עליבאבא חוזרת לככב: זינקה ב-70% מתחילת השנה
מודל ה-AI Qwen רושם צמיחה של מאות אחוזים; ג'ק מא חוזר לחיק הממשל הסיני; האנליסטים חלוקים: ג'פריס צופה עלייה נוספת, מורגן סטנלי מזהירה מירידה של 30%
עליבאבא ענקית המסחר האלקטרוני הסינית עליבאבא Alibaba 0.56% רושמת תחייה מרשימה בשנת 2025, עם זינוק של כמעט 70% במניותיה הנסחרות בארה"ב. הסיבה המרכזית: הפיכתה למניית המפתח בתחום הבינה המלאכותית הסינית.
בדו"חות האחרונים שפרסמה החברה נחשף כי ההכנסות ממוצרי הבינה המלאכותית שלה צמחו במאות אחוזים - רבעון שישי ברציפות של צמיחה תלת-ספרתית. מודל ה-AI שלה, Qwen, הוכיח את עצמו כמתחרה ראוי ל-DeepSeek, וזכה בעסקת ענק לאייפונים הנמכרים בסין.
ג'ק מא, מייסד החברה שבעבר הודר מהזירה הפוליטית, שב לאור הזרקורים ב-17 בפברואר כאשר הופיע בשורה הראשונה בפגישה שקיים הנשיא הסיני שי ג'ינפינג עם יזמים, ביניהם גם ליאנג וונפנג מ-DeepSeek.
אנליסטים רבים צופים כי מגמת העלייה של עליבאבא תימשך. חברת ג'פריס קבעה מחיר יעד של 156 דולר למניה נכון ל-20 בפברואר, המשקף אפסייד של יותר מ-8% ממחיר הסגירה ביום שישי שעמד על 143.75 דולר. האסטרטגים של UBS הודיעו ביום חמישי כי החליפו את PDD בעליבאבא בתיק המודל שלהם "בהתחשב בחשיפתה לבינה מלאכותית וגורמים כמותיים". זאת למרות שלפני מספר חודשים בלבד, חברת האם של Temu הציגה שווי שוק גבוה יותר, מה שעורר חששות לגבי יכולתה של עליבאבא להתחרות בעסקי הליבה שלה במסחר האלקטרוני.
- עליבאבא מציגה זינוק בענן ובבינה מלאכותית - המניה מזנקת
- עליבאבא מאותתת ל־OpenAI: אפליקציית Qwen נפתחת בסערה עם יותר מ־10 מיליון הורדות בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, קבוצת Taobao ו-Tmall הציגה עלייה של 5% במכירות ברבעון האחרון. למרות ההתלהבות של משקיעים רבים מהזדמנויות ה-AI בסין, הצפיפות במניות הקשורות לתחום עלתה ב-0.02 בלבד השנה על פי מערכת הניקוד של UBS. זהו נתון נמוך משמעותית מהעלייה של 0.2 בציון הצפיפות של מניות AI אמריקאיות בשנתיים האחרונות, על פי UBS. לעליבאבא היה ציון הצפיפות הגבוה ביותר בין חברות האינטרנט הסיניות הגדולות. מדד האנג סנג בהונג קונג הגיע לשיא של שלוש שנים ביום שישי, כאשר China Unicom, לנובו ומניות אליבאבא הנסחרות מקומית הובילו את העליות.
אנליסט ג'יי פי מורגן, אלכס יאו, כתב כי אין להמליץ למשקיעים לעבור מעליבאבא למניות AI מפגרות כמו טנסנט ובאידו בשלב זה. לדבריו, "אנחנו חושבים שמחירי המניות של טנסנט ובאידו יכולים להיות מונעים מהתפתחות ה-AI בדרכים שונות עם סיכונים שונים."
מניות באידו הנסחרות בארה"ב עלו בכ-8% מתחילת השנה, למרות שהחברה דיווחה ב-18 בפברואר כי הכנסות ענן ה-AI שלה עלו ב-26% לעומת השנה שעברה ל-7.1 מיליארד יואן ברבעון הרביעי.
- ג'ף בזוס חוזר לכסא המנכ"ל: יעמוד בראש פרומתאוס, סטארט אפ שגייס כבר 6.2 מיליארד דולר
- 10,000 עובדים עשויים לאבד את עבודתם ב-UBS עד 2027
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המעשה הטוב של השבוע - חברה נתנה לה לפני 40 שנה הלוואה כדי...
במורגן סטנלי נוקטים בגישה זהירה יותר עם המלצת "משקל שוק" ומחיר יעד של 100 דולר, המשקף ירידה פוטנציאלית של 30% ממחיר הסגירה ביום שישי. החברה הצביעה על כך שהוצאות ההון של עליבאבא היוו 11% מההכנסות ברבעון האחרון, לעומת 3% ברבעון הקודם. לבסוף, האנליסטים מצביעים גם על סיכונים כמו צריכה חלשה יותר וקצב איטי יותר של דיגיטציה בתעשייה, אך רוב בתי ההשקעות הגדולים עדיין ממליצים על קנייה של מניית עליבאבא.
- 1.אנונימי 23/02/2025 23:42הגב לתגובה זוהבעיה היא שכל יום ציוץ כזה או אחר של טראמפ יכול להפיל את המנייה בלי קשר לביצועים של החברה
שבבי AI (AI)המתחרה הסינית של אנבידיה מזנקת 500% ביום המסחר הראשון
גייסה בבורסה בסין 1.1 לפי 7.2 מיליארד והשווי קפץ ל-43 מיליארד דולר
אנבידיה מור ת'רדס של יוצאי אנבידיה היא חברת שבבי AI סינית שנהנית מתנופה עצומה על רקע הגבלות הסחר בין ארה"ב לסין. כשכור ארה"ב אוסרת על משלוח שבבי AI מתקמדים לסין. אנבידיה פיתחה שב מיוחד שלא עוקף את ההגבלות האלו. הממשל הסיני רתח - הוא רואה בכך השפלה אמריקאית, והוא דרש מהחברות הסיניות שלא לקנות שבבי אנבידיה שמהווים תחליף לשבב הבלקוול.
אנבידיה ציפתה למכור במיל 50 מיליארד דולר בשנה בסין וזה בעצם נעלם. את הוואקום הזה ממלאות כמה חברות שבבים סיניות מור ת'רדס וקמבריקון הן הבולטות -
מור ת'רדס המכונה "אנבידיה של סין", פתחה את יום המסחר הראשון שלה בבורסת שנגחאי בזינוק של 502% - קפיצה שהפכה אותה לאחת ההנפקות החזקות ביותר מאז רפורמות 2019. החברה, שהוקמה ב-2020 על ידי ג'יאנג'ונג ז'אנג, בכיר לשעבר באנבידיה, גייסה 8 מיליארד יואן (כ-1.13 מיליארד דולר) - ההנפקה השנייה בגודלה השנה בסין, אחרי Huadian New Energy. מניית החברה נפתחה ב-650 יואן, לעומת מחיר IPO של 114.28 יואן, והגיעה לשווי שוק זמני של 305 מיליארד יואן - 43 מיליארד דולר (לעומת גיוס לפי שווי של 7.2 מיליארד דולר).
הביקושים למניה חרגו מציפיות: החלק הקמעונאי נרשם פי 2,750 מההיצע, וההנפקה כולה משקפת אופטימיות גוברת ביכולת סין להשיג עצמאות טכנולוגית.מור ת'רדס מתמחה בשבבים לגרפיקה ולבינה מלאכותית (AI), ומשמשת חלופה מרכזית למעבדי אנבידיה, שמוגבלים כאמור על ידי סנקציות אמריקאיות.
- אנבידיה עולה על הגל - ומה שקורה עכשיו בשוק שבבי‑AI
- פלאנטיר משיקה פלטפורמת AI חדשה בשיתוף אנבידיה וסנטרפוינט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה פיתחה את ארכיטקטורת MUSA, התואמת CUDA של אנבידיה ומקלה על מעבר, ויצרה ארבעה דורות של שבבים מאז הקמתה. ההנפקה, לוותה בתמיכה ממשלתית, כולל אישור מהיר של 122 ימים מרגע הגשת הבקשה. זהו סמל נוסף למירוץ סין נגד ההגבלות, כאשר בייג'ין מקדמת חדשנות מקומית כחלק ממדיניות "עצמאות טכנולוגית".
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
