פמס: צניחה של 30% ברווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2018
פמס חברת פמס -0.85% העוסקת בפיתוח וייצור אריגים לתעשיית המיגון דיווחה היום (ד') על תוצאותיה לרבעון השלישי של שנת 2018, עם ירידה של 9.8% בהכנסות, נפילה בשולי הרווחיות הגולמית וצניחה של 30% ברווח הנקי. עם זאת ביחס לתוצאות הרבעון השני של שנת 2018, הציגה החברה שיפור בתוצאות (לכתבה המלאה). מניית החברה איבדה כ-26.5% מתחילת השנה והחברה נסחרת כעת במכפיל 15 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.
הכנסות פמס ברבעון השלישי של שנת 2018 הסתכמו בכ-17.3 מיליון דולר, ירידה של כ-9.8% לעומת הכנסות של כ-19.2 מיליון דולר ברבעון המקביל. עם זאת, היקף מכירות החברה ברבעון השלישי של שנת 2018 היה גבוה מהיקף המכירות במהלך הרבעון השני של השנה אשר הסתכם בכ-15.1 מיליון דולר.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-4 מיליון דולר, צניחה של כ-30% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-5.7 מיליון דולר. גם כאן מדובר בשיפור ביחס לרבעון השני של 2018 בו הציגה החברה רווח נקי של כ-2.6 מיליון דולר.
הרווח הגולמי עדיין בהרצה
הרווח הגולמי הסתכם בכ-6.4 מיליון דולר ברבעון השלישי, על שולי רווחיות גולמית של כ-36.8%, מדובר בנפילה של כ-23.2% לעומת הרווח הגולמי ברבעון המקביל אשתקד אשר הסתכם בכ-8.3 מיליון דולר, על שולי רווחיות גולמית של כ-43.2%. החברה מציינת כי הירידה בשיעור הרווח הגולמי מיוחסת, בין היתר, לתמהיל עסקאות בשיעור רווחיות גולמית נמוך יחסית.
- פמס: ירידה של 32% ברווח הנקי ל-8.9 מיליון דולר; המגמה משתנה?
- פמס: צמיחה של 13% בהכנסות ב-2024 - 128 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, לחברה ציוד חדש בארה"ב אשר שימש במהלך הרבעון (כמו גם ברבעון השני של 2018) לייצור דוגמאות של מוצרים חדישים ומשופרים. אי לכך, לחברה נזקפו עלויות מהרצת המכונות ללא מכירות, באופן אשר פגע ברווח הגולמי.
ברמה התפעולית, החברה הציגה עלייה בשולי הוצאות התפעול לכ-11.2% מההכנסות ברבעון, לעומת כ-7.7% מהכנסות הרבעון המקביל אשתקד. הוצאות המכירה ושיווק הסתכמו בכ-993 אלפי דולר, עלייה של כ-124% לעומת כ-444 אלפי דולר ברבעון המקביל. הוצאות ההנהלה וכלליות הסתכמו בכמיליון דולר ברבעון השלישי, ירידה של כ-88 אלף דולר לעומת הרבעון המקביל.
הרווח התפעולי הסתכם בכ-4.4 מיליון דולר ברבעון השלישי, ירידה של כ-34.8% ביחס לרווח התפעולי ברבעון המקביל, אשר הסתכם בכ-6.8 מיליון דולר.
החברה צופה שיפור בתוצאות
הציבור קונה בפאניקה: המשקיעים הפרטיים מרימים את וול סטריט בירידות
כשהשוק נלחץ מכותרות על מכסים, הציבור לא מחכה בצד, הוא נכנס בירידות, מעדיף יותר קרנות סל, ומוסיף זהב כדי להוריד תנודתיות
הציבור בשוק ההון האמריקאי נשאר פעיל גם בימים שבהם המדדים זזים בחדות ולא מתרגש מכותרות ורעש בחדשות. בזמן שהמדדים מטפסים לשיאים, הדפוס שאנחנו רואים שוב ושוב הוא הכניסה המהירה לקניות דווקא ברגעים של ירידות חדות, בלי לחכות שהאבק ישקע.
נתונים של בנקים וחברות מעקב מצביעים על עלייה חדה בפעילות הציבור ביחס לשנה שעברה. לפי הערכות של ג’יי פי מורגן צ’ייס JPMorgan Chase & Co היקף הזרימות של משקי הבית לשוק האמריקאי גבוה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה, וגם גבוה מהיקפים שנרשמו בגל המסחר הוויראלי בתחילת העשור. במקביל עולה המשקל של קרנות סל בתוך הפעילות של הציבור, במיוחד מהאביב ואילך. זה מקטין תלות במניה אחת ומגדיל חשיפה רחבה.
התוצאה היא שוק שמגיב אחרת ללחץ. כשחלק מהכסף המוסדי מצמצם סיכון מהר, הציבור לא בהכרח הולך איתו, ולעיתים הוא מייצר את הביקוש הראשון שמרים את המחירים מהרצפה.
אפריל הופך למבחן לחץ והציבור קונה בזמן שהשוק מתפרק
האירוע של השנה, שמזקק את הסיפור ומבליט את הדפוס, מתרכז בשבוע הראשון של אפריל, אחרי הצגת תוכנית מכסים רחבה ב-2 באפריל על ידי הנשיא דונלד טראמפ, מהלך שקיבל בבית הלבן את הכינוי יום השחרור. החשש המיידי בשוק נגע לעליית מחירים, לחץ אינפלציוני ופגיעה ברווחיות של חברות, והתגובה היתה מכירה חדה מצד שחקנים גדולים.
- אנבידיה מטפסת 1% טסלה מוסיפה 0.8% ומה קורה בחוזים?
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מוסיפה 0.6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא שם הציבור נכנס באגרסיביות. ב-3 באפריל נרשמו קניות נטו חריגות בהיקף של מעל 3 מיליארד דולר במניות לפי מדידות של ואנדה טראק, ובמדידה רחבה יותר שכללה גם מניות וגם קרנות סל המספר הגיע סביב 4.7 מיליארד דולר. זה קרה באותו יום שבו מדד ה-S&P 500 ירד בערך 5% ומדד נאסדק נחלש עוד יותר, והקניות נמשכו גם ביום שלאחר מכן למרות ירידות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגריטיילורס מזנקת 10%, שניב ב-9%; המדדים בירוק: ת"א 35 מוסיף 1.4%, ת"א 90 2.1%
דיווחים כי משפחת ברנט המחזיקה בשניב במגעים למכירת חלק מהאחזקות בפרמיה; ג'ין טכנולוגיות נכנסת לתעשיות הביטחוניות עם פרויקט AI לחברה ביטחונית מקומית; נקסט ויז'ן ממשיכה במומנטום של ההזמנות ומודיעה על הזמנה נוספת של 22.1 מיליון דולר; יוטרון עם חניון אוטונמי חדש בלוס אנג'לס
2025 הייתה שנה חריגה בשוק. עכשיו השאלה הגדולה היא האם להקטין חשיפה או להוריד? אם תשאלו את אמיר חדד מברומטר הוא יגיד לכם שזה זמן להיות נזילים (הכוונה להיות בנכסים סחירים מאוד ובאג"ח מח"מ קצר-בינוני) לאבחנתו מי שיחזיק כסף מזומן יצליח לנצל את התיקון, "כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע", חדד רואה את 2026 כשנה שאיפשהו במהלכה נראה תיקון ולאחריו סגירה מאוזנת-חיובית, אם תצליחו "לתזמן" או למצע בירידות האלה, כנראה תביאו תשואה יפה בשנה שנכנסו אליה הבוקר.
אבל לייטנר חולק על חדד. כששואלים אותו האם אנחנו בגאות והאם נראה תיקון הוא מבהיר שתזמון שוק נועד לכשלון, "היכולת לתזמן את השוק כמעט לא קיימת", הוא אומר, "מי שמנסה לחכות לנקודה המושלמת, בדרך כלל נשאר בחוץ". מבחינתו, השאלה איננה אם יגיע תיקון כזה או אחר, אלא אם תיק ההשקעות בנוי כך שיוכל לעבור גם עליות וגם ירידות - וכאן הוא פורש את ההסתכלות שלו על השווקים בארץ ובעולם, הוא נותן לנו רשימת מניות מעניינות מבחינתו וכאלה שהוא, מכל מיני סיבות, לא נלהב לשלב בתיק.
למה שווה לכם להקשיב לו? לייטנר מגיע לא רק עם "תחזיות" על הנייר יש לו רקורד. קרנות הנאמנות שבניהולו בתמיר פישמן הציגו לאורך זמן תשואות גבוהות מהממוצע הענף, לא רק בטווח הקצר אלא גם בפרספקטיבה רב-שנתית. בשנה האחרונה הקרן רשמה תשואה של כ-63.3%, לעומת כ-51.3% בממוצע הענפי. גם בטווח של שלוש שנים הפער משמעותי, עם תשואה מצטברת של כ-183% לעומת כ-121.5% בענף, ובטווח של חמש שנים הקרן מציגה תשואה של כ-224.8% מול כ-146.3% בלבד בממוצע - "בנקים עדיפים מביטוח; פארמה יתחזק; רק 2 ביטחוניות מעניינות; בנדל"ן תהיה עוד ירידה" הסקטורים והמניות של פישמן ל-2026
שניב שניב 6.87% קופצת. דיווחים כי משפחת ברנט, שמחזיקה בשליטה בחברה הנייר, מנהלת מגעים למכירת חלק מהאחזקות לפי שווי של כ-450 מיליון שקל, גבוה משווי השוק הנוכחי שעומד על כ-390 מיליון שקל. בשלב הזה לא ברור אם
מדובר במכירת שליטה, כלומר העברת ניהול החברה לגורם חדש, או במכירת נתח חלקי למשקיע מוסדי. שניב פועלת בעיקר בייצור מוצרי נייר וטואלטיקה, עם פעילות רחבה גם במוצרי ניקיון, קוסמטיקה ונדל"ן מניב. בתשעת החודשים הראשונים של 2025 החברה הציגה עלייה של 9% במכירות ל-708
מיליון שקל, לצד שחיקה קלה ברווחיות הגולמית, אבל הרווח הנקי עלה כמעט ב-19% והסתכם ב-20.4 מיליון שקל.
- היום האחרון של 2025 ננעל בירידות: ת"א 35 איבד 0.8, הביטוח נפל 1.6% - בכמה הסתכמו התשואות במדדים השנה
- שער הדולר בשפל - האם הוא יכול לרדת מתחת ל-3 שקלים ואיך זה קשור לריבית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סוף השנה הוא גם נקודת זמן שבה רשות המסים מבצעת בדיקות ומנסה להרחיב את גביית המס וכך יש לא
מעט חברות שמקבלות שומות. ניו-מד אנרג'י ניו-מד אנרג יהש 1.28% , השותפה המרכזית במאגר הגז לוויתן, קיבלה דרישה לתשלום מס נוסף בהיקף של כ־198 מיליון דולר בגין שנות המס 2019-2020. לפי עמדת
רשות המסים, ההכנסה החייבת של ניו-מד גבוהה במאות מיליוני דולרים מהסכומים שעליהם דיווחה בדוחות, פער שמוביל לשומת מס משמעותית ומכניס את החברה לעימות חשבונאי ומשפטי מול המדינה.
