סוכנות הדירוג Fitch הורידה דירוג לטבע והותירה אותה באופק שלילי

בסוכנות הדירוג ציינו כי הורדת הדירוג משקפת את הצפי שיחס החוב ל-EBITDA של טבע ישאר מעל 5 גם אחרי 2020 לאור הצמיחה האיטית בהכנסות והשחיקה במחירי הגנריקה
 | 
(7)
קאר שולץ, צילום: בלומברג
סוכנות הדירוג הבינלאומית Fitch הורידה בסוף השבוע את דירוג החוב של טבע מרמת BB לרמה של BB- והותירה את אופק הדירוג "שלילי". בסוכנות הדירוג מציינים כי הורדת הדירוג משקפת את הצפי שיחס החוב ל-EBITDA של טבע ישאר מעל 5 גם אחרי 2020, בין היתר נוכח צמיחה איטית מהצפוי בהכנסות, שחיקה במחירי הגנריקה והליכים משפטיים.
ב-Fitch מציינים כי החוב המאוחד של טבע עומד על כ-28.7 מיליארד דולר וכי יחס החוב להון עמד על כ-6.5 בסוף חודש מרץ האחרון, כשלדברי האנליסטים בסוכונות הדירוג, יחס המינוף צפוי להישאר גבוה למרות צעדיה האגרסיביים של טבע להוריד אותו.
ה-EBITDA של החברה צפוי להשאר באותה רמה או אף נמוך בהשוואה לשנה שעברה וזאת לאור שחיקת המחירים בענף הגנריקה ועליית התחרות בענף התרופות המיוחדות. סוכנות הדירוג מציינת כי טבע אמנם יכולה להקטין את יחס המינוף אם תקצץ בהוצאות, תשלם חלק מהחוב מתזרים המזומנים שלה ותמכור נכסים, אך ב-Fitch מעריכים שגם עם צעדים כאלה, יחס החוב של החברה ישאר מעל 5.
עוד מציינים בסוכנות הדירוג כי עסקי הגנריקה של טבע נמצאים תחת לחץ לאור העובדה כי הקונים מתאגדים לקבוצות רכישה גדולות, מה שמאפשר להם להוציא מחברות התרופות מחירים זולים יותר, והעובדה שיותר ויותר אישורי FDA מתקבלים לתרופות שמסיימות תקופת פטנט ומגבירות את הסביבה התחרותית של טבע.
בנוסף, הירידה במכירות הקופקסון נובעת גם היא מעליית התחרות, כאשר מוצר הדגל של החברה מאבד מכירות ורווחים בצורה קונסטנטיבית, והתחרות צפויה להמשך ככל שיותר חברות יצטרפו וייצרו גרסה גנרית לתרופה. 
עם זאת מציינים ב-Fitch, טבע היא עדיין יצרנית הגנריקה הגדולה בעולם, וסבורים כי מקורות תזרים המזומנים של החברה יעמדו עם ציפיותיה לאחר שנת 2020, כאשר תחזית זאת נסמכת על ההכנסות מקופקסון, ההכנסות ממוצרים חדשים, וקיצוץ עלויות צפוי. בסוכנות הדירוג מאמינים כי טבע תשים את הפוקוס על תרופות חדשות ומורכבות, שבדרך כלל עולות יותר ומייצרות שולי רווח גבוהים יותר.
תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    למספר 5
    דונלד דאק 24/06/2019 07:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תוך שנה טבע ב5 דולר ואולי פחות ורק אז היא תתחיל להתאושש אבל יקח זמן לפחות עוד 5 שנים.לא לפני.לטבע אין כסך
    סגור
  • 6.
    למספר 5
    דונלד דאק 24/06/2019 07:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תוך שנה טבע ב5 דולר ואולי פחות ורק אז היא תתחיל להתאושש אבל יקח זמן לפחות עוד 5 שנים.לא לפני.לטבע אין כסף לכיסוי החוב וההכנסות שקטנו יגרמו לקח שהם יצטרכו להשדרג את ההלוואות פעם נוספת והחזרי חובות דרך אגחים.
    סגור
  • 5.
    טבע
    חכם 18/06/2019 00:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אל תהרגו את המניה כל כך מהר תתאושש מהר יותר ממה שמצפים וזמן טוב להשקיע בה בשפל הזה תוך שנה אנשים הצטערו מאד שמכרו ולא קנו עוד
    סגור
  • 4.
    אם יש צניחה בתרופות , מדוע המחירים בקו"ח עולים. (ל"ת)
    רוני 10/06/2019 18:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    כל שבוע ברצף מופיע בית השקעות\בנק\סוכנות דירוג עם הצהרה
    קנוניה נגד טבע 10/06/2019 14:59
    הגב לתגובה זו
    1 0
    על טבע ומוריד את ערך המניה למרות שכולם מדברים על אותו דבר
    סגור
  • 2.
    מציע את עצמי כמנכ"ל
    אייל 10/06/2019 10:30
    הגב לתגובה זו
    2 0
    עם ביצועים שכאלה גם אני יכול להיות מנכ"ל מסתפק באחוז בודד אחד משכר המנכ"ל הנוכחי
    סגור
  • 1.
    מנכל ענק מאז שהגיע כבר המניה עלתה ב30 אחוז אהה לא?
    ספרטוקס 10/06/2019 07:06
    הגב לתגובה זו
    3 0
    איפה כל אותם חכמולוגים שאמרו שכבר ההודעה על המינוי שלו הקפיצה את מחיר המניה וכבר שווה לשלם לו מיליונים...חזירות במיוחד לחברה בקשיים מעולם לא הביאה לתוצאות בדיוק להפך, צניעות, דוגמה אישית, אמון למשקיעים זה הדבר הראשון שמנכל שרוצה להציל חברה במשבר צריך לעשות
    סגור