דוחות בזן: מעבר לרווח של 4 מיליון ד' ב-Q1, מרווח הזיקוק טס לשיא של 4 שנים
למרות החששות בשוק והסנטימנט השלילי שנרשם במניית בזן בתקופה האחרונה, חברת האנרגיה מפתיעה ומפרסמת דוחות חיוביים לרבעון הראשון של 2013. כך, בזן עברה לרווח נקי של 4 מיליון דולר לעומת הפסד של 34 מיליון דולר ברבעון המקביל, זאת לאור הקפיצה החדה במרווח הזיקוק לרמה של 6.5 דולר לחבית- הגבוה מאז 2009.
בשורה התחתונה, בזן רשמה קיטון של 4.8% בהכנסות לרמה של 2.33 מיליארד דולר בהשוואה לכ-2.45 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. בשורה העליונה, החברה הציגה מעבר לרווח נקי על רקע שיפור חד ברווח התפעולי המנוטרל במגזרים שהתסכם בכ-53 מיליון דולר, המשקף גידול של 318% ביחס לרבעון המקביל אשתקד על רקע השיפור במרווחי הזיקוק.
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ב-216 מיליון דולר, כאשר ה-EBITDA המנוטרל ברבעון הסתכם בכ-90 מיליון דולר, גידול של כ-114% לעומת EBITDA מנוטרל של כ-42 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.
מתקן המידן (הפצחן המימני), בו השקיעה בזן משאבים רבים כמו גם הזרמת הגז הטבעי החל מהרבעון השני של 2013, ממשיכים לתרום לשיפור במרווח הזיקוק, אשר מאפשרים לבזן להציג מרווחי זיקוק גבוהים ממרווח הייחוס. כך, מרווח הזיקוק המנוטרל ברבעון הראשון של 2013 עמד על כ-6.5 דולר לחבית ביחס למרווח הייחס אשר עמד על 2.7 דולר לחבית. זאת, בהשוואה למרווח הזיקוק המנוטרל ברבעון המקביל שעמד על 4 דולר בלבד לחבית ביחס למרווח ייחוס שעמד על 3 דולר לחבית.
ערן יונגר, אנליסט האנרגיה של מגדל שוקי הון, הגיב לדוחות הכספיים של בזן: "אני חושב שהדוח היה טוב. בסה"כ ניתן לראות את התרומה של הפצחן המימני לתוצאות בזן ואני חושב שבהינתן הזרמת הגז הטבעי מ'תמר' באופן מלא, בזן תוכל לעמוד בצפי המוקדם שלה כי הפצחן המימני יתרום של 130 מיליון דולר בשנה"
- 5.תקראו את הערות הרו"ח בדוח לא נראה לי שתשמחו (ל"ת)הקורא 20/05/2013 10:35הגב לתגובה זו
- 4.רן 20/05/2013 10:32הגב לתגובה זולחטוף
- 3.קוצרים את פירות ההשקעה זוכרים??? (ל"ת)אוריכאן 20/05/2013 10:19הגב לתגובה זו
- 2.פנחס בוכריס האדריכל חתום על ההשג. (ל"ת)עדי 20/05/2013 09:46הגב לתגובה זו
- 1.תאכלו את הכובע !!! (ל"ת)חן 20/05/2013 09:40הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
