הריבית בסין נותרה 3.1% - הנמוכה מעולם; האם זה יעזור להרים את הכלכלה
סין מותירה את הריבית הנמוכה בהיסטוריה - 3.1% כדי להאיץ את הכלכלה; האתגרים גדולים
"הריבית המרכזית בסין נותרה ללא שינוי ברמה של 3.1%, בהתאם לציפיות השוק", אומר כלכלן המאקרו חו"ל של בנק מזרחי טפחות, רונן מנחם. "מדובר ברמת הריבית הנמוכה ביותר בהיסטוריה של המדינה, מה שמשקף את מאמצי הממשלה לתמרץ את הכלכלה המקומית לאור האינפלציה הנמוכה במיוחד והצמיחה המתונה".
"האינפלציה בסין ברמה של 0.3% בלבד בשנה האחרונה, בעוד הצמיחה הכלכלית ברבעון השלישי עמדה על 0.9%, לאחר 0.7% ברבעון השני. נתונים אלו מצביעים על האטה בכלכלה הסינית, כשהממשלה מבקשת לעודד את הפעילות הכלכלית דרך תמריצים פיננסיים, עידוד שוק ההון ותוכניות מיוחדות להמרצת הצריכה הפנימית".
תוכניות הממשלה לתמרוץ הכלכלה לצד מדיניות ריבית נמוכה, סין מיישמת שורה של צעדים להתמודדות עם הקיפאון הכלכלי:
- תמריצים תקציביים ופיננסיים: השקעה בפרויקטים תשתיתיים ותמרוץ המגזר הפרטי דרך הפחתת עתודות ההון לבנקים.
- תמיכה בשוק הנדל"ן: הענקת אשראי ותמריצים לבנייה, במטרה להוציא את הענף מהמשבר המתמשך.
- עידוד הצריכה הפנימית: באירועים שהתקיימו בנובמבר, הכריזה הממשלה על השקת יוזמות להגדלת הוצאות משקי הבית בערים מרכזיות.
התוכניות הקודמות לא שינוי את המגמה השלילית, התוכניות האחרונות יתבטאו רק בעוד מספר חודשים. בינתיים, מדד אמון הצרכנים בסין נותר נמוך יחסית ומדדי הפעילות הכלכלית, כמו מדד מנהלי הרכש ומדד ענפי השירותים, מצביעים על חולשה מתמשכת.
- סין סוגרת שנה בצמיחה מפתיעה, אבל המשבר הכלכלי מתעצם
- הכלכלה הסינית במשבר - מה קורה שם והאם העולם צריך לדאוג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החשש מהסלמה במלחמת הסחר עם ארצות הברית - הבחירה המחודשת של דונלד טראמפ לנשיאות ארצות הברית מוסיפה לחץ על הכלכלה הסינית. טראמפ, הידוע בגישתו התקיפה כלפי סין, עשוי להחריף את מדיניות המכסים על מוצרים סיניים, מה שעלול לפגוע ביצוא הסיני ולהגביר את הלחץ על הכלכלה המקומית.
ברקע המתיחות, סין מבקשת לחזק את מעמדה בזירה הבינלאומית דרך פתיחות למשקיעים זרים, כפי שהודגש בפסגה הכלכלית שנערכה לאחרונה בהונג קונג. שלטונות סין ניצלו את האירוע להצהיר על מחויבותם לשוקי ההון ולשיפור תנאי ההשקעה למשקיעים חיצוניים.
האתגר: צמיחה. סין הציבה יעד צמיחה של 5% לשנת 2024, אך הנתונים ברבעונים האחרונים מצביעים על קושי לעמוד ביעד זה. נכון לרבע השלישי, הצמיחה השנתית עומדת על 4.6%, והערכות הן כי סין תחמיץ במעט את היעד. גם יעד הצמיחה ל-2025 צפוי להישאר בסביבות 5%, כאשר הרשויות מתמקדות בשיפור תנאי הפתיחה להשגת היעדים.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.36% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)טבע עולה 4%, קאמטק יורדת ב-5%, איטורו קופצת ב-11%; הנאסד״ק יורד ב-0.5%
הנאסד"ק בירידה של 0.8%; לייבפרסון עולה 30%; הממשל האמריקאי לקראת החזרת הפעילות ואיתו שורה של נתוני מאקרו שייתנו לנו הבנה על מצב הכלכלה האמריקאית ולאן פני הריבית
וול סטריט מחפשת AI. אמרתם בשיחת הועידה שאתם מתרחבים ב-AI המניה תזנק - טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה? ; רכשתם פעילות של AI - המניה תזנק 28% במחזור ענק. זה מה שקלטורה Kaltura 31.37% דיווחה הבוקר והמניה שלה טסה - קלטורה רוכשת את הסטארטאפ הישראלי eSelf.ai ב-27 מיליון דולר.
עוד מזנקת היא לייבפרסון בעקבות דוחות ותחזית. זו חברה שהיתה מהראשונות שפיתחו צ'אט, אבל הוא לא היה מאוד חכם. הבינה המלאכותית גמרה את העסק, ולייבפרסון לייבפרסון 20.91% מנסה להמציא את עצמה מחדש. המניה מזנקת ב-30% לאחר פרסום הדו״חות ל-Q3. החברה רשמה הכנסות של כ-60.2 מיליון דולרים - ירידה של כ-19% לעומת הרבעון המקביל אשתקד אך מדובר בנתון חיובי מעל לתחזיות השוק. גם בשורת רווח ה-EBITDA שעמד על כ-4.8 מיליון דולרים החברה עקפה את ציפיות השוק כשבשנת 2025 כולה החברה מעריכה הכנסות בטווח שבין 235-240 מיליון דולרים(העלאת התחזית המוקדמת).
אחרי פתיחה חזקה לשבוע האווירה עכשיו זהירה. ברקע יש התקדמות מעודדת לקראת סיום של השבתת הממשל האמריקאי והרבה צפיה ל"מבול" של נתוני מאקרו שיגיעו בעקבות זה. האופטימיות בקשר לסיום ההשבתה מגיעה בעיקר מההצבעה של הסנאט שהייתה בלילה. הסנאט אישר את הצעת החוק לסיום השבתת הממשל שהייתה הארוכה בתולדות ארה"ב והגיעה ל-41 ימים (!) ההצעה אושרה ברוב של 60 מול 40 קולות, אחרי שקבוצה של דמוקרטים מתונים הצטרפה לרפובליקנים. ההצעה כנראה גם תעבור בבית הנבחרים והיא תכלול תשלום לעובדים במגזר הציבורי שלא קיבלו שכר בתקופת ההשבתה כמו גם איסור על פיטורים עד סוף ינואר. עם זאת, במפלגה הדמוקרטית מותחים ביקורת על כך שההסכם אינו כולל את הארכת הסובסידיות לחוק הבריאות.
במהלך ההשבתה פעילות התעופה בארה"ב מאוד נפגעה, כשמחסור בבקרי טיסה ובצוותי אבטחה הוביל לעיכובים נרחבים ולביטול של יותר מ-10,000 טיסות ברחבי המדינה. החזרה לשגרה צפויה להוריד את הלחץ בשדות התעופה בהדרגה שזה גם בשורה טובה לאזרח ולכלכלה למרות שגורמים תעשייה מעריכים שיידרשו עוד כמה וכמה ימים עד שהמערכת תחזור לפעול בקצב של השגרה.
- וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
- אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התקווה לסיום ההשבתה מעודדת את המשקיעים זה מגיע אחרי שבועות של חשש מפגיעה בצריכה ובפעילות הכלכלית. עכשיו המשקיעים מתמקדים באפשרות שהחזרה לשגרה תאפשר פרסום מחודש של נתוני מאקרו שנעצרו, וככה גם תספק לפד' תמונה מלאה לפני החלטת הריבית שיקבל בדצמבר.
