גולמן זאקס: "הפיכת הקריפטו למיינסטרים לא בהכרח תעלה את שוויו"

משקיעים בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים, וכן אלה שפוזלים אליו אך יושבים על הגדר, ראו בשנה האחרונה כמה סימנים מעודדים על פניו:  PAYPAL (PYPL) מקבלת אותו מצד המשתמשים בארצות הברית,  VISA (V) רוצה להתחיל לספק ייעוץ על השקעות בתחום וכן מוסדיים נוספים נחשפים ברמה כזו או אחרת לכך, בארצות הברית למשל זה נעשה גם ע"י מה שקרוי קרנות מפעליות (לעובדי סקטור מסויים - כבאות לדוגמה). הנרטיב הוא שככל שגופים מוסדיים (ובכוונה הן לעולם הפיננסים, מנהלי נכסים, והן מחוצה לו) יקבלו את השימוש בקריפטו - אז ערכו יעלה. בבנק ההשקעות GOLDMAN SACHS ׁ(GS), גורם מוסדי בעצמם, אומרים עתה שלא בהכרח.

נרטיב אחר שכבר לא מחזיק מים הוא השימוש במטבעות אלה כאמצעי גידור מול הנעשה בשווקים. ואולם המטבעות המובילים הדגימו למגינת ליבם של מחזיקים קורלציה לנעשה באופן כולל בשוק המניות. על כן בתקופה זו גם הם סובלים מהטלטלות בשווקים. על כך מצביעים האסטרטגים בבנק, זאק פאנדי ואיזבלה רוזנברג, בניתוח שפרסמו למשקיעים.

מחירו של ה- BITCOIN 0.79%  , מטבע הקריפטו המוביל, מראה מתאם חיובי לסיכונים שקשורים לשינוי במחירים לצרכן - בראשם אינפלציה מאמירה, וכמו כן התייקרות במחירי הנפט וכן מניות טכנולוגיה מהדרג הנמוך, ומתאם שלילי לריבית הריאלית ושער הדולר, כך לפי הכותבים.

המימושים האחרונים בשוק הקריפטו מלמדים ש"אימוץ מצד המיינסטרים יכול להיות חרב פיפיות. הוא יכול להגדיל את הערכות השווי, אך סביר לוודאי שיוכל גם לחזק את המתאם מול משתנים פיננסים נוספים בשוק - ובכך להפחית את יתרון הפיזור של התיק שאמור לנבוע מהחזקת מטבעות קריפטו".

• ב-1.42 מיליארד דולר - סטרטג'י רכשה עוד ביטקוין על רקע העליות
• המטבע הזה מזנק יותר מהביטקוין - הנה הסיבה

בצל הכוונות להעלות את הריבית ולסיים את רכישות הנכסים של הפד, הריביות הריאליות עלו והדולר התחזק - מה שפגע במטבעות דיגיטליים וכן במניות הטכנולוגיה בעלות שוויים גבוהים. שוק הקריפטו התכווץ מ-3 טריליון דולר ומעלה בשיא בנובמבר ל-1.76 טריליון דולר כעת.

"עם הזמן, המשך התפתחות טכנולוגיית הבלוקצ'יין, כולל ישומוים במטאוורס, עשויים להוות טלטלה שתמשך שנים רבות לשווי של נכסים דיגיטליים - אך הם לא יהיו חסינים לכוחות כלכלת המאקרו, כולל הידוק מוניטרי של בנקים מרכזיים", נכתב.