תפרון: גידול של כ-44% בהכנסות, המניה זינקה ב-300% מתחילת השנה
חברת הביגוד, ההלבשה התחתונה ובגדי הספורט תפרון 0.04% הדואלית מדווחת על גידול של כ-44% בהכנסות שהסתכמו בכ-71.7 מיליון דולר ברבעון השלישי, לעומת 49.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. זאת במקביל לעליה מתונה יותר בעלויות המכירות, שהסתכמו בכ-54 מיליון דולר, גידול של כ-35% מהתקופה המקבילה אז עמדה העלות על כ-40.2 מיליון דולר.
הרווח הגולמי הסתכם בכ-17 מיליון דולר, עליה של כ-84% לעומת הרווח הגולמי בתקופה אשתקד, אז הסתכם בכ-9.2 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי - 23.8% לעומת 18.7% בתקופה המקבילה. הרווח הנקי הסתכם בכ-4 מיליון דולר, פי יותר מ-3 מהתקופה המקבילה אשתקד אז הסתכם בכ-1.3 מיליון דולר.
מהחברה נמסר כי הגידול בהכנסות נבע בעיקר מגידול של כ-34% במכירות ללקוחות המהותיים בנוסף לגידול במכירות ללקוחות חדשים, המהווים כ-16% מכלל מכירות החברה.
בתגובה לדוחות עולה מנית החברה במסחר בתל אביב. למעשה, מאז תחילת השנה השלים מחיר המניה זינוק של כ-300%, כאשר פתח את השנה במחיר של כ-5.6 דולר למניה. תפרון, הנשלטת בידי משפחת ליברמן הקנדית ועוסקת בייצור ומכירה של ביגוד ללא תפר במגוון תחומים, עוסקת בשני תחומי פעילות עיקריים. התחום הראשון הוא מכירה של מוצרי מותגים עבור החברות הבינלאומיות, דוגמת UNDER ARMOUR A ו- NIKE . התחום השני הוא ייצור של סחורה לרשתות קמעונאות, ביניהן WALMART האמריקאית.
- אפריקה מגורים: ההכנסות ירדו ב-14% והרווח נקי זינק ל-18.7 מ' ש'
- מקדונלד'ס: ההכנסות עלו ב-11% - 5.6 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במשך שנים תוצאות החברה היו בינוניות At Best. ההפסדים פשוט היו גדולים מידי וכל רווח שהיא רשמה פשוט נדף, בעיקר בגלל פעילות המותגים. התפנית הגדולה בביצועי החברה הגיעה לאחר שהעבירה את עיקר פעילות הייצור למפעל בפטרה שבירדן, התוצאה - גידול של כ-67% במכירות ברבעון הראשון של השנה.
ההסבר הפשוט לביצועיה הטובים של החברה בשנה האחרונה הוא שהשוק מתמחר את השיפור בפעילות. ההוצאות שלה נחתכו משמעותית, וקיים ביקוש גדול מאוד למוצריה. השיפור ברווחיות כמובן תרם גם בתחומים אחרים, דוגמת היכולת להביא אנשי מפתח חדשים לחברה, כאלו שלא רצו קשר לחברה לפני כן, מעין מעגל קסמים.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
