לידר: קנה מבטח שמיר - קבל ליפמן ועוד כמה בחינם

האנליסט אלון גלזר: ברכישת מניות מבטח שמיר, ניתן לקנות ליפמן ולקבל בחינם מניות סאיטקס, גילת, נדל"ן וביוטק. ממליצים על מבטח שמיר בקניה עם מחיר יעד של 90 ש'
דרור איטח |

בבית ההשקעות לידר יוצאים בהמלצת קניה למניות חברת האחזקות מבטח שמיר. לדברי האנליסט אלון גלזר, באמצאות רכישת מניות מבטח שמיר, ניתן לקנות מניות ליפמן, ולקבל בחינם מניות סאיטקס, גילת, נדל"ן וביוטכנולוגיה. לדברי גלזר, השילוב של דיסקאונט גבוה מאד והנהלה בעלת נסיון מוכח, ידע ומעורבות בחברות המוחזקות, מביאים את בית ההשקעות להמליץ על מבטח שמיר בקניה עם מחיר יעד של 90 שקל, גבוה ב-38% ממחיר המניה בבורסה.

גלזר מסביר כי רכישת מבטח שמיר הינה קודם כל דרך לרכוש בזול את מניות חברת ליפמן. מבטח שמיר מחזיקה 16.7% מניות ליפמן (610 מיליון שקל). האחזקה בליפמן מהווה כ-70% מכלל האחזקות של מבטח, כאשר למעשה ניתן לומר כי באמצעות רכישת מבטח רוכשים מניות ליפמן ומקבלים בחינם אחזקות בגילת, סאיטקס, נדל"ן, ביו טכנולוגיה ופנסיה.

אחזקות הנוספות

סאיטקס: החברה מחזיקה ב-5.5% מהחברה. מדובר בהשקעה ותיקה שנעשתה במחירים גבוהים כך שלא צפוי תשלום מס בגין אחזקה זו.

גילת: מבטח שמיר מאמינה מאד בחברת גילת והיא אף ניסתה לרכוש (בצוותא עם פימי) את מניות בנק הפועלים בחברה. מבטח מחזיקה כ-4.4% בגילת וגם כאן מדובר בהשקעה שנרכשה במחירים גבוהים וברמות מחירים אלה אינה חייבת במס.

נדל"ן: לחברה מספר נכסי נדל"ן המוערכים על ידי לידר ב-70 מיליון שקל. נכסי החברה הינם מגדלי הוד השרון, בית טולמנס בהרצליה ונכס נוסף בפ"ת.

ביומאס: השקעה בתחום הביוטכנולוגיה נמצאת בשלבי הבשלה וצפויה להערכת בית ההשקעות להגיע לידי Exit, עם רווח של מיליוני דולרים בודדים בעתיד הלא רחוק.

קרן עתודות: הקרן נמכרה לכלל ביטוח, והסכום המופיע במודל הוא מחיר העסקה.

באשר לניהולו של מאיר שמיר. בבית ההשקעות מאמינים בניהול של מאיר שמיר, כאשר מציינים ראשית את הידע והמוערבות בכל אחת מהחברות בהן החברה משקיעה, לרבות חברות בהן החברה אינה בעלת השליטה (כדוגמת גילת וסאיטקס), ומעבר לכך את העובדה שהניהול נעשה באמצעות מטה מצומצם, תוך שקיפות וללא עסקאות בעלי עניין.

דיסקאונט גבוה מאד: מניית מבטח שמיר נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי. שווי האחזקות של החברה עומד על כ-785 מיליון שקל (לאחר ניכוי החוב, המס והוצאות הנהלה וכלליות מהוונות), לעומת שווי שוק של 560 מיליון שקל, פער של 40%.

בבית ההשקעות מציינים כי המודל שלהם לוקח את מניית ליפמן במחירי השוק, כאשר יש להדגיש כי האחזקה בליפמן אינה נעשית באמצעות מינוף (בחברה מנוהלת כמעט ללא חוב), כך שאחזקה דרך מבטח שמיר למעשה אינה מסוכנת יותר.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טראמפ בישראל CHATGPTטראמפ בישראל CHATGPT

ארה״ב סירבה להפחתת המכסים: שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל יהיה 15%

לאחר מו"מ של מספר חודשים של משרד הכלכלה מול משרד הסחר האמריקאי, במטרה להוריד את המכס מרמה של 17% לשיעור של 10%, הושגה הפחתה מוגבלת בלבד; ארה״ב הודיעה כי תעמיד את שיעור המכס על יבוא סחורות מישראל על 15%; גורמים מוסרים כי טראמפ מחזיק בקלף של 10% והפחתה מלאה של המכסים, כמנוף במו"מ להסכמים אזוריים 

רן קידר |

ממשל טראמפ הודיע כי שיעור המכס הכללי שיוטל על יצוא סחורות מישראל לארה״ב יעמוד על 15%, נמוך מהרמה של 17% שנקבעה בתחילה אך גבוה מהיעד המרכזי שאליו כיוונה ישראל, מכס מינימלי של 10%. ההחלטה התקבלה לאחר חודשים של מגעים אינטנסיביים בין נציגי משרד הכלכלה והתעשייה לבין משרד הסחר האמריקאי, ונחשבת בירושלים לפשרה חלקית בלבד, שאמנם כוללת הקלות משמעותיות ברמת המוצרים, אך אינה מספקת מענה מלא לחשש מפגיעה מתמשכת ביצוא הישראלי.

ההחלטה צפויה לקבל תוקף רשמי עם פרסום הודעת משרד הסחר האמריקאי עד סוף החודש, כחלק מהשלמת מערך הסכמי המכסים המעודכנים של ארה״ב עם שותפות סחר נוספות. מדובר במהלך רחב יותר שמוביל ממשל טראמפ, שמטרתו לעדכן את מדיניות הסחר האמריקאית ולצמצם גירעונות מסחריים, גם מול מדינות ידידותיות.

מו״מ ממושך והישג חלקי בלבד

במהלך המגעים ביקשה ישראל להוריד את תקרת המכס הכללית מ-17% ל-10%, רמה שנקבעה על ידי ארה״ב עבור מספר מדינות אחרות. המשלחת הישראלית, שכללה בכירים ממשרד הכלכלה והנספחים המסחריים בארה״ב, הדגישה את מעמדה הייחודי של ישראל כמדינה בעלת הסכם סחר חופשי מלא עם ארה״ב מזה עשרות שנים, ואת תרומתה של התעשייה הישראלית לשרשראות אספקה אסטרטגיות עבור המשק האמריקאי.

למרות זאת, וושינגטון עמדה על כך ששיעור של 15% יהיה הרף התחתון במסגרת מדיניות המכסים החדשה, החלה על מדינות בעלות מאזן סחר שלילי מול ארה״ב. גורמים כלכליים בישראל ציינו כי הנשיא טראמפ אינו מוכן בשלב זה לרדת מתחת לרמה זו, מתוך רצון לשמור על אחידות מדיניות ולהותיר לעצמו מרחב תמרון להסכמים עתידיים.

פטורים רחבים ומאות מוצרים ללא מכס

לצד האכזבה מהשיעור הכללי, ההסכם המתגבש כולל שורה ארוכה של פטורים והקלות סקטוריאליות. לפי גורמים המעורים בפרטים, מאות מוצרים ישראליים צפויים ליהנות מפטור מלא ממכס, בהם רכיבים לתעשיות התעופה והרכב, שבבים, תרופות גנריות, וקטגוריות נרחבות בתחומי הכימיה, המתכות, המזון והתוספים הרפואיים.

גלי צהל
צילום: צילום אלכסנדר כץ

הממשלה הכריעה: גלי צה״ל תיסגר

גלי צה״ל תיסגר עד מרץ 2026: הצעת שר הביטחון ישראל כ״ץ אושרה פה אחד, בניגוד לעמדת היועצת המשפטית לממשלה; המיונים לתחנה נעצרו מיידית, חיילי היחידה ישובצו מחדש, וגלגלצ תיבחן בנפרד

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גלי צה"ל

אחרי דיונים ארוכים, המלצות ועתירות, הממשלה קיבלה הבוקר החלטה דרמטית בנוגע לאחת התחנות המזוהות ביותר עם המרחב הציבורי בישראל. שרי הממשלה אישרו פה אחד את הצעת שר הביטחון ישראל כ"ץ לסגור את תחנת הרדיו הצבאית גלי צה״ל, במהלך שצפוי להסתיים עד 1 במרץ 2026. ההחלטה כוללת צעדים מיידיים בשטח, ובראשם עצירת המיונים לתחנה ושיבוץ מחדש של החיילים המשרתים בה, והיא מתקבלת בניגוד לעמדת היועצת המשפטית לממשלה, שהזהירה מפני פגיעה בשידור הציבורי ובחופש הביטוי.

"תחנה צבאית עם פוליטיקה אינה מודל דמוקרטי"

בדבריו בישיבת הממשלה הציג שר הביטחון את הקו שלו. לשיטתו, עצם קיומה של תחנה צבאית המשדרת תכני אקטואליה ופוליטיקה הוא חריג ואינו מקובל בדמוקרטיות מערביות. כ״ץ טען כי גלי צה״ל חרגה לאורך השנים מהמנדט שניתן לה, והפכה מגוף שנועד לשרת את חיילי צה״ל ומשפחותיהם לבמה לדעות פוליטיות, שחלקן כוללות ביקורת ישירה ולעיתים חריפה על הצבא עצמו, מפקדיו ופעילותו.

לדבריו, העיסוק הפוליטי פוגע באחדות הצבא ובמורל הלוחמים, בעיקר בתקופה של מלחמה מתמשכת, ואף יוצר בלבול מסוכן בזירה החיצונית. כ״ץ ציין כי אויבי ישראל עלולים לפרש מסרים המשודרים בתחנה כעמדה רשמית של צה״ל, בשל היותה יחידה צבאית. ראש הממשלה בנימין נתניהו הצטרף לעמדה הזו וחיזק אותה, כשהדגיש כי המצב הקיים אינו סביר ואינו מתאים למדינה דמוקרטית, ואף השווה אותו למודלים הנהוגים במשטרים שאינם רלוונטיים לישראל.

שרים נוספים בדיון העלו טענות משלימות, ובהן היעדר תשתית חוקית מוצקה להפעלת התחנה. לטענתם, האישור המקורי שניתן לגלי צה"ל בשנת 1950 היה זמני ומוגבל, ומאז לא עוגן בהחלטת ממשלה מסודרת או בחקיקה. כ״ץ הסתמך גם על עמדות של בכירי צבא בעבר ובהווה, כפי שהוצגו בפני ועדות מקצועיות, שלפיהן יש קושי מובנה בכך שיחידה צבאית פועלת כגוף תקשורת עצמאי עם חופש עריכה מלא.

התנגדות משפטית ועתירות לבג"ץ

לצד ההכרעה העקרונית, הממשלה אישרה שורה של צעדים אופרטיביים שנכנסים לתוקף באופן מיידי. שר הביטחון הנחה לעצור לאלתר את כלל המיונים לגלי צה״ל, הן לשירות סדיר והן לשירות מילואים, ולהפסיק שיבוץ של חיילים חדשים בתחנה. החיילים המשרתים כיום בגלי צה״ל צפויים לעבור תהליך הדרגתי של שיבוץ מחדש ביחידות צה״ל השונות, תוך מתן עדיפות לתפקידי לוחמה ותפקידי תומכי לחימה.