הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מוטי גוטמן מטריקס
צילום: עידן גרוס
דוחות

מטריקס: לצד הכנסות שיא, ירידה ברווח הנקי ל-65 מיליון שקל בגלל עלויות מימון

הרווח הנקי של החברה ירד ב-3.9% ברבעון הראשון, זאת לצד שיא בהכנסות וברווח הגולמי. הוצאות המימון עמדו על 16.9 מליון שקל בהשוואה להוצאות מימון של 7 מליון שקל ברבעון המקביל אשתקד
איציק יצחקי | (2)
נושאים בכתבה מטריקס רבעון ראשון

הרווח הנקי של חברת מטריקס -1.46% ירד ב-3.9% ברבעון הראשון של שנת 2023. החברה רשמה רווח נקי של 65.3 מיליון שקל לעומת 67.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. מהדוח עולה כי הרווח ירד למרות גידול המכירות: החברה שיפרה את סעיף ההכנסות והרווח הגולמי. היא הכניסה 1.291 מיליארד שקל ברבעון האחרון, לעומת 1.157 מיליארד - גידול של 11.5%.

גם הרווח הגולמי השתפר, ב-12.5% - הוא עמד על 188.6 מיליון שקל לעומת 167.8 מיליון שקל אשתקד. הרווח התפעולי, כלומר לאחר הוצאות מכירה והנהלה, עמד על 101 מיליון שקל, לעומת 92 מיליון שקל אשתקד. הגידול בסכום הרווח התפעולי נובע מגידול ברווח בכל מגזרי הפעילות של החברה. הוא הושפע גם ממכירת והפסקת האיחוד של חברת אינפיניטי, שתרמה כ-7% מהרווח התפעולי של החברה ברבעון המקביל.

ההכנסות של החברה שברו שיא של כל הזמנים וכך גם ברווח הגולמי והתפעולי. בפעם הראשונה, החברה חצתה את רף ה-100 מיליון שקל של הרווח התפעולי ורשמה צמיחה דו ספרתית בהכנסות. ממה הושפעו סעיפי ההכנסות? בעיקר מהאצה בתחומי הדיגיטל, ה-DATA ומודרניזציה של מערכות ליבה, ERP, CRM, אשראי צרכני והמשך הצמיחה של הזרוע הביטחונית בתחומי הסייבר ו-AI הביאו לצמיחה אורגנית בהכנסות וברווח שירותי התוכנה בישראל. כמו כן, החברה רשמה צמיחה בשיעור 25.5% בפעילות תשתיות ענן ומחשוב, וגם צמיחה דולרית בשיעור כ- 31.2% ברווחי הפעילות בארה"ב וחזרה לשולי הרווח של טרום הקורונה.

בחברה הסבירו כי הפתיחה החזקה של 2023 בפעילות בארה"ב עם זכיות משמעותיות לפתרונות GRC עבור המערכת הבנקאית בארה"ב, השפיעה. אז מה גרם לירידה ברווח הנקי, אתם שואלים? הגידול בהוצאות המימון גרם לכך. יש לציין כי הרווח הנקי לבעלי המניות גדל ב-2.7%. הוצאות המימון הסתכמו בכ-16.9 מליון שקל בהשוואה להוצאות מימון של 7 מליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

ה-EBITDA עמד על 148.7 מיליון שקל, לעומת 127.5 מיליון שקל אשתקד.

מוטי גוטמן, מנכ"ל מטריקס: "אנחנו מסכמים רבעון ראשון של שנת 2023 עם תוצאות שיא של כל הזמנים במדדים המרכזיים: במכירות, ברווח הגולמי, ברווח התפעולי, ב- EBITDA וברווח הנקי לבעלי מניות החברה עם צמיחה דו ספרתית בכל המדדים הללו, תוך שהרווח התפעולי הרבעוני חוצה לראשונה את רף ה- 100 מיליון שקל".

"תוצאות אלה מרשימות ומשמחות באופן אבסולוטי, אך במיוחד על רקע האירועים הגיאו-פוליטיים והטלטלות שעוברות על השווקים בעולם ובישראל, ומעידות יותר מכל על הבסיס החזק של פעילותנו ועל האיתנות הפיננסית של החברה", המשיך גוטמן. "אנחנו שמחים להציג גידול ברווח התפעולי בכל מגזרי הפעילות שלנו. חשוב לציין את הפעילות שלנו בארה"ב, אשר חזרה לפסי צמיחה בשיעורי רווחיות גבוהים, שבאו לידי ביטוי בצמיחה דולרית של כ- 31.2% ברווחי מגזר זה ברבעון. את 2023 פתחנו עם מספר זכיות משמעותיות בפעילות ה- GRC שלנו עבור המערכת הבנקאית בארה"ב וכן עסקאות בולטות במגזר הבריאות. על רקע הגידול המתמשך בתשלומים דיגיטליים ובעקבותיה החשיפה הנרחבת להונאות סייבר ולסיכוני Fraud והלבנת הון, השוק הפיננסי ממשיך להשקיע משאבים רבים במערכות אלו, אותן מטמיעה מטריקס בארה"ב וקנדה בהצלחה, המקנה לה מוניטין משובח בתחום זה. גם תחום שירותי הענן ממשיך לצמוח עם גידול של כ- 25.5% ברווח התפעולי ברבעון. בשנת 2022, יצא לדרך פרויקט נימבוס, שצפוי להאיץ את אימוץ הענן במגזר הציבורי בישראל. מטריקס מעורבת כבר כיום בפרויקטים ראשונים של נימבוס, ואנו צופים להמשיך ולקחת בו תפקיד מרכזי גם בהמשך".

לסיום הדגיש המנכ"ל כי החברה לקחה חלק בטרנספורמציה וחדשנות בפורטל החירום הלאומי של פיקוד העורף – כולל הוספת יכולות חדשות להתראות על רעידות אדמה, חדירת מחבלים ואיומים נוספים. הוא הסביר כי "אנו עתידים לפתח ולספק מערכת מתקדמת בתחום הגנת סייבר למדינה זרה, בפרויקט ענק בהיקף מעל 20 מיליון דולר ומעורבים בפרויקט מו"פ פורץ דרך, המשלב מגוון תחומים והתמחויות בעולמות הסייבר, הבינה המלאכותית והאנליטיקה בהיקף מעל 30 מיליון דולר; כמו כן, חברה בת שלנו זכתה בניהול ופיקוח של שני מקטעים נוספים בקווי הרכבת הקלה בתל אביב, בהיקף של כ-20 מיליון שקל".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    פופולוקולופו שוקופופ 11/05/2023 21:58
    הגב לתגובה זו
    תשעים?
  • 1.
    דוחות טובים בסך הכל למרות שהריביות שוחקות... (ל"ת)
    מוגלי 11/05/2023 08:51
    הגב לתגובה זו
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףחיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסף

ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות

ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה חיים כצמן ג'י סיטי

ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1%  , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).

ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35%  שירדה ביותר מ-8%.



מתוך הדוח של מעלות

בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק

מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.

בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.

הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי

שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מה יהיה מחר בבורסה? על נייס וחברות השבבים

הדירוג של S&P, התיקון בוול סטריט ביום שישי, הבעיה הגדולה של חברות התוכנה ומה יקרה במניות הארביטראז'?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

המניות הדואליות עם פער ארביטראז' שלילי של 0.4%. בשלב מסוים בשישי זה כבר היה במינוס 1%, אבל בשעות האחרונות של המסחר היה תיקון למעלה. מניית נייס -2.11%  צפויה לרדת בכ-3%, כשהחשש מה-AI רק הולך וגדל. נייס ירדה מתחילת השנה  ב-27% ואיבדה בחמש שנים - 50%. היא נסחרת על פי קונסנזוס האנליסטים במכפיל רווח של 10 לשנה הנוכחית ומכפיל רווח של 9 לשנה הבאה. אין הרבה חברות תוכנה צומחות שנסחרות במכפילי רווח כאלו, וגם לא היה בעבר. 

מצד אחד, יש שרואים בזה הזדמנות נהדרת. מצד שני, יש כאלו שזוכרים ש"מר שוק" יודע הכל. אולי הוא יודע שאזהרת רווח או הנמכת ציפיות בדרך. כלומר, מה שנראה הזדמנות יכול להיות המחיר האמיתי כי התחזית תרד. ולמה שהיא תרד? כי החברה נמצאת בשוק מאוד מאוים על ידי ה-AI. 

תחום התוכנה וחברות התוכנה סובלות מהכניסה של ה-AI. הן אומנם מתייעלות בזכותו ומוותרות על גיוסי ג'וניורים, אלא שהליבה שלהן בסכנה - הרעיון הטכנולוגי, פיתוח התוכנה שלהם נמצא בסכנה - מה שלקח פעם לפתח במשך שנים הפך לעניין של שבועות וחודשים בודדים. התחרות מתעצמת, הסכנה גוברת. החשש שיקומו סטארטאפים יעילים ומהירים ותוך חודשים יעמידו מוצר מתחרה. היתרון של הוותיקות הוא במערכת משומנת עם שיווק, תפעול, וקשרים. אבל בסוף למוצר יש משמעות גדולה. לקוחות לא ימהרו לעזוב, אבל זה יכול לבוא לידי ביטוי בתמחור נוח יותר. חברות התוכנה צריכות לחשב מסלול מחדש.


גם טבע 0.56%   צפויה לרדת ב -1.1%, טאואר 1.44%  ב-2.4% כשמנגד קמטק -1.51%  ו נובה -8.04%  צפויות עלות מעט. הנה טבלת הארביטראז' (הקליקו להיכנס לכל המניות): 




להמשך הכתבה לחץ כאן