אוסף בכפיות ושופך בדליים, המשקיע שאתה לא רוצה להיות
זהו סיפור על אדם שעבד שנים רבות והצליח לחסוך הון עצמי מכובד של מאות אלפי שקלים. בשנים האחרונות גילה שיש חיים מחוץ לעולם הפק"מ, והשקיע את חסכונותיו בשוק ההון בצורה מפוזרת ונבונה. בדרך זו, הצליח להגדיל את הונו באופן מכובד. אותו אדם שמצא עצמו מתעניין בשוק ההון יותר ויותר. שמע מפי אנשים שונים על שיטה לעשות תשואה של אחוזים שלמים בכל חודש בסיכון סטטיסטי נמוך. המכשיר הפיננסי בו השתמש לצורך הוצאת השיטה לפועל הינו אופציות על מדד המעו"ף. שיטת ניהול הכספים בה נהג הינה כתיבת אוכף קטום / כתיבת שוקת.
לטובת מי שאינו מכיר את האסטרטגיה, להלן הסבר מקוצר של הבסיס לאסטרטגיה. מוכרים אופציות Call במחיר מימוש גבוה. במקביל, מוכרים אופציות Put במחיר מימוש נמוך (לדוגמה אם מדד המעו"ף עומד על 1,030 נקודות, נכתוב אופציית call ב-1,120 ואופציית put ב-940). הפרמיה / הסכום שהתקבל מהמכירה נשאר בחשבון עד הפקיעה, כל עוד מדד המעו"ף לא זז וחצה את מחיר המימוש של האופציה.
אסטרטגיה זו טובה כאמור כל עוד נכס הבסיס לא "השתגע". כלומר, לא זז בחדות למעלה או למטה, מצב שצפוי להעלות את המחיר של האופציה (בגלל התקרבות מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש או בגלל עליה בסטיות התקן). במצב זה, אם אצטרך לקנות את האופציות בחזרה, זה יעלה לי יותר ממה שהכנסתי מהמכירה, כך שלמעשה הפוזיציה עוברת להפסד.
הבדיקות שעשה גיבורינו הראו שברוב החודשים, מדד המעו"ף פוקע לא יותר מ-איקס אחוזים מהמדד של הפקיעה הקודמת. בנוסף, שמע שיש בכך הגיון, כיוון שישנם שחקנים גדולים שלא יתנו לשוק "לברוח".
אם כך, גיבורינו הצליח לקבל תשואה יפה של אחוזים שלמים בכל חודש במשך מספר חודשים. לאחר התקופה הטובה הגיע חודש אוגוסט 2011 וטרף את כל הקלפים. תחילה הפסיד התיק "רק" 10% מערכו. המשקיע שלנו שכנע עצמו שמדובר באירוע של פעם ב... ועכשיו, בטח אסור להפסיק. הוא ביצע התאמות לפוזיציה כדי שזו תתאים לתמחור הנוכחי של השוק. אבל לאחר עוד שבוע סוער, כשהתיק הגיע להפסד של 50%, הוא שיתף את אשתו בהתרחשויות ולמחרת סגר לחלוטין את הפוזיציה.
אם נשכיל ללמוד איפה שגה הגיבור הטרגי של סיפורינו, אולי נצליח לחסוך מקרים דומים בעתיד. כמה עצות בסיסיות לכותב אוכפים מתחיל:
- כתיבת אופציות זה משחק מסוכן שלא מתאים לכל אחד. בכתיבת אופציה, ההפסד הפוטנציאלי בלתי מוגבל.
- אם נכנסתם לפוזיציה על סמך בדיקה סטטיסטית של השערים מפקיעה לפקיעה, אל תשכחו לבדוק גם את הסטטיסטיקה של התנודות התוך חודשיות.
- אל תנצלו את מלוא הבטחונות שברשותכם כנקודת פתיחה. תשאירו לעצמכם מרחב תמרון בדמות בטחונות פנויים. כך שתקטינו את ההסתברות לכך שתדרשו לבצע התאמות בפוזיציה מוקדם מהצפוי, שלא על-פי התכנון המקורי ובהפסד.
- דעו כי לסטיית התקן הגלומה יש השפעה גדולה על מחיר האופציה. עלייה בסטיות תקן מעלה את המחירים של האופציות. היא עלולה לגרום להפסדים למי שכתב את האופציה לפני העלייה בסטיה.
- עלייה בבטחונות הנדרשים יכולה לנבוע מתנודה בשוק, עלייה מסטיות התקן הגלומות או עלייה בסטיית התקן שמשמשת לצרכי חישוב הבטחונות על-פי הבורסה.
- כתיבה של אופציות Put, מפחידה אף יותר. כשהשווקים קורסים, העוצמה של הירידות תמיד מפתיעה מחדש. תשקלו את הגבלת ההפסד הפוטנציאלי ע"י קנייה של אופציות רחוקות יותר. גם אם הדבר בא על חשבון התשואה.
- אחת לתקופה, תהיה תנודה חדה מאוד במדדים. לכן גם אם הצלחתם להשיג תשואה חיובית טובה מדי חודש בחודשו, קחו בחשבון שאחת לתקופה, בחודשים כמו חודש אוגוסט האחרון, הפוזיציה שלכם חשופה להפסדים כבדים.
רב האנשים לא בנויים לאסטרטגיה הפוכה שמפסידה חודש בחודשו, אבל אחת לתקופה מרוויחה הרבה. אלו שפועלים הפוך מכם חושבים עליכם ככאלו שאוספים בכפיות ושופכים בדליים.
- 7.צימרמן 22/09/2011 09:49הגב לתגובה זומבארת את נושא האסטרטגיות המדוברות, עשתה לי קצת סדר בראש. יש לי תחושה שאופציות זה לא בשבילי...
- 6.אמיר 21/09/2011 21:58הגב לתגובה זוזה ציטוט מהכתבה. זה נכון, אבל למען הדיוק ההיפך הוא יותר נכון. סטיות התקן הגלומות מחושבות לפי מחירי האופציות ולא להיפך !!! המלצה אישית: אל תתעסקו עם כתיבות. ואם אין לכם מושג באופציות, אל תתעסקו עם אופציות בכלל. נדרשת זהירות רבה מאד, וכניסה לתחום עם סכומים קטנים ובהדרגה. ועוד טיפ: כל ענין האסטרטגיות הוא קשקוש אחד גדול. בטווח הארוך אין הבדל בין אסטרטגיות מורכבות לבין אופציות ערומות (שלא משלבות לונג עם שורט). ההבדל הוא רק בתנודתיות של התשואות אבל לא בתשואה הכוללת לאורך זמן.
- אמיר 21/09/2011 23:37הגב לתגובה זועליה בסטית התקן ההיסטורית של נכס הבסיס מעלה את מחירי האופציות.
- 5.אופ-ס ! 21/09/2011 14:40הגב לתגובה זומי מרוויח בסופו של דבר ?
- הקזינו מרוויח, בתי ההשקעות והבנקים על עמלות. (ל"ת)r 21/09/2011 15:43הגב לתגובה זו
- ידע הגון 21/09/2011 16:42א. מה לא ברור מי המרוויחים?ומי המפסידים.מאיפה באים ההכנסות עתק של הבנקים.ובתי השקעות?אלה המתעסקים עים סו של הימור מסוכן זה . נופלים כטרף קל לאלה השולטים בשוק זה מסוכן .
- 4.r 21/09/2011 11:51הגב לתגובה זואותו משהו, סימן שאין לו ידע כלל ושלא יתעסק באופציות.
- r 21/09/2011 12:40הגב לתגובה זואו במילים אחרות מהמר. ויש יותר גרוע מי שחושב שהוא מבין באופציות ומאבד כספם של אחרים תוך הבטחה לתשואה.
- ידע הגון 21/09/2011 13:44למה קזינו כה ריווחי ?כי 99.3% מהמהמרים מפסידים כך מי שלא מבין. אותו חוק חל על כל הימור, ואפילו יותר. וכך לגבי הפוט והקול . שימרו על המועט שנותר לכם
- ידע הגון 21/09/2011 12:35הגב לתגובה זוחברים! זה הימורים נטו מבה" ס הקפיטליטי החזירי. במספר ארצות מערביות, נאורות אסרו כתיבת אופתיות מסוג זה ,כדי לשמור על שוק הוגן.קרוב היום בו הרגוליציה תישלח מהמרים אלו ,למקום המתאים להם , הקזינו
- עאלק ידע באופציות. (ל"ת)נכון! 21/09/2011 12:41
- 3.אופציות למי שאין לו מה לעשות בחיים. (ל"ת)לעלובי החיים. 21/09/2011 10:14הגב לתגובה זו
- 2.חבל שלא ראיתי לפני שהפסדתי את כספי. (ל"ת)כתבה חשובה. 21/09/2011 10:11הגב לתגובה זו
- 1.כתבה יפה ובגובהה העיניים!של הסוחר הקמעונאי! (ל"ת)סוחר 21/09/2011 10:10הגב לתגובה זו
שי אהרונוביץ, רשות המסים (עמית אלפונטה)המענק לעובדים ייכנס כבר מחר: רשות המסים מקדימה את הפעימה השנייה
כ-201 אלף זכאים יקבלו כ-410 מיליון שקל ישירות לחשבון הבנק, חודש מוקדם מהמתוכנן, כדי להקל על משפחות לפני החגים. ניתן עדיין להגיש בקשות למענק עבור 2023 באתר רשות המסים
רשות המסים מודיעה על הקדמת הפעימה השנייה של מענק עבודה לשנת 2024. אשר תוקדם ותשולם כבר מחר, 18 בספטמבר, במקום באמצע אוקטובר כנהוג מדי שנה. במסגרת ההקדמה יועברו לחשבונות הבנק של הזכאים כ-410 מיליון שקל, שיחולקו לכ־201 אלף עובדים ועובדות. מדובר על סכום ממוצע של כ-2,000 שקל לזכאי. המהלך נועד להקל על משפחות וזכאים נוספים לקראת תקופת החגים, שבה נרשמות הוצאות חריגות.
מענק עבודה, המוכר גם כ"מס הכנסה שלילי" - נועד לחזק עובדים בעלי שכר נמוך ולעודד יציאה לתעסוקה. המענק משולם בארבע פעימות שנתיות, והקדמת התשלום הנוכחי מאפשרת לזכאים לקבל את הכסף מוקדם מהמתוכנן ולהיערך טוב יותר מבחינה כלכלית. מי שטרם הגיש בקשה עבור שנת 2024 עדיין יכול לעשות זאת באופן מקוון באתר רשות המסים, והכספים יועברו לו בהתאם לאישורי הזכאות בפעימות הבאות.
בנוסף, ניתן עד סוף השנה להגיש גם בקשות רטרואקטיביות עבור שנת 2023 - הזדמנות עבור מי שפספס את ההגשה במועד. בין הזכאים ניתן למנות שכירים ועצמאים בני 21 ומעלה שהם הורים, וכן בני 55 ומעלה גם ללא ילדים, בהתאם לרמות ההכנסה שנקבעו במדריך המענק. החל מהשנה מתווספת גם הטבה ייחודית להורים לפעוטות. כמו כן, נשים שכירות בנות 60 ומעלה (ילידות 1960 ואילך) יכולות לבקש מקדמה על חשבון מענק 2025, בכפוף לעמידה בקריטריונים.
רשות המסים מזכירה לזכאים לוודא כי פרטי חשבון הבנק שלהם מעודכנים כדי למנוע עיכובים בהעברה.
יגדיל את הצריכה הפרטית
הקדמת התשלום משתלבת בתוך מגמה רחבה יותר של צעדי מדיניות כלכלית שנועדו לתמוך במשקי הבית, במיוחד על רקע יוקר המחיה. כמו כן, הזרמת כ-410 מיליון שקל למחזור הכספי דווקא בסמוך לחגים צפויה להגדיל את הצריכה הפרטית בתקופה שממילא מתאפיינת בהוצאות גבוהות, ובכך לתרום גם לפעילות הכלכלית במשק.
- מחירי הדירות יורדים, אבל לא מספיק; הציבור הוא זה שממשיך לממן את בעלי האינטרסים
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המענק מופנה בעיקר לאוכלוסיות שעובדות אך מתקשות לסגור את החודש, הורים צעירים, משפחות חד-הוריות וותיקים בגיל העבודה המאוחר. הקדמת התשלום מאפשרת להם להיכנס לתקופת החגים עם פחות דאגות כלכליות, ולנסות לעזור לרווחה בסיסית לילדים ולמשפחה. כמובן שלא מדובר על סכום גדול בהינתן שהסכום הוא לאורך זמן רב - אבל עדיין, מדובר על סכום שבהחלט יכול לעזור.
גל הפיטורין מתגבר והולך ומגיע עד עובדי המדינה
אנחנו עדים לפיטורין במגזר הטק כבר מספר חודשים, ובכל זאת ההודעה של פייבר על חזרה לפורמט של סטארט-אפ ועל פיטורין של 250 עובדים היא דרמטית, ואליה מצטרפת הודעה של זיפריקרוטר, שסוגרת את מרכז המחקר והפיתוח שלה בישראל; בנוסף, גם המגזר הציבורי מתחיל להתערער, כשהחשב הכללי, יהלי רוטנברג, אותת על פיטורין צפויים של כ-20,000 עובדי מדינה (שליש מעובדי המטה)
לאחרונה, כמעט ולא היה יום שבו לא היתה כותרת אחת לפחות על פיטורין בחברה גדולה. רשימת השמות אינסופית וכוללת את אינטל (שנמצאת גם ככה במהלכי ייעול דרמטיים), מיקרוסופט, אמזון, גוגל, סיילספורס, והנה אתמול פייבר, חברה ציבורית שנסחרת בוול סטריט, הודיעה על מהלך דרמטי שבו היא מפטרת שליש מכח האדם, כ-250 עובדים, וחוזרת לפורמט של סטארטפ. לרוב, השוק אוהב לשמוע על הודעות פיטורין, שממוסגרות בשיח על ייעול ועל שינוי יעדים. אבל כשהחשב הכללי, יהלי רוטנברג, מדבר על כשליש מעובדי המטה של המדינה ש-"יוחלפו" על ידי הבינה המלאכותית, התופעה חורגת מגבולות המגזר הפרטי ובבירור היא קיימת בשוק העבודה כולו, והמגמה ברורה: פחות עובדים, יותר AI.
אל החדשות על פייבר ועל העתיד התעסוקתי שלה בישראל הצטרפה הבוקר חברה נוספת, כש-ZipRecruiter הודיעה על סגירת מרכז המחקר והפיתוח שלה בישראל, בדרך לפיטורי כל עובדי הסניף המקומי, כ-65 במספר, ימים ספורים לפני החגים.
מנכ"ל פייבר, מיכה קאופמן, הגדיר את המהלך כ-"איתחול כואב" והדגיש כי הפיטורים נוגעים לכל המחלקות, וכי ההחלטה היא אחת הקשות שקיבל עד כה. הסיבה המרכזית הוגדרה כך: טכנולוגיות AI כבר מסוגלות לבצע חלק גדול מהשירותים שבעבר שווקו בפלטפורמת הפרילנסרים של פייבר, ופוגעות ישירות במודל העסקי שלה קאופמן לא לבד, כמובן, ולצד ההצהרה שלו, ניתן לראות גם הצהרות עם טון אחר, כפי ששמענו לאחרונה ממנכ"ל סיילספורס, מארק בניוף, שהתגאה בפני משקיעים בכך שהחליף 4,000 עובדים בסוכני AI, וכך התייעל וצמצם את מחלקת התמיכה שלו מ-9,000 ל-5,000 בלבד.
כמובן, שהגורם המרכזי הוא יכולותיה של הבינה המלאכותית וכמובן שהמגמה אינה ייחודית לישראל. בארה"ב פוטרו מאז
תחילת השנה מעל 800 אלף עובדים, כשענפי הטכנולוגיה, הקמעונאות והייצור הם הנפגעים העיקריים. ענקיות כמו מיקרוסופט, אמזון, מטא ו־סיילספורס קיצצו אלפי משרות תוך כדי השקעה מסיבית במערכות AI. גם מגזרי שירות הלקוחות והפיננסים נפגעים, כאשר בנקים וחברות ביטוח מחליפים
עובדים במערכות אוטומטיות. מגמות דומות ניכרות גם באוסטרליה ובאירופה, שם ממשלות מטמיעות מערכות AI לטיפול בפניות אזרחים ובניהול מערכות חירום.
- ה-AI כבר מחליף עובדים וזה הולך ומתעצם - נתונים מדוח התעסוקה בארה"ב
- עובד ותיק פוטר כשנה לפני פרישתו, תבע - ויפוצה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבשורה הדרמטית מגיעה לא רק מהמגזר העסקי אלא גם מהמגזר הציבורי. בארה"ב, הקמת ה-DOGE (המחלקה ליעילות ממשלתית) הובילה לירידה דרמטית במספר עובדי המדינה, בעיקר בתחומי מטה ושירות. בחודש מרץ 2025 לבדו הוכרזו פיטורים בהיקף של כ־275 אלף עובדים פדרליים. במנהל השירותים הממשלתיים (GSA) הוחל בצ’טבוט בשם GSAi שמבצע משימות עבור כ־1,500 עובדים, צעד שהוביל לצמצומים חדים במשרות מנהלתיות. במשרד לענייני ותיקים נרשמה תוכנית רחבה לקיצוץ כ-83 אלף משרות, שבסופו של דבר הוקטנה ל-30 אלף לאחר שילוב פרישות טבעיות והתפטרויות. וכך, הסקטור הציבורי האמריקאי גם הוא חלק מהמגמה של פיטורין והתייעלות.
