אלדן בוחנת הנפקה ראשונה לציבור; השווי עשוי להגיע ל-800 מ'
חברת הליסינג אלדן בוחנת הנפקה ראשונה לציבור של מניותיה בבורסה המקומית. אלדן היא חברה מדווחת שכן אגרות החוב שלה כבר נסחרות בתל אביב, ולהן דירוג ilA ממעלות. ההערכות בשוק הן כי ההנפקה תבוצע לפי שווי של עד 800 מיליון שקל.
לרוב חברות ליסינג נסחרות בסביבות ההון העצמי שלהן. אצל אלדן, נכון לסוף הרבעון הראשון מדובר על כחצי מיליארד שקל (485 מיליון, ליתר דיוק). כך שלפי ההערכות שצוינו מדובר על פרמיה של כ-60% על ההון העצמי.
לפי הערכות של החברה, הנכונות לסוף 2020, אלדן מחזיקה בנתח של 13% משוק הליסינג התפעולי ונתח של 16% משוק השכרת הרכב בישראל. עוד היא מוכרת רכבי "אפס קילומטר" ופעילה בתחום הנדל"ן להשקעה.
ברבעון הראשון של 2021, הצי שלה כלל בממוצע על פני התקופה 31.5 אלף כלי רכב. עוד ברבעון, ההכנסות ממכירת כלי רכב הסתכמו ב-129 מיליון שקל מול 131 מיליון שנה קודם לכן. רווח ההון שנוצר לאלדן ממכירת כלי רכב עמד על 15.5 מיליון שקל לעומת 5.5 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. את 2020 כולה סגרה עם מכירות כלי רכב בסך 451 מיליון שקל ורווח הון מהמכירות של 34 מיליון שקל.
- אלדן מצטרפת לבורסה, אבל הכסף נשאר במשפחה
- מכרז הליסינג של צה"ל הוכרע: הרכבים הסינים בחוץ - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההכנסות מכלל הפעילויות בתקופה הסתכמו ב-360.5 מיליון שקל, ירידה מרמה של 387 מיליון ברבעון הפותח של 2020. מנגד, הרווח הגולמי עלה ל-82 מיליון שקל מ-79 מיליון קודם לכן, שכן שיעור הרווחיות הגולמיות עלה ל-22.9% מרמה קודמת של 20.4%. הרווחיות התפעולית עלתה גם כן ואיתה הרווח התפעולי שהסתכם ב-49 מיליון שקל ברבעון, בהשוואה ל-29 מיליון בתקופה המקבילה ב-2020. ואולם, הכנסות המימון צנחו מ-29.6 מיליון שקל ל-1.6 מיליון בלבד, וכך סגרה אלדן את הרבעון עם רווח של 24.4 מיליון שקל, מול 38.5 מיליון שנה קודם לכן.
בסוף הרבעון הראשון היקף המאזן של אלדן עמד על 2.88 מילאירד שקל ושיקף יחס הון עצמי למאזן של 16.8% (18.9% בנטרול מזומנים). החברה מצויה בגירעון בהון החוזר של 485 מיליון שקל, כשמדובר בצמצום שלו מגירעון של 810 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, אך העמקתו מ-440 מיליון שקל בסוף 2020.
"הגירעון נובע בעיקר מכך שההתחייבויות בגין רכישת כלי הרכב מוצגות הן כהתחייבויות שוטפות והן כהתחייבויות לזמן ארוך, בעוד שהנכסים העיקריים, שהם צי כלי הרכב, מוצגים כנכסים שאינם שוטפים על אף ששליש מהם עתיד להתממש בשנה הקרובה", כך מוסבר בדוחות החברה. "ההכנסות העתידיות של הסכמי הליסינג התפעולי לא רשמות במסגרת הנכסים השוטפים, בעוד שהן עומדות כנגד החזר ההתחייבות הצפוי". עוד בדוחות ציינה אלדן כי יש לה רכבים שאינם משועבדים, וכאלה שתוכל לשחרר משעבוד בשווי מצרפי של 504 מיליון שקל שיכולים לשמש כבטוחות ולסייע לה לקבל מימון חדש.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
