לאומי ממליצים לקנות את מניית ביג; פרמיה של 32% על מחיר השוק
האנליסטים של בנק לאומי מעדכנים את מחיר היעד בהמלצת הקנייה על מניות ביג ל-460.6 שקל. העדכון מגיעה לאחר שחברת ביג פרסמה דוחות לרבעון השלישי. הכנסות החברה ברבעון השלישי עלו ל-495.2 מיליון שקל, לעומת כ-423.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 16.9%. וכן ה-NOI הסתכם ב-362.2 מיליון שקל, לעומת 293.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 23.3%. ה-FFO הריאלי ברבעון הסתכם ב-194.6 מיליון שקל, לעומת כ-189.2 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2022, עלייה של כ-3%.
בלאומי מציינים בהמלצתם כי ביג מדווחת בישראל על יציבות ב-NOI ובפדיונות והמשך עליה בשכר דירה למ"ר בחוזים חדשים ובחידושים. בנוסף, הפרויקטים בייזום מתקדמים כמתוכנן. באזור הבלקן - ה-NOI לפי דיווח החברה יציב ויש גם גידול בפדיונות.
בלאומי מציינים כי יחד עם זאת, הם כוללים פרמיה לשיעור ההיוון הכולל של ביג בשל עליית הריבית הממשלתית בסרביה. בלאומי מציינים כי בארה"ב קרובים בביג לסיים את מימוש הפורטפוליו, ובאפי נכסים הם מזהים יציבות בהנבה בישראל, וצמיחה בחו"ל בשל היחלשות השקל.
בלאומי הודיעו כי החליטו לעדכן את מחיר היעד ל-460.6 שקל למניה, ומותירים את ההמלצה ב-'קניה' בשל הפער מול מחיר השוק.
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות של 1.29 מיליארד שקל במחצית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מחיר יעד של 460 שקל - עדכון ההמלצה של לאומי על ביג
תחזית התזרים של ביג
תחזית התזרים של ביג
לגבי הפעילות בישראל: ה-NOI ברבעון השלישי עמד על 118 מיליון שקל, כאשר נרשם קיטון של 4.5 מיליון שקל לעומת הרבעון הקודם עקב השפעות חד פעמיות שכוללות הוצאות שיווק מוגברות שמאפיינות את הרבעון השלישי ועיתוי רישום הפרשות. בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד.
הפדיון בנכסים זהים בתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה בכ-4%. בנוסף, ביג דיווחה גם ברבעון הנוכחי על המשך עליה בשכ"ד למ"ר בחוזים חדשים ובחידושים. יזום: לחברה 9 פרויקטים בהקמה בישראל המתקדמים כמתוכנן, כזכור לפני מספר חודשים דיווחה על תחילת הקמה של פרויקט קניאל פ"ת, מגה פרויקט של מסחר ומשרדים, הצפוי להסתיים בשנת 2027 (בו חתמה הסכם שכירות משמעותי מול חברת פוקס לשכירות של כ-40% מהנכס ורכישת 20%), וכן דיווחה שבהמשך השנה תחל בביצוע של עוד מגה פרויקט בנס ציונה.
בעלי המניות בביג
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
בעלי המניות ביג
לגבי הפעילות של ביג באזור הבלקן: ה-NOI ברבעון השלישי עמד על 13.6 מיליון אירו, בדומה לרבעון הקודם. שיעור התפוסה בסך הנכסים באזור נותר גבוה. אסטרטגית הקבוצה היא להרחיב נוכחות באזור הבלקן, כאשר בסרביה ביג הינה שחקן מרכזי מאוד בתחום המרכזים המסחריים והמרכזים הפתוחים בפרט. בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד הפדיון בנכסים הזהים של הקבוצה בסרביה בתשעת החודשים הראשונים של השנה עלה ב-10%.
יחד עם זאת, בשל קצב עליית הריבית במזרח אירופה מציינים בלאומי כי הם מוסיפים לשיעור ההיוון הכולל של ביג פרמיה העומדת על 1%, הנובעת מהריבית הממשלתית הריאלית בסרביה בשקלול של שיעור הנכסים בסרביה מכלל נכסי ביג.
רק עוד 4 נכסים למימוש
לגבי פעילות ביג ארה"ב: מציינים בלאומי כי עד כה ביג השלימה מימוש 24 נכסים מסחריים בארה"ב בהיקף של 648 מיליון דולר וכי נותרו לה 4 נכסים בלבד המיועדים למימוש. כאשר כל המימושים בוצעו עד כה לפי שווים בספרים או גבוה ממנו.
ה-NOI בארה"ב ברבעון השני עמד על 4 מיליון דולר בדומה לרבעון הקודם. כאשר בביג מתכוונים להפנות את כספי מימוש הנכסים בארה"ב להרחבת פעילותה ביתר טריטוריות הפעילות, ובכלל זה לפתח פעילות בתחום האנרגיה המתחדשת.
בתחום פעילות אנרגיה מתחדשת של החברה מציינים בלאומי כי בתחילת 2022 החברה נכנסה עם מגה-אור לשותפות (50% החזקה כל אחת) לרכישת והקמת פרויקטי רוח וסולאר במזרח אירופה.
בלאומי מציינים כי יחד עם זאת, לאור עליית התשואות באזורים אלו, איננו רואים כעת אפסייד משמעותי בפעילות זו, ומטעמי שמרנות איננו נותנים להם שווי כעת.
מזומן של 1 מיליארד שקל
לגבי החוב ונזילות החברה מציינים בלאומי כי ביג מציגה שיעור מינוף ממוצע לעומת חברות הנדל"ן המסוקרות על ידינו עם שיעור חוב נטו ל-CAP נטו של 44% על בסיס דוח אפקטיבי ללא אפי נכסים (בו אפי רשומה כחברה כלולה).
עד לסוף שנת 2023 החברה צפויה לבצע פרעונות חוב בסך 375 מיליון שקל, מנגד, לחברה יתרות מזומן של כ-1 מיליארד שקל. וכן מסגרות אשראי פנויות בהיקף של כ-730 מיליון שקל, ונגישות טובה לשוק ההון כך שהנזילות שהחברה מציגה טובה.
לגבי הפעילות של אפי נכסים, מציינים בלאומי כי בישראל החברה מציגה יציבות בקצב ההכנסות המייצג מנכסים זהים ביחס להערכת החברה ברבעון הקודם. בחו"ל נרשמה עליה של 7% במונחים שקליים, בעיקר לאור היחלשות נוספת של השקל.
- 2.אי.טי 30/11/2023 15:55הגב לתגובה זוחברה שמחרימה חצי מהעם לא תצליח לאורך זמן.
- 1.יאללה לדחוף את הסחורה הגרועה לפראיירים (ל"ת)מנהל כספים 30/11/2023 11:11הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
