ניתוח טכני: לתת לשוק לזוז מספר ימים לפני המסקנות
ירידות המחירים החדות שפקדו את השוק ביום חמישי האחרון החל מתחילת המסחר אינן אינדיקציה לגבי ההמשך. מטבע הדברים התגובה חדה וחריפה אך אין בה כדי לסמן על שינוי כיוון מהותי, או על סיומה המוחלט של מגמת העלייה בשוק. עד כמה שהדבר מצער, ידענו גם ידענו משברים קשים וחריפים ותגובות לא פחות דרמטיות מזו הפוקדת את שוק המניות המקומי.
ההיסטוריה לימדה אותנו שלא די ביום מסחר בודד, חד וקשה ככל שיהיה, כדי להסיק מסקנות. יש לתת לשוק לזוז מספר ימים נוספים, לתת לסערה לעבור ואז לבחון שנית. עם זאת, ישנן כמה נקודות מהותיות, חלקן לטווח הארוך וחלקן לטווח המיידי, היכולות לשמש ככלי עזר להערכת מצבו של מדד המעו"ף.
המגמות הארוכות והשפעותיהן:
כתבתי לא אחת בסקירותיי הקודמות, שהמגמה הראשית והמשנית מוגדרות עדיין כמגמות עלייה. אלה הם שני כוחות שאין להתעלם מעוצמתם ומיכולתם להמשיך ולדחוף את השוק מעלה. להערכתי, בתום הסערה הנוכחית, תשוב מגמת העלייה ותתחדש ומדד המעו"ף צפוי לכבוש פסגות גבוהות יותר. הסיבה היא שמגמות ראשיות ומשנית אינן נוטות, בחלק המכריע של המקרים, להתהפך ולסיים את דרכן בין לילה.
דרושה תקופת מעבר לא קצרה של שבועות ולעיתים גם חודשים, כדי לבצע מעבר בין מגמת עלייה למגמת ירידה ולהיפך. מאחר וירידות המחירים של יום חמישי האחרון, חדות ככל שהיו, הן בגדר איתות חולשה מינורי בודד, ההערכות הן שההשפעה לא תהיה מהותית או ארוכת טווח יתר על המידה.
לטווח הקצר
אם נגדיר את ירידות המחירים של היום כתיקון טכני, הרי שיש לאתר את מהלך העליות העומד לתיקון. גל העליות הרציף האחרון החל ברמה של 739 הנקודות ותם ברמת 854 הנקודות. תיקון טכני לגיטימי אמור להסתיים ברמות שבין 780 ל-810 הנקודות.
כלומר, כל עוד יישאר שוק המניות ברמות הללו, אפשר יהיה להתייחס לירידות המחירים כאל תיקון טכני זמני ובר חלוף. רק שבירה מטה של רמת 780 הנקודות, תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה.
תמיכות והתנגדויות
התנגדות ראשונה נוצרה במהלך יום חמישי ב"פער המחירים" היורד המצוי בין רמות של 844 ל-816 הנקודות. בטווח האמור, על רקע הירידות, היו משקיעים רבים שניסו, ללא הצלחה, למכור את אחזקותיהם. כלומר, הטווח האמור המאפיין את פער המחירים היורד, מייצג אזור במכיל ריכוז גבוה של מוכרים. יתכן שכל ניסיון עליות יתקל בקושי מהותי סביב הרמות הללו.
תמיכות- תמיכות משמעותיות בין הרמות של 780 ל-810 הנקודות. מיותר לדבר בשעה כזאת על רמת תמיכה כנקודה בודדת על הגרף. נכון יותר לסמן רצועה ולתת לשוק את האפשרות להתנהל בתוכה. כמובן שחלקה התחתון של הרצועה מייצג את התמיכה הקריטית ביותר ששבירתה מטה, כפי שכתבתי, תחייב בחינה חוזרת של הנחות העבודה.
סיכום
עד כמה שיום המסחר שנעל את השבוע והאירועים הסובבים אותו קשים, הרי שהוא אינו משמש עדיין כאינדיקציה ברורה לשינוי מגמה ארוך טווח ואין להסיק ממנו מסקנות מרחיקות לכת. לעניות דעתי, יעברו עוד ימים מספר עד ששוק המניות יתייצב ויאפשר בחינה חוזרת והסקת מסקנות ברורות יותר.
עם זאת ובהתייחס למגמה ארוכת הטווח, רוב הסיכויים הם שמגמת העלייה תישמר ובסיכומו של דבר מדד המעו"ף יחזור לתוואי העולה ויכבוש פסגות גבוהות יותר. איחולי החלמה לראש הממשלה ושבוע טוב לכולנו.
אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
הבונוס של מצרים מסיום המלחמה ולמה היא קיבלה העלאת דירוג אשראי?
חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב; איך סיום הלחימה ישפר את המצב הכלכלי של מצרים?
מצרים חברת הדירוג S&P העלתה את דירוג האשראי של מצרים לרמה של B עם אופק יציב - שלב נוסף בחיזוק ההתאוששות הכלכלית של המדינה הערבית המאוכלסת ביותר. השדרוג מצטרף לשורת מהלכים כלכליים שמובילה קהיר מאז תחילת 2024, במטרה להחזיר את אמון המשקיעים הזרים והשווקים הגלובליים.
העלאת דירוג האשראי משקפת את הרפורמות בהובלת צמיחה מחודשת בכלכלה, עם צפי לצמיחה של 4% בשנת 2025, בהשוואה ל-3.8% ב-2024. ההעלאה בדירוג צפויה להקל על גיוס הון בעלויות נמוכות יותר בשווקים הבינלאומיים, מה שצפוי לתמוך בהמשך יציבות המטבע ובשיפור המאזן התקציבי של מצרים.
כלכלני חברת הדירוג , מסבירים כי המעבר של מצרים לשער חליפין גמיש מהווה גורם מרכזי בשיפור התחזית הכלכלית. המדיניות החדשה תורמת להאצת הצמיחה, מעודדת עלייה בתיירות ובהעברות כספים ממשפחות בגולה, ומשפרת את המאזן החיצוני - לרבות מאזן ההון וחשבון השוטף.
במקביל, סוכנות הדירוג Fitch אישרה מחדש את דירוג B עם אופק יציב, בעוד Moody's ממשיכה לדרג את מצרים ברמה של Caa1 עם אופק חיובי מאז מרץ 2024. הרפורמות במצרים כוללות גם הפחתת סובסידיות על אנרגיה ומזון, צעד שמסייע בריסון הגירעון התקציבי ומאפשר השקעה בתשתיות, כמו פרויקטי התחדשות עירונית בקהיר ואלכסנדריה.
- פדיונות של 144 מיליארד דולר ביום אחד ותנועת המחאה שקמה בארה"ב וסחפה את העולם
- האינפלציה במצרים נחלשת חודש שני ברציפות - הריבית בדרך לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כלכלת מצרים משתפרת
מאז מרץ 2024, כאשר הבנק המרכזי של מצרים איפשר למטבע המקומי להיחלש בכ-40% במטרה להתמודד עם מחסור חמור במטבע חוץ, מתרחשת התייצבות הדרגתית בזירה הפיננסית. שיעור האינפלציה, שזינק בשיא המשבר לרמה של כ-38%, ירד בחדות לשפל של שלוש שנים. במקביל, המטבע המצרי מתחזק על רקע גידול בהשקעות בתיקי השקעה זרים, התאוששות ביצוא ועלייה בהכנסות מתיירות.
פיקדונות - איפה תקבלו את הריבית הטובה ביותר? בדיקה
מאפס ריבית בעו"ש ועד ריבית קבועה של 4.5% בשנה - מי הבנקים ההוגנים ומי הבנקים הלא הוגנים?
הריבית שאתם מקבלים על יתרה בחשבון הבנק שלכם היא מגוחכת. כדי לקבל סכום קצת פחות מגוחך, כדאי לכם להפקיד בפיקדון. אם אתם לא יודעים לכמה זמן להפקיד, כי כמעט אף אחד לא יודע מה התזרים שלו לחודש-חודשיים הקרובים, אז אתם תפקידו בפיקודנות יומיים, שבועיים או לחודש או שתוותרו על זה כי הם מספקים ריבית מאוד צנועה ברוב הבנקים. ואז מתקבלת תמונה מעיקה - למרות שכמכלול יש לנו - הציבור על פני זמן כ-230 מיליארד שקל בחשבון העו"ש, אנחנו מקבלים רק על 9% מהסכום הזה ריבית והיא נמוכה מאוד, שואפת לאפס. בעולם תקין היינו אמורים לקבל על הסכום הזה 3%-4%, כי הבנקים יודעים לייצר מזה הרבה כסף - כ-10%, אבל אין תחרות אמיתית על הכסף שלנו כי אין תחרות בין הבנקים.
וככה הבנקים מייצרים מהעו"ש רווחים של 20-23 מיליארד שקל (נטו כ-14-15 מיליארד שקל), בעוד שהם משלמים על זה מאות מיליונים בודדים. הבנקים מרוויחים בקצב של 36 מיליארד שקל בשנה, חלק גדול מהם בזכות הכסף בעו"ש. אגב, אם אתם במינוס זה כבר סיפור אחר - אתם משלמים ריבית של 10.6% בממוצע על מינוס.
הכסף שלכם יכול לייצר תשואה קבועה או תשואה משתנה (ריבית קבועה או משתנה). מכיוון שהריבית צפויה לרדת, הריבית המשתנה שתלויה בריבית במשק צפויה לרדת, ומכאן שכעת היא תהיה גבוהה יותר בידיעה שהיא תרד בהמשך. הקבועה מספקת ביטחון - מה שאתם מקבלים זה מה שיהיה לכל תקופת הפיקדון. ורק כדי להמחיש את ההבדל - אם אתם מקבלים הצעות לפיקדון שנתי בריבית קבועה של 4% או ריבית משתנה של 4.25%, אבל, לדעתכם, הריבית תרד בקרוב ל-1 השנה וכבר בקרוב, ברור שהריבית הקבועה מתאימה לכם יותר. אם אתם חושבים הפוך - שלא תהיה ירידת ריבית או שתהיה רק בעוד קרוב לשנה - אז הפיקדון בריבית משתנה כדאי לכם.
על פי מידע מעודכן של בנק ישראל, הריבית הקבועה הממוצעת לשנה היא 4.13% והריבית המשתנה היא 3.45%. קצת מוזר כי המשתנה אמורה להיות גבוהה יותר, אבל זה גם נובע מהצעות ואינטרסים של הבנקים. אם הם לא רוצים שתיקחו בריבית משתנה הם יספקו לכם הצעות בריבת נמוכה ומעט יקחו. בפועל, רוב הפיקדונות נלקחים במסלול של ריבית קבועה. הריבית הממוצעת - 4.13%, נמוכה ממה שיכולתם לקבל במק"מ - כ-4.25%-4.3%. מאז הריבית במק"מ מעט ירדה.
- בנקאים בג'ינס: על הביצועים של זרועות ההשקעה של הבנקים - מי עשתה קופה?
- האם לבנקים בוול סטריט יש אפסייד של עשרות אחוזים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנה תמונה מלאה על ריביות ממוצעת ל-6-12 חודשים:
