פברואר הפך לחודש של דעיכה בבורסה בתל אביב. לא רק שהמדדים המובילים לא הצליחו לטפס, אלא במעקב יומי אחרי התנהגותם, הם כשלו לפתח מומנטום גם בתוך ימי המסחר עצמם. אם ב-2005 פינקה הבורסה התל אביבית את המשקיעים בימים רצופים של עליות, שהתנהגו בדרך זאת לאורך רוב שעות המסחר, הרי שבחודש זה הגיעה "הדעיכה הגדולה".

יחד עם זאת, מוקדם לדעתנו לבכות על עזיבת השוורים את תל אביב. נכון, השוק עלה לרמות שיא עוד בחודש ינואר הרה הגורל. המכות המפתיעות שחטפה הזירה הכלכלית מהתחום הגיאופוליטי, הותירו את המשקיעים נדהמים. אבל למעשה "נכפה" על המתעניינים בשוק המניות הישראלי חודש של דכדוך, מימושים ואווירה הססנית וחסרת תכלית.

דווקא על חודש מרס העומד, הממתין בפתח, אפשר להתחיל להצביע כחודש של הכרעה בשוק ההון המקומי. דבר ראשון, מזירה חדשה ולא נעימה: "רכבת ההפתעות". בעצם מאז נצחונו המפתיע של עמיר פרץ על שמעון פרס, נקטע רצף היציבות שאפיין את 2005 בזירה הפוליטית. אם מדובר בהקמת קדימה, בשני התקפי השבץ שעברו על רה"מ שרון, ובנצחון החמאס בשטחים - מספר חודשים ערבלו את תחושות הציבור והכניסו אי ודאות וספקות לגבי העתיד לבוא, כשתהליך בחירות מתנהל במקביל. הפתעה אחר הפתעה, בחודש פברואר - הפסיקו להצטרף קרונות חדשים שכאלה לקטר ברחוב אחד העם.

בנוסף לכך, במידה ואנחנו בדרך לקפאון מסוים בכל הקשור למגעים עם הפלשתינאים, עם נסיון של החמאס לבסס את עצמו כבעל הבית החדש, ואם יחול לבסוף נצחון ברור של מפלגה גדולה אחת ויציבה במערכת הבחירות הקרובות בסוף מרס, ייתכן סוף סוף הוודאות המיוחלת, לפחות לטווח הבינוני.

המשקיעים בבורסה התל אביבית זקוקים כעת לחדשות טובות, וחודש מרס יהיה חודש של מבחן בעניין זה. בסוף החודש ילכו המצביעים הישראלים אל הקלפי, ואם מערכת הבחירות תתנהל עד אז ללא זעזועים חיצוניים, הרי שהתנהגות המשקיעים עשויה להצביע על גיבוש מגמה כבר בחודש זה.

אנחנו מעוניינים להזכיר לכם את החודשים יוני ויולי 2005. בחודש יוני, חודש לפני ביצוע הליך ההתנתקות שעבר בממשלה, נפלה הבורסה התל אביבית ולא הצליחה לייצר עליות שערים. הסיבות היו חששות לאי ביצוע של ההתנתקות, כמו גם חשש מהתפתחויות אלימות במיוחד במהלך הפינוי שיכפו "הסתבכות" ברצועת עזה ומלחמת אחים.

אבל מהרגע שהחל הליך הפינוי, הבורסה היתה הראשונה להמר על הצלחתו. כי כזאת היא הבורסה, היא מהמרת ראשונה. הברומטר הזה עשוי להקדים ולפרש תהליכים כשהם עדיין מצויים בשלביהם הראשונים. אז אחרי הדכדוך והדשדוש שעבר על הבורסה בחודש פברואר, יהווה החודש העומד בפתח חודש מעניין של קבלת הכרעה.

הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי, המבצע פעולה שכזאת פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי והמלא וכל האחריות מוטלת עליו.