הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אינטל
צילום: פייסבוק סעיף 27

המלחמה וההייטק - איך משפיעה המלחמה על חברות ההייטק הישראליות והגלובליות?

מובילאיי נפלה 14% בימים האחרונים, גם מאנדיי, ריסקיפייד ונוספות נפלו; מניות הסייבר החזיקו מעמד; האם הנפילות מוצדקות? וגם - החשש האמיתי: אינטל, אנבידיה וענקיות הטק שמושקעות כאן, תומכות בישראל, אבל מה יקרה כשזה יפגע בשורה התחתונה?
מערכת ביזפורטל | (9)
נושאים בכתבה אינטל אפל

ההתקפה הברברית של החמאס, ההרוגים הרבים, החטופים. הזוועות האלו לצד ההכרזה של הממשלה על לחימה על ריסוק החמאס, תופסים את ההייטק הישראלי בעיצומו של משבר שנמשך כבר מעל שנה, אבל המלחמה עלולה להאיץ אותו - החברות הגדולות המקומיות משדרות "עסקים כרגיל", וזה אולי נכון כי לרובן יש סניפים ופיתוח ברחבי העולם, אבל אפשר לשער בביטחון גבוה שהסניפים המקומיים מתפקדים בהילוך שלישי במקרה הטוב  - כמו כל העסקים המקומיים בשבוע האחרון.

זה צפוי להשתנות, משק יכול לחזור לפעילות גם כשיש מלחמה, אולי לא פעילות מאוד משמעותית, אבל כן פעילות מסוימת-סבירה, רק שצריך לזכור שיש רבים מאוד במילואים ויש רבים שנשארים עם הילדים בבית. ומי שנשאר ומיש לא נשאר צמוד לרשתות החברתיות ולאולפנים. התפוקה לא אותה תפוקה. אם זה יהיה עוד שבוע, אפילו שבועיים, זה לא ייפגע מדי, אבל כרגע מעריכים מלחמה ממושכת, וזה יכול להיות מאוד דרמטי למשק וגם לחברות ההייטק.

ההשפעה של המלחמה על החברות הישראליות גדולה יותר כמובן מאשר על החברות הגלובליות שפועלות כאן. ההשפעה בוול סטריט היתה ברורה - המניות של החברות הישראליות ירדו השבוע בצורה חדה יחסית, אבל זה לא היה גורף. בעוד שממניות מובילאיי (14%), מאנדיי (10%), ריסקיפייד (10%), טאוור (8%) ורינט (7%) ונייס (4%) נפלו בשיעור חד, היו מניות של חברות שלא ממש הושפעו, לרבות  צ'ק פוינט, וויקס ופייבר. 

כשבוחנים את ההשפעה חשוב לנסות ולהבין אם לחברה יש סניפים במקומות נוספים בעולם ומה חלקה של הפעילות המקומית בהיקף הפעילות הכולל. נראה שככל שהתלות נמוכה יותר בשוק המקומי כך הפגיעה בוול סטריט היתה נמוכה יותר שכן הצפי לפגיעה בעסקים נמוך יותר. מעבר לכך, חשוב לציין שמניות הסייבר הישראלי לא נפגעו השבוע, כלומר לא היה קישור לכישלון-מחדל המודיעיני לחברות הסייבר, לפחות לא בינתיים. התדמית שלהן עדיין טובה. 

 

האם המלחמה יכולה להשפיע על חברות גלובליות להשקיע כאן?

אבל, החברות הישראליות הן רק סעיף אחד בהשפעה על ההייטק המקומי. בשנים האחרונות הוקמו מרכזי פיתוח ענקיים של חברות גלובליות ענקיות ולמרות שכולן דיווחו שהעסקים כרגיל לצד הבעת תמיכה בישראל ומלחמתה נגד החמאס-דעא"ש, הן לא "אוהבות" מתיחות גיאופוליטית. 

ארה"ב מחזירה בשנה האחרונה את ייצור השבבים הביתה. היא חוששת מזרועות התמנון הסיני, היא חוששת מאוד מהחשיפה של TSMC, חברת השבבים הגדולה בעולם שמיקומה בטייוואן מהתחממות המצב מול סין והיא מזרימה מאות מיליארדים לתחום השבבים המקומי. חלק משמעותי זורם לאינטל שעדיין מוגדרת כענקית שבבים. אינטל היא החברה הבינלאומית עם הפעילות הכי גדולה בארץ (קרוב ל-13 אלף עובדים בארץ). גם פעילות מו"פ, גם פעילות ייצור שבבים, כשלאחרונה בוטלה העסקה לרכישת טאוואר על ידי אינטל בשל רשות התחרות הסינית (שלא אישרה את העסקה).

אינטל כבר 45 שנה פועלת בארץ והיא למודת קרבות, אבל בעולם שבו בוחנים אותה לפי סנטים למניה בשורה התחתונה, היא לא תוכל להשלים עם פגיעה ממשוכת מדי. יש לה אלטרנטיבות - העולם מחזר אחריה והיא דיווחה לאחרונה על כוונה להקים מפעלים גדולים בגרמניה ואירלנד. גם כאן היא אמורה להתרחב בהקמת מפעלים. נכון, לא נראה באופק שינוי במיוחד עם תמיכה  מקיר לקיר מצד האמריקאים, אבל זה רק אומר שיש דדליין. לפעילות הצבאית יש דדליין, לנזקים שהחברות הגלובליות יחטפו יש מגבלה. אם הנזק יהיה גדול מכאן, זה יעלה לנו בנזקים עתידיים משמעותיים גם בהייטק. חברה כמו אינטל לא יכולה לסגור או לצמצם דרמטית את הפעילות שלה במרכז משמעותי כמו ישראל. אבל, אם הנזקים יהיו משמעותיים, היא תשקול פעמיים אם להקים כאן את המרכז הבא שלה.

קיראו עוד ב"גלובל"

מרכז גדול נוסף של חברה בינלאומית שרק הולך וגדל במקביל לגידול בפעילות החברה הוא של אנבידיה. גם כאן, לא רואים הרעה-חולשה, עומדים מאחורי ישראל. גם כאן, מחכים לחזרה לקצב פעילות רגיל ויסבלו תקופה מסוימת עם קצב נמוך, אבל השלאה אם זה ישפיע על הקצאת המשאבים העתידיים שלהם? צריך לזכור שהעולם השתנה מעולם גלובלי, לעולם שמתכנס - מדינות רוצות את הייצור ואת הפיתוח בבית. לא אצל אחרים. כל דחיפה נוספת לכיוון הזה, מתחברת עם האג'נדה הזו. 

מרכזים נוספים גדולים יש כמובן גם לאורקל, למיקרוסופט, לגוגל, אמזון, אפל ולמעשה - למי לא? אז החברות הגלובליות האלו ממתינות כמו כולם, רק שצריך להבין שבסוף הם בוחנים את הכדאיות הכלכלית. יש להם משקיעים מכל העולם - הם בעלי הבית האמיתיים שלהם. 

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    "מחאת ההיטקיסטים" הגיבורים - כולם גלו לקפריסין ו-אתונה (ל"ת)
    לסמוך עליהם 18/10/2023 11:55
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    האנרכיסטים מתגייסים ומהקואליציה יושבים בבית!! (ל"ת)
    ממשלת חורבן הביתה 17/10/2023 14:00
    הגב לתגובה זו
  • מחאת קפלן עברה לגלות: קפריסין ו-אתונה. בדוק. (ל"ת)
    טייס אל-על 18/10/2023 11:59
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    שי 17/10/2023 06:33
    הגב לתגובה זו
    אין להן ברירה. המשקיעים הגדולים לוחצים. בקרוב הרבה רילוקשין
  • "מחאת ההיטקיסטים" הגיבורים - הספיקו לברוח לקפריסין/יוון (ל"ת)
    טייס אל-על 18/10/2023 11:58
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    99 15/10/2023 23:12
    הגב לתגובה זו
    הכישלון הביטחוני הגדול ביותר מאז מלחמת העולם השניה. ולא, גנץ לפיד ברק מיכאלי הם לא אלטרנטיבה ראויה. נתניהו וגלנט חייבים לעוף מיד. חייבים שידוד מערכות.
  • אני סומך על נתניהו. חד-משמעית (ל"ת)
    מילואימניק, עוטף עזה 18/10/2023 11:59
    הגב לתגובה זו
  • אני סומך על נתניהו ב-100%. (ל"ת)
    קצין, עוטף עזה 18/10/2023 11:56
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בינתיים ברור שמחר יהיו ירידות (ל"ת)
    רמי 14/10/2023 21:37
    הגב לתגובה זו
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן