הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
שלמה גרינברג
צילום: משה בנימין
הטור של גרינברג

ההמון צודק - הפד' טועה; אין מיתון, אין צורך בהעלאת ריבית; ואיך זה משפיע על הנאסד"ק?

בהמשך לקו של השנה האחרונה - זה הזמן לאסוף מניות, טובות, צומחות, אחרי בדיקה; וגם - על השינויים הטכנולוגיים בתחום הרפואה ובתחום הרכב 
שלמה גרינברג | (53)
נושאים בכתבה טסלה מהפכה טכנולוגית מיתון פייזר ריבית

התנודות במדדי המניות, במהלך המסחר לאחר ההודעה על המשך הירידה באינפלציה, מצביע בצורה ברורה על הבעיות שנערמות לפתחי המשקיעים: 1. חוסר וודאות מוחלט 2. אמון שמתדרדר במנהיגות הכלכלית, במיוחד בבנק המרכזי ו-3. חוסר אמון גדול אף יותר בתקשורת הפיננסית.

אין זה פלא שמשקיעים, צעירים במיוחד, מחפשים פתרונות ברשתות מה שגורם לעוד בלגן. אבל למרות הזעזועים הולך ומסתבר ש"חוכמת ההמון" צודקת, "נְשִׂיאִים וְרוּחַ וְגֶשֶׁם אָיִן", צועק ההמון במהלך החודש האחרון בעניין המשך המדיניות של ההעלאות הריבית, "יהיה גם יהיה והרבה" עונה מקהלת המומחים בתקשורת בתמיכת נגידי הבנק המרכזי. עובדתית, עד כה, ההמון צודק, האינפלציה בירידה והמשך העלאות הריבית, לצד החולשה בבנקים האזוריים, מלבה את הסיכוי למיתון. כרגע, על סמך העובדות הידועות, לא נראה לי שמיתון יגיע.

לי נראה שהבנק המרכזי ומומחים רבים מסרבים להכיר בעובדה שחלק משמעותי מהאיומים על הכלכלה, כמו הקורונה והפלישה הרוסית לאוקראינה שיצרה בעיות כלכליות רציניות, נחלשו. גורמי האינפלציה (הבעיות בשרשרת האספקה,  מחירי חיטה וכו') הולכים ונרגעים, מחירי הנפט הראו סימנים ברורים של ירידה מאז יוני 2022.

המשקיעים ממבולבלים כי הם רואים שהתעסוקה לא נפגעת, שההכנסה האישית ממשיכה לעלות, שהצריכה אינה יורדת וכך גם הצמיחה הכלכלית ושמהפכת הטכנולוגיה ממשיכה לשבש תעשיות ענק ולייעל ואפילו תעשיית המוליכים "כבר לא בסכנה" (כאילו אי פעם הייתה) ומומלצת לאיסוף. לבסוף, המשקיעים גם מבינים שארה"ב כבר נכנסה למלחמת בחירות 2024 מה שיקשה מאוד על המשך המדיניות המוניטרית הנוכחית של הבנק המרכזי. מדוע אם כך מתעקש הבנק המרכזי שהאינפלציה, כרגע, עדיין מאימת יותר מהמיתון? כי מושלי הפד והנגיד עצמו הם בני אדם, כמוכם כמוני ולפי הפרוטוקול האחרון שפורסם השבוע, הרי שכבר בחודש שעבר, התחיל שם ויכוח על המדיניות ואנחנו חושבים שמה שאמר אתמול לרויטרס הסוחר הוותיק, הפרשן הפופולרי ב-CNBC, Kenny Polcari, "לא ראיתי שום דבר חדש שהיה כל כך משמעותי בדוח הוועדה של הפד, הם הולכים להעלות (במאי) בעוד 25 נקודות ואז הם הולכים לעצור". למה צריך עוד 25 נקודות? כי חלק דבקים בתוכנית המקורית וחלק כנראה אינטרסנטים, בני אדם כמוני כמוכם כאמור אבל, לדעתי, "ההמון" צודק!!

כל זה לא אומר שצריך למהר להיכנס למניות אלא שמדובר, לדעתי ומזה זמן, בשלב שמאפשר לבחור, לאחר בדיקה אישית והגעה למסקנות, השקעות מתאימות. הזעזועים ימשיכו והמהירות מן השטן כידוע. בינתיים ננסה להתבונן במצב הכלכלי-חברתי העכשווי בארה"ב כי זה מה שיקבע מי הצודק.

הלכנו השבוע לראות את משחק הכדורסל שנערך במרכז ברקליס המפואר בין ה-Brooklyn Nets  לפילדלפיה 76ERS וזאת לאחר שבערב הקודם חזינו בהצגת ברודווי המפליאה "אחדים אוהבים זאת חם" שהועלתה בסוף השנה שעברה, הצגה מדהימה ברמת הביצוע ומתבססת על הסרט באותו השם, בכיכובם של ג'ק למון, טוני קרטיס ומרלין מונרו, שהוצג בשנות ה-50 וזכה בכל פרס אפשרי.

לאחר כל הטוב הזה בילינו ערב עם ידידנו הוותיק סטיבן שהגיע לפגוש אותנו בלוויית בנו שמנהל קרן הדג' "קטנה", כארבעה מיליארד דולר, שמתמקדת במסחר באמצעות פלטפורמות חכמות. "הילד הגאון שלי", הסביר סטיבן, "חושב שהשקעה לטווח ארוך זה לשעתיים ובבתי ההשקעה הגיעו כנראה למסקנה שבימים אלה, של חוסר וודאות מוחלט, כדאי לנסות כל ערוץ חדשני על מנת להגדיל רווחים, אפילו אם הקשר של המהלך לא בדיוק מתואם לכלכלה שאני ואתה גדלנו עליה ובינתיים זה עובד לו", אמר סטיבן בחיוך של אבא שגאה בבנו, "האלגוריתם הוציא אותו מכל הקריפטו בזמן וכעת הבינה מכוונת אותו לכיוון תעשיות הביטחון, די הגיוני הייתי אומר". אנחנו מספרים לכם את הדברים אלו כי באמצעותם אפשר ללמוד על מצבה הכלכלי-חברתי של ארה"ב.

קיראו עוד ב"גלובל"

זה חשוב כי ארה"ב, על כל מגרעותיה, המרשימים לא פחות מיתרונותיה, היא עדיין המנוע שמסובב את העולם, לבטח בתחום הכלכלי, עדיין מעצמה שעם כל הכבוד לסין היא היחידה מסוגה בתבל ועדיין, מה שחשוב לכל אדם שעדיין מאמין בדמוקרטיה, הדמוקרטיה הכי אמיתית, לטוב ולרע, בעולם. 

ארה"ב של 2023, שאווירת הבחירות לנשיאות של נובמבר 2024 כבר עוטפת אותה מכל כיוון, נמצאת, מהבחינה הכלכלית-חברתית, במצב שחלקים שהולכים וגדלים מהציבור האמריקאי לא חוו מימיהם, חוסר וודאות גדול מכפי שחוו בעבר. חלק מחוסר הוודאות קשור בשינויים שעוברת התקשורת הכלכלית שהפער בה בין עובדות להערכות (אפילו לפייק) הולך ומטשטש כתוצאה ממלחמות הרייטינג אל מול הרשתות החברתיות. דור הבייבי-בומרס (ילידי 1946-1964), שעדיין מובילים את השלטון והכלכלה יוצא מהתמונה, מעבירים את המקל לדורות ה-X (ילידי 1965-80), ה-Y (ילידי 1981-96) ואפילו ל"ילדים" של דור ה-Z (ילידי 1997-2010) חסרי הסבלנות שמבחינתם ובשל שליטתם בטכנולוגיות התקשורת המשתנות "העולם שייך לצעירים..".

מספיק לראות את הקהל שמגיע למרכז ברקליס או לתיאטרון שוברט, שרובו ככולו אינו דומה לקהל שראינו במקומות כאלו בסוף המאה הקודמת (במרכז ברקליס ראינו הרבה יותר חרדים ברוקלינאים, בנים ובנות, אפרו-אמריקאים ולטינים מהואספים שמלאו אולמות בעבר). מספיק להסתובב שעה קלה ב"טבורו של עולם", הטיים-סקוור של מנהטן, לראות את הפרסומות, לשמוע המוזיקה ואפילו לבדוק את שלל המסעדות כדי להסכים שאנחנו, בייבי-בומרס, כבר לא במשחק בכלל. איך אמר הבן של סטיבן מבלי  ששם לב עם מי הוא יושב, "הבייבי בומרס בוול סטריט כבר מתו ממזמן רק שאינם יודעים זאת" ואתה מבין ש"הילד" לא שחלילה התכוון לפגוע הוא פשוט ציין עובדות.

השינויים אינם פוסחים על וול סטריט. הבייבי-בומרס ששלטו בכלכלה עוזבים והדור הצעיר עובר למושב הנהג, באפט out ומאסק in. GE, אלקואה אלומיניום (AA), IBM ושכמותן שהובילו את מדדי המאה שעברה הוחלפו ע"י משבשות טכנולוגיות כמו TSLA, AMZN, NVDA, GOOG כאשר יותר ויותר פלטפורמות מנוהלות ע"י בינה מלאכותית.

ביאהו בדקו את הקשר ההיסטורי שבין פרסום דוחות רבעוניים למגמה שתתפתח במהלך הרבעון. מיהן החברות המשפיעות ביותר על התפתחות מגמה? ב-1980 היו אלו AA, DD, GE וכמותן שקבעו מגמות. היום מדובר ב"חברות שבאמצעותן נמדדת הצריכה", חברות כמו FDX ו-UPS שכמות החבילות שהן מעבירות היא אינדיקציה לצריכה, חברות כמו AAPL  ו-GOOG מחד WMT  ו- AMZN מאידך. וישנן כמובן חברות מהסוג של טסלה, ISRG, NVDA ועוד "חברות שמייצרות בהצלחה מוצר צריכה משבש" כפי שהיימן מכנה ובצדק.

ארה"ב, שבשנות ה-80 הועסקו בתעשייה 19.6 מיליון עובדים מתוך אוכלוסייה שאז מנתה 226 מיליון מעסיקה כיום רק 13 מיליון עובדים בתעשייה כשהאוכלוסייה על 332 מיליון (זה "קצת" מטעה כי ארה"ב היא עדיין היצואנית השנייה בגודלה בעולם של מוצרי תעשייה אחרי סין כאשר החלק הארי של היצוא הסיני תלוי בארה"ב וארה"ב היא יצואנית החקלאות המובילה בעולם).

מה שאנחנו מנסים להסביר הוא שבגלל השינויים הטכנולוגיים האדירים ששיבשו אקסיומות כלכליות של המאה ה-20 נוספו, במיוחד בעשור האחרון, שינויים דמוגרפיים וחברתיים ואלו, "בעזרת" מספר ברבורים שחורים, הוסיפו לבלגן וחוסר הוודאות שהמשקיע חייב לנווט בתוכם. אין זה פלא שהשוק מזדעזע כפי שהוא מזדעזע ואי הוודאות עולה.

אבל עם כל השינויים המדהימים שעברו על ארה"ב, בכל תחום, הגישה הבסיסית להשקעות לא השתנתה, האמריקאי עדיין מעדיף השקעה במניות כשהוא נצמד לאמונתו שכלכלת ארה"ב תמשיך את מסלול הצמיחה ההיסטורי שלה שנמצא בעלייה כמעט מתמדת. צמיחה שמהפכות הטכנולוגיה השונות, מאז סוף המאה ה-19, לצד "החלום האמריקאי", "דואגות" לכך. הצמיחה בתוצר לנפש בארה"ב עולה בכול שנה מאז 1947 (ההשתקמות ממלחמת העולם השנייה) מלבד בשנים 2009 (משבר 2008-9) ו-2020 (הקורונה). יותר מכך, ההכנסה לנפש בארה"ב גדלה ברציפות (שוב להוציא 2009 ו-2020) מאז 1947 כאשר 2 המדדים מגבירים את הקצב מאז התחילה ההתמזגות בין מהפכת הטכנולוגיה לכלכלת המיינסטרים ב-2009-10. גם המגמה בקצב הצמיחה הכלכלית הריאלית של התוצר בארה"ב דומה. התחזית להמשך הצמיחה, עד ל-2025 מצביעות על חזרה למסלול ההיסטורי של עליות, בכך מאמינים רוב משקיעי ארה"ב ועוד מיליוני משקיעים גלובליים שהטכנולוגיה אפשרה כניסתם ל"משחק". ההתקדמות הטכנולוגית, ברפואה או בביטחון, בתחבורה, באנרגיה, בחקלאות ובכל תחום למעשה, מבטיחה המשך הצמיחה הכלכלית ואת זה רואים היטב בהתנהגות שוק ההון אל מול אזהרות המומחים.

דוגמאות: שלוש תעשיות ענק, הרפואה (12 טריליון ב-2022 וחזוי ל-19 ב 2029) והרכב (3.6 טריליון ב-2022 ל-6.07 ב-2030), ביחד כ-14%מהכלכלה הגלובלית ותעשיית החלל האזרחית שרק מתחילה נמצאות ברגע זה בתוך תהליך שיבוש טוטאלי/הקמה שייקח שנים ויעזור, ביחד עם שאר הסקטורים שעוברים תהליך דומה, להמשך הצמיחה. הרפואה עוברת למניעה, תעשיית הרכב לרכב חשמלי ולאחר מכן לאוטונומי שגם זה יארך שנים ואילו תעשיית החלל, תחום חדשני במהפכה הטכנולוגית מוערכת לתרום כ-1.1 טריליון דולרים לכלכלת ארה"ב עד סוף העשור. מומלץ לעיין במחקר של הבנק אוף אמריקה.

בהקשר הזה, ספינת הכוכבים המופלאה של מאסק, SpaceX מתכוננת לצאת למאדים כבר השנה ומומלץ לראות את הסרטון המצורף.

חברת הייעוץ המובילה בעולם בהערכת שווי מותג, Brand Finance, הודיעה השבוע שערך המותג של טסלה עלה ב-44% משנה לשנה ל-66.2 מיליארד דולר, פי חמישה מהרמה שלפני המגפה. הדו"ח מציין שזו הפעם הראשונה שמותג שאינו מייצר מנועי בעירה פנימית עומד בראש הדירוג העולמי. טסלה מקדימה את Mercedes-Benz Group  עם שווי מותג של 58.8 מיליארד דולר ואת Toyota Corp עם 52.5 מיליארד.

ברטרנד צ'ובט מנכ"ל Brand אמר:  "זה הישג יוצא דופן ומהווה עדות לערכו של המותג של טסלה". אנחנו טוענים שההישג מעיד על תרומת המהפכה להמשך הצמיחה ועל "חכמת ההמון" שצודקת. תעשיית המכוניות החשמליות הגלובלית כולה הגיעה, ב-2022, רק ל-5.8% מתעשיית הרכב שמונע באמצעות מנוע בעירה פנימי, אבל אין שום ספק שהתעשייה כולה תנוע בכיוון החשמל והרכב האוטונומי שעדיין לא הגיע לצרכן.   

השיבוש של תעשיית הבריאות גדול בהרבה מזה של תעשיית הרכב. פייזר (סימול:PFE) כדוגמה, לאחר שפיתחה מניעה לקורונה קבלה השבוע תוצאות מצוינות לחיסון שפתחה, ה- RSVpreF כנגד מחלות בדרכי נשימה של תינוקות מה שיהפוך את זריקת פייזר לחיסון האימהי הראשון הזמין למניעת המחלה בתינוקות. תהליך השיבוש הזה, שכאמור עובר על כל מגזר כלכלי ושתדלק צמיחה כלכלית מוגברת מאז 2009-10, רק בתחילתו וימשיך לתדלק לאורך שנים. חכמת ההמון צודקת!

תגובות לכתבה(53):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 24.
    מגיב 16/04/2023 17:11
    הגב לתגובה זו
    יקרה?
  • אחת מחברות העיצוב המובילות (ל"ת)
    שלמה גרינברג 17/04/2023 11:05
    הגב לתגובה זו
  • אחת החבורות העצובות שמובילות לשערי הגהינום. (ל"ת)
    לשלמה תקן ופרסם 21/04/2023 17:00
  • 23.
    בקרוב ירידות לכוון ה 3000 (ל"ת)
    וילסון מורגן סטנלי 16/04/2023 04:55
    הגב לתגובה זו
  • שלמה גרינברג 16/04/2023 15:44
    הגב לתגובה זו
    וילסון טוען כך מזה כשנה, קל לבדוק11
  • 22.
    המטעה 15/04/2023 12:54
    הגב לתגובה זו
    וכך צפו שוקי ההון,כעת הציפיה ליציאה מהמיתון הדרגתית,זה הכל,אך מיתון היה וישנו כעת שאל את קהל האזרחים
  • שלמה גרינברג 16/04/2023 15:46
    הגב לתגובה זו
    בישראל כמו בארה"ב, אין מיתון
  • במרץ הירידות היו של 30-35 % בממוצע ולא היה מיתון. (ל"ת)
    כגן 16/04/2023 11:23
    הגב לתגובה זו
  • מרץ 2020* (ל"ת)
    כגן 17/04/2023 10:51
  • 21.
    אוריה 15/04/2023 05:58
    הגב לתגובה זו
    בעיניין הריבית , הפד מעלה את הריבית כמו סוס עיוור ככה זה נראה הרי , ידוע שהריבית כמו שמועילה לאינפלציה יכולה גם לפגוע בחברות תעשייה וכל אזרח קטן שרואה עליה בכל המוצרים אם בטכנולוגיה אם למשקי הבית שיכול לגרום לפחות הצאת כספים לרכישת מוצרים כאלו ואחרים והגלגלה יחזור לחברות התעשייה כפגיעה ברווחים . במידה והריבית תתחיל לרדת בהדרגתיות ככה המשק יצמח טוב יותר והדבר יקלה על משקי הבית והתעשייה כאוויר לנשימה , תקנו אותי אם אני טועה , המלחמה באינפלציה בעליות ריבית יכול לגרום נזק מאשר אינטרס אישי של הפד להשיג ניצחון על חשבון אחרים כפגיעה אם תעשייה אם משקי הבית כאחד .
  • אכן שמלמה איש יקר....איזה שש אלף שקל (ל"ת)
    מברי 16/04/2023 15:53
    הגב לתגובה זו
  • שלמה גרינברג 15/04/2023 11:24
    הגב לתגובה זו
    הדבר האחרון שאפשר להאשים בו את הבנק המרכזי של ארה"ב הוא התנהגות כשל סוס עיוור. חשוב להבין כיצד הפד פועל, הוא האחראי הבלעדי על המדיניות המוניטרית של ארה"ב וכמות המשתנים שהוא מקבל היא הגדולה בעולם והמעודכנת ביותר. הפד, כמו האמריקאים כולם, העדיף, מאז ומעולם, פעילות אגרסיבית על מנת לסיים בעיות (כפי שהוא מעריך) שפוגעות במדיניות הטווח הארוך שלו. האינפלציה הרימה ראש בעיקר בשל מה שמכנים "ברבורים שחורים" ולא בגלל עודפי ביקוש שיצרו עליות מחירים, אינפלציה של צד ההצע. הוועדה ללפעילות בשוק (ה-FOMC) בראשות הנגיד, 12 המושלים וכמה מומחים (שאינם מצביעים), היא שמובילה ההחלטות. הפד אגב עצמאי לחלוטין להחליט. מה שלדעתי קורה הוא שהמטרה העליונה של הפד כרגע היא עצירת האינפלציה וההנחה שמובילה את המשך ההעלאות היא שהכלכלה האמריקאית חזקה מספיק לעמוד בבעיות (שאת חלקן אתה מזכיר). מה שמנחה אותם כרגע זה הניסיון לאבחן את מצב האינפלציה מול מצב הצריכה, התעסוקה ומחירי חומרי הגלם. "הוויכוח" בין הפד למשקיעים הוא מתי בדיוק לשנות כיוון. הפד, שמקבל את האינפורמציה העדכנית ביותר, מאמין כנראה שלפי האינפורמציה יש מקום לעוד העלאה
  • 20.
    מאוד מדוייק 15/04/2023 00:42
    הגב לתגובה זו
    המסכנות
  • 19.
    יובל 14/04/2023 23:45
    הגב לתגובה זו
    גם לצמצם את המאזן האסטרונומי ולצמצם את החוב. והוא נכשל בשניהם. המחיר יבוא במהרה ויהיה מהיר וכואב
  • זה לא מה שהם מנסים (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/04/2023 11:25
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    יוסף אלירן 14/04/2023 22:38
    הגב לתגובה זו
    מהנה לקרוא. שלמה הנכבד יש בכתבה איזכור חיובי ואופטימי לפייזר. אבל נדמה לי שהן האנליסטים והן המשקיעים לא סופרים את המניה. יש מצב להקדיש לחברה ולתחום שלה כתבה מלאה ? תודה.
  • 17.
    כגן 14/04/2023 21:21
    הגב לתגובה זו
    .
  • התכוונת ים הבלבלה... (ל"ת)
    לכגן 16/04/2023 15:54
    הגב לתגובה זו
  • כגן 17/04/2023 10:51
    ותעמולתית.
  • 16.
    איתן 14/04/2023 19:44
    הגב לתגובה זו
    לא הכול וורוד, בהמעטה. בנון לא ישלם את החוב שלהם.
  • אין ספק שישלם (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/04/2023 11:27
    הגב לתגובה זו
  • לעולם לא ישלם. אל תשלה את עצמך ואת קוראיך הנאמנים (ל"ת)
    כלכלן לשלמה 16/04/2023 15:56
  • .תוספת ממדען 14/04/2023 21:40
    הגב לתגובה זו
    מה שמפמפמים לכם....אל תאמינו....
  • 15.
    חנן 14/04/2023 19:11
    הגב לתגובה זו
    מרתק ומסקרן הכיווני כתיבה בכתבה
  • 14.
    עוז 14/04/2023 17:56
    הגב לתגובה זו
    הפד פועל לייצר מיתון, או לפחות התמתנות בצריכה, כשהדרך היא לתת ערך מסוים לכסף, כלומר ריבית לא אפסית. אם לא יהיה מיתון, תהיה אינפלציה משוגעת, ואתה מספיק מבוגר לזכור מה הלך פה בשנות ה80
  • הפד לא עוסק במדיניות פיסיקלית (ל"ת)
    שלמה גרינברג 15/04/2023 11:28
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    תודה רבה ושבת שלום (ל"ת)
    אנונימי 14/04/2023 17:55
    הגב לתגובה זו
  • תודה על מה? (ל"ת)
    לאמוניני 14/04/2023 19:52
    הגב לתגובה זו
  • על הדגים. (ל"ת)
    בן 17/04/2023 10:52
  • 12.
    שמואל 14/04/2023 17:38
    הגב לתגובה זו
    הסרט הוקרן בארץ תחת השם "חמים וטעים".
  • 11.
    דמוסטנס 14/04/2023 17:19
    הגב לתגובה זו
    מישהו ממכם בסוף יהיה צודק אין הרבה אפשרויות
  • 10.
    ההמון טועה בגדול ! תמי נכנס כשיקר יוצא כשזול! (ל"ת)
    העם 14/04/2023 17:01
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    א. 14/04/2023 16:57
    הגב לתגובה זו
    מאוד מעריך את הכתיבה של שלמה, קורא בקביעות כבר הרבה מאוד שנים גם אם לא מסכים עם חלק ניכר ממסכנותיו. קודם כל, מאז המשבר הגדול של 2008-2009 הצמיחה של הכלכלה האמריקאית (כמו גם העולמית ברוב המדינות המפותחות) היתה אנמית ביותר למרות הריבית האפסית. דבר שני, הרבעון האחרון של הדוח"ות היה לא טוב בלשון המעטה. כשאני מסתכל על הגליונות שמפורסמים באתר של אסאנפי התחזית של האנליסטים (שלמה מרבה להשתמש בהערוכות שלהם) לחברות המדד היתה 48.3$ למניה וזה הסתיים ב 39.6$ שזה קרוב ל-20% ירידה ברווחיות. יש בסיס סביר להעריך שהמגמה תישמשך עמוק לתוך 2023. ומה שאפילו יותר חשוב, נכון ארה"ב עדיין נשארת כלכלה הכי מפותחת עם שוק ההון הכי נזיל ומתקדם ובנוסף יש חידושים טכנולוגיים בלי סוף שממשיכים לדחוף קדימה. אבל 15 שנה של ניסויים מונטריים של ריבית אפס (גם שהיו מוצדקים בהתחלה על מנת למנוע אסון של 2008) הביאו למפנה בחברות ותאגידים כאשר במקום להשקיע בציוד, טכנולוגיה ומו"פ הם קנו בעיקר מתחרים ומניות של עצמם (כי הרי כסף הוא חינם). וקשה לדמיין מצב כאשר אף אחד לא ישלם את המחיר על 15 שנות הטירוף שהזניק את שווי החברות לסטרטוספרה
  • שלמה גרינברג 15/04/2023 11:39
    הגב לתגובה זו
    רק אציין שבתקופה מאז 2009 צמחה הכלכלה האמריקאית ביותר מ-% 64, אחת מתקופות הצמיחה המהירות שהיו שם כל יתר הדברים שכתבת פשוט אינם נכונים במיוחד הקטע על המפנה כביכול של חברות ותאגידים
  • מדוייק!!! (ל"ת)
    ג'וני 14/04/2023 17:47
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    יועד 14/04/2023 16:27
    הגב לתגובה זו
    מניה שכבר 15 שנה אי אפשר להרוויח ממנה
  • ל 15/04/2023 00:44
    הגב לתגובה זו
    בכולן לא מרוויחים
  • 7.
    ביסלי 14/04/2023 16:26
    הגב לתגובה זו
    וגם מצב המניה לדעתך ?תודה
  • למר שלמה 21/04/2023 17:05
    הגב לתגובה זו
    שלי...רק תבקש...לא רוצה דבר בתמורה.
  • אני 15/04/2023 13:03
    הגב לתגובה זו
    המשאיות של מרצדס שהן כלי עבודה מופלאים,לא המלצה
  • אני כרגע על כיסא של רהיטי דורון. לא המלצה. (ל"ת)
    בן 16/04/2023 11:32
  • 6.
    ירדן 14/04/2023 16:25
    הגב לתגובה זו
    שכל השינויים, המגמות, האופנותמגולם בו, בלי לנסות "להמר" או לשער.
  • בן 16/04/2023 11:32
    הגב לתגובה זו
    .
  • וכרגיל 15/04/2023 13:05
    הגב לתגובה זו
    שהעסק לא זז בעליה רק בירידה
  • 5.
    מעניין מאוד שלמה. תודה רבה (ל"ת)
    עמית 14/04/2023 16:24
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אפשר את המשקפיים האופטימיות שלך? (ל"ת)
    מגן הציבור 14/04/2023 16:17
    הגב לתגובה זו
  • מי שמשקיע 15/04/2023 13:06
    הגב לתגובה זו
    חיב להיות אופטימי,כי פסימי מ פ ח ד לכספו ובורח מהר מידי
  • 3.
    צחי 14/04/2023 16:13
    הגב לתגובה זו
    מזמן לפני הרבה חודשים וענית שהשיקולים שלו מקצועיים. קיצור שינית את דעתך.
  • שלמה גרינברג 15/04/2023 11:40
    הגב לתגובה זו
    תקרא תגובתי ל-21
  • 2.
    סם 14/04/2023 16:08
    הגב לתגובה זו
    כתבתו פותחת צוהר לחשיבה מתקדמת על שוק ההון האמריקאי והכלכלה למשקיע ממוצע. תענוג לקרוא ולהשכיל.
  • התפכח ילד!!!! (ל"ת)
    לסם 14/04/2023 19:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ראו הוזהרת !! 14/04/2023 16:07
    הגב לתגובה זו
    ק ט ס ט ר ו פ ה .
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

להמשך הכתבה לחץ כאן
דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטרדונלד טראמפ; קרדיט: טוויטר

"טראמפ הבטיח להגן עלינו מפני התקפות ספקולטיביות בשוק המט"ח"

ויקטור אורבן, ראש ממשלת הונגריה אמר את הדברים אחרי פגישה עם טראמפ; ממה הוא חושש ומה זאת התקפה בשוק המט"ח? 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דונלד טראמפ מט"ח הונגריה

ראש ממשלת הונגריה, ויקטור אורבן, הפתיע עם הצהרה דרמטית לאחר פגישתו עם דונלד טראמפ בבית הלבן: לדבריו, הנשיא האמריקאי הבטיח להגן על הונגריה מפני מתקפות ספקולטיביות, כולל התקפות על המטבע המקומי או הורדת דירוג אשראי.

מה זה בעצם התקפה או ספקולציה בשוק המט"ח? מדובר בפעילות של הזרמת כספים, השקעה גדולה בשוק המט"ח שבה משקיעים, בעיקר קרנות גידור גדולות או בנקים בינלאומיים, מהמרים על תנודות מחירים קצרות טווח בשווקים הפיננסיים, במטרה להשיג רווחים מהירים. בניגוד להשקעה ארוכת טווח, הספקולציה כוללת לעיתים קרובות מכירות בחסר (שורט) של נכסים כמו מטבעות, אג"ח או מניות, כאשר הספקולנטים מצפים לירידת ערך.

בהקשר של מדינה, "מתקפת ספקולציה" או "התקפה פיננסית" מתייחסת למצב שבו קבוצת משקיעים גדולה תוקפת את המטבע או את חוב המדינה באמצעות מכירה המונית, מה שיוצר לחץ על הבנק המרכזי להגן עליו. זה עלול להוביל למשבר מטבע, כמו שחוותה תאילנד ב-1997 או בריטניה ב-1992 ("יום חמישי השחור"), שבו סוחרים כמו ג'ורג' סורוס הרוויחו מיליארדים על ידי הימור נגד הלירה סטרלינג, והכריחו את בריטניה לצאת ממנגנון שער החליפין האירופי. במקרה כזה, הבנק המרכזי נאלץ למכור את רזרבות המט"ח שלו כדי לתמוך במטבע, או להעלות ריבית דרמטית - מה שפוגע בכלכלה, מגביר אבטלה, מפחית השקעות ומעלה מחירים.

אורבן חושש כבר שנים רבות מסורוס ומאשים אותו בפעילות בשוק המט"ח המקומי. סורוס הוא אחד ממתנגדיו הגדולים של אורבן. בהצהרה, סיפר אורבן כי סיכם עם טראמפ על הקמת "חומת מגן פיננסית" שתספק תמיכה אמריקאית במקרה שמערכת הכספים של הונגריה תיקלע לסכנה חיצונית. לדבריו, "אם מישהו ינסה לתקוף את המטבע ההונגרי או לחנוק את הונגריה מהצד הפיננסי, יש לנו פתרון - האמריקאים הבטיחו להגן על היציבות שלנו".

הרקע הפוליטי: בידול מהאיחוד האירופי לקראת בחירות

האמירה של אורבן מגיעה בתקופה רגישה במיוחד עבורו. באפריל הקרוב יתקיימו בחירות פרלמנטריות בהונגריה, והוא שואף לחזק את מעמדו על רקע ביקורת פנימית הולכת וגוברת. בתוך כך, האיחוד האירופי הקפיא מימון של למעלה מ-20 מיליארד דולר למדינה, בטענה להפרות עקרונות של שלטון החוק ושחיתות שלטונית.

להמשך הכתבה לחץ כאן