"החברה נמצאת בצמיחה; יש לנו 3 לווינים בתפוסה יחסית מלאה"
חברת התקשורת הלוויינית חלל תקשורת -4.68% חידשה חוזה מול לקוח באפריקה למתן שירותים באמצעות לוויין עמוס 7 בבעלותה ל-3 שנים, כך שהתמורה על ההתקשרות החדשה תהיה 3.6 מיליון דולר. בשיחה עם ביזפורטל אומר מנכ"ל החברה, דן זיצ'ק, במענה לשאלה מתי המשקיעים יראו את העסקים של חלל ממריאים כי החברה "נמצאת בצמיחה כל הזמן, ההכנסות השוטפות משירותי עמוס 17, שהוא הלוויין המתקדם ביותר בצי שלנו, גדלות כל הזמן. אולי נשקול לשנות את רף הדיווח – כל הזמן ישנן עסקאות, פשוט לא כולן חוצות אותו".
האם הדבר אופייני לתחום הפעילות, או שאלה החוזים הגדולים שפשוט מבוששים לבוא? מהתשובה של זיצ'ק עולה כי התשובה השנייה היא הסיבה – אך יש לו הסבר. העסקאות שאנחנו סוגרים לאחרונה באפריקה הן בחוזים קצרים יותר, זה מה שמקובל שם, ולכן היקפן נמוך יותר".
באפריקה אזורים נרחבים נעדרי כיסוי סלולרי, ועל כן זהו שוק גדול לכל סקטור התקשורת הלוויינית. אולם לא רק. כידוע, ישנן גם ספקיות טלוויזיה על גבי האינטרנט במערב, כמו יס בישראל, שקונה שירותים מחלל תקשורת (אך הולכת ומצמצת את תלותה בלוויין לטובת תשתית אינטרנט). כמוה ישנן חברות נוספות מקבוצת הרוכשת המיועדת של חלל, 4iG, כשהעסקה בין השתיים עדיין ממתינה לאישורים רגולטורים, אחרים מקרב בעלי המניות (להנפקת מניות השליטה לרוכשת) וכן ממחזיקי האג"ח שיתבקשו להסכים לשינוי התנאים בשטר החוב.
דיברתם על סינרגיה - תאר את הפוטנציאל היה ותושלם העסקה.
"4iG זכו בחוזה עם ממשלת הונגריה להקים לוויין חדש, וייתכן שנעשה זאת יחד והצי שלנו יורחב מ-4 ל-5 לוויינים. מכך נולדת הקשר הראשוני, כשחיפשנו מחליף לעמוס 3 שיצא משירות ב-2026. צריך לומר שעוד אין תכנית ספציפית לאזור הכיסוי של הלווין שיוקם בהונגריה – וזה יהיה חלק מהאתגר.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"נוסף על כך, ל-4iG חברה שכמונו קונה קיבולת מלוויינים שאינם בבעלותה ומוכרת אותם לחברות ולמגזר הממשלתי – נוכל את הקיבולת הזאת למכור ללקוחות שלנו. בבעלותם גם מפעילות תקשורת שנבדוק איך אפשר להעביר אליהם את לקוחות חלל. למשל, למפעילת טלוויזיה שיגמר לה בבוא היום חוזה מול לוויין, ניתן למכור שירותים של לוויינים מהקבוצה".
הסברת בזמנו שהמיזוג יאפשר לכם להציע שירותים מנוהלים, ולא רק למכור קיבולת. למה הכוונה?
"אם נשווה את הלוויין לנדל"ן, אז הכוונה היא להיות ה-WeWork שלו – במקום רק רוחב פס להתרחב על גבי שרשרת הערך, ולהתקרב ללקוח הקצה כך שירכוש מאיתנו גם את ציוד התקשורת".
לפני מספר חודשים השקעתם 3 מיליון דולר ב-Wireless NuRAN. מה קרה איתה מאז?
"זו חברת IAAS (תשתית כשירות – Infrastructure as a Service – א.פ) שמספקת לחברות סלולאר שירות שיאפשר להרחיב את הרשת ללקוחות שלהם איפה שאין קליטה סלולרית – ויש קליטה לוויינית, על בסיס שיתוף הכנסות עם מפעילות סלולר. מאז ההשקעה שלנו בהם הם ניגשו לכמה חוזים וזכו באחד מהם, בקונגו, מול קבוצת אורנג' העולמית.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- מנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
"למעשה, בגלל עיכובים שחווינו בסגירת עסקאות, בגלל הקורונה, ניסינו לתמוך בפעילות בעוד אופן על ידי השקעה בחברות שכבר סגרו חוזים ושיש להם צוותים מקומיים, כמו NuRAN. צריך להסביר שכדי למכור באפריקה היינו תלויים בטיסות לשם והשמים נסגרו כזכור, ובלי קשר לא קוימו פגישות בגלל צעדי הריחוק החברתי. בתחום הלוויינות, גם היישום דורש נוכחות בשטח, אפילו כדי לחדש פעילות, כמו שעשינו במאות אתרים בבוטסאונה, זה דורש לעבר פיזית אתר-אתר – עניין שלוקח מספר חודשים.
בינתיים הקמנו פעילות מקומית עם 3 נציגים אפריקאים, אחד בסנגל, אחד בדרום אפריקה והשלישי בקניה. בחצי השנה האחרונה היו הקלות בהיבט בקורונה ואנחנו רואים התעוררות בהזדמנויות. אני מקווה שזה ימשך, על אף התחלואה המתגברת באירופה.
- 1.משה 22/11/2021 19:55הגב לתגובה זוללא חלוקת דיבידנד לא שווה שקל
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.3% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
