אדם רויטר: "פישר מגזים, הוא מייצר מחנק אשראי ובסוף זה יהיה גול עצמי"
"הדולר נחלש בעולם אבל מתחזק בישראל - זה תרחיש יחסית נדיר והשאלה היא למה?" כך אומר בראיון ל-Bizportal ד"ר אדם רויטר שסבור כי התשובה לכך מתחלקת למספר אלמנטים ובראשם עומדים צעדיו של בנק ישראל.
לדבריו, "נראה כי בנק ישראל מייצר מחנק אשראי במשק כתוצאה מדרישתו מהבנקים להעלות בצורה מהותית את הלימות ההון. המשקיעים הזרים מסתכלים על העתיד של המשק הישראלי ורואים שיותר מדי טוב לא יהיה פה. לדעתי בנק ישראל מגזים בדרישות ההון העצמי מהבנקים ובסוף הוא יקבל גול עצמי, כי אם הצמיחה במשק לא תממש את הפוטנציאל הגלום בה - גם הבנקים יפגעו".
לדבריו, "סיבות נוספות לאנומליה הזו בשוק המט"ח קשורה להכבדת הרגולציה בכל ענפי המשק, כולל מסקנות ועדת הריכוזיות. כמו כן הקריאות הפופוליסטיות למס עיזבון מבריחות משקיעים וגם לאירועים באירופה יש השפעה על היצוא הישראלי". עם זאת הוא מציין כי "באירופה המצב נראה הטוב ביותר מזה שנה וכי עליית שער האירו כנגד הדולר מבטאת זאת".
רויטר מציין כי מבין קוני הדולרים ניתן לאחרונה למנות גם את הפעילות של המשקיעים המוסדיים הישראליים. "בגלל המחזורים הנמוכים בשוק המט"ח המקומי - הקניות שלהם משפיעות על השער בצורה דרסטית יוותר מבעבר".
בהתייחסו להסטת הכספים מישראל לחו"ל טוען רויטר כי על פי פרסומים לפיהם המוסדיים הגיעו לשיעור של מעל ל-30% בהחזקות המניתיות שלהם בחו"ל, "נראה כי מגמת הסטת הכספים להשקעה במניות בחו"ל תתמתן מכיוון שמדובר כבר בשיעורי החזקה גבוהים יחסית".
"אני נותר אופטימי ביחס למשק הישראלי אל מול מדינות ה-OECD ומעריך שהצמיחה של המשק הישראלי תמשיך להיוות גבוהה משל רוב מדינות ה-OECD. מבדיקה שנעשתה בחיסונים פיננסים נמצא, שהמשק הישראלי היה ב-5 השנים האחרונות בעל שיעור הצמיחה הגבוה ביותר מקרב מדינות ה-OECD, מלבד טורקיה, כשהציג צמיחה של 21%.
- 12.tr 29/02/2012 16:21הגב לתגובה זומעלים את יוקר המחייה הורידו מיסים
- 11.עובדים עליכם בעניים, בכסף החכם נכנס ובגדול. (ל"ת)ניר 29/02/2012 09:00הגב לתגובה זו
- 10.רואה 28/02/2012 23:37הגב לתגובה זואדוני הנכבד אתה מדבר על הכבדה על יחס הלימות ההון ושוכח שאנחנו בכלכלה גלובאלית שאחד מהשחקנים הכי חזקים בה נמצא על סף פשיטת רגל. אני סומך ידיך על נתוני מאקרו בני 7 חודשים ולא מצליח לזכור שה- fad הדפיס קרוב ל 800 מיליארד דולר רק כדי לכסות את החובות של הבנקים, חברות ביטוח סוכנויות דירוג אשראי וזה בלי להזכיר את הסיוע המוניטארי שגוש האירו נותן ל5 מדינות בו. עם כל הכבוד כשאתה נמצא בעולם בו יש פרסומת למסחר באופציות שכתוב בה אין צורך בנסיון קודם ליד המילה רווח של 85%. אתה מעלה את היחס הלימות ההון כדי שאנשים כמוך ירסקו לנו את הכלכלה לא נראה כמו יוון, פורטוגל, צרפת, איטליה, אירלנד. ושאולי יהיה לנו יום אחד גם סיכוי לשלם פחות על מוצרים בסיסיים כמו דלק אוכל ובגדים.
- 9.קפיטליסט מיושן ללא חמלה למרוויחי 22 שח לשעה (ל"ת)פישר רוצה סין פה 28/02/2012 22:01הגב לתגובה זו
- 8.איציק 28/02/2012 20:14הגב לתגובה זוהורדת שערי מניות הבנקים במסחר אינה באה מתמחור כלכלי. המסחר בהם נועד להוריד מדדים. כיום, מחירם של מניות הבנקים הוא זול משמעותית מהשווי הכלכלי של הבנקים לפי כל פרמטר. למרות תחושת כאב ירידת הערך, אני ממשיך להמליץ להמשיך ולאסוף מניות בנקים ולשמור אותם בבויידן. בשום אופן לא למכור אותם. מניות אלו ידעו עוד ימים טובים.
- 7.אייל 28/02/2012 18:15הגב לתגובה זואדם רויטר...האיש עם יכולות חיזוי וניתוח יוצאות דופן!!
- 6.עמרי 28/02/2012 17:00הגב לתגובה זולדעתי זה מאוד עלוב הניסיון של החברה להתפרסם על גבי גבו של הנגיד המדהים שייש לנו. עם כל הכבוד לבחור ואני מאוד מעריך את עשייתו את כמות העבודות שהוא תורם למשק הישראלי בהקמת החברה שלו, הוא סותר את עצמו בטענה שהוא טוען כי לדעתו המשק הישראלי ימשיך לצמוח ומצד שני בתחילת הכתבה מדבר על הבעיות שבגללם המשק הישראלי עלול לא לצמוח, אז בבקשה ממך אל תתעלק על גבם של גדולים ממך.
- 5.מישהו רוצה כסף לתספורת (ל"ת)מגלח חופשי 28/02/2012 16:39הגב לתגובה זו
- 4.הזמיר 28/02/2012 16:34הגב לתגובה זוהפער ייסגר ללא צל של ספק . בין אם השוק בארהב יירד או שזה הישראלי יעלה
- 3.שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)מיתון2012-13 28/02/2012 16:27הגב לתגובה זו
- 2.כותב 28/02/2012 16:15הגב לתגובה זוההבדל,פישר חושב על הכל גם על הכי גרוע...אתה מניח, האחריות אצלו! יתכן שהכיוון לא כל כך ברור וחד משמעי? " כפי שישראל היה המשק שהגיב בצורה הטובה ביותר במשבר ב-2008, אני מניח שגם הפעם אנחנו נצליח לצאת טוב יותר מהיתר, אם העולם יקלע למשבר חדש, אך לא נראה שהכיוון הוא לשם - מכיוון שהכלכלה האמריקנית מראה נתונים מאקרו כלכליים טובים יחסית כבר יותר מ-7 חודשים" .
- 1.א 28/02/2012 16:13הגב לתגובה זונקודות למחשבה מה יקרה לשקל מול הדולר בתרחיש של הסלמה בטחונית ואולי הזרים יוצאים כבר לבד מהשקל ועוברים למקומות יותר טובים ובטוחים
טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
מנכ"ל שהציל חברה והביא אותה לשווי של 11 מיליארד דולר, מניה שמזנקת למכפילי רווח שלא היו בעבר, מסיבת AI ענקית שלא ברור אם אנחנו בתחילתה, באמצע או בסופה
הדוחות של טאואר טאואר 4.53% טובים מאוד, התחזית חזקה (מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"). המניה זינקה ב-17% ל-98.2 דולר, שווי של 11 מיליארד דולר. דווקא בשווי הזה כדאי להזכיר לכולם שהקמת טאואר בארץ בתחילת שנות ה-90', שזה אומר הקמת מפעל ייצור שבבים בישראל, היתה רעיון כושל. כוח העבודה פה יקר ואין שום יתרון תחרותי מול המפעלים בעולם. טאואר הקימה מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה ואחר כך עוד מפעל שכולו סובסידיות מהמדינה. היא הרוויחה כששוק השבבים המחזורי היה טוב והפסידה פי 5 כשהוא היה למטה.
היא עברה הסדר חוב. היא קיבלה הנשמה מהמדינה וממשפחת עופר. ואז הדירקטוריון קיבל את ההחלטה שבדיעבד הצילה את החברה והפכה אותה לענקית במונחים מקומיים - לגייס את ראסל אלוונגר כמנכ"ל. אלוונגר קיבל לפני 20 שנה חברה כושלת וידע לנתב אותה לשני מקומות שהצילו אותה - לנישות שבהן יש לה מומחיות (כי הגדולות לא פעלו בנישות) ולפעילות ייצור בחו"ל. טאואר בזכותו היא חברה גלובלית, רווחית, צומחת, עם נוכחות באחד התחומים החשובים בעולם - שבבים.
מניית טאואר זינקה פי 2 מאז פרסום הדוח הקודם, והיא במחיר של יותר מכפול מזה שאינטל רצתה לרכוש את החברה. רכישה שלא יצאה לפועל כי הסינים התנגדו. בהתחלה המשקיעים חששו והמניה ירדה מתחת ל-30 דולר, שנתיים אחרי, הם מאוד מרוצים.
תחום השבבים מחולק באופן גס לשניים - תחום הייצור ותחום הפיתוח. הפיתוח הוא הקצפת. אנבידיה מפתחת שבבי AI ומוכרת אותם ברווחיות גולמית של מעל 80% כי יש למוצר-לשבב ערך גדול ויתרונות טכנולוגיים. בייצור יש לרוב תחרות גדולה. יש טכנולוגיות ייצור שונות, אבל בסוף מזמין השבב יכול לעשות זאת בכמה מקומות. זאת פעילות שלא אמורה להניב רווחיות גבוהה, סוג של קומודיטי. אבל, על רקע המחסור בשבבים, הרווחיות עלתה בשנים האחרונות. טאואר גם פועלת כאמור בנישות שבהן הרווחיות טובה יותר, ומסתבר שיש בכל זאת הבדלי איכות משמעותיים בין יצרנים שונים.
- טאואר מכה את הצפי בשורה העליונה ובשורה התחתונה
- "אפסייד של 48% במניית טאוואר"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חוץ מזה, אלו הסכמים שעוטפים את הלקוח. חברה שרוכשת שבבים מיוחדים שהיא עיצבה וטאואר ייצרה, תמשיך לרכוש את השבבים האלו מטאואר במקביל לגידול בהיקף המכירות שלה, וזה יחלחל לגידול בפעילות טאואר. כלומר כשמארוול שהיא לקוחה מדווחת על גידול במכירות זה יכול לחלחל לטאואר.
קרדיט אלעד גוטמן מנכ״ל בזק- ניר דוד ויור בזק- תומר ראב״דסרצ'לייט נערכת לצאת מבזק - נתניהו חתם על ההיתר למכירת המניות
הקרן האמריקאית תוכל למכור את מלוא אחזקותיה בתוך שנתיים ולרדת מתחת ל־5%; לראשונה, בזק תתנהל כחברה ללא בעל שליטה יחיד
ראש הממשלה בנימין נתניהו חתם על ההיתר שמאפשר לקרן סרצ'לייט לרדת מהשליטה בבזק בזק -0.48% , הצעד האחרון שנדרש כדי להשלים את השינוי המבני בחברת התקשורת. החתימה סוגרת הליך רגולטורי של חודשים ארוכים, שבו עבר המסמך בין משרד התקשורת, משרד הביטחון והשב"כ.
עם חתימת ראש הממשלה, הקרן האמריקאית יכולה מעתה למכור את אחזקותיה בבזק, שהן כיום כ־15.9% ממניות החברה ולרדת בהדרגה גם מתחת לרף של 5%, מבלי להזדקק להיתרים נוספים. כלומר, בזק תצטרף לשורה מצומצמת של חברות בורסאיות גדולות בישראל שפועלות ללא גרעין שליטה.
החתימה של נתניהו מגיעה לאחר שאושרה קודם על ידי שר התקשורת שלמה קרעי, שקידם את המהלך במשרדו, וכן לאחר הסכמת שר הביטחון ישראל כ"ץ והשב"כ. יחד, האישור המשולב של שלושת הגורמים מהווה את התנאי הסופי הדרוש לפי רישיון בזק. ההיתר החדש מאפשר לסרצ'לייט למכור את מניותיה בבורסה כבר החל ממחר. לקרן יינתן פרק זמן של עד שנתיים כדי להשלים את המכירה ולרדת מתחת ל־5% מהון החברה. בתקופת המעבר תוכל להותיר נציג אחד בדירקטוריון בזק, בעוד שני הדירקטורים הנוספים מטעמה יתפטרו.
בשלב זה מחזיקה סרצ'לייט בשליטה בבזק יחד עם השותף הישראלי דוד פורר, באמצעות חברת ביקום. שני הצדדים מבצעים בשנה האחרונה מהלך מכירה מדורג: במרץ נמכרו כ־5% מהמניות בכ־950 מיליון שקל, ובספטמבר עוד כ־5.7% תמורת כ־965 מיליון שקל. העסקאות הללו צמצמו את אחזקות הקרן מ־27% ל־15.9%, והן צפויות להמשיך עד ליציאה מלאה. ההיתר החדש מבטל את מגבלת המכירה בתקופת החסימה ,מהלך חריג בהסכמים מסוג זה ומאפשר לסרצ'לייט למכור גם במהלך תקופה זו, בכפוף לתיאום עם החתמים.
- "פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
- בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזק תפעל לראשונה ללא גורם שליטה יחיד
עזיבת הקרן צפויה לשנות את מבנה הניהול בבזק. לראשונה בתולדותיה, החברה תפעל ללא גורם שליטה יחיד, אלא תחת בעלות מבוזרת של גופים מוסדיים ומשקיעים מהציבור. זהו מודל פחות שכיח בחברות תשתית מפוקחות, אך מקובל יותר בשווקים מפותחים. במשרד התקשורת מעריכים כי השינוי יגביר את השקיפות ויחזק את המשילות התאגידית בחברה. מנגד, יש מי שמזהירים כי ניהול ללא גורם מרכזי עשוי להקשות על קבלת החלטות מהירה ולדרוש תיאום הדוק יותר בין בעלי המניות.
