"אנבידיה ומניות השבבים בהזדמנות קנייה; מניות הבנקים בארץ מומלצות והאג"ח המקומי בתשואה טובה"
בתקופה של אי ודאות גבוהה כמו זו שאנו נמצאים בה היום, משקיעים רבים שואלים את עצמם איך לחלק את תיק ההשקעות שלהם בין האפיקים השונים - כמה להשקיע באג"ח? כמה להשקיע במניות ישראליות? כמה בארה"ב? ובאיזה תחומים? שוחחנו עם יוסי לב, משנה למנכ"ל פעילים והממונה על אגף ההשקעות ומנהלי התיקים, בכדי לנסות ולהבין קצת יותר איפה כדאי לשים את הכסף שלנו.
"אפשר להרכיב תיק אג"ח קונצרני בישראל המניב תשואה של 6%"
יוסי לב - ממליץ על רג"ח של חברות בתחום התקשורת, נדלן וקמעונאות
לב טוען כי למרות אי הוודאות השוררת בישראל כתוצאה מהמלחמה, אגרות החוב הן מכשיר השקעה נכון לתקופה - "באג"ח התמונה קצת יותר ברורה מאשר מניות. הבנקים המרכזיים העלו את הריבית, השלב הבא הוא שכנראה יורידו את הריבית. באירופה ובקנדה כבר הורידו ריבית ובארה"ב היא גם צפויה לרדת, ואפילו בישראל כבר הייתה הורדה אחת. המשקיע יוכל ליהנות מקיבוע תשואה יחסית גבוהה באג"ח בישראל. כמשקיע אג"ח הייתי ממליץ להשקיע באג"ח סחירות של חברות. בישראל אפשר לקבל תשואה בסדר גודל של 1.5% מעל התשואה באג"ח הממשלתי בחברות עם דירוג גבוה. הייתי ממליץ על חברות בתחום התקשורת, נדל"ן וקמעונאות. אפשר להרכיב תיק בישראל עם תשואה של 6%".
איך כדאי לחלק את החלק המנייתי בתיק?
"המשקיע הישראלי למעשה מתלבט איפה להשקיע את החלק המנייתי. אנחנו חושבים שהוא צריך להיות מופנה גם לישראל, והחלק של חו"ל צריך להיות בארה"ב. אנחנו רואים כיום חלוקה של בערך 50-50 בחלק המנייתי בין ישראל לארה"ב אפילו עם יתרון קל לחלק של ארה"ב".
חשיפה למניות בישראל
"הרבה טוענים שיש המון סיכון בישראל בגלל המלחמה והגירעון", אומר לב. "אנחנו חושבים שכן נכון להשקיע בישראל. ראשית אנחנו רואים שדווקא החברות שמתמקדות במכירות לישראל - קמעונאות, בנקאות, ביטוח, נדל"ן, בסה"כ מציגות תוצאות טובות מפני שיש כאן צריכה שמתגברת. הרבה ישראלים לא יוצאים לחו"ל וזה מגדיל את הצריכה".
ואכן מניות הבנקים נסחרות בשיא והבנקים ממשיכים להציג תשואות דו ספרתיות על ההון. חברות הביטוח ממשיכות להציג תוצאות טובות וגם רשתות הקמעונאות והאופנה בתוצאות מרשימות כתוצאה שישראלים רבים נשארים בארץ ולא טסים.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
"גם בנושא התמחור - המניות בישראל בתמחור נוח בהשוואה לארה"ב", חוסיף לב, "אנחנו תומכים מאוד בהשקעה בבנקים. הבנקים מניבים תשואה דו ספרתית על ההון ואם הם נסחרים מתחת להון אז מדובר למשקיע טווח ארוך בהשקעה שמאוד דומה לאיגרת חוב עם תשואה גבוהה וסיכון מתון. אנחנו גם ממליצים על חשיפה לנדל"ן שאנחנו מחלקים לשני חלקים, נדל"ן מניב ונדל"ן יזמי. אנחנו יותר ממליצים על הנדל"ן המניב, מאותן סיבות שתיארתי קודם".
המשק בישראל במצב קשה אבל הבנקים בשיא - איך אתה מסביר את הניתוק בין הבנקים לשאר המשק?
"לא הייתי משתמש במונח ניתוק. החברות שפועלות במשק הישראלי מצליחות. הן נהנות מהצריכה המאוד גבוהה במשק הישראלי וצריך גם לשים לב לנושא של היעדר חדלויות פירעון בבנקים. הבנקים לחלוטין לא נפגעו כתוצאה מהמלחמה במובן של החזרי אשראי".
איך אתה רואה את מניות הנפט והגז בישראל?
"אני רואה שברמה העולמית מגזר הנפט הוא במגמת ירידה. החות'ים העלו את המחירים אבל עכשיו כשיש רגיעה בים האדום, שגם הביאה לירידה במחירי התובלה, יש ירידה במחירים שמושפעת גם מההאטה בצמיחה בסין והחשש מהאטה גם בארה"ב. האיום הבטחוני מאוד משפיע על מניות הנפט והגז בישראל, כל הסלמה בצפון מעלה חששות מפגיעה באסדות הגז. קשה להעריך את הסיכון הזה כי קשה להעריך את ההתפתחויות בצפון. אכן קיים סיכון של הסלמה שתשפיע לרעה על מניות הנפט והגז".
כמה מסוכנת החשיפה לדולר?
"בהחלט יש כאן מרכיב של סיכון. משקיע ישראלי מודד את הנכסים שלו בשקלים. יש תנודתיות מאוד גבוהה בשער החליפין בתקופה הזו, בחודש שעבר השקל התחזק ב-2.5% והחודש הוא נחלש, כך שזה משהו שצריך לקחת בחשבון".
חשיפה למניות בארה"ב
בתקופה האחרונה סקטור השבבים בוול סטריט, שמונע מהביקושים לבינה מלאכותית, מפגין סימני התקררות כאשר מניית אנבידיה, מלכת ה-AI ירדה ב-15% מאז פרסום הדוחות שלה לפני שבוע וחצי. עם זאת, משקיעים רבים עדיין מביעים חששות מכך שתחום הבינה המלאכותית נסחר בתמחורים גבוהים. לב, רואה במניות השבבים היום הזדמנות גדולה.
איך אתה רואה את סקטור הטכנולוגיה בוול סטריט?
"אנחנו מחלקים את הסקטור ל-3 תתי סקטורים - הראשון זה נושא השבבים השני זה הסייבר והשלישי זה ענן. לגבי כל תחום ה-AI, הבסיס שלו זה סקטור השבבים".
מכפיל רווח עתידי 25-27 לאנבידיה הוא הגיוני?
"בהחלט הגיוני, כי אנבידיה NVIDIA CORP וחברות השבבים האחרות ימשיכו לצמוח. זה הדלק של המאה הנוכחית. אם הנפט היה הדלק של המאה הקודמת, השבבים זה הדלק של המאה הזאת. אנחנו רואים בתמחורים הנוכחיים, בטח לאחר הירידות, הזדמנות קניה. יכול להיות שהמימושים יימשכו אבל כשהם יסתיימו יש כאן הזדמנות קנייה".
איך ה-AI משפיע על מניות הביג טק?
"השאלה היא איזו חברה מחברות הביג טק תצליח לפצח את נושא ה-AI ולפתח יכולת ייצור הכנסה ממנו. הרבה מדברים על אפל APPLE מכיוון שהיא גם חברת תוכנה וגם חברת חומרה, כך שיש לה שליטה מלאה על הטמעת בינה מלאכותית במכשירים שלה בשני האספקטים האלה".
גוגל GOOGLE נסחרת במכפיל עתידי 17 בין ביתר בגלל איום הבינה המלאכותית, איך אתה רואה את המניה שלה?
"אני מסכים שהיא בסיכון, אבל אנחנו עדיין מעריכים שהיא תצליח לתפוס נתח מאוד משמעותי בתחום ה-AI. התמחור של גוגל נובע גם מהאיום הרגולטורי בארה"ב אבל אני חושב שהרבה משקיעים יכולים לנצל את ההזדמנות בגוגל. קשה לי לראות איך מפרקים את גוגל, זה לא נראה לי אפשרי".
לסיום, איך היית ממליץ להקצות את המרכיב המנייתי והמרכיב האגחי בתיק ההשקעות?
- 19.ניגוד עניינים זועק 22/10/2024 11:24הגב לתגובה זויש אינטרס כלכלי ישיר בכך שהציבור הרחב ישקיע חלק מהותי מכספו בניירות ערך של תאגידים ישראליים מאחר והם גדולי הלקוחות וגדולי הלווים שלהם. השקעה בניירות הערך שלהם מגדילה את פעילותם העסקית גם עם הבנקים וחברות הביטוח וגם את כושרם להחזיר חובות לבנקים ולחברות הביטוח. רכישת ניירות ערך של הבנקים מגדילה את ערכם בשוק ההון ובעקבות כך גם את רווחיותם.
- 18.בדיחת השנה, אנבידיה תחתך בחצי (ל"ת)מושון 11/09/2024 19:38הגב לתגובה זו
- או שלא (ל"ת)בן 11/09/2024 21:19הגב לתגובה זו
- 17.אלון77 10/09/2024 16:11הגב לתגובה זומכפיל עתידי זה כלי שיווקי, אין חיה כזו. אומרים לכם שנכון שהמכפיל היום הוא 70, אבל אם החברה תמשיך לצמוח באותו קצב אז בעןד שנתיים זה יהיה מכפיל 25. לא מאחל לאף אחד להיות מושקע בחברה שנסחרת לפי מכפיל עתידי ו"מאכזבת" .. מי שלא מאמין שיילך לבדוק את smci הדרך מ 1200 ל 390 הייתה מהירה. לדעתי גם את nvda נפגוש ב 50
- 16.האמיתי 10/09/2024 15:41הגב לתגובה זואין לאיש שום מושג בכלכלה אם הוא אומר שאינבדיה מומלצת בשווי 3 טרליון שהיא מרוויחה ברבעון 18 מליארד
- 15.שילוב של מלחמה ,ממשלה מחרידה ושר אוצר שבוזז עם גפנ 10/09/2024 10:00הגב לתגובה זושילוב של מלחמה ,ממשלה מחרידה ושר אוצר שבוזז עם גפני דרעי וסטרוק את הקופה הציבורית לא מאפשר השקעה בישראל. משקיע הרוב בארהב,גם הודו ואירופה בחלקים קטנים וזהו.
- באמריקה עדיף? (ל"ת)החזאי 10/09/2024 11:30הגב לתגובה זו
- 14.שמוליק 10/09/2024 09:54הגב לתגובה זוסבלנות
- 13.עוד השחלות אחרי בזק קמטק טבע נייס בזן (ל"ת)שרונה 10/09/2024 09:52הגב לתגובה זו
- 12.ברור שזה סתם ללא ביסוס. אין מה לקנות אצלנו (ל"ת)אלירן 10/09/2024 09:52הגב לתגובה זו
- 11.לא לקחת אותו ברצינות השחילו מספיק (ל"ת)שוקי אלחרר 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 10.הזהרו מהשחלות נוספות. לא מספיק קמטק נייס (ל"ת)צפריר 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 9.אני עם פוטים וזה מביא רווחים? בנקים אחוז לשנה (ל"ת)ספיר קאופמן 10/09/2024 09:51הגב לתגובה זו
- 8.הזהרו המלצות הם פשוט רוצים לצאת !! (ל"ת)מנחם 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 7.אם אתה תותח כזה אתה אפילו לא לובש חליפה (ל"ת)ויקי 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 6.לא לשמוע ולא לבצע המלצות הזויות שהוא יקנה (ל"ת)חיים ליכט 10/09/2024 09:50הגב לתגובה זו
- 5.אין לו מושג כמו זה שאמר עליות חזרות אצלנו חח (ל"ת)טוני 10/09/2024 09:49הגב לתגובה זו
- 4.אש 10/09/2024 09:46הגב לתגובה זוהבעיה שמניות שמזוהות עם תחום השבבים כגון קמטק .נובה יורדות חזר גם כשאנבידיה מתאוששת השאלה מתי תעצר שם הירידה
- 3.3.4... 10/09/2024 09:42הגב לתגובה זוהורדות ריבית בארהב לעומת אפס בישראל יגדיחו משמעותית את פער הריביות שקל דולר
- 2.אלי 10/09/2024 09:12הגב לתגובה זויועץ פח
- גיא 10/09/2024 10:15הגב לתגובה זואם המספרים מסתדרים הם מסתדרים. מסחר במניות הוא צופה פני עתיד חמוד
- משחילים מניות AI וזה יכאב אי אי אי (ל"ת)עושה חשבון 10/09/2024 09:46הגב לתגובה זו
- 1.שלי 10/09/2024 09:02הגב לתגובה זוצריך למסות אותם ב70%. מקבל ריבית אפסית ומשלם על באוברדרפט הרבה
- אתה מוזמן לפתוח בנק ולקחת/לתת איזה ריבית שתבחר (ל"ת)חצוף 10/09/2024 10:16הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
