חברת אוסטרליה ישראל חשפה שווי נכסים גבוה, ומזנקת ב-32% במסחר
חברת אוסטרליה ישראל 0% מזנקת ב-32% במסחר היום בעקבות מצגת למשקיעים ושיחת ועידה שהיא עורכת למשקיעים. החברה עוסקת בנדל"ן מניב ועד כה החזיקה בנכס אחד בלבד - בית גמאטרוניק בהר חוצבים, ירושלים. השליטה בחברה שנקראה בעבר "מן הגורן", ולפני כן "גמאטרוניק", נרכשה במרץ שנה שעברה על ידי אבן נוימן ממייסדי מקס סטוק ושלמה עקריש, ואז שונה גם שמה. לפני כשבועיים דיווחה החברה על השלמת רכישת 74% מחברת בית חרות באמצעותה היא מחזיקה בעקיפין ב-50% מהזכויות הכלכליות במתחם הקניות "אם הדרך" בבית ינאי. בנוסף בידי החברה מזומנים והשקעות בני"ע סחירים בגובה 46 מיליון שקל. על פי מצגת החברה השווי ההוגן של הנכס בהר החוצבים, בו שוכנים משרדי החברה, הוא 58.9 מיליון שקל לעומת השווי בספרים שעומד על כ-24 מיליון שקל. בנכס ישנה תפוסה של 13% כרגע, אך צפויה התעוררות בקרוב עם סיום השיפוץ. החברה מעריכה שהשטחים הבנויים במתחם, המגיעים ל-10,766 מ"ר בנוי, יושכרו לפי 50 עד 62.5 שקל למ"ר. שכר הדירה המוערך לתפוסה מלאה הוא כ-5 מיליון שקל בשנה, היקף ההוצאות השנתיות על הנכס הוא כ-800 אלף שקל בשנה. הנכס השני של החברה, אותו קנתה לאחרונה, מוערך לפי שווי של 113 מיליון שקל. ההכנסות השנתיות מהנכס הן 13.8 מיליון שקל וה-NOI הוא 9.5 מיליון שקל. החברה מחזיקה ב-50% מהנכס כך שחצי מהסכומים הללו משוייך מעתה לחברה. בנוסף החברה מנהלת משא ומתן לרכישת זכויות בנכס ברחוב החילזון 6 ברמת גן תמורת 49.75 מיליון שקל. החברה נסחרת לפי שווי של 92 מיליון שקל, לעומת שווי הנכסים והמזומן שבידה שמגיע לכ-170 מיליון שקל, ולכן ככל הנראה, מזנקת החברה בעקבות המצגת ב-32%. מתחילת השנה ירדה מניית החברה ב-20%, לעומת עליה של 26% בשנת 2021. בשלוש השנים האחרונות מציגה מניית החברה עליה של 16%.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
