מידרוג מעלה דירוג כפול לקבוצת דלק. העלאה נוספת אחרי הנפקת איתקה?
קבוצת דלק דלק קבוצה 0% של יצחק תשובה ובהנהלת עידן וולס מקבלת מחברת 'מידרוג', העלאת דירוג בשתי דרגות לסדרות האג"ח לא' ו-לד', לרמה של Baa1 לשתי הסדרות עם אופק יציב (מידרוג טרם דירגה את שתי סדרות האג"ח החדשות ל"ה ו-ל"ו). מידרוג מציינת כי הנפקתה של איתקה והורדת החוב של החברה עשויים להוביל להעלאת דירוג נוספת, כמו גם עלייה בדיבידנדים. מנגד, היחלשות בנזילות, שחיקה בשווי החברות המחוזקות וכן עליה ברמת החוב הפיננסי עשויות יהיו להשפיע לרעה.
האג"ח של דלק:
על פי מידרוג: מדובר "במיצוב פיננסי בולט לטובה של החברה הנמצא במגמת שיפור, רמת המינוף של החברה השתפרה תוך שהיא נתמכת בעליה בשוויין של המוחזקות בד בבד עם הפחתת חוב עקבית אותה הציגה הקבוצה. הסביבה העסקית בהן פועלות החברות המוחזקות נתמכת בשנה וחצי האחרונות ברוח גבית מצד עליה חדה במחירי חבית נפט, לצד עלייה בביקושים וסביבת היצע פוחת. מלחמת רוסיה אוקראינה היוותה אף היא קטליזטור לכך נוכח הנסיקה במחירי הגז הטבעי".
בחברת הדירוג ממשיכים ומציינים: "אנו עדים לשיפור ביחסי שירות החוב נוכח עלייה בתקבולי הדיבידנדים עם הצגת שיפור בביצועי המוחזקות. בד בבד רשמה החברה שיפור בגמישותה הפיננסית עם עלייה בנגישות למקורות המימון והארכת מח"מ החוב".
לדברי מידרוג: "האחזקה בניו-מד מהווה גורם חיובי בדירוג בשל היות נכסי הגז הטבעי בישראל בעלי חשיבות אסטרטגית כלכלית לאומית, זאת גם לנוכח הביקושים הגדלים לגז טבעי, ובשל חסמי הכניסה הגבוהים וריכוזיות הענף. הדירוג מושפע מחשיפה גבוהה של תיק האחזקות (58%) לתחום האנרגיה בחו"ל דרך Ithaca Energy Limited ("איתקה", דירוג מנפיק B1 באופק יציב על ידי Moody's) הפועלת בתחום הפקה של גז ונפט באזור הים הצפוני. איתקה רשמה שיפור בפרופיל הפיננסי במהלך השנתיים האחרונות לאור סביבת מחירי אנרגיה תומכת שאפשרה ייצור תזרימי מזומנים אשר הופנו לקיטון משמעותי בחוב ולשיפור ביחסי הכיסוי. השלמת עסקת סיקר פוינט צפויה לתרום לחיוב למיצוב העסקי והפיננסי של איתקה עם הגידול בהיקף העתודות ובקצב ההפקה".
מנגד - אומרים במידרוג, "קיימים מאפיינים פונדמנטליים המעיבים על פרופיל הסיכון הכוללים חשיפה גבוהה ואינהרנטית למחירי הנפט והגז הטבעי, היותה חברה קטנה בקנה מידה בינ"ל ובעלת עתודות מתונות ופיזור גאוגרפי צר" ובנוסף "ריכוזיות תיק האחזקות בתחום האנרגיה (שתי האחזקות הגדולות מהוות 91% משווי הנכסים) מהווה גורם שלילי בדירוג."
מידרוג מעריכה כי דלק תסיים את שנת 2022 עם יתרות נזילות של כ- 450 מיליון שקל (במרץ 2022 החברה שילמה תשלום לטובת הקדמת פרעונות מנדטורים בסך של 365 מיליון שקל). בשנת 2023 החברה צפויה לסיים את השנה עם יתרות נזילות של כ-420 מיליון שקל לאחר כ-770 מיליון שקל פירעונות קרן בשנת 2023.
עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק אומר בעקבות העלאת הדירוג: "העלאת הדירוג הינה הישג חשוב מאוד לקבוצת דלק ומהווה המשך ישיר למהלכים העסקיים שהשלמנו בחודשים האחרונים, ולקראת ההנפקה המתוכננת של איתקה, שתוביל להצפת ערך משמעותית נוספת".
לאחרונה השלימה דלק את רכישת סיקאר וסומיט, והיא צופה כי קצב ההפקה היומי של איתקה בעקבות השלמת העסקאות יגדל בהיקף של 8-9.5 אלף חביות, וכי ה- EBITDAX יעמוד על כ-2 מיליארד דולר בשנת 2022. התוצאות הכספיות של הנרכשות יכללו מעתה בדוחות הכספיים של דלק.
לקריאה נוספת:
>>> דלק: אחרי ההתאוששות המדהימה, ייתכן אפסייד נוסף; הנה מפת תרחישים
ההשפעה על איתקה ועל דלק - צפי הכנסות כתוצאה מסיקר של 2.48 מיליארד דולר, בהנחת מחירי נפט של 70-76 דולר לחבית
על פי דו"ח משאבים של NSAI לסוף 2021, כמות העתודות בנכסי סיקר פוינט מוערכת בכ-256 מיליון חביות שווה ערך לנפט (MMBOE), מתוכן כ-43 מיליון חביות (MMBOE) מסוג 2P, וכ-213 מיליון חביות (MMBOE) מסוג 2C. על פי הדיווח של דלק, עתודות הנפט והגז של סיקר פוינט צפויות להגדיל את ההפקה היומית באיתקה ל-75-85 אלף חביות ליום. באיתקה צופים כי התזרים המהוון הוא כ-2.48 מיליארד דולר, מתוכו כ-1.01 מיליארד דולר בגין העתודות המוכחות והצפויות (2P), וכ-1.47 מיליארד דולר בגין משאבים מותנים באומדן הטוב ביותר (2C).
- 11.בתקופת הקורונה צלבו את תשובה עכשיו כולם מכרכרים סביבו (ל"ת)משה 24/09/2022 19:58הגב לתגובה זו
- 10.אבי 11/09/2022 04:54הגב לתגובה זותשובה עשה בכוחמה שבחר להשקיע בחול. בישראל מוציאים לו את המיץ עם הגבלות במחירי הגז ובכמויות השיווק. צרות העין של הציבור. ואילוץ מכירת גז ב 4 דולרים שמחירו פי 5 ומעלה בחול. מיסוי לאחר תגלית זו הונאה. של המדינה, משקעים הימרו על בסיס מס 12 אחוז. הטעימה.
- 9.א.ג. הראל 10/09/2022 16:18הגב לתגובה זובעקבות הצלחתה של קבוצת דלק יש אולי סיכוי קלוש שבסוף יסכימו לפרוע את חובות דלק נדל"ן לבעלי האג"ח שהלוו את כספם לחברה.
- 8.תשובה אכן תותח. אבל למה זה יורד כל יום כמעט (ל"ת)מושקע 24/07/2022 09:55הגב לתגובה זו
- 7.dw 13/07/2022 09:24הגב לתגובה זוהאמת? אני אפילו נעלב מהתגובה המביכה של עידן. הדירוג עלה בסהכ ל +bbb וזה לגמרי מאכזב. אני כנושה ציפיתי לדירוג a, בהתחשב ביומרה להיות חברה חזקה.
- 6.חזי 12/07/2022 15:13הגב לתגובה זוהכל שקר אוכלים לנו את הכסף בבורסה. לפי הסיפורים מזמן היה צריך להיות שער של 7200. תיזהרו
- מוטי 13/07/2022 08:47הגב לתגובה זוהמניה ירדה לשפל של 8100 נק' מהשיא של 118000!!!!! נהגתי בחוכמה וקניתי כמויות, מימשתי ברווח עצום!!!! הצעה למשקיעים! קנו עכשיו עוד - תגיע ל-100,000 בקרוב!!!!
- נסיון מר 13/07/2022 11:27אם מחיר הנפט יורד , דלק תרד בריבוע. ואם יכריזו על מיתון מחירי הסחורות יתרסקו (גם נפט וגם גז), בנוסף המוניטין של הטייקון יצחק תשובה ביחס למשקיעיו הוא גרוע , זוכרים דלק נדלן. לכן קנו מניות אנרגיה עד 10% מהתיק.
- 5.רונן משקיע 12/07/2022 12:48הגב לתגובה זומנגל מבריק עם ראש עיסקי וניתוח שטח ברמה גבוהה נמצאת במקום מטורף. מחזיק כמות אדירה של קבוצת דלק ובה רואה ברכה גדולה עתיד ענק לחברה חזקה
- dw 14/07/2022 08:28הגב לתגובה זואם החברה היתה חזקה אפשר היה לצפות לדירוג של לפחות a. בזן מדורגת a. למה לא דלק?
- 4.משקיע 12/07/2022 10:31הגב לתגובה זומניה מס 1
- 3.לרון 12/07/2022 10:17הגב לתגובה זולא יכלתם לנסח יותר גרוע,בדלק יש סיכון אינהרנטי
- 2.אסף 12/07/2022 10:13הגב לתגובה זומכפיל הרווח שלה עשוי לרדת מתחת ל1.
- 1.המדרג 12/07/2022 10:09הגב לתגובה זוולא להאמין שהבדיחה הזו תופסת בועדות השקעה של בנקים וחברות ביטוח...
- מוישי זוכמיר 12/07/2022 11:36הגב לתגובה זואבל בזכותם קנינו ב- 22 וב - 23 אגורות. תודה לאל.
- לפני שנתיים הורידו דירוג.. 12/07/2022 10:41הגב לתגובה זוחב הדירוג פשוט בדיחה עצובה.אין מה להסתמך עליהם
- dw 14/07/2022 08:30לאור ההצהרות האופטימיות אפשר היה לצפות לדירוג של לפחות a. זה לא קרה. בזן מדורגת a. דלק רק bbb.
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהשנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 שנה; ומה יהיה היום בבורסה?
מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
כדאי לכם להיכנס לסקר כאן, כמות ההצבעות היא רבבות בודדות (כ-30 אלף), לא מספרים "מטורפים", אבל זה כבר מדגם מייצג - תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?. אתם אופטימיים! נדגיש שוב שחוכמת ההמון התבררה בעבר כטובה יותר מהערכות המומחים. אנחנו בתחושה שהשוק יקר וצפוי תיקון - אבל, אף אחד לא נביא.
זו השנה הטובה ביותר בבורסה ב-30 השנים האחרונות, ובכלל אנחנו ברצף של שנים טובות. מה מגיע אחרי עליות - ירידות. בדיוק כמו שאחרי ירידות מגיעות העליות. בסה"כ שוקי המניות עולים, הממוצע הרב שנתי הוא 7% בשנה. אבל כאשר במשך שנתיים השוק עולה פי 2, אז החשבון הרב שנתי מתבלבל. או שהממוצע עולה, או שצפויה התמתנות בשוק.
הבורסות באסיה מתנהלות במגמה מעורבת. מדד קוספי בסיאול מתחזק ב-1.6%, מדד ניקיי בטוקיו נחלש ב-0.4%, מדד שנגחאי מטפס ב-0.3% והאנג סנג בהונג קונג יציב. סיאול עולה בהמשך לעלייה בייצוא מדרום קוריאה שחצה השנה את רף 700 מיליארד הדולר לראשונה אי פעם. הכסף
זינק לשיא חדש של 83.5 דולר לאונקיה, אך בהמשך ירד ל-80 דולר.
בוול סטריט נרשמה בשבוע החולף מגמה חיובית, כאשר שלושת המדדים המרכזיים סגרו בעליות. דאו ג'ונס עלה ב-1.2% לרמה של כ-42,711 נקודות, העלייה השבועית החדה ביותר מאז סוף נובמבר, עם תשואה שנתית של כ-14.5%. מדד S&P 500 התחזק ב-1.2% וננעל סביב 5,930 נקודות, עם תשואה של כמעט 25% מתחילת השנה, ונאסד"ק הוסיף 1.4% לרמה של כ-19,593 נקודות, המשקפת עלייה שנתית של מעל 31%.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקרוב צפוי להתמקד בפרסום פרוטוקול ישיבת דצמבר של הפד, שבה הופחתה הריבית ברבע נקודת אחוז, לצד נתוני שוק הנדל"ן בארה"ב ונתוני התביעות השבועיות לדמי אבטלה, על רקע המשך המעקב אחר ההתפתחויות הגיאו-פוליטיות והשפעתן על השווקים.
