נוברטיס תקצץ 8,000 משרות בתוכנית רה ארגון מקיפה, מה המשמעות לטבע?
ענקית הפארמה השווייצרית נובארטיס NOVARTIS AG ADS הנסחרת גם בוול סטריט לפי שווי של 188 מיליארד דולר הודיעה כי תקצץ יותר מ-7% מכוח האדם, כלומר כ-8,000 מתוך 108 אלף עובדי החברה יאבדו את עבודתם. הקיצוץ הגדול ביותר יתרחש במטה הראשי של החברה בשוויץ, שם יפוטרו כ-1400 עובדים.
המהלך נעשה כמה חודשים לאחר כניסתו לתפקיד של המנכ"ל החדש ואס נאראסימהן שפותח ברה ארגון משמעותי בחברה ומנסה לפשט את המבנה הארגוני שלה. התוכנית האסטרטגית שפורסמה עוד באפריל כוללת גם איחוד של החטיבה הפארמקטולוגית עם החטיבה האונקולוגית. מטרת התוכנית היא לחתוך בהוצאות בהיקף של כמיליארד דולר בשנה לדברי החברה.
בזמן שנוברטיס פועלת למימוש תוכנית האירגון מחדש שלה היא שמה בצד נכון לעכשיו את תוכנית המכירה של חברת התרופות הגנריות שבשליטתה סנדוז, מתחרתה של טבע 1.2% . באוקטובר של שנה שעברה מסרה נוברטיס כי היא בוחנת את העתיד של סנדוס, מה שיכול לכלול מגוון רחב של אפשרויות ממכירה ועד ארגון מחדש של החטיבה. בנובמבר דווחה על הצעת רכש בגובה 21.6 מיליארד דולר, ובפברואר השנה כבר התקבלה הצעה בגובה 25 מיליארד דולר, הצעה שנכון לעכשיו נדחתה. לשם השוואה טבע נסחרת בשווי של כ-9 מיליארד דולר בלבד. יחד עם זאת, המנכ"ל נאראסימהן אמר עוד בפברואר כי החברה לא מתקדמת כרגע בכיוון של מכירה "לפחות עד הרבעון הרביעי".
סנדוז, בדומה לטבע, סבלה מלחץ מסויים בשנים האחרונות ומירידת מחירים של התרופות הגנריות בארצות הברית בעיקר, אך ברבעון הרביעי של שנת 2021 התוצאות החלו להתייצב. ברבעון הראשון של השנה טיפסו מכירות סאנדוז ב-8%. היא צפויה להשיק גרסאות גנריות של תרופות בלוקבסטר של ABBVIE ו BIOGEN IDEC בשנים 2023 ו-2024, השקות שצפויות להיות משמעותיות מאד עבור החברה.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכירת סאנדוז, במידה ותתרחש לבסוף יכולה להיות חדשות טובות עבור טבע. ראשית היא תציף ערך אפשרי של חברה גנרית שיכול לשקף עבור השוק מידע חשוב בתמחור של טבע, ועשוי להיות חיובי עבור חברת התרופות הגנריות הישראלית. בנוסף זה יוריד מהמדף את אחת האופציות המרכזיות להתרחבות בתחום הגנרי, מה שישאיר על המדף הזה יותר מקום עבור טבע כאחת האפשרויות הבודדות עבור חברות תרופות או קרנות גידור שמאמינות בתחום הגנרי. למעשה ישארו שתי חברות גנריות גדולות כמועמדות לרכישה כשגם ויאטריס VIATRIS שנסחרת לפי שווי של כ-13 מיליארד דולר נמצאת בשוק. אולם כעת, כאמור, הרכישה מוקפאת לעת עתה.
חברת נוברטיס נסחרת במכפיל רווח נמוך יחסית של 13, זאת לעומת 35 של אלי לילי, ו-8.3 של פייזר. חברות התרופות עוברות בשנים האחרונות תהליך של התמקדות בעסקי הליבה של פיתוח תרופות אתיות חדשות מה שעשוי להפוך אותן מצד אחד ליעילות יותר, אך תלויות יותר בהצלחות של קבלת אישורים על התרופות החדשות.
ברבעון האחרוןן דווחה נוברטיס על רווח של 2.2 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.46 דולר למניה, מעל הציפיות בוול סטריט. ההכנסות הגיעו ל-12.53 מיליארד דולר בתקופה. לדברי החברה הביצועים שלה הושפעו לטובה מעליה במכירות תרופות הדגל של החברה, ביניהן תרופת Entresto לטיפול בכשל לבבי שהגיעו כבר ל-1.1 מיליארד דולר ותרופת Kisqali לסרטן השד, זאת לעומת ירידות בתרופות החברה לסרטן Gleevec ו-Afinitor. החברה צופה המשך צמיחה בהכנסות וברווח בשיעור של אחוז חד ספרתי בינוני. ב-4 השנים האחרונות החברה מציגה צמיחה יציבה בהכנסות מרמה של 46 מיליארד דולר לשנת 2018 ל-52 מיליארד דולר בשנת 2021. עד כה ירדה המניה 4% מתחילת השנה לעומת ירידה של מעל 20% במדד ה-S&P 500. שיעור הדיבידנד של החברה עומד על 4.1%.
- הסנאט הארגנטינאי אישר את תקציב 2026: הישג פוליטי ראשון למיליי מאז הבחירות
- מייקל ברי חוזר להמר נגד השוק: "בועת ה-AI מזכירה את הדוט-קום"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
בתקופה כה סוערת בשווקים נראה שנוברטיס כחברה בעלת הכנסות יציבות וצומחות בהתמדה, תשואת דיבידנד גבוהה פרוטפוליו של תרופות צומחות ועוד אחרות שמחכות לאשור מהווה השקעה דפנסיבית יחסית, כשתוכנית ההתיעלות תסייע לה לשפר את שולי הרווח, ומכירה אפשרית של סאנדוז לקראת סוף תספק בוננזה נוספת חד פעמית לתוצאות החברה, ותוריד את המשקולת הגנרית שמפחיתה את הרווחיות באופן יחסי.
- 1.נו אז המשמעות לגבי טבע? (ל"ת)טבע 29/06/2022 17:59הגב לתגובה זו
- דור39 29/06/2022 18:33הגב לתגובה זואך בגדול זו התפתחות בכיוון חיובי
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
טראמפ ומאסק (X)מי אנשי השנה שלי בוול סטריט?
כרגיל עם סיומה של השנה האזרחית, מגיע מבול הערכות לגבי "איש השנה" בוול סטריט, מי השפיע הכי הרבה על התנהגות השוק וכיכב הכי הרבה בכותרות. ברשימה שלי זו השלישייה המנצחת: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, אילון מאסק וג'נסן הואנג, מנכ"ל ומייסד אנבידיה שהוביל את מהפכת ה-AI
"אנחנו אוהבים לחשוב שהבאנו חדשנות לעסקי החדשות, אבל יש דברים שאי אפשר להמציא מחדש וסקירת סוף השנה היא אחד מהם," כתבה ליז הופמן, עורכת Semafore ולשעבר עיתונאית בכירה בניו יורק טיימס. ברוח צנועה זו, הופמן מונה את תשעת הסיפורים העסקיים הגדולים לשנת 2025, ביניהם היווצרות בועת ה-AI, הקפיטליזם המדיני של הנשיא טראמפ, התפתחות כלכלת הקזינו ועוד. אזקק מכאן את הסיפורים הגדולים שלהם יש אימפאקט משמעותי על השוק גם השנה וגם לשנים הבאות.
ראשית כל, נראה כי למרות אופן הדיבור שלו, המדיניות של טראמפ בכול התחומים מצליחה, כאשר לדעתי הטענה הזו תאומת יותר במהלך שנת 2026 שעומדת בפתח וגם במזרח התיכון. טראמפ הוא ללא ספק האדם המשפיע ביותר על העולם הכלכלי שוול סטריט בתוכו.
הופמן מדייקת כשהיא כותבת כי "המכסים של הנשיא דונלד טראמפ היו או תיקון הכרחי לשנים של מדיניות סחר קלוקלת או מס מיותר ומעוות שוק על האמריקאים. מה שהם לא היו, להפתעתם של כלכלנים ומשקיעים רבים שציפו לכך, זה אסון כלכלי. עסקים הסתגלו, המחירים עלו מעט, ומנהלים, שקראו נכון את הקהל, מיהרו לעצב מחדש את סדרי העדיפויות שלהם כביטחון לאומי. "יום השחרור" (השם שהעניק טראמפ ליום הטלת המכסים) היה מטח הפתיחה של שכתוב גורף של המדיניות הכלכלית של ארה"ב, שראה את הממשלה מפנה משאבי מדינה הן לתעשיות לאומיות חיוניות והן למופעי צד שהעשירו את המעגל הפנימי של הנשיא. גם הרפובליקנים וגם הדמוקרטים עוסקים כעת בבחירת מנצחים ומפסידים ודוחפים את ארה"ב לעבר מודל ממשלתי שמדינות אחרות, בעיקר באסיה ובמזרח התיכון, מתרחקות ממנו".
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם אילון מאסק וג'נסן הואנג הסיפור הוא שונה וסנסציוני, מאחר והשניים הללו משנים את העולם באמצעות מהפכת הטכנולוגיה. הואנג, יליד טייוואן שהיגר לארה"ב, סיים את לימודיו באוניברסיטת סטאנפורד והקים את אנבידיה ב-1993 אותה הוא מוביל מאז. הוא הצליח למזג את הבינה המלאכותית לתעשייה, הרבה קודם לתחזיות ושינה לחלוטין את כלכלת העולם. אין שום ספק שהתואר "הארכיטקט של ה-AI" שניתן לו ע"י מגזין Time מוצדק וכך גם הערך המטורף שהשוק מעניק לחברה שלו. כל זה ללא קשר להחלטה שלו להקים מרכז פיתוח בישראל, החלטה שמלמדת אותנו גם לקח, לפיו אם נפסיק להתעסק או לבכות על מר גורלנו ובמקום זאת נמשיך בדרך שהתוו מנהיגי הציונות, מבלי לחשוד בכל אחד שהוא נגדנו, אז המילים "אור לגויים" לא יהוו סיסמה בלבד, אלא הן יהיו למציאות.
