הבינה המלאכותית (AI) תופסת בחודשים האחרונים יותר ויותר נוכחות כאשר הביקוש אליה גובר טכאשר לא מעט חברות ציבוריות מצהירות עליה כ"הדבר הבא". משקיעים רבים "בטוחים יתר על המידה" לגבי יכולתם לחזות את ההשפעות ארוכות הטווח של בינה מלאכותית, כך טוען מייק קופ, מנהל השקעות ראשי ב-Morningstar Investment Management.

למרות הירידה במדדים המובילים בוול סטריט של הימים האחרונים, האופטימיות לגבי הפוטנציאל של ה-AI להניב רווחים עתידיים היא זו שהקפיצה את הנאסד"ק (המכיל חברות טכנולוגיות רבות) ביותר מ-31% מתחילת השנה, בעוד שמדד ה-S&P 500 עלה "רק" ב-16%. חלק מהאנליסטים אמרו כי עשוי להיווצר אפקט בועה, לאור ריכוז הרווחים בשוק במספר קטן של חברות טכנולוגיה גדולות. מניית אנבידיה NVIDIA COR נסקה מתחילת השנה בלא פחות מ-190%, לצד ענקית רשתות החברתיות מטא META MATERIALS שזינקה ביותר מ-154% וטסלה TESLA INC שהכפילה את עצמה.

"אם נסתכל אחורה על מה שקרה בשנה האחרונה, נוכל לראות איך הגענו לשלב הזה. ה-ChatGPT הושק בנובמבר, קיבלנו הודעות על השקעות כבדות בבינה מלאכותית מהחברות, הייתה לנו אנבידיה שפרסמה דוחות מדהימים בחודש מאי", אמר קופ ל-CNBC. "ומעל הכל התפתחה אצלנו המודעות לאופן שבו ה-AI יכולה לשנות לנו את החיים. זה כבש את דמיונו של הציבור וראינו את הזינוק המדהים הזה".

בהערת מחקר שפרסמה לאחרונה, Morningstar יצרה הקבלות בין ריכוז הערכות השווי העצומות לבין בועת הדוטקום של 1999, אם כי קופ אמר כי המאפיין המבדיל של הראלי הנוכחי הוא שהחברות במרכזו הן "ענקיות ומבוססות עם יתרונות תחרותיים גדולים. כל מחקר החברות שלנו מצביע על כך שלחברות שהצליחו השנה יש סוג של חפיר, והן רווחיות ובעלות יתרונות תחרותיים ברי קיימא, בהשוואה למה שקרה ב-1999, שם היו הרבה חברות ספקולטיביות, אז יש מידה מסוימת של יסודות מוצקים יותר", אמר קופ. "המניות עלו כל כך גבוה, עד שנראה לנו שבאמת אנשים בטוחים יותר מדי ביכולת שלהם לחזות כיצד בינה מלאכותית תשפיע על דברים".

• בנק אוף אמריקה: מכירות השבבים יעלו ב-30% ב-2026
• "ה-AI הרבה יותר אובייקטיבי מהאדם בבחירת התינוק" קריירה בעידן ה-AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

תוך הקבלה לתהפוכות טכנולוגיות גדולות ששינו את הציוויליזציה - כמו חשמל, קיטור ומנועי בעירה, מחשוב ואינטרנט - קופ טען שההשפעות ארוכות הטווח אינן ניתנות לחיזוי. "הם יכולים לקחת זמן והשינויים האמיתיים יכולים לצאת מדברים שעדיין לא קיימים. גוגל היא דוגמה טובה לכך. אז אנחנו חושבים שאנשים נסחפו עם זה, והמשמעות של זה היא שהשוק בארה"ב מאוד מקובץ סביב נושא דומה", אמר. "צריך לשים לב למה שבאמת ניתן לחיזוי כשמשלמים מחיר גבוה מאוד, ויש להביא בחשבון את התרחיש הטוב ביותר למניה, ולהיות מודעים לעובדה שככל שקצב השינוי הטכנולוגי מואץ, זה אומר שצריך להיות פחות בטוחים לגבי חיזוי העתיד ולא להמר עליו בכבדות".

במה שהוא כינה "נקודה מסוכנת למשקיעים", הדגיש קופ את החשיבות של גיוון תיקים ולהישאר "מודעים להערכת שווי". הוא המליץ למשקיעים להסתכל על מניות שמסוגלות לבודד תיקים מפני סיכוני מיתון, יחד עם אגרות חוב, שהן הרבה יותר אטרקטיביות מאשר היו לפני 18 חודשים.