ספטמבר בקופות הגמל: איבדו בממוצע 1.5%; איזו קופה נחתכה ב-8.8% השנה?
מדד המעו"ף איבד 4.83% בסיכום חודש ספטמבר ובהתאמה המשיכה מגמת הפגיעה בקופות הגמל ובקרנות ההשתלמות. הנתונים בספטמבר ממשיכים את ההידללות החדה בנכסי הקופות מתחילת השנה כשאלה מגיעות עד מעל 8%. לפי חישוב של Bizportal, הקופות הגדולות בישראל (המנהלות מעל מיליארד שקלים) איבדו 1.51% בממוצע בחודש ספטמבר, זאת בתוספת לירידה החדה בחודש אוגוסט שעמדה על 2.5%. כעת עומדת התשואה הממוצעת מתחילת השנה על מינוס 4.57%. קופות הגמל הגרועות של החודש הקופה הגרועה ביותר החודש היא גפן של כלל שאיבדה 2.5% בספטמבר בלבד ונחתכה השנה ב-8.8%. מקום שני ברשימת הגרועות היא עוד קופה של כלל: תמר אשר איבדה בחודש 2.38% ו-8.23% מתחילת השנה. מדובר בקופה גדולה במיוחד המנהלת 10.9 מיליארד שקלים. מקום שלישי קופת בר ג שוב של כלל. הקופה איבדה 2.33% בחודש ו-7.5% מתחילת השנה. ניתן לתלות את ביצועיהן הגרועים של הקופות המנוהלות על ידי כלל באחוז ההחזקה המנייתית הגבוה ביחס למתחרות האחרות. ירידה של 14.5% במדד המעו"ף מתחילת השנה לא מותירה ספק שזו לא היתה שנה מנייתית. הקופות הטובות הקופה הטובה החודש היא בר יציב של הדס ארזים עם תשואה חודשית של 1.55% ותשואה מצטברת ב-2011 של 5.5%. במקום שני יסודות של אקסלנס עם תשואה של 0.23% בחודש ו2.3% מתחילת 2011. קופת גמל זו לא מכילה מניות כלל. עוד נציין את גמל זהב של דש שהשיגה תשואה של 0.69% השנה ומשלימה את רשימת שלוש הקופות היחידות המציגות תשואה חיובית מתחיל השנה. קרנות ההשתלמות קרנות ההשתלמות הגדולות איבדו בממוצע 1.56% מערכן. כל קרנות ההשתלמות מציגות תשואה שלילית מתחילת השנה של 3% עד 9%. נציין לרעה את השתלמות מנהלים של כלל שאיבדה 2.39% החודש ו-8.26% מתחילת השנה ואת פלטינום השתלמות של פסגות שאיבדה 2.05% בחודש ו-7.06% מתחילת השנה.
- 7.מוסדי 03/11/2011 10:19הגב לתגובה זובתשואה חיובית מתחילת שנה, אקסלנס יסודות ודש זהב הן סולידיות ולכן התשואה חיובית. יש קופות סולידיות עם מדיניות זהה לאקסלנס יסודות שעשו 2.5% ומעלה מתחילת שנה. נא לדייק בנתונים!!!
- 6.למה אני לא מותפע 02/11/2011 22:30הגב לתגובה זועצבני
- 5.h 02/11/2011 21:25הגב לתגובה זוקרנות הגמל וההשתלמות שחלק גדול מהשקעותיהם הוא בשוק הסולידי מצליחות לרדת יותר ממדד המעוף. עכשיו אני מבין למה אני משלם 1.5% דמיי נהול.... אם זה לא היה עצוב הייתי צוחק....
- 4.מצטרף לכולם פה 02/11/2011 20:36הגב לתגובה זותכתבו בגדול שהקופות שדדו אותנו. במקום להשקיע באג" ח ודברים בטוחים. על מה דמי הניהול הגבוהים???
- 3.זיפו 02/11/2011 20:19הגב לתגובה זושזו מדיניות של החברות של נוחי לגרום הפסדים למשקיעים. מה שמדהים הוא שלמרות התשואות השליליות שהשיגו קרנותיו השונות, את עמלות הניהול הם ממשיכים לקחת כרגיל כאילו הרוויחו מיליונים. איפה הריגולטור ? איפה הממונה ? איפה נבחרי הציבור ? הם באמצע זלילה של עוד בורקס פריך. ומדוע שיעשו משהו עבור הציבור , מדוע שיעבדו קצת , הרי המשכורת המכובדת תיכנס לחשבון בכל מקרה. בעצם על מה אני מלין הם עבדו קשה מאוד, לקחו לנו עוד 5% מהחסכונות וההשקעות.
- ארגון נפגעי נוחי 02/11/2011 20:51הגב לתגובה זונוחי מנפיק במחירים גבוהים, ואז כשהמניות נופלות הוא מוחק אותן מהמסחר במחירים נמוכים. במקרים אחרים הוא מוכר לחברות הציבוריות שלו נכסים משוערכים שנתמכים על ידי הערכות שווי של המומחים הכי מוערכים בשוק.
- 2.אריה 02/11/2011 18:33הגב לתגובה זומיום ביצוע ועדת בכר-אנו כלקוחות רק נפגעים מצורת הניהול של מנהלי הקופות שחלק מהם ביצעו גם עבירות ןוחלק מהם סולקו מהמערכת בכדי שלקוחות לא יוכלו לתבוע את החברה שבה פעל מישהו בניגוד לחוק.כל קופות הגמל למיניהן דואגות אך ורק לאינטרסים של בעלי החברה!!!!!!!ואנו הלקוחות נסחטים על ידם ללא פיקוח.
- 1.ארגון נפגעי נוחי 02/11/2011 17:17הגב לתגובה זושהאחזקות של גפן ותמר במניות קבוצת אי די בי גבוהות ממשקלן היחסי בשוק
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים ביולי - מה הצפי והאם הריבית תרד?
לקראת מדד יולי שיתפרסם מחר: כמה ישפיע שכר הדירה ואיך זה ישפיע על החלטת הריבית בשבוע הבא?
מחר בשעה 14:00 יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יולי, נתון שצפוי להמשיך לרכז תשומת לב מצד המשקיעים ובכלל הציבור הרחב שהמדד משפיע עליו באופן ישיר - המחירים בסופר, הריבית על ההלוואות, ההצמדה על הלוואות, משכנתאות ועוד. המדד גם משפיע על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב יביא לדחייה של הורדת הריבית.
בחודשים האחרונים נרשמה מגמת ירידה ביריבת, אבל בחודשיים האחרונים היא עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%. הצפי כעת הוא לעלייה חודשית של 0.3%-0.5%, בהובלת
סעיפי השכירות, הנופש והטיסות, כאשר חלק מההשפעה יקוזז על ידי ירידות עונתיות בלבוש ובהנעלה.
מה צופים האנליסטים
קונסנזוס התחזיות הוא כ-0.4%. בלידר שוקי הון מצביעים על צפי של כ-0.4%, עם אפשרות ל-0.3%, כאשר עיקר הדחיפה כלפי מעלה מגיעה מסעיפי נופש, טיסות ודיור, מול ירידה עונתית בלבוש והנעלה. לגישתם, במידה והמדד יהיה בטווח 0.3%-0.4%, הקצב השנתי יתכנס לכ-3.1%, אם כי לגישת כל הכלכלנים, קצב האינפלציה ל-12 החודשים הקרובים יירד משמעותית. במיטב מציבים את תחזית יולי על 0.5% וממשיכים לראות, אינפלציה של 2.3% ב-12 החודשים הקרובים.
בצד התורמים לעלייה במדד יולי, מחירי השכירות (סעיף הדיור), נופש בישראל וטיסות לחו״ל, סעיפים עונתיים מובהקים. האנליסטים מדגישים כי אלה צפויים להוביל את המדד, כשחלק מההשפעה תקוזז על ידי ירידות בהלבשה ובירקות. בצד המאקרו הרחב: סקרי עסקים מצביעים על ירידה בשיעור החברות שמתכוונות לייקר מחירים, מה שתומך בהאטה הדרגתית באינפלציה בהמשך המחצית. עם זאת, צריך להדגיש כי תיתכן הפתעה מבחינה זו שכן מחירי הדירות יורדים כבר מספר חודשים וזה אמור להוביל לקיפאון או לירידה בקצב העלייה בשכר הדירה. אלא שבהמשך לכך שאלפי משפחות נותרו בלי דירה בעקבות המלחמה ונאלצו אחרי טווח מסויים לחזור לשוק כשוכרים, אלא שאז נוצרו עודפי ביקוש גדולים והמשכירים ניצלו זאת לעליית מחירים משמעותית מאוד. באזורי הפגיעה נרשמו עליות משמעותיות בשכר הדירה וזה ישפיע על מדד שכר הדירה, אם כי, זה הורגש בהדרגה, ולאחר שהמפונים חזרו מבתי המלון.
- וול סטריט חוגגת את המדד, אבל מדוע המכסים (עדיין) לא משפיעים?
- אינפלציית יולי בארה"ב - מתחת לצפי 2.7% לעומת תחזית ל-2.8%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומכאן, שמצד אחד השכר דירה בכיוון מטה, אבל יש קפיצה של מחירים במקומות מסוימים בגלל המלחמה, השאלה איך הלמ"ס ימדוד את הקפיצה הזו.
שי בייליס (רשתות)תלוש פיקטיבי - המנכ"ל שהוציא תלוש לאשתו ומה העונש?
פורמולה וונצ'רס רשמה שכר של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של שי בייליס, בעל השליטה, למרות מעולם לא עבדה בחברה; ובכך העבירה החברה כסף לקרובו של בעל השליטה וגם הפחיתה את חבות המס בחברה
הדרכים להפחתת המס מרובות. חלק מהן במסגרת תכנון מס לגיטימי, חלק אחר אפור, אבל אפשרי וחלק אחר כבר חוצה את הקו האדום. בהתחלה מנסים לתכנן בהתאם לחוק, ואז במקרים לא מעטים גולשים ועוברים את הגבול. לפעמים זו מעידה קלה ורשות המס מוותרת על הליך פלילי, אבל קובעת כופר. הנה מקרה של הגדלת הוצאות באופן פיקטיבי שמבטא גם העברת כספים גדולה של 1 מיליון שקל לבעל השליטה מבלי שהוא צריך לשלם על זה מס.
המקרה של פורמולה וונצ'רס ויו"ר ומנכ"ל החברה שי בייליס - על פי פרסום רשמי של רשות המסים, בין השנים 2017 ל-2022 רשמה החברה בספריה תשלומי שכר בסך כולל של קרוב ל-1 מיליון שקל לאשתו של בעל השליטה - מינה בייליס. על אף שמעולם לא עבדה בפועל בחברה. כלומר, הכסף שולם ללא כל תרומה עסקית מצידה. המהלך הזה סיפק לחברה 'תועלת כפולה' - אך לא חוקית: העברת כסף למקורב, במקרה זה, לאשתו של בעל השליטה, מבלי שנדרשה לבצע עבודה בפועל. ובכך היא ביצעה הפחתה של חבות המס, הרי ששכר עבודה נחשב כהוצאה מוכרת לצורכי מס. כשהחברה רושמת הוצאה כזו, היא מקטינה את ההכנסה החייבת שלה, וכך משלמת פחות מס לקופת המדינה. אלא שהמשמעות בפועל היא פגיעה כפולה: מצד אחד, המדינה, כלומר הציבור - מקבל פחות הכנסות ממסים. אבל מצד שני, והחמור יותר - משקיעי החברה רואים חלק מהכסף שלהם מנותב למטרות שאין להן ערך עסקי אמיתי. ולא נועדו כדי להצמיח את החברה אלא כדי להונות את המשקיעים באופן של תרמית מתוחכמת כביכול, והפעם במקרה שלנו - היא יצאה מזה עם קנס של פחות מ-300 אלף שקל.
במקום לנהל הליך פלילי שיכול להיגרר שנים, לרשות המסים יש אפשרות להציע לנישום הסדר כופר - תשלום קנס מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. זה לא 'פיצוי' בלבד, אלא סוג של עסקת טיעון אזרחית-מנהלית: הנישום לא מודה באשמה בבית משפט, אבל משלם סכום שנקבע, ומנקה את התיק הפלילי הספציפי הזה. במקרה של פורמולה וונצ'רס, ההסדר הזה הסתיים בתשלום כופר של 275 אלף שקל לרשות המסים. מבחינת המדינה, זה חוסך זמן, משאבים ודיונים משפטיים; מבחינת החברה, זה סוגר את הפרשה בלי להגיע לכתב אישום - אך כמובן לא מונע את הצורך לשלם את חבות המס האמיתית, שכוללת גם ריבית וקנסות. רשות המסים לא מסתפקת בקריאת דוחות שנתיים. היא משווה נתוני שכר מול ביטוח לאומי, בודקת היתכנות מקצועית (האם ה''עובד' מדווח במקביל על משרה אחרת, האם יש לו כתובת דואר אלקטרוני פעילה בחברה, האם הוא נוכח בפגישות), ולעיתים מקבלת מידע פנימי מעובדים או שותפים לשעבר.
פערים חריגים בין שכר לבין תרומה ממשית לחברה הם בדרך כלל הדגל האדום שמפעיל חקירה. העסקת עובדים פיקטיביים או רישום הוצאות שכר כוזבות אינה תופעה חדשה. בשנות ה-90 ותחילת שנות ה-2000 זה היה כלי נפוץ בחברות קטנות ובינוניות, ולעיתים אף בחברות ציבוריות, להעברת כספים לבעלי עניין. החקיקה והאכיפה התקדמו מאז, אך המקרים ממשיכים לצוץ, לעיתים בסכומים גבוהים מאוד. ההשלכות הן לא רק פליליות. ברגע שחברה נחשדת או נתפסת בעבירות כאלה, היא מסתכנת בנזק תדמיתי קשה, בפגיעה ביחסים עם משקיעים ובבעיות מול גופים מממנים. החוק מטיל אחריות ישירה גם על מנהלים ודירקטורים, ולא רק על החברה. בעצם מדובר על 'הרמת מסך' שבה חברה אשר כביכול היא 'חברה בע"מ' ובעלי המניות בה חסינים. עד למקרה כזה של תרמית ופגיעה ישירה במשקיעים וברשות המסים. המשמעות היא שגם אם העבירה בוצעה ב'דרג נמוך', מנהלים בכירים שלא פיקחו או שלא מנעו את ההפרה יכולים להיחשב אחראים לה. המקרה של שי בייליס ופורמולה וונצ'רס ממחיש עד כמה רישום משכורות פיקטיביות הוא לא 'טריק חשבונאי' אלא עבירה שיכולה להגיע גם למאסר בפועל. מדובר במעשה שפוגע בציבור, בחברה עצמה ובשוק ההון כולו.
מסלול של 'הסדר כופר'
על פי פקודת מס הכנסה, רישום כוזב של הוצאות - ובכלל זה שכר לעובד פיקטיבי, מוגדר כ'עבירה פלילית חמורה', כאשר סעיפים מוגדרים בפקודה קובעים כי במקרים של כוונה להתחמק ממס מדובר בעבירה שעונשה עד שבע שנות מאסר, לצד קנסות כבדים. במקרים מסוימים בתי המשפט אף שלחו נאשמים למאסר בפועל, במיוחד כשנמצא דפוס פעולה שיטתי והיקפים כספיים גבוהים. במקביל, רשות המסים יכולה לבחור במסלול של 'הסדר כופר' - תשלום מוסכם שמחליף את ההליך הפלילי. פתרון שחוסך זמן ומשאבים לשני הצדדים, אך מונע הכרעת דין פומבית ואינו מרתיע כמו הרשעה.
