביום המסחר הראשון, מה שמבטא את הביקוש הגבוה למניות בתחום הטכנולוגיה המתקדמת.
המדדים על וול סטריט בעלייה, אירופה במגמה מעורבת עם נטייה לעליות.
מתכות יקרות ממשיכות לשבור שיאים
בשוק הסחורות, המגמה החיובית נמשכת עם עלייה של כ-1.3% במחיר הזהב, וכסף שזינק ב-2.5%, הביצועים הטובים ביותר מאז 1979. גם הנחושת עולה.
למרות שהשווקים הגלובליים רשמו ב-2025 את ביצועיהם הטובים ביותר מאז 2019, קיימות מספר אי ודאויות מרכזיות. מדיניות הריבית בארצות הברית והערכות שווי גבוהות של חברות טכנולוגיה רבות הן נושאים שמשקיעים עוקבים אחריהם מקרוב.
יש גם אי הסכמה על כיוון ה-AI. יש כאלו שחושבים שזו בועה ואחרים שחושבים שאנחנו רק בתחילת המגמה. חברות כמו סמסונג ו-TSMC נחשבות חיוניות לתעשיית ה-AI בשל השקעות עתק של ענקיות הטכנולוגיה מארצות הברית. ב-2025, שיתופי פעולה בין חברות אסייתיות ליצרניות שבבים כמו אנבידיה הגבירו את האופטימיות. עם זאת, בכירים בוול סטריט הזהירו מפני סיכון לירידה של יותר מ-10% בשוק המניות בטווח של 12-24 חודשים, בעיקר בשל הערכות שוק מנופחות בחברות טכנולוגיה.
- הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
- אנבידיה מטפסת 1% טסלה מוסיפה 0.8% ומה קורה בחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקעות בתחום AI מתמקדות בפיתוחים כמו למידה עמוקה, ראייה ממוחשבת ועיבוד שפה טבעית, שיש להם יישומים רחבים בתחומים כמו רפואה, תחבורה אוטונומית ופיננסים. חברות טכנולוגיה ממשיכות להשקיע במחקר ופיתוח כדי לשמור על יתרון תחרותי, מה שמניע את הביקוש לשבבים מתקדמים ולמשאבים טכנולוגיים.
