לקראת החלטת הריבית: האם בנק ישראל יעמיד הלוואות בריבית שלילית?
היום בשעה 16:00 צפוי בנק ישראל לפרסם את החלטת הריבית החודשית שלו יחד עם תחזיות הצמיחה העדכניות לשנים 2020 ו-2021. על פי מרבית ההערכות, הבנק צפוי להותיר את הריבית על רמתה הנוכחית - 0.1%, לצד תחזיות צמיחה אופטימיות במעט ביחס לקודמת.
עם זאת, בעוד מרבית הכלכלנים סבורים כי הבנק ישמור על מדיניותו המוניטארית, בלידר שוקי הון סבורים כי ייתכן והבנק ישיק תכנית מתן הלוואות בריבית שלילית למערכת הבנקאית, לטובת העמדת אשראי לעסקים.
תחזית צמיחה מעט אופטימית
לקראת החלטת הריבית, הציג בשבוע שעבר נגיד בנק ישראל, פרופ׳ אמיר ירון, בדיון כלכלי בראשות ראש הממשלה, את תחזית הצמיחה העדכנית של הבנק. לפיה, הוא צופה צמיחה שלילית של כ-4.5%, במידה וההגבלות על המשק לא יוחמרו, תחזית אופטימית ביחס לתחזית הקודמת לצמיחה שלילית של כ-6%.
התחזית השלמה, תוצג במלואה היום עם פרסום החלטת הריבית, לאחר השלמת עבודת הניתוח של חטיבת המחקר. בנוסף, היא צפויה לכלול גם התייחסות לצמיחה ב-2021, תחזית גרעון עדכנית ואינפלציה.
- הנגיד בחר בדרך הקלה - ואז מה אם לעם קשה
- הבנקאים המרכזיים מתכנסים בג’קסון הול - כולם מחכים לשמוע את פאוול
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לדברי אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, "לא צפוי שינוי במדיניות של בנק ישראל בהחלטת הריבית השבוע. בסה"כ, תחזיות הצמיחה של בנק ישראל אף השתפרו לעומת ההחלטה הקודמת. להערכתנו, תוכניות הרכישות של בנק ישראל מתחילה לחשוף את חסרונותיה".
גם, ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, ודודי רזניק, אסטרטג הריביות של לאומי שוקי הון, מעריכים בסקירתם השבועית כי לא צפוי שינוי מהותי במידת ההרחבה המוניטארית. עם זאת, גם הם סבורים כי לא צפוי שינוי בגובה הריבית
בנקים קרדיט מערכתמניות הבנקים המומלצות - ומי לא מומלצת?
האנליסטים של ברקליס ממליצים על שלושה מתוך ארבעת הבנקים הגדולים שהם מכסים: "פוטנציאל תשואה של עד 18%", מניית לאומי מועדפת וגם - מה התשואות הצפויות במניות ומה התחזית קדימה?
האנליסטים של ברקליס בהמלצת תשואת יתר למניית לאומי, הפועלים ודיסקונט לאחר עונת דוחות חזקה. התשואה הממוצעת להון עומד על ממוצע של 16.3% ברבעון, צמיחת האשראי דו-ספרתית ויחסי יעילות הבנקים ממשיכים להשתפר. מהם מחירי היעד והסיכונים?
האנליסטים טבי רוזנר וכריס ריימר משמרים את הדירוג החיובי על הסקטור ואת המלצת התשואת יתר על שלושה מתוך ארבעת הבנקים שהם מכסים: לאומי, הפועלים ודיסקונט. על מזרחי-טפחות נשמרת המלצת החזק.
"אנחנו ממשיכים לראות את הבנקים הישראליים כאטרקטיביים ורואים פוטנציאל להמשך עליית ערך", כותבים רוזנר וריימר, "עליית הערך מונעת על ידי תשואה להון גבוהה יותר ויחסי הוצאות-הכנסות נמוכים משמעותית, בהובלת צמיחת אשראי חד-ספרתית גבוהה ואיכות נכסים טובה".
רבעון חזק שעלה על התחזיות
עונת הדוחות לרבעון השלישי הסתיימה עם תוצאות שהכו את הציפיות. לפי ברקליס, הבנקים הציגו צמיחת אשראי מוצקה ותשואה על ההון שעלתה על האומדנים. ה-ROE הממוצע ברבעון עמד על 16.3%, גבוה ב-40 נקודות בסיס מהתחזית. צמיחת האשראי הסתכמה ב-3% רבעונית ו-11% שנתית, לעומת אומדן של 10%.
- איגוד הבנקים נגד המס המיוחד: טיוטת הדו"ח על הבנקים יצאה בחופזה ובלי עמדת בנק ישראל
- המס החדש על הבנקים - 9% על "רווח חריג"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח הנקי של הבנקים עלה ב-17% בממוצע בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בנטרול רווח חד-פעמי שרשם בנק הפועלים מפשרה משפטית, העלייה עמדה על 12%. ההכנסות שאינן מריבית זינקו ב-35% בממוצע, כאשר כל ארבעת הבנקים הציגו גידול בסעיף זה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהיום בבורסה: טבע, פיננסים ודוחות כספיים
הפעילות הזאת הפכה להיות במהירות גדולה מהחברה כולה כשהיא הופכת למרכז הרווח ואחראית על הרוב הגדול של השווי. הפעילות הזו נכנסה לסוג של קיפאון, אבל היא עדיין רווחית מאוד. בשנה האחרונה תחום ההפצה מזנק בפעילות וברווחיות. בשורה התחתונה החברה מרוויחה בקצב של 120 מיליון שקלים, הרוב הגדול זה פיתוח-ייצור מארזי רכיבים מיוחדים, כ-15% מהרווח זה הפצה. החברה נסחרת ב-1.8 מיליארד שקל - מכפיל רווח של 15. התוצאות יציבות ברבעונים האחרונים.
נעבור למניות הדואליות - פער ארביטראז' כולל של כ-0.25% ייתן רוח גבית להמשך סנטימנט חיובי ועליות. טבע 0% בשיא של 8 שנים. טאואר 0% חוזרת לעלות
ביום שלישי זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות
ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה
- כלל צנחה 8.9%, איידיאיי וליברה זינקו עד 10%; גם הביטחוניות ירדו - נעילה שלילית בת"א
- מדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנחנו לא מבינים איך תחום הביטוח הגיע לאן שהוא הגיע בשנים האחרונות. זינוק של פי 3 ברווחים ובמחירי המניות בתוך פחות מ-3 שנים. שאלנו את רונן אגסי אם הוא היה מאמין בחלומות הכי וורודים שלו שזה יקרה? הוא אמר שהיו לו חלומות ויש לו עדיין והוא מצפה להמשיך לגדול ולצמוח, אבל כשהוא נכנס הוא לא חשב בחלומות הוורודים ביותר שזה מה שיהיה בפרק הזמן הזה
