טכנית במעו"ף: בתהליך של תיקון טכני
בסקירה האחרונה הערכתי שקיים סיכוי גבוה ולפיו יצא מדד המעו"ף לתיקון טכני. הבסיס היה מוכן וכפי שראינו במהלך השבוע שחלף, כשל השוק בניסיונו לקבוע שיא חדש ונסוג מיד כאשר הגיע לרמת 903-904 המשמשת כרמת התנגדות. הנסיגה שבאה לאחר מכן מציבה את השוק בנקודה מעניינת עבור אלו המתעניינים בדינאמיקה קצרת הטווח. מעבר לכך, תיקון או לא תיקון, הסביבה הטכנית השולטת על הטווחים הארוכים יותר ממשיכה להיות חיובית ומי ששם לב בשבוע שבועיים האחרונים, היו לא מעט מניות שפרצו מעלה אחרי תקופת דשדוש לא קצרה.
הסיבות להמשך העליות בטווח הבינוני ארוך
פסקה זו המקיפה את התנהלות השוק בטווחי הזמן הבינוניים והארוכים, נותרת על כנה גם בשבוע הנוכחי. לשמחתי או לצערי, אין מקום לשינוי.
1. הטיעון החזק ביותר ובו עשיתי שימוש במהלך החודשים האחרונים הוא שהמגמה הראשית עודנה מגמת עלייה ואין סימנים לסיומה. כל עוד המגמה ארוכת הטווח מצביעה לכיוון מסוים, סביר להניח שהשוק יתמיד באותו הכיוון, למרות עצירות נקודתיות. מבט על גרף מדד המעו"ף החל מפברואר 2003, מלמד שהמגמה הראשית היא מגמת עלייה. כל עוד לא יצטברו סימנים לסיומה, סביר להניח שכל ירידה תהיה לצורך עלייה.
2. כעת למגמה המשנית. מגמת ביניים זו שמאז תחילת השנה הנוכחית נטתה לתנועה צידית, הוגדרה במהלך הסקירות האחרונות כתיקון טכני. מאז שבירתה כלפי מעלה של רמת 854 הנקודות ופריצתו של מדד המעו"ף לרמות שיא של כל הזמנים, מוגדרת המגמה המשנית כמגמת עלייה ברורה.
בטווח המיידי
בטווח המיידי מצוי מדד המעו"ף בתהליך של דשדוש. המגמה המינורית, זו שנמשכת מספר ימים עד מספר שבועות במקרים קיצוניים, מצביעה על תהליך של שיווי משקל בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע. זה טיבו של הדשדוש. שני כוחות מנוגדים, קונים ומוכרים, המעריכים את כיוונו של השוק בצורה שונה תכלית השוני. וכך אפשר לראות כיצד קיים ריכוז גבוה של קונים סביב רמת של 874 – 873 הנקודות, בעוד המוכרים הופכים להיות נחושים ברמות של 903 – 904 הנקודות. דאגתנו העיקרית היא למקרה של פריצה כלפי מטה. עם פריצות מעלה אין לנו הרי בעיה.
פריצה מעלה של רמת 903 – 904 הנקודות אמורה לשדרג את מיקומו של השוק בעוד מדרגה נוספת מעלה. אין אפשרות לקבוע יעדי מחירים, נקודות התנגדות ופוטנציאל עליות.
פריצה כלפי מטה של רמת 873 – 874 הנקודות עלולה לדרדר את מדד המעו"ף עד לרמות של 840 – 865 הנקודות. וזאת משום שירידה זו מבטאת תיקון טכני למהלך העליות 803 – 904. מהלך של 100 נקודות לערך בפרק זמן של כחודש ומחצה.
תמיכות והתנגדויות
רמות התנגדות קשות לאיתור שכן מדד המעו"ף מצוי בשיא כל הזמנים.
תמיכה ראשונה מצויה ברמות של 803 – 804 הנקודות ומיד לאחריה בכל האזור המשתרע בין 840 – 865 הנקודות.
יש לשים לב היטב בראש ובראשונה למחזורי המסחר. הללו חייבים להתכווץ ולדעוך עם כל נסיגה, כעדות ולפיה ההיצע העומד למכירה הולך ואוזל.
לסיכום: בסך הכל מדד המעו"ף ממש את הציפיות שתלינו בו לאורך זמן. למעט שיהוקים כאלה או אחרים הוא סוחב לא רע במעלה ההר ואפילו הגבהים הללו, בהם האוויר דליל למדי, אינם מצליחים לערער באופן מהותי את כוח סיבלו. בטווח המיידי יתכן ונהיה עדים לתקופה תנודתיות, פחות נעימה, אבל טבעית ומקובלת. למי שמביט מעבר לקצה האף לכיוון המגמות הארוכות יותר, בינתיים אין סיבה מיוחדת לדאגה.
*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'
