אקסל מאכזבת, המניה צונחת; המשקיעים ממורמרים, והמנכ"ל? ממשיך לחלום
חברת אקסל 2.05% סולושנס העוסקת בפיתוח ומכירת מוצרים בתחום הטלקומוניקציה, דיווחה תוצאות לרבעון השני של השנה בהם ההכנסות הסתכמו ב-22.8 מיליון שקל, קיטון של 25% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. במחצית הראשונה ההכנסות עלו ל-57.6 מיליון שקל, גידול של כ-14% ביחס לתקופה המקבילה. הגידול מיוחס לאיחוד תוצאות חברות שרכשה החברה בשנה האחרונה, 6 חברות במספר. משמע אלמלא רכישות, ההכנסות היו נופלות בשיעור חד יותר. בשורה התחתונה החברה ירדה ב-70% ברווח ברבעון ל-620 אלף שקל. מניית החברה הגיבה בירידה של 11% כשמאז תחילת השנה איבדה 30% ומהשיא נפלה ב-70%. שווי החברה 150 מיליון שקל.
אקסל צמחה בעבר בזכות רכישות והיא מתכוונת לעשות זאת גם בהמשך. המנכ"ל שלה, רונן שור, סיפק הערכות אופטימיות בעבר, הערכות שהמרחק ביניהם לבין המציאות הוא ענק. הוא עדיין אופטימי.
בכל מקרה, החברה הגדולה ביותר שאקסל רכשה היא דטה טק, שלצד החברות הנוספות שנרכשו הצליחה לשמור את אקסל עם רווחיות בשורה התחתונה ולא הפסד, אבל רווח נמוך של 600 אלף שקל, ירידה של 70% מהרבעון שעבר.
בראיון לביזפורטל, רונן שור, מנכ"ל אקסל מספר על הרבעון השני בו העבודה קפאה בעקבות משבר הצ'יפים, על רכישות והחזון שלו לקראת השנים הטובות שבדרך.
מה יהיה? אתם רוכשים בלי הפסקה ומפסידים
"אקסל השלימה את רכישת דאטה טק ב-10 ביולי, זוהי הרכישה הכי משמעותית של אקסל. כל הרכישות שעשינו, כל חמשת הרכישות שעשינו לפני כן פחות משמעותיות מדטה טק, הרכישה הזו היא הגדולה ביותר שעשינו בשנתיים האחרונות. זו חברה שעשתה בחציון הראשון מחזור של 55 מיליון שקל עם רווח נקי של 2.7 מיליון שקל"
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"בדו"חות הכספיים עדיין אין איחוד של דטה טק כי כאמור העסקה הושלמה באופן מלא רק ביולי, לכן רק ברבעון 3 יהיה ממש איחוד בדו"חות של שני החברות, על אף שבדו"ח הדירקטוריון כבר איחדנו את התוצאות וראינו צמיחה גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה יחד עם תוצאות דטה טק."
"חשוב לציין שלאקסל יש פעילות ליבה מאוד משמעותית של מכירות נתבים למפעילי התקשורת בארץ, אקסל היא הספקית המובילה של ספקי הפייבר, מספקים לבזק,סלקום,יס ועוד. ברבעון השני כמעט לא סיפקנו נתבים בכלל בגלל משבר הרכיבים שגרם לברודקום לא לספק צ'יפים בכלל, חלק מזה נובע מהסגר שהיה בסין במהלך הרבעון השני"
"אנחנו הצלחנו להתגבר על משבר הרכיבים והחל מאמצע הרבעון השלישי השנה האספקות חזרו, בקצב מאוד גבוה ולכן הצפי שלנו שבזכות האיחוד עם דטה טק ובזכות החזרה לאספקה של נתבים המכירות שלנו יגדלו עוד יותר והרווחים יגדלו עוד יותר."
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
מה קורה עם הצמיחה האורגנית שלכם? מה המיקוד שלכם?
"אקסל ברבעון 2 לא סיפקה כמעט נתבים בכלל, שבסופו של דבר זה הבסיס שלנו ומה שאנחנו מתמקדים בו, יש צמיחה אורגנית של עשרות אחוזים בחברה אך היא לא מתבטאת ברבעון השני, בגלל שברבעון השני ברודקום שזה ספק הצ'יפים והנתבים לא ייצר צ'יפים בכלל, וכן לא יכולנו לספק נתבים"
"אבל, משבר הרכיבים מבחינתנו וספציפי עבורנו נפתר. אקסל עברה לדור חדש יותר של צ'יפים של ברודקום (16nm), אנחנו הצלחנו לעבור את משבר הרכיבים, כלומר החל מאמצע רבעון שלישי שכבר החל יש לנו שטף של נתבים שמגיעים לארץ ומבחינתנו המשבר מאחורינו."
"בעיניי, את אקסל למדוד ברבעון זה חוטא למטרה, צריך להסתכל על אקסל ברמה או חצי שנתית או שנתית. היה רבעון אחד (הרבעון השני של 2022) שהיית בו נפילה דרמטית, בנתבים, זה לא שאין ביקוש, אנחנו מספקים כמעט לכל חברות התקשורת בישראל, הלקוחות ממשיכים להצטרף, תוך שנתיים שלוש 80% מהבתים בישראל יהיו מחוברים לסיבים, רובם מבוססים על נתבים שלנו. ברבעון השני לא היו אספקות, היה סגר בסין, ברודקום לא ייצרה צ'יפים אבל זה כבר מאחורינו."
הבטחתם רווחים וזה לא קורה, מתי זה יהפך למשמעותי?
"כבר ברבעון השלישי, ובטח ובטח שברבעון הרביעי אנחנו נראה גידול דרמטי של מכירות של נתבים, בזכות משבר הרכיבים, וביחד עם המיזוג אלינו של דטה טק, כפי שאמרתי היא רכישה יותר גדולה מכל חמשת הרכישות שעשינו ביחד, אנחנו נראה גידול דרמטי גם בהכנסות וגם בפרמטרים של הרווח, כבר ברבעונים הקרובים, מהסיבה הפשוטה כי דטה טק ממשיכה לצמוח, ואקסל אחרי משבר הנתבים תחזור לפעילות מלאה שיתבטא במחזור גבוה יותר בתחום הפעילות הזה."
"למעשה בזכות הרכישות שעשינו, ובזכות הגידול המשמעותי הצפוי בפעילות שלנו בתחום הסייבר, הצלחנו להראות רבעון שאנחנו עדיין מרווחים בו על אף משבר הצ'יפים, אקסל הישנה של לפני שנה משבר שבבים מהסוג הזה היה גורם לה להפסיד כסף."
תמשיכו ברכישות, מה צפוי לנו בשנה הקרובה?
"לאקסל יש בקופה מעל 30 מיליון שקל, בדו"ח זה מוצג 20 מיליון שקל זה בגלל שהפסקנו בגלל עליית הריבית עם האשראי בנקאי. 30 מיליון שקל שגייסנו מהציבור בשנה שעברה, הכסף הזה מיועד לרכישה נוספת משמעותית וגדולה כדי להמשיך להראות גידול משמעותי גם במחזור וגם ברווח."
מה החזון שלך לחברה ל-3-4 שנים הקרובות, איפה תהיו?
- 1.חברה פצצה! פשוט לאסוף סחורה כמעט בחינם (ל"ת)אנונימי 31/08/2022 08:07הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגסקופ עולה 4%, תדיראן יורדת 6%; המדדים עברו לירידות
העלאת תחזית הדירוג של S&P תומכת בשוק למרות ארביטרז' שלילי, המסחר מתנהל בעליות שערים; עונת הדוחות בת"א מעלה הילוך - מי צפויות לדווח?
המסחר בת"א מתנהל בירידות קלות. מדד ת"א 35 יודר 0.3% ומדד ת"א 90 נסחר סביב ה-0.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עולה ב-0.4%, מדד הביטוח עולה 0.1%, מדד הנדל"ן יורד0.1% ומדד הנפט וגז יורד 1.1%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.33% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.71% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 1.37% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -2.8% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 1.2% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
