גולדמן זאקס מזהה מפנה באירופה: "מכפיל הרווח בשפל של 23 שנה" - הבורסות מגיבות בעליות

בית ההשקעות גולדמן זאקס מסב את תשומת ליבם של המשקיעים לתחום שנזנח ונדחק לפינה עם פרוץ משבר האשראי לפני כשנה: מיזוגים ורכישות (M&A). עד פרוץ המשבר היו צצים המיזוגים כפטריות לאחר הגשם והיוו זרז עיקרי בעליות השערים בבורסות העולם. אולם מחנק האשראי שמלווה את הכלכלה העולמית בשנה האחרונה הביא לנפילה בקצב המיזוגים והרכישות, והבורסות, כידוע, נפלו.

האם ביולי היינו עדים לנקודת מפנה? בגולדמן זאקס לא פוסלים אפשרות זו, שכן הם מציינים כי בחודש שעבר חלה עלייה משמעותית בפעילות ה-M&A באירופה, עם 33 עסקאות בסך הכל.

"השוק האירופי נסחר במכפיל רווח ממוצע השוהה בשפל של 23 שנים ו-30%-35% מהמניות שאנו מסקרים נסחרים במכפיל רווח חד-ספרתי לשנת 2009; אלו תחזיות הנמצאות הרבה מתחת לקונצנזוס", אומרים האנליסטים. "או שהשוק מתמחר מצב גרוע כמו בשנות ה-70 של אינפלציה גבוהה וצמיחה נמוכה לאורך זמן, או שהוא פשוט הפך לאטרקטיבי מאוד".

גולדמן זאקס העלה את המלצתו למניות דויטשה פוסט ודייוויס סרביסס ל"קנייה" מ"נייטרלי", ואילו את ההמלצה למניות מייקל פייג' אינטרנשיונל וסת'ריי הוא חתך ל"נייטרלי" מ"קנייה".

בינתיים, בורסות אירופה מגיבות בעליות: לונדון מטפסת 0.4%, פריז מוסיפה 0.5% ופרנקפורט עולה ב-0.2%. זאת למרות שהחוזים העתידיים על מדדי וול סטריט נסחרים בירידות של כ-0.1%.