הריבית על הלוואות מתקרבת ל-11%
החדשות של אתמול היו דוחות מקס. מהן עולה כי "מקס מגלגלת 'מצוין' את העלאת הריבית על ההלוואות ולוקחת כעת ריביות של 9.7% בממוצע. בסוף הרבעון השלישי הריבית עמדה על 9%, וברבעון הקודם על 7.8%" (להרחבה). אבל הריבית הזו כבר לא רלבנטית, היא "מציאה" לעומת מה שתקבלו היום מחברת מקס וחברות אחרות. שתי סיבות עיקריות גרמו להעלאתה - הראשונה היא העלאת הריבית במשק והיא הדומיננטית מבין השתיים. חברות כרטיסי האשראי מספקות הלוואות בריבית משתנה (משתנה בהתאם לשינויים בריבית במשק, להבדיל מהלוואה בריבית קבועה - ריבית שלא משתנה לאורך כל תקופת ההלוואה). כאשר הריבית במשק עולה, בהגדרה עולה גם הריבית על ההלוואה עולה. רק בשל העלאות הריבית האחרונה (וזו שתהיה היום) הריבית הכוללת על ההלוואה (שהיא בממוצע פריים פלוס 5.5% ויש גם לא מעט מקרים שמעבר לכך) כבר מגיעה לאזור ה-10.5%-11% וזה עוד בלי לקחת בחשבון את הסיבה השנייה להעלאת הריבית בהלוואות - הסיכון. חברות האשראי יגלגלו את הגידול בהפרשות להפסדי אשראי ואת הסיכון במשק שעלה מדרגה בשל ההאטה, על הלווים. זה לא יהיה דרמטי, כנראה כמה עשיריות, אבל זה יחזק את הכיוון - אתם עומדים לשלם ריבית של 11% על ההלוואות שלכם לחברות כרטיסי האשראי. מדובר במקור הזמין ביותר עבור הציבור אחרי הבנקים. מדובר בעלייה של מאות שקלים בהחזרים החודשיים ללווים דרך כרטיסי האשראי. זה מאוד משמעותי בהינתן שבכלל יש התייקרות אדירה במימון ומשפחה ממוצעת משלמת על משכנתא 1,000 שקל יותר מאשר שילמה לפני שנה. בחברות כרטיסי האשראי ההלוואות מלכתחילה ניתנות בריבית משתנה, כלומר הן מסוכנות יותר ללווים. השיטה שם היא שיטה של תשלומים שמגלמים את הריבית בתוך ההחזרים החודשיים. עליית ריבית מתבטאת מידית בתשלום העוקב. מנגד, מי שלוקח הלוואות בריבית קבועה אמנם לרוב משלם ריבית גבוהה יותר מאשר בהלוואה בריבית משתנה, אבל הוא לא חשוף לעלייה בריבית. בשנה האחרונה זה התברר כדרך הנכונה יותר, אם כי, במשך עשור, הלוואת בריבית המשתנה היו עדיפות. בבנקים ניתן לקחת הלוואות בריבית קבועה, הן יקרות לעומת הריבית המשתנה, ולא בטוח שבנקודת זמן הזו, כאשר הכלכלנים מעריכים שאנחנו קרובים לפיק של הריבית, זה הזמן להלוואה בריבית קבועה. בכל מקרה, בבנקים ההלוואות ניתנות בריבית שקלית בסדר גודל של 8%. הלוואה בריבית משתנה ללקוח "חזק" תהיה מעט טובה יותר, ובריבית קבועה, יקרה יותר. ואם לוקחים בחשבון את העלייה הצפויה היום, אז אנחנו נהיה בבנקים בהלוואות בריבית של 8.5%-8.8%. כשבנקים לוקחים בריבית כזו, אז ברור שחברות כרטיסי האשראי יכולות לחגוג בעוד 2%-3%. וזה עוד לא הכל, ללווים בלי ביטחנות, ללווים "בעייתים", אנחנו נראה גם ריביות של 13%-14% ויותר. השאלה הגדולה היא האם זה יגרום לאנשים לצרוך פחות, ללוות פחות. ציבור רחב חי מגלגול חובות. כשזה היה בהלוואות בריבית נמוכה זה היה אפשרי, אבל כשהריבית עולה, הציבור הזה צריך לעשות חושבים מחדש, אחרת הוא ייכנס לסחרור מסוכן. סחרור שגם עלול לייצר למלווים בעיה - עלייה בהפסדים לאשראי. החשש שלנו שכמו במקרים רבים ייבחרו בפתרון הקל - חברות כרטיסי האשראי היצירתיות, יעדיפו להניע את האנשים לקחת הלוואות גדולות יותר וארוכות יותר, באם הם לא מצליחים להחזיר את החוב. ככה החברות לא יצטרכו לרשום הפסדים וככה הן דווקא ירשמו רווחים גדולים יותר (ריבית גבוהה, הלוואה גדולה) למשך תקופה ארוכה יותר. ואז לכאורה אין בעיה. עד הגלגול הבא. אפשר לחיות ככה הרבה מאוד שנים - אבל בסוף זה מתפוצץ.
- 2.Peace thats 21/11/2022 08:59הגב לתגובה זומי שלא הבין ולא ירד לו האסימון, כנראה עכשיו יבין... המדינה בדרך לאבדון. הבנקים והמדינה היו בטוחים שהלוואות פותרות בעיות ... אבל זה חוזר אליהן עכשיו כמו בומרנג חזק במיוחד!
- 1.מתקרבת ל11? תבדקו שוב (ל"ת)דמוסטנס 21/11/2022 08:10הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
