שורה של מהלכים מצד קרן פימי מצביעים על כוונה להיפרד ממר

שורה של מהלכים שעשתה קרן פימי, מייסודו ובניהול של ישי דוידי, מלמדים על כך שייתכן ופימי תיפרד מחברת מר. מר היא חברה בתחום התעשיה והשירותים הביטחוניים-טכנולוגיים. בעלי המניות המניות בחבתר מר הם קרן פימי, המחזיקה ב-36%; חיים מר, המחזיק ב-30% מהמניות ויצחק בן בסט המחזיק ב9%. קרן פימי מיסודו של ישי דוידי היא קרן ההשקעות הפרטית הגדולה בארץ וברשותה 34 חברות. פימי לא עושה פיליפים בחברות כושלות, היא לא סתם קונה-משביחה-מוכרת, כמו שעושים אחרים.

המהלכים שפימי נקטה בהם בתור התחלה נועדו לאפשר לה לקחת צעד אחורה מהשליטה בחברה: בסוף מרץ הודיעה קרן פימי לחברת מר כי היא מוותרת באופן סופי על זכויות ההצבעה, כך שבידה ישארו 24.99% מזכויות ההצבעה. בכך, העבירה פימי את השליטה לידיהם של חיים מר ויצחק בן בסט במשותף. במקביל למהלך זה של קרן פימי, פעלה מר לשינוי בהסכמים שלה מול הבנקים. במקור הוסכם בין מר לבנקים הממנים שלהכי כל שינוי בשליטה בחברה יעשה באישור הבנקים. אחרי השינויים בהסכמים, הוסכם בין החברה לבין הבנקים כי במידה וחיים מר ובן-בסט יחדלו מלהיות דבוקת שליטה משותפת, זכותו של הבנק לדרוש פרעון מיידי על האשראי שלה. 

ובמילים אחרות - קרן פימי אומרת ״אני נותנת לכם את המושכות״ ויוצאת החוצה מהמשחק. כמובן, כשהיא מורווחת כהוגן, על הגל הגואה של המניות הבטחוניות. 

היחסים של פימי ומר

180% - זו התשואה של "מדד פימי" בתחום הביטחוני בשנת 2024. כ-100% זו התשואה המוערכת של מדד פימי של כל החברות הנסחרות שפימי מחזיקה בהן. יש 17 כאלו, יש 17 חברות שאינן נסחרות ויש -71 אקזיטים ב-29 שנים של פעילות. פימי היא מכונה משוכללת, פימי היא מוח, פימי היא שיטה - מאתרים חברה עם פוטנציאל, מנתחים ברזולוציה את מכלול הפעילויות, ההזדמנויות, האיומים, החוזקות והחולשות של החברה. מכינים תוכנית ברורה להמשך שכוללת תקציב, אם צריך - מחזקים את ההנהלה וכמובן שמעורבים בניהול השוטף.

• מר: הרווח הנקי זינק ב-111% ל-34 מיליון שקל
• מנכ"ל מר: "התחרות אדירה – לא כולם ישרדו"

פימי נכנסה למר בפעם הראשונה בשנת 2013, כשזו הקצתה לה 29% ממניותיה לפי שיווי של 355 מיליון שקל - בהשקעה כוללת של 95 מיליון שקל. עד 2017 גדלה אחזקתה של פימי במר עד שהגיעה לנתח של 36%. אלא שמר איכזבה את פימי ודישדשה מאוד. באפריל 2020 הגיעה שוויה של מר לשפל של כל הזמנים: שווי החברה הסתכם ב-29 מיליון שקל בלבד, מה ששיקף שווי אחזקה של 11 מיליון שקל לפימי. 

מי שהצילה את פימי הייתה המלחמה: מיום ה-7 באוקטובר ועד היום זינקה מניית מר ב-416%, מה שהעלה את שיווי האחזקה ל-175 מיליון שקל, וכל זה משווי של 11 מיליון בלבד שלוש שנים לפני זה. 

 תוצאותיה הפיננסיות של מר לשנה האחרונה

מר מדווחת על תוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2024 כולה, ההכנסות ברבעון הסתכמו לכ-169 מיליון שקל, בדומה לכ-170 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. החברה רשמה גידול של כ-83% ברווח הנקי ברבעון הרביעי לשנת 2024 לכ-11 מיליון שקל , לעומת כ-6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי ברבעון עלה בכ-15% לכ-33 מיליון שקל (20% מההכנסות), לעומת כ-29 מיליון שקל (17% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד. 

• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• חלל תקשורת חתמה על עסקה של 4.4 מיליון דולר הגישה הצעה להסדרת החוב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הרווח התפעולי ברבעון עלה בכ-8% לכ-13 מיליון שקל , בהשוואה לכ-12 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ברבעון הרביעי השנה נרשם הפסד של כ-3 מיליון שקל משערוך נכס פיננסי בשווי הוגן מהשקעת החברה במינוביה. ה-EBITDA ברבעון הרביעי של 2024 טיפס בכ-23% לכ-22 מיליון שקל (כ-13% מההכנסות) לעומת כ-18 מיליון שקל (כ-7% מההכנסות) ב-2023. ההון העצמי של החברה נכון ל-31.12.2024 עלה לכ-121 מיליון שקל , לעומת כ-94 מיליון שקל לסוף שנת 2023.