הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פט גלסינגר אינטל
צילום: Photography courtesy of Nasdaq, Inc

אינטל ממשיכה במגמה החיובית - חזרה למסלול הנכון?

יצרנית השבבים בהנהגת פט גלסינגר עברה ועוברת שינויים רבים בשנים האחרונות שצפויים לעזור לה להחזיר לעצמה את נתח השוק שאיבדה ואף אולי למקם אותה ראש בראש מול אנבידיה 
אדיר בן עמי | (6)
נושאים בכתבה אינטל מחשבים מעבדים שבבים

למרות הפסימיות לגבי יצרנית השבבים אינטל INTEL CORPORATION , כאשר מתוך 42 אנליסטים שסיקרו את המניה רק תשעה המליצו על קנייה, מניית החברה מפתיעה את וול סטריט עם עליות של 65% מתחילת השנה לשווי שוק של 180 מיליארד דולר.

אז מה המשקיעים אוהבים באינטל? נראה שזה בעיקר הניהול של המנכ"ל פט גלסינגר. גלסינגר צפוי לסגור שלוש שנים בחברה בחודש פברואר והכריז על השקעות מסיביות במפעלי שבבים חדשים, הציב מערכת חדשה להגדרה ועקיבה אחר היעדים של העובדים, והחל מירוץ להדביק את היריבים בכל הקשור לטכנולוגיית ה-EUV (ליטוגרפיה אולטרה סגולה קיצונית) שהוכיחה את חשיבותה בתהליך ייצור השבבים. 

פט גלסינגר, מנכ

בנוסף, השנה הודיעה אינטל כי תפריד את עסקי ייצור השבבים מעסקי עיצוב השבבים, כך שמעצבי השבבים יוכלו להמשיך לרדוף אחר הדבר הבא בעולם השבבים, גם אם זה אומר לייצר במפעלים של אחרים, בעוד מפעלי הייצור של החברה יוכלו להתחרות בצורה יותר טובה עם TSM על עסקים חיצוניים. 

לעת עתה, השינויים הללו עוד לא יצרו שיפור ברור בדוחות אינטל ותזרים המזומנים החופשי הוא עדיין שלילי מאוד בעקבות ההוצאות על המפעלים, אך יש כמה סימנים ראשוניים מבטיחים. הראשון הוא שאיבוד נתח השוק של אינטל החל להאט וסימן נוסף הוא שהחברה עברה ממצב בו היא מאבדת עובדים למתחרות למצב בו היא מצליחה לגייס עובדים מהן בחזרה.

 

השבבים החדשים ל-PC

החודש צפויה אינטל להשיק שבבי PC חדשים שיהיו מסוגלים להריץ יישומי AI באופן מקומי, דבר שצפוי להפוך לחשוב ככל שהטכנולוגיה עוברת מכלים כלליים כמו זה של OpenAI למוצרי נישה ממוסחרים המותאמים יותר לתחומים כמו עיצוב גרפי או פיננסיים. המחשבים האישיים מהווים כ-60% מהכנסותיה של אינטל ו-40% מהרווחים שלה. 

מחשבים ניידים עם יכולות בינה מלאכותית ישנו את הכיוון של תעשיית המחשבים האישיים ויאפשרו לצרכנים להריץ את היישומים הללו באופן מקומי ללא התחברות לענן. גלסינגר אמר בעבר כי AI במחשבים אישיים יפתח את הדלת לחידושים רבים. בין היתר אמר מנכ"ל אינטל כי המחשבים החדשים יהיו מסוגלים להריץ את תוכנת ה-Copilot של מיקרוסופט ולעזור למשתמש לנהל משימות ולשפר פרודוקטיביות.  אינטל גם הודיעה על תוכניות לבנות מחשב על גדול שיתבסס על מעבד אינטל מסוג Xeon ומאיצי החומרה של אינטל Gaudi2 AI ויכיל את מודל השפה הגדול Stability.AI.

קיראו עוד ב"גלובל"

"ככל שנתאים יותר ויותר מודלים של בינה מלאכותית לצרכים אישיים, נוכל לדחוף את קבלת ההחלטות של ה-AI אל הלקוח ולתוך המחשב האישי וזה יהפוך להיות שימושי ביותר", אמר קודי אקרי, אנליסט בנצ'מרק. "אני חושב ש-AI עבור אינטל יכול להיות מנוע צמיחה גדול כמו כל פונקציונליות חדשה במחשבים האישיים, מה שיכול לדחוף מחזור שדרוג למחשבים". גורם נוסף שיכול לדחוף מחזור שדרוג הוא הפסקת התמיכה של מיקרוסופט בווינדוס 10 החל מ-2025.

כחלק מהמאמץ של אינטל להתחרות באנבידיה במרכזי הנתונים, היא פיתחה גם שבבי האצת AI שמחזיקים בביצועים תחרותיים ובמחיר נמוך בהרבה מזה של אנבידיה. בשנת 2025 מתכננת החברה להציג את שבב ה-"Falcon Shores" שפיתחה, אשר נועד לתמוך בפלטפורמות בינה מלאכותית דוגמת ChatGPT. זאת על רקע ההתעניינות ההולכת וגוברת בתחום מצד ענקיות הבינה המלאכותית. השוק כיום נשלט כמעט באופן בלעדי על ידי אנבידיה, ושבב ה-H100 שפיתחה, במהלך החודשים האחרונים הצטרפה לתחום גם ענקית השבבים AMD, לאחר שהכריזה על שבב שבב ה-MI300X החדש שלה, שנועד להתחרות עם זה של אנבידיה.

 

הדוחות לרבעון השלישי

יצרנית השבבים דיווחה על תוצאות טובות מהצפוי לרבעון השלישי ורשמה רווח מתואם של 41 סנט על הכנסות של 14.2 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 21 סנט על הכנסות של 13.54 מיליארד דולר. גם התחזית לרבעון הרביעי הייתה טובה מהציפיות.

החברה צופה כי ההכנסות לרבעון הרביעי יהיו בטווח של 14.6 מיליארד ל-15.6 מיליארד דולר. צפי האנליסטים הוא ל-14.8 מיליארד דולר. בנוסף, אינטל מתכננת לקצץ כ-3 מיליארד דולר מהוצאותיה. "התוצאות שלנו עלו על הציפיות ברבעון השלישי ברציפות, עם הכנסות מעל הקצה העליון של התחזית שלנו ורווח למניה שנהנה ממינוף תפעולי חזק וממשמעת הוצאות", אמר סמנכ"ל הכספים דיוויד זינסנר. "כפי שהוכח מהפעולות האחרונות בפורטפליו שלנו, אנחנו מתמקדים מאוד בלהקצות הון וליצור ערך לבעלי המניות".

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אייל 10/12/2023 09:46
    הגב לתגובה זו
    תערבו אחרי אתרי חומרה בחול אינטל חושרת ובגדול גם ביצור וגם ב AI
  • 5.
    ניהול כושל 10/12/2023 01:05
    הגב לתגובה זו
    ארכיטקטורה ישנה
  • 4.
    אוראל 09/12/2023 19:28
    הגב לתגובה זו
    אבל המבחן האמיתי הוא מה יקרה בעוד שנה שנתיים, כרגע זה רק לצבור אמון ממשקיעים.
  • 3.
    אלי 09/12/2023 18:42
    הגב לתגובה זו
    היא תצטרך להמציא את עצמה מחדש, עולם ה- PC יעבור ל- ARM וכנראה גם ל- Risc-V, אף אחד לא ממתין לאינטל בשום דבר. זה מה שקורה שכשהיה לאינטל את האיטניום והיא לא הלכה עליו בכל הכוח. הוא היה הפתרון ל- 64bit שהיא פיתחה בעמל רב והיתה צריכה להטמיע אותו וגם לתת רשיונות לעוד חברות כדי שייצרו אותו. הפרנואידים שורדים אבל לא משגשגים.
  • 2.
    אנונימי 09/12/2023 13:28
    הגב לתגובה זו
    AMDאינבידיה הן המובילות החדשותאינטל היא חברה טכנוקרטית מנופחת בעודף עובדים מנופחים בעצמם.המתחרות שלה עקפו אותה בסיבוב עם פחות עובדים באופן משמעותי.אינבידיה היתה פעם מאית מאינטל היום היא פי 7 מאינטל
  • 1.
    מ. כהן 08/12/2023 22:16
    הגב לתגובה זו
    למי שעדיין לא הבין, אינטל היא מניית הטכנולוגיה הכי נחשבת לעתיד הקרוב, היא נערכה היטב, התייעלה, עשתה רה אירגון, והתוצאות מתחילות להניב פרי.
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן