השווקים באירופה

השבוע החולף היה שבוע של בשורות איוב בכלכלה העולמית. נתוני צמיחה חלשים שהגיעו מארה"ב, בשילוב עם מצב פוליטי עדין ובעיות חוב המתפשטות כמו מגיפה ביבשת האירופית - כל אלו החדירו חששות כבדים בליבם של המשקיעים כי הכלכלה האמריקנית נכנסת למיתון נוסף, ואילו הכלכלה העולמית כולה נמצאת בשלבי האטה.

גם יום המסחר השלישי לשבוע זה הסתיים במגמה שלילית ובירידות שערים בבורסות האירופיות. מניית הבנק הצרפתי השני בגודלו בצרפת- Societe Generale דיווח כי ככל הנראה לא יעמוד בתחזית הרווח השנתית אותה פרסם לשנת 2012, וזאת לאחר שהרווח הנקי ברבעון האחרון צנח ב-31% בעקבות מחיקת החוב של אג"ח ממשלת יוון (בשווי של 395 מיליון אירו). לפי הפרסומים, הרווח הנקי של הבנק צנח מ-1.08 מיליארד אירו ברבעון המקביל אשתקד, ל-747 מיליון אירו ברבעון הנוכחי (בעוד האנליסטים צפו ירידה מתונה יותר, ל-1.01 מיליארד אירו). מניית הבנק צנחה ב-9% והגיעה לשפל הנמוך ביותר מזה שנתיים.

המדד הבריטי- FTSE 100 המשיך בירידות השערים (זה היום הרביעי ברציפות), נחלש בשיעור של 2.34%, והגיע לרמה הנמוכה ביותר ב- 8 חודשים האחרונים. מניית- Barclays הבנק השני בגודלו בבריטניה, ירדה בשיעור של 1.96% (ירידה של 2.08% בצירוף יום המסחר הקודם) לאחר הידיעה כי ירשום הפסד הון בגין מכירת הסניף הרוסי שרכש בשנת 2008.

מניית בנק המשכנתאות Lloyds, אשר נחלשה ב-39% מתחילת השנה, ירדה בשיעור של 2.47%, שכן הבנק צפוי לדווח על הפסדים למחצית הראשונה של 2011. לפי ציפיות האנליסטים, ההפסדים עלולים להגיע לגובה של 2.1 מיליארד פאונד, ובכך למעשה ירשום לעצמו הבנק את הביצועים הגרועים ביותר מבין כל הבנקים הבריטיים לשנה קלנדארית זו.

גם מניית Royal Bank Of Scotland המשיכה במגמה השלילית וצנחה בשיעור של 3.47%. עוד הובילו את ירידות השערים במדד הבריטי, הן מניות חברות הנפט, אשר ממשיכות להיחלש לאור הירידה במחירי הנפט בעולם כולו. (מניית Tullow Oil ירדה ב-5.68%, מניית Carin Energy ירדה ב-5.08%).

הבנק המרכזי השוויצרי, הוריד את הריבית באופן מפתיע (לכמעט 0%), לאור "בריחת" המשקיעים משוק המניות לפרנק השוויצרי, ולמעשה בלם בכך את עליית התשואות באג"ח הספרדיות והאיטלקיות, שגם אתמול הגיעו לרמות שיא של 6.7%.

גם המניות הגרמניות המשיכו במגמה השלילית שהתאפיינה ב-6 ימי המסחר האחרונים. מדד ה-DAX הגרמני רשם גם אתמול ירידות שערים ונחלש ב-2.29% (רשם ירידה של 4.54% ב-2 ימי המסחר האחרונים). הובילה את ירידות השערים במדד זה היא ענקית הקמעונאות Metro, שפרסמה את הדו"חות הרבעוניים שלה. לפיהם, הרוויחה החברה 40 מיליון אירו (בעוד ציפיות האנליסטים עמדו על 87.8 מיליון אירו).

הנתונים, בצירוף חשש המשקיעים כי הירידה בצריכה הפרטית העולמית תמנע מהחברה לעמוד בתחזית הרווח אותה פרסמה לשנת 2011 - גרמו למניה לצנוח בשיעור של 10.74%, ולהגיע למחיר הנמוך ביותר מאז ספטמבר 2009.

מניית Deutsche Bank נחלשה ב-0.88%.

השווקים בארה"ב

נתוני הכלכלה האמריקנית החלשים ממשיכים "להפתיע", ונתוני מדד מנהלי הרכש והשירותים שפורסם אתמול הראה כי הצמיחה בחודש יולי האחרון התרחשה בקצב האיטי ביותר מאז פברואר 2010. המדד, ירד ל-52.7 מ-53.3 בחודש יוני האחרון, בעוד ציפיות האנליסטים עמדו על 53.5.

שילוב של חוסר יציבות עם שיעורי צמיחה נמוכים הביא להתעצמות ההאטה בכלכלה הגדולה בעולם. גם בשוק התעסוקה הפרטית המצב אינו מלבב בלשון המעטה, ולפי הדיווחים החברות גייסו כ-114,000 עובדים בחודש יולי האחרון לעומת חודש יוני בו גוייסו 157,000 עובדים.

לפי חברת הדירוג Fitch דירוגה המושלם (AAA) של ארה"ב אינו חסין, ועלול להיפגע בטווח הבינוני וזאת למרות תכנית הממשל להעלאת תקרת החוב וקיצוצי ההוצאות. לדברי חברת הדירוג, העלאת התקרה אמנם מורידה את ה"לחץ" מהמשל האמריקני בטווח הקצר, אולם ההסכם נמצא בשלביו החיתוליים, ומהווה אבן דרך אחת בודדת בהליך ארוך ומסורבל שמטרתו היא הקטנת החוב האמריקני.

בשורה התחתונה, ארה"ב נמצאת תחת עיניהן הפקוחות של חברות הדירוג, וככל שחוב האומה גדל בקצב שאינו תואם את הדירוג, ונתוני הצמיחה הכלכליים מוסיפים להיות נמוכים - דירוגה המושלם נמצא בסיכון.

למרות זאת, יום המסחר האחרון ננעל בעליית שערים, בניגוד לימי המסחר האחרונים. המדדים המובילים התחזקו - מדד ה-DOW JONES עלה ב-0.25%, בעוד מניית חברת האשראי Mastercard הובילה עליות שערים אלו, ועלתה ב- 13% לאחר פרסום הדו"חות הרבעוניים שהראו עלייה בשיעור הרווח הנקי ב- 33%, והראו תוצאות טובות מאלו להן ציפו האנליסטים.

מדד ה-P&S 500 עלה זה הפעם הראשונה מזה 8 ימים, והתחזק ב-0.5%.

מדד הנאסד"ק התחזק בשיעור של 0.89%. מניית חברת Rim התחזקה בשיעור של 4.9% כתוצאה מהשקת 3 דגמי סמארטפונים חדשים (Blackberry). השקה זו היא ההשקה הראשונה של החברה מאז אוגוסט 2010.

הכותבת, עינת לפידות, מנהלת השקעות ביובנק ניהול נכסים פיננסיים בע"מ