פייפאל משפרת רווחיות - האסטרטגיה החדשה עובדת?
ענקית התשלומים רשמה רווח של 1.33 דולר למניה, 15% מעל תחזיות האנליסטים; פייפאל מזהירה מפני "חוסר וודאות מאקרו-כלכלי" בהמשך השנה
פייפאל "פייפאל פתחה את השנה בצורה מצוינת והאסטרטגיה שלנו עובדת," אמר המנכ"ל אלכס כריס, שהצטרף לחברה ב-2023. כריס הדגיש את ההתקדמות במספר תחומי מיקוד של החברה, כולל שיפור תהליך התשלום בממשק פייפאל המוכר (branded checkout), שיפורים באפליקציית Venmo, והגישה הרב-ערוצית (omnichannel) המאפשרת שילוב של שיטות תשלום שונות בחוויית קנייה אחידה עבור הצרכנים.
מדד ביצועים מרכזי - רווח על עסקאות (Transaction margin dollars) - עלה ב-7% בהשוואה לשנה הקודמת והגיע ל-3.7 מיליארד דולר, גבוה מתחזיות האנליסטים שעמדו על 3.62 מיליארד דולר. נתון זה מייצג את סך ההכנסות בניכוי הוצאות עסקה והפסדי אשראי ועסקאות, ומשקף את היעילות התפעולית של החברה.
מספר החשבונות הפעילים חודשית גדל ב-2% והגיע ל-224 מיליון ברבעון, בעוד שמספר העסקאות לכל חשבון פעיל צמח ב-4%, כשמנטרלים את פעילות עיבוד התשלומים של החברה. בנוסף, סך נפח התשלומים בפלטפורמה עלה ב-3% לעומת השנה שעברה והסתכם ב-417.2 מיליארד דולר, עם תוספת של 1.5 מיליון משתמשים חדשים ברבעון.
- מה יקרה אחרי ההצצה של ה-S&P500 אל מעל 5500?
- מניות חברות האשראי הדיגיטלי צונחות על רקע חששות ממיתון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשיחה עם המשקיעים, המנכ"ל כריס ציין כי צמיחת ההכנסות ברבעון הראשון קוזזה חלקית על ידי מהלך יזום של הסטת פעילות מנפח עסקאות לא רווחיות הקשורות לפלטפורמת התשלומים Braintree של החברה. הוא תיאר כיצד פייפאל הרחיבה את הקשר עם סוחר ותיק של Braintree והפכה אותו "מלא רווחי לרווחי, תוך שיפור שולי העסקה שלהם בכמעט 20 נקודות אחוז במהלך שנה". כריס הוסיף: "אלה סוגי השיחות שאנחנו מנהלים שמייצרות ערך עבור הלקוחות שלנו ועבור פייפאל, בזכות האיכות של השירותים בעלי הערך המוסף שלנו. אנו מצפים שסוגי שיפורים אלה ימשיכו במהלך השנים הקרובות."
מבחינת עלויות תפעול, החברה הצליחה להוריד אותן בהשוואה לשנה הקודמת והן עומדות על 6.26 מיליארד דולר, אם כי הן עדיין גבוהות מהערכות האנליסטים שעמדו על 6.06 מיליארד דולר. כריס הדגיש גם שנתוני הצ'ק-אאוט של פייפאל הם הטובים ביותר הן בדסקטופ והן במובייל, וציין את האימוץ המוגבר של כרטיס הדביט של Venmo כמנוע צמיחה משמעותי.
מה צפוי בהמשך
למרות התוצאות החיוביות,
הנהלת פייפאל נזהרה מלהעלות את הציפיות גבוה מדי. החברה שמרה על תחזיות השנה המלאה שסיפקה בפברואר, בהתייחסה ל"חוסר וודאות מאקרו-כלכלי עולמי". פייפאל צופה רווח מתואם בטווח של 4.95 עד 5.10 דולר למניה, המייצג צמיחה של 6% עד 10% משנה קודמת, וכן רווח על עסקאות של
15.2 עד 15.4 מיליארד דולר, או צמיחה של 4% עד 5%.
- הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
- מה זה הונאת משכנתא ואיך הפכה ליסה קוק לסיפור הכי חם השבוע בארה"ב?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- "שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב...
לקראת הרבעון הבא, פייפאל צופה רווח של בין 1.29 ל-1.31 דולר למניה, גבוה משמעותית מתחזית האנליסטים שעומדת על 1.21 דולר. עם זאת, למרות הסימנים החיוביים, לא כל האנליסטים משוכנעים במהפך של פייפאל. במורגן סטנלי הביעו זהירות והציעו להישאר עם השקפה "דובית", בהתחשב בהשפעה הצפויה של המכסים ובלחץ הגובר מצד מתחרים כמו אפל ושופיפיי.
זהו הרבעון החמישי ברציפות של צמיחה רווחית תחת צוות ההנהלה החדש בראשות המנכ"ל כריס, סימן מעודד לאסטרטגיית המהפך של פייפאל. עם זאת, החברה תצטרך להמשיך להוכיח שהיא יכולה לאזן בין צמיחת הכנסות משמעותית יותר לבין שיפור הרווחיות בסביבה תחרותית הולכת וגוברת.
פייפאל נסחרת כעת לפי שווי של 63.9 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה איבדה 23% מתחילת השנה וכ-2% ב-12 החודשים האחרונים.
- 1.אחד שיודע 29/04/2025 18:42הגב לתגובה זוחברה עם מותג מטורף קהל לקלוחות אדיר ושולי רווח סבירים במחיר אטרקטיבי מאד.במקרה הגרוע נעשה 79% בשנה. במקרה הטוב כל מנוע צמיחה קטן יקפיץ את המניה ב30P% לפחות.במחיר הזה לא רואה מה יש לחשוב.לא ממליץ לא מייעץ לי באופן אישי יש ערמות שלPaypal אז יש לי אינטרס
מה אמר פאוול שמקפיץ את המדדים בוול סטריט?
פאוול מזהיר כי האטה חריגה בקצב יצירת המשרות ובלימת הגידול בכוח העבודה יצרו "איזון חריג" בשוק העבודה, שבו כל שינוי עלול להתפתח במהירות לעלייה חדה באבטלה; במקביל הדגיש כי המכסים מעלים מחירים אך ההשפעה צפויה להיות זמנית, ורמז שהפד עשוי לשנות בקרוב את עמדת
המדיניות המוניטרית
כמו בכל שנה, גם הפעם מושך נאום יו"ר הבנק הפדרלי בארה"ב, ג’רום פאוול, את תשומת הלב של העולם מהאולם הצנוע בג’קסון הול. הכנס השנתי הזה, שמתקיים מאז 1982 ביוזמת סניף קנזס של הפדרל ריזרב, הפך להיכל פוליטי וכלכלי שבו קובעי מדיניות מרכזיים מפרסים את השקפתם.
הנאום של פאוול
כבר בפתח דבריו שידר פאוול פתיחות זהירה לאפשרות של שינוי במדיניות הריבית בחודשים הקרובים. "מאזן הסיכונים מתחיל להשתנות", אמר, כשהוא מתייחס לכך שבזמן שהלחצים האינפלציוניים עדיין ניכרים, הסיכונים לירידה בתעסוקה הולכים ומתרבים.
פאוול התעכב על מצבו של שוק העבודה, שהפך ללב הדיון. הוא ציין כי הדוח האחרון ליולי חשף האטה חדה הרבה יותר מההערכות הקודמות, לאחר שנתוני מאי ויוני עודכנו כלפי מטה בצורה משמעותית. קצב יצירת המשרות בשלושת החודשים האחרונים ירד לכ-35 אלף בלבד בממוצע לחודש,
לעומת כ-168 אלף משרות בחודש בשנה הקודמת.
על אף ההאטה, שיעור האבטלה נותר ברמה נמוכה יחסית של 4.2%, מה שמעיד שאין עודף גדול של עובדים זמינים. אלא שהאיזון הזה, כך לפי פאוול, הוא כזה שנובע מהאטה מקבילה הן בביקוש לעובדים והן בהיצע.
- בנק אנגליה חותך את הריבית ל-4%: אחרי הצבעה כפולה תקדימית
- הונאה או רשלנות? התיקון המזעזע בנתוני התעסוקה שגורם למשבר אמון חריף
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הוא
הדגיש כי ההיצע הצטמצם בין היתר בשל ירידה בהגירה והיחלשות שיעור ההשתתפות בכוח העבודה, מה שמוריד משמעותית את "רף האיזון", כלומר מספר המשרות הדרוש כדי לשמור על יציבות בשיעור האבטלה. התוצאה, כך התריע, היא מצב רגיש שבו כל שינוי קטן עשוי להתגלגל במהירות לגל פיטורים
חד ולעלייה באבטלה.
ליסה קוק (אונ' מישגן)מה זה הונאת משכנתא ואיך הפכה ליסה קוק לסיפור הכי חם השבוע בארה"ב?
הפרופסורית, חברת מועצת הנגידים של הפד מואשמת ששיקרה בעת קבלת משכנתא כדי לקבל ריבית טובה יותר - טראמפ רותח
האשמות נגד ליסה קוק, חברת מועצת הנגידים של הפד, מתייחסות להונאה פיננסית מוכרת - הונאת משכנתאות הקשורה לשאלת היעד האמיתי של הנכס שנרכש. אם רוכשים דירה ראשונה למגורים היא נחשבת בטוחה חזקה יותר ולכן הריבית עלייה נמוכה מאשר אם רוכשים דירה להשקעה. קוק, פרופסורית מכובדת, לא באמת סיפקה תשובה להאשמות נגדה שרכשה דירה להשקעה ודיווחה שזו דירה ראשונה - רק כדי לקבל ריבית טובה יותר. זה שקר וכשזה מגיע מחברת מועצת הנגידים - זה חמור מאוד.
הבנקים מבקשים הצהרה על השימוש ועוד הנכס וכאשר רוכשים משקרים בהצהרה זו, הם זוכים בתנאי הלוואה טובים יותר, תוך כדי הסיכון לבנק. ביל פולטי, ראש סוכנות המימון הפדרלית לדיור, טוען כי קוק הצהירה על נכס במישיגן כבית מגורים ראשי, ולאחר שבועיים בלבד הצהירה כך גם לגבי נכס נוסף בג'ורג'יה. פולטי אף פנה למשרד המשפטים וביקש לחקור את המקרה. קוק מצידה הכחישה כי תפרוש תחת לחץ והבהירה כי היא בוחנת את המסמכים הפיננסיים כדי להשיב לשאלות באופן מסודר. אבל מה יש לבחון? זה רק הגדיל את החשדות כשנראה שקוק מגמגמת בתשובתה.
כמה זה נפוץ?
מחקרים של הפד בעבר מצאו כי תופעת הונאות ההצהרה על מגורי קבע נפוצה יחסית. דוח של הפד בפילדלפיה בחן מעל חצי מיליון הלוואות בין השנים 2005 ל-2017, ומתוכן כ-22 אלף נמצאו כבעייתיות. התופעה הייתה בולטת במיוחד ערב משבר 2008, אך שיעור המקרים נותר יציב גם לאחר מכן, כשעל פי הנתונים עד 3% מההלוואות הן עם דיווחים שקריים. לעיתים מדובר במקרים תמימים יחסית, כאשר בעלי נכסים לא הצליחו למכור את ביתם הקודם ונאלצו להחזיק שתי משכנתאות במקביל.
נדיר לראות כתבי אישום בגין הונאה כזו בלבד. לרוב, תיקים פליליים בתחום המשכנתאות מתמקדים בניפוח הכנסות או הצגת נתונים כוזבים אחרים לצד ההונאה הזו. במקרים שבהם מדובר רק בהצהרת מגורים, הסיכוי להגשת כתב אישום נמוך. אם קוק תועמד לדין, היא תוכל לטעון כי מדובר ברדיפה פוליטית, טענה שתתחזק לנוכח העובדה שהמהלך מגיע ישירות מטראמפ וממקורביו. אבל השאלה כאן היא הרבה יותר גדולה מהעמדה לדין - איך זה שפרופסורית וחברת מועצת הנגידים משקרת בדיווח מסוג זה?
טראמפ מנהל מזה חודשים מסע נגד הפד, על רקע התנגדותו להשארת הריבית ברמה גבוהה. הדחתה של קוק תעניק לו הזדמנות למנות מחליף מטעמו ובכך לחזק את השפעתו על מועצת הנגידים. מצב כזה עשוי להוביל לרוב פרו-טראמפ בתוך הפד, מהלך חסר תקדים שיערער את עצמאות אחד המוסדות הכלכליים החשובים בעולם.
