גורם המקורב ל'פד': החלטת הריבית נעשתה ללא ידיעת דבר המעילה ב-Societe Generale
הפדרל ריזרב לא היה מודע לעובדה שהבנק Societe Generale, הוא זה שגרם לצניחת המדדים ביום שני האחרון בשווקי אירופה. צופי ה'פד', שהם אסטרטגים המעניקים תחזיות ופרשנויות למהלכי הבנק המרכזי בארה"ב סברו כי המהלך של הפחתת הריבית ביום שלישי האחרון בשיעור של 0.75%, נבע מחשש גדול להתמוטטות השווקים. אולם, גורם מקורב ל'פד' מצביע היום על תמונה שונה בתכלית – טוען כי ה'פד' לא היה מודע למתרחש בבנק הצרפתי.
כלומר, ה'פד' הכניס למשוואת קבלת ההחלטות שלו כי הנפילות באירופה אינן תוצאה של פאניקה מהמצב הכלכלי, אלא תולדה של דיווחי הבנק הצרפתי Societe Generale. אסטרטגים וכלכלנים אחדים גורסים כי בהתחשב הסיבות לנפילת המדדים, המהלך של ה'פד' היה נחפז מידי. זאת אחת הסיבות מדוע הגורמים בשוק מעריכים, כי הציפיות להפחתת ריבית נוספת בסוף החודש ב-0.5% הן מוגזמות מידי.
השאלה שצריכה להישאל במקרה זה, מדוע ה'פד' שנוהג לשמור על קשר קרוב עם הבנקים הגדולים בעולם, שיחרר את נשק החירום בטרם קיבל את הדיווח מהבנק הצרפתי? סוגיה זו יתכן ו"תדפוק" על דלת ה'פד' בזמן שיחליט על הפחתות ריבית נוספות.
כרגע טוען Chris Rupkey, כלכלן ראשי בנק Mitsubishi, ביפן, כי העובדה שההחלטה של ה'פד' להוריד את הריבית בשלושת רבעי האחוז נבעה מהמסחר האלים גרידא, מקטינה את הסבירות למהלך נוסף בשבוע הבא.
כזכור, Societe Generale, הבנק השני בגודלו בצרפת הכה בתדהמה את השווקים הפיננסים, לאחר שסוחר בודד הונה את הבנק ב-4.9 מיליארד אירו. היה זה מקרה ההונאה הגדול ביותר שנעשה על ידי עובד זוטר. הבנק ניסה לשחרר את הפוזיציות מהר ככל שניתן, בטרם יודיע למשקיעים על דבר העברה. אחת המטרות היתה להגביל את ההפסדים, מאחר ובנקים אחרים יכלו לגרוף רווחים, באם היה נודע להם על דבר המעילה בטרם החל הבנק הצרפתי את הפוזיציות שפתח העובד.
נגיד הפדרל ריזרב, בן ברננקי, צפה היטב בשווקים ביום שני האחרון, בטרם החליט על מהלך החירום. חברי ועדת השוק הפתוח החליטו על צעד חירום – הורדת הריבית במפתיע בשיעור של 0.75%, עוד בליל שני ופרסמו את ההחלטה ביום שלישי בבוקר (שעון ארה"ב).
יחד עם זאת, היו כלכלנים רבים שטענו כי המהלך של ה'פד' היה מאוד נחוץ לנוכח הירידות החדות הפוקדות את השווקים. במידה והחולשה בשווקי המניות חדרה לתוך השוק האמריקני, תחושת העושר של משקי הבית האמריקנים התקדרה עוד יותר, בהתחשב בירידת ערכי הבית ומצוקת האשראי, העריכו כלכלנים בכירים. החשש הגדול הוא שירידות בשווקי המניות פוגעות בתחושת העושר של הצרכן האמריקני, בדיוק בזמן שהביקושים לתוצר מצויים בתקופה כה שברירית.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
