השורה התחתונה של פלרם זינקה ב-152%, אבל יש אבל...
חברת פלרם, העוסקת בייצור חממות, מחיצות, צינורות ועוד מפלסטיק מדווחת על הכנסות של 470 מיליון שקל, גידול של 23.7% בהשוואה להכנסות של 23.8% ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח התפעולי המייצג של החברה, בנטרול השפעות חד פעמיות הסתכם בכ-88.6 מיליון שקל, גידול של 100% אל מול רווח תפעולי מייצג של 44.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. אך אם מסתכלים על הרבעון הרביעי של 2020, ניתן לראות שלמרות שהחברה הגדילה מאז הרבעון הרביעי את ההכנסות שלה ב-12.7%, היא לא צמחה מאז הרבעון הרביעי ברווח התפעולי שגם אז היה 88 מיליון שקל. בהשוואה לרבעונים 2 ו-3 הרווח התפעולי ירד שכן ברבעון 2 החברה רשמה רווח תפעולי של 103 מיליון שקל וברבעון 3 החברה רשמה רווח תפעולי של 93 מיליון שקל.
הרווח הנקי המייצג של החברה בניטרול הוצאות והכנסות חד פעמיות, ועל פי חישוב של הרווח לפני מס כפול 0.77 (בשביל לנטרל מיסים בגין שנים עברו, שיערוך נכסים נדחים בגין שינוי במיסוי וקיטון או גידול במיסים הנדחים עקב שינוי בצפי למימוש ההפסדים הצבורים של החברה) ברבעון הסתכם לכ-65.7 מיליון שקל, זאת לעומת רווח נקי של 26 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
פלרם הייתה מהחברות שהרוויחו מהקורונה, בין היתר עקב הביקוש למחיצות הפלסטיק של החברה ולמסיכות הפנים מפלסטיק שלה. אבל השאלה שכעת נשאלת היא מה יקרה בעידן פוסט קורונה. סביר מאוד להניח שהרווחים של החברה ירדו, אבל השאלה היא בכמה הם ירדו.
- 6.דניאל 31/05/2021 09:17הגב לתגובה זותבדקו את המספרים שוב הם הרבה יותר טובים. כתבתם רווח נקי 65.7 כשבועל הרווח עמד על כמעט 80 מיליון. ישנם עוד מספר הטעיות לדעתי במיוחד בהתיחסות הכותרתית עם האבל... בכותרת. כשהחברה השמרנית הזו מדגישה שהיא רואה התרחבות הרבה מעבר לקורונה.
- 5.אנליסט 31/05/2021 08:26הגב לתגובה זופלרם נסחרת בשווי של 850 מיליון ש"ח. אם מנטרלים עודף מזומנים נטו של 228 מיליון ש"ח מגיעים לשווי של כ- 630 מיליון ש"ח. אם הרווח של החברה ייחתך ביותר מחצי היא תגיע לרווח שנתי של 12--130 מיליון ש"ח המגלם מכפיל רווח נקי סביב 5.
- 4.הגולש 31/05/2021 04:13הגב לתגובה זוהשאלה. היא: למה הרוח התפעולי נשאר זהה למרות מכירות גבוהות בהרבה - זה יכול לעזור בניתוח הצפי
- 3.דניאל 30/05/2021 23:35הגב לתגובה זובמחיר הנוכחי היא נסחרת במכפיל 3 וקצת.מעיון מעמיק בדוחות רואים שעיקר הגידול מגיע מתמהיל מכירות של מוצרים רווחיים יותר מוצרי קצה.זה שינוי משמעותי שקרה בעקבות הקורונה אבל הוא לא ישתנה אחרי שהיא תלך.בקיצור במחיר הזה היא אחת המניות הכי זולות בבורסה.
- 2.פלונימוס 30/05/2021 23:29הגב לתגובה זוכתבה שטחית ביותר. הכתב לא התעמק בדוחות החברה ולא מבין שלצד השינויים החולפים , כמו הקורונה, החברה עוברת מהפך דרמטי, מחברה המוכרת לוחות, לחברה המוכרת מוצרי המשך, ברמת מחירים וברמת רווחיות, המצוייה בליגה שונה, מתחום הלוחות.
- 1.גלעד 30/05/2021 20:03הגב לתגובה זוהביקוש לשלטי פרסום יגדל במקומות שנפתחים. החברה יכולה לשחק עם התמהיל הנמכר, לרכוש זכויות מיעוט, לבצע רכישות תוך ניצול המאזן המרשים שלה. במחיר הזה אני לא שואל שאלות קשות.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
פימי מימשה מניות בית שמש ב-500 מיליון שקל
קרן פימי, בניהולו של ישי דוידי, מבצעת מהלך נוסף למימוש רווחים. הקרן מכרה כ-8.8% ממניות מנועי בית שמש תמורת כ-500 מיליון שקל. בעקבות העסקה תרד אחזקת הקרן לכ-17% בלבד, לעומת שליטה מלאה שהחזיקה בעבר. המימוש נשעה בדיסקאונט של אחוזים בודדים על מחיר השוק. פימי מורווחת על ההשקעה בבית שמש פי 20, כשרוב העלייה הגיעה בשנתיים האחרונות.
המימוש בבית שמש מצטרף למימושים שביצעה הקרן בתקופה האחרונה. מתחילת החודש מכרה פימי גם כ-13% ממניות עשות אשקלון בהיקף של כ-250 מיליון שקל. באפריל היא מכרה 15% ממניות אורביט תמורת כ-100 מיליון שקל. מדובר בשלוש עסקאות מהותיות שביחד מצטברות למימושים של כ-850 מיליון שקל בתוך פחות מחצי שנה כשבשנה שעברה היו גם מימושים גדולים.
פימי רכשה את השליטה במנועי בית שמש בשנת 2016 מכלל תעשיות לפי שווי חברה של כ-300 מיליון שקל בלבד. השווי הנוכחי של החברה הוא כ-5.7 מיליארד שקל - כלומר, מדובר במימוש לפי שווי הגבוה כמעט פי 20 מההשקעה המקורית.
הדוחות האחרונים של בית שמש ביטאו צמיחה בהכנסות אך שחיקה מסוימת של הרווח. ההכנסות ברבעון השני עלו ב-24% לשיא של כ-77 מיליון דולר, בעיקר בזכות מגזר המנועים שנהנה מביקוש גבוה בשוק הביטחוני בארץ ובחו"ל ושמר על רווחיות גבוהה. מנגד, השורה התחתונה נשחקה, כאשר הרווח הנקי ירד ל-7.2 מיליון דולר לעומת 9 מיליון אשתקד, בעיקר בשל זינוק בהוצאות המימון ל-3.1 מיליון דולר והשפעת מס גבוהה שנבעו מתיסוף חד של השקל והגידול במינוף בעקבות רכישת Turbine Standard. כלומר, הפעילות עצמה ממשיכה להתרחב בקצב מהיר, אך חשיפת החברה לשערי מטבע ולחוב הפיננסי מטילה משקל כבד על התוצאות המדווחות. בנטרול האירועים החריגים ברבעון נראה שהחברה היתה מרוויחה מעל 10 מיליון דולר.
- לא רק מימושים: פימי רוכשת שליטה משותפת בכרמקס ב-85 מיליון דולר
- פימי ממשיכה לממש בעשות: מכרה 240 מיליון שקל למוסדיים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
גידול בהכנסות ברבעון מול אשתקד נובע בעיקר מעליה במכירות בשני מגזרי הפעילות, בדגש על גידול במכירות מגזר המנועים. ההכנסות כוללות סך של כ-1.7 מיליון דולר הנובעים מעדכון מחירים ללקוחות ואת מכירותיה של Turbine Standard בהיקף של כ-8.6 מיליון דולר. הכנסות מגזר החלקים ברבעון צמחו בכ-4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו בכ-43.9 מיליון דולר (מתוכן כ-2.3 מיליון דולר מכירות פנימיות).
