גם הראל ממשיכה להילחם: מעלה את ההצעה לרכישת ישראכרט לכ-3.3 מיליארד שקל
אחרי שמנורה העלתה שוב את ההצעה שלה, כעת גם חברת הביטוח הראל מעלה את ההצעה שלה לרכישת ישראכרט ישראכרט 1.23% לכ-3.3 מיליארד שקל. מנורה כזכור העלתה בשבוע שעבר את ההצעה שלה לרכישת 32% ממניות ישראכרט לפי שווי של 3.5 מיליארד שקל ומחיר של 17.488 שקל למניה. ההבדל בין שתי ההצעות הוא שהראל מציעה לרכוש את כל מניות החברה, במחיר מעט נמוך יותר, כלומר ודאות עכשיו למחיר המניה, ואילו מנורה מציעה 32% ותשאיר את החברה ציבורית, אבל זה גם אומר שיש אפשרות לעליית מחיר המניה בהמשך (לפירוט ההצעה המעודכנת של מנורה לחצו כאן).
ישראכרט נסחרת כעת במחיר של 13.52 שקל למניה ושווי שוק של 2.78 מיליארד שקל. מאז החל המאבק - מניית ישראכרט משלימה זינוק של 30%. כשהראל הגישה את ההצעה הראשונה (לפי שווי של 2.6-2.7 מיליארד שקל) שווי השוק של ישראכרט עמד על 2.15 מיליארד שקל. אבל בעקבות התחרות על החברה - השווי כעת בשוק כבר גבוה מאותה הצעה ראשונה של הראל.
על פי ההצעה המעודכנת של הראל הראל השקעות -1.54% , היא מציעה לרכוש את כל המניות של ישראכרט במחיר של 15.8 שקל למניה, צמוד לעליית מדד המחירים לצרכן ונושא ריבית שנתית של 1.2%, בהתאם להוראות, או 16.5 שקל למניה (נומינלי, ללא הצמדה וריבית). ההצעה של מנורה מנורה מב החז 1.78% היא 17.48 שקל למניה (נומינלי). לדברי הראל, אם האינפלציה תהיה גבוהה מ-3.4% במהלך תשעת החודשים שהחלו ב-12/02/22, המחיר שתשלם הראל יהיה גבוה מ-3.304 מיליארד שקל, ובכל מקרה - לא יפחת מכך.
צריך לומר, מעבר לכך שהראל מנסה לגרום לבעלי המניות של ישראכרט לקבל את ההצעה שלה ולא של מנורה, הנהלת ישראכרט מדברת על רווח של כ-500 מיליון שקל ב-2025. זה ממש עוד 3 שנים, כלומר זמן קצר, זה גבוה בשביל שווי של 2.9 מיליארד.
- הראל תשקיע כ-200 מיליון שקל בקרן לוגיסטיקה אירופית
- הראל ומנורה קיבלו את מניות דמרי בהנחה - והספיקו לרשום רווח דו-ספרתי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סגן יו"ר הראל השקעות, בן המבורגר, מסר: "אנו משוכנעים כי התמורה החדשה המוצעת לישראכרט מהווה את ההצעה הטובה ביותר המונחת בפני בעלי המניות בחברה. בניגוד להצעה הנגדית המונחת לפתחם, עסקת הראל היא ל-100% מהמניות ולא ל-32% בלבד. בנוסף, עסקת הראל היא בעלת ודאות גבוהה מאוד להתממשות בשל החודשים הארוכים שהענקנו להשלמתה, כ-9 חודשים, וזאת בניגוד להצעה השנייה הכוללת התניות והמוגבלת ל-60 יום ועוד 60 יום בלבד והסיכוי להשלמתה בסד זמנים זה קלוש.
"בנוסף, הצעת הראל משקפת פרמיית שליטה של 1.18 מיליארד שקל לבעלי המניות מול 441 מיליון שקל בלבד בהצעת מנורה. מכאן שכ-68% מבעלי המניות שלא ימכרו את חלקם בתרחיש שבו הצעת מנורה תתקבל, עלולים להיות חשופים לתרחישים שונים, בין היתר במחיר המנייה בתקופה מאתגרת זו בשוק ההון ולהרעה בסביבה העסקית נוכח הריבית הגבוהה והצפי להמשך עלייתה. בהצעה שלנו, הראל מנטרלת עבור בעלי המניות תרחישים לירידת ערך ונותנת להם תמורה מלאה, במזומן. מסיבות אלו ונוספות אנו משוכנעים שהצעתנו היא הטובה ביותר לבעלי המניות״.
במנורה אמרו מנגד, בשבוע שעבר, ש"ההסכם מול הראל, שהסתמך על הערכת שווי שהתחזית שלו נמוכה משמעותית מתוכנית העבודה של ישראכרט, לא משקף להערכתנו את שווי החברה הראוי ולמעשה לא מקנה פרמיית שליטה כלל. בהצעת הראל אין אפסייד עתידי". לדברי מנורה, היא התרשמה לטובה מהתחזית שפרסמה ישראכרט לשנת 2025 לרווח נקי של 450-510 מיליון שקל, את ההתייעלות שישראכרט רוצה לעשות בהיקף של 60 מיליון שקל בשנה וכן את תחזית צמיחת תיק האשראי ל-16.5-18.5 מיליארד שקל (לעומת 7.3 מיליארד היום) - להרחבה לחצו כאן - ומדגישה את "היתרון לבעלי המניות במתווה שמציעה מנורה מבטחים – השארת ישראכרט כחברה ציבורית תוך מימוש חלקי (בלבד) של החזקותיהם והשתתפות בהצפת ערך עתידית למניות החברה".
- גולף תרכוש את ג'אמפ ועונות תמורת 30 מיליון שקל
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
רן עוז, מנכ"ל ישראכרט התייחס לתחרות על החברה שהוא עומד בראשה בראיון לביזפורטל ואמר שמבחינתם זה לא משנה מי יזכה בחברה - "זה עכשיו נמצא בעצם 'מעל הראש שלנו'. יש שתי ההצעות שעולות להחלטה של בעלי המניות. הם צריכים להצביע ולהחליט לגבי ההצעה של הראל שזה בעוד שבועיים וההצעה של מנורה שהם צריכים להודיע על הכיוון עד אפריל. אז זה בידיים שלהם. אנחנו מנהלים את החברה במנותק מזה ובמטרה להביא אותה הכי טוב קדימה". לאן הולכת החברה ומדוע הוא מאמין ביעדים ל-2025? (לראיון המלא).
- 4.ברור שמנורה עדיפה 19/03/2023 16:44הגב לתגובה זומכפיל ההון בעיסקת מקס וכלל הרבה יותר גבוה ממכפיל ההון בעיסקת הראל. עד שתשולם התמורה בעיסקת הראל זה יכול לקחת עוד כמעט שנה ובזמן הזה ישראכרט תרויח ומכפיל ההון יקטן עוד יותר. כדי למחוק חברה צריך להיות נדיב ולא להיות אנוס להעלות מחיר רק כי יש מתחרה נחוש שגם עדיף
- הראל מתנהלת בקמצנות (ל"ת)רפי 19/03/2023 18:12הגב לתגובה זו
- 3.משה 19/03/2023 16:21הגב לתגובה זוהצעה של הראל טובה יותר לבעלי המניות
- 2.מוטי 19/03/2023 15:06הגב לתגובה זובבקשה תסבירו מדוע המניה לא סוגרת את הפער עם ההצעה של הראל פחות הזמן עד להשלמת העסק
- הדייג 20/03/2023 00:22הגב לתגובה זואין סיבה שהעסקה לא תצא אל הפועל במהירות, חודשיים שלושה
- שמעון לביא 19/03/2023 15:10הגב לתגובה זותזכור שהעלו את ההצעות לאורך הדרך. ההצעה הראשונה של הראל הייתה לפי שווי של 2.7 מיליארד שקל. המחיר עכשיו כבר 2.78 מיליארד
- 1.להציע הצעות עם כספי הציבור. יפה … (ל"ת)ברי 19/03/2023 14:28הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
