"האגו הוא לא מנהל השקעות מוצלח"
נבות גסול, מנהל השקעות ב-IBI, מסביר למה הצלחה בשוק ההון דורשת ניהול רגשי נכון: "קבלת החלטות מתוך אגו מובילה להיצמדות להשקעות כושלות או להימנעות מהזדמנויות חדשות. גישה מחושבת ומבוססת נתונים היא המפתח להצלחה"
שוק ההון מתגמל את מי שמסוגל לנתק רגשות מהשקעות ולהתמקד בתכנון לטווח ארוך. אחד המכשולים הגדולים של משקיעים הוא האגו – הרצון להיות צודקים בכל מחיר, להוכיח שההחלטה
הייתה נכונה או להימנע מהודאה בטעות. גישה כזו עלולה להוביל להיצמדות להשקעות לא מוצלחות או להימנעות מהזדמנויות חדשות. קבלת החלטות על בסיס נתונים וניתוח שיטתי עדיפה על אמונות אישיות או ניסיון "להכות את השוק". השקעה מוצלחת דורשת שילוב של ראייה ארוכת טווח, ניהול
סיכונים חכם והבנה שאי אפשר להיות צודק תמיד. נבות גסול, מנהל השקעות ותחום השקעות ESG באי.בי.אי, מדגיש את החשיבות של ניהול אחראי ויכולת להודות בטעויות, כחלק מתהליך הלמידה המתמשך של כל משקיע.
למה בחרת את תחום העיסוק הזה?
"בזמן מהפכת האינטרנט בשנות ה-90 נחשפתי לשוק ההון ועוצמת השינוי שהתרחשה בעולם, ובתחום הכלכלה בפרט. נשאבתי לעיסוק מתוך רצון ללמידה והבנה של התחום".
- "לאחר ראלי משמעותי, המניות בת"א כבר לא זולות כפי שהיו בעבר"
- "הזמן הוא המשאב החשוב ביותר; תכננו את החיים, לא את המדד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כמה זמן אתה במקצוע הזה?
"24 שנים בשוק ההון. מומחה בניהול תיקי השקעות סחירים ובנוסף מומחה בתחום השקעות תחת קריטריונים של סביבה, חברה וממשל תאגידי (ESG)".
- אלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל
- טריא פורעת את תיק המשכנתאות שלה בהיקף של 400 מיליון שקלים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
איך אתה מנסה לייצר תשואה עודפת למשקיעים-חוסכים?
"בעבודה ובשיח משותף עם צוות מומחים, הכולל מנהלי השקעות, אנליסטים וכלכלני החברה ובנוסף עבודה מול גורמי מחקר בתחומים נוספים. לאחר ניתוח מעמיק של המידע, מתבצעות השקעות בסקטורים או בחברות ספציפיות אשר בולטות בתחומים בהן התמחור וציפיית הצמיחה מהווים פוטנציאל טוב יותר מהמדד הכללי".
מה האני מאמין שלך?
"אני מאמין שערכיות, אחריות וריווחיות משולבות זו בזו. זה נכון ברמה של ניהול החברות הסחירות, התנהלות מול הלקוחות והחיים בכלל".
אם היית יכול לחזור לרגע בזמן, איזה טיפ היית נותן לעצמך בתחילת הדרך?
"להיות
יותר סבלני. לוקח כמה שנים בשוק ההון להבין את ההבדל בין סוחר למשקיע. ככל שמבינים זאת מוקדם יותר הידע מתבטא בתוצאות".
מה אתה חושב על שוק המניות המקומי ולמה?
"יעלה
עד 10% בשנה. כל אדם המשקיע בשוק ההון צריך להיות אופטימי מטבעו. מה גם שנתוני העבר מצדיקים זאת. ידוע למי הנבואה ניתנה ולכן כנקודת מוצא אני מעריך עליה של 10% לערך בכל שנה, בהתאם לממוצע הרב שנתי. מבחינה כלכלית ופסיכולוגית, שוק הון המקומי היוצא מתקופת מלחמה הינו
בעל פוטנציאל סטטיסטי חיובי. בתקוה שלא אויבנו ולא אנחנו כעם נפריע".
מה אתה מעריך שיקרה בS&P 500 ולמה?
"יעלה עד 10% בשנה. בדומה לתשובה על השוק המקומי דעתי זהה
גם ביחס לשוק האמריקאי. כאחד שחושב שמהפכת ה-AI הינה אירוע מכונן בהתפתחות האנושית אשר תתבטא כלכלית הן בחברות ספציפיות והן בכלכלה כולה. מכיוון שבשוק האמריקאי נסחרות חברות הטכנולוגיה הגדולות והמשמעותיות בתחום יש בהחלט מקום לאופטימיות".
ממה משקיעים צריכים להיזהר?
"הסכנות המיידיות בשוק הן רמות האינפלציה והריביות הנגזרות מכך, וזאת ביחס לציפיות הקיימות. אלו תלויות בניהול פוליטי וגיאופליטי בעולם לא יציב בתקופה זו".
איזה תחומים יבלטו לטובה?
"תחום הטכנולוגיה ימשיך לבלוט, כחלק מהמהפכה הדיגיטלית שהחלה בשנות ה-80, ולרגל העידן החדש בו תחום ה-AI יוביל את חיינו. כנגזרות, יהנו גם תחומי
הפיננסים והאנרגיה (חשמל) וכן תחום הנדל"ן בהנחה שהריבית צפויה לרדת".
איך משקיע סביר צריך להשקיע 200 אלף שקלים שיש לו בצד?
"לכל משקיע סביר יש את הפרמטרים שלו. כל השקעה צריכה להיות מבוססת ניתוח ביחס למטרת ההשקעה, טווח ההשקעה, אופי הלקוח (שמרני\הרפתקני) וכל אלו צריכים להתכתב עם כלל נכסי ההשקעות (פנסיונית, נדל"ן, ריאליות ועוד) של הלקוח. בסוף התהליך נבחר את מוצר ההשקעה ואת רמת הסיכון המתאימה".
מסר, טיפים, ותובנות שתוכל לשתף אותנו בהם?
"להבין שהחלק הפסיכולוגי\מנטלי הוא מרכיב מהותי בהשקעות ואסור להקל בו ראש. האגו הוא לא מנהל השקעות מוצלח. לא לפחד לשלב אחוז מניות גבוה בהשקעות ארוכות טווח. לקוות שחינוך פיננסי יהיה חלק מתכנית הלימודים בבתי הספר. לזכור, מי שרוצה להרוויח צריך להשקיע בשוק ההון, ולא לזמן קצר".
- 2.ליטאי 23/02/2025 06:51הגב לתגובה זויחי המשיח.
- 1.יהושפט 22/02/2025 17:48הגב לתגובה זורוב קרנות הנאמנות של הגוף הזה בסוף הטבלאות. צריך להיות חסרי אגו בשביל לשלם על כתבת מוניטין כשמאחורה אין כלום
זהב נפט ותבואה - גיוון סל מניות. קרדיט: נוצר עם AIתיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
מחקר שביצעו בגולדמן סאקס בחן נתונים היסטוריים רחבים וגילה תוצאה די עקבית. בכל התקופות שבהן מניות ואג"ח רשמו ירידה ריאלית, סל סחורות רחב נתן תשואה חיובית. הממצא הזה חזר על עצמו לאורך עשרות שנים, ומציב את הסחורות לא כמרכיב שולי או אקזוטי בתיק, אלא החזקה לגיטימית שמאחוריה העלות האמיתית של חומרי הגלם. בתקופות של אינפלציה גבוהה, מתחים גיאופוליטיים (כמו שחווינו בעוצמה לאורך השנה האחרונה), הסחורות תפקדו כמרכיב דפנסיבי, והם מקור לפיזור נוסף שצריכים לשקול כשבונים תיק.
אחרי שמסכימים בעניין הזה השאלה הופכת להיות גם פרקטית - כמה מקום קטגוריית ה"סחורות" צריכה לקבל. הניתוחים של מורגן סטנלי, CFA ופרמטריק נעים על אותו אזור: חשיפה של כ-10% לסחורות מפחיתה את התנודתיות של התיק ומשפרת את היציבות שלו בלי לשנות מהותית את התשואה השנתית הממוצעת.
כמובן שצריכים להתייחס גם לאילו סחורות נכנסות לתיק, מה המשקל של אנרגיה מול מתכות בסיסיות, ומה רמת הקשר בין כל אחד מהקבוצות לתנאי המאקרו ולסיכונים שאנחנו מוכנים "לסבול" כמשקיעים.
למה בכלל סחורות? איך הן מתנהגות כשמחירים עולים
סחורות משחקות לפי חוקים קצת אחרים. מניות ואג"ח תלויים ברווחיות של חברות, בציפיות צמיחה ובריבית. סחורות מסתכלות יותר "על הרצפה": כמה נפט מוציאים מהאדמה, כמה תבואה נקצרת, כמה מתכת נכרתת.
- מפתיע: האינפלציה בישראל נמוכה בהרבה מהמדינות המפותחות
- למה השוק מריע לאינפלציה של 3%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהאינפלציה מתגברת, חומרי הגלם בדרך כלל מתייקרים יחד איתה. לכן סחורות נתפסות כסוג של ביטוח על יוקר המחיה ועל כוח הקנייה של הכסף.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמניות הביטוח מזנקות 3.2% - מגמה חיובית מתונה במדדים
סוגת עם קבלת פנים חמה מהשוק - מזנקת ביומה הראשון ושווי השוק עוקף את 1.3 מיליארד שקל; גם אוריון שקיבלה 3 נכסים בפולין של ג׳י סיטי - מתחזקת עם פתיחת המסחר במניה; סולרום בולטת עם הזמנה קטנה מלקוח ביטחוני; ארית ממשיכה בתיקון ומתחזקת אחרי ביטול הנפקת רשף אמש - בדקנו: מי 3 המניות הכי טובות של דצמבר (בינתיים) ומה הסיבות?
מגמה מעורבת במדדים אחרי פתיחה חיובית שהגיעה לכמעט אחוז, מדד ת״א 35 מוסיף 0.2%, בעוד ת״א 90 מאבד כ-0.1%.
בהסתכלות ענפית מגזר הפיננסים ברוטציה, ת״א בנקים יורד 0.1% בעוד ת״א ביטוח מזנק 2.9%. ת״א נדל״ן יורד 0.2%, ת״א נפט וגז יורד 0.1%.
מחזור המסחר עומד על כ-2.1 מיליארד שקל
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הגירעון הממשלתי מתכווץ. לפי
האומדן העדכני של החשב הכללי באוצר נרשמת ירידה לגירעון של 4.5% מהתוצר ב-12 החודשים האחרונים, בהשוואה ל-4.9% בסוף אוקטובר. מדובר בתזוזה מצטברת של כ-0.4 נקודות אחוז, שמשלבת בין גידול משמעותי בהכנסות המדינה לבין האטה בגידול ההוצאות, זאת בתוך שנה המאופיינת עדיין
בהשפעות כבדות של המלחמה על המסגרת התקציבית - הגירעון התכווץ לרמה של 4.5% מהתוצר: הכנסות המדינה זינקו ב-15% בעוד ההוצאות עלו ב-4% בלבד
