פיליפס פספסה את תחזיות ההכנסות - אבל זו לא אשמתה
פיליפס מניית ROYAL PHILIPS ELEC ADR יורדת בכ-4.5% בוול סטריט לאחר שהחברה דיווחה היום על תוצאותיה לרבעון הראשון לשנת 2021. הכנסות פיליפס הסתכמו ב-3.8 מיליארד יורו, גידול של 3.6% מול 3.6 מיליארד יורו ברבעון מקביל. בנטרול השפעות חד פעמיות החברה רשמה רווח נקי של 182 מיליון יורו, זאת בהשוואה ל-106 מיליון יורו ברבעון הפותח של 2020.
הרווח התפעולי של החברה בנטרול הוצאות והכנסות חד פעמיות הסתכם בכ-205 מיליון יורו, זאת בהשוואה ל-131 מיליון יורו ברבעון המקביל. מדובר בצמיחה יפה מאוד אם להתחשב בשחיקה הגדולה מאוד בשיעור הרווחיות הגולמית של החברה. זו הסתכמה ברבעון בכ-38.8% (1.5 מיליארד יורו), בהשוואה לשיעור רווחיות גולמית גבוה יותר משמעותית של 44.6% (1.65 מיליארד יורו) ברבעון המקביל. החברה מצדה קיצצה בהוצאות המטה בשביל לאזן את הפגיעה ברווח הגולמי וכתוצאה מכך הגדילה את שורת הרווח התפעולי.
ההכנסות פיליפס הסתכמו כאמור ב-3.8 מיליארד יורו בעוד שציפיות האנליסטים היו להכנסות של 4.2 מיליארד יורו, פספוס שהוא לכאורה גדול מאוד. אך הפספוס נובע מכך שירידה בשער החילופין לרעת היורו, המטבע שבו ערוכים הדוחות של החברה, השפיעה על ההכנסות שמתורגמות ליורו.
כלומר, הצמיחה הייתה גבוהה יותר ואלמלא התנודות בשער היורו ההכנסות היו מסתכמות ב-4.15 מיליארד יורו. האנליסטים לא באמת יכלו לחזות את הנתון הזה שכן הם נותנים את התחזיות שלהם לפני סיום הרבעון ועל כן הם אינם יכולים לבצע חישוב גס של התנודות בשער היורו. לכן, יש פספוס – אבל הוא לא כל כך מפחיד כפי שמשתקף מהדוחות.
- מפרשת הצוללות ועד הוגו בוס: החברות ששיתפו פעולה עם הנאצים
- פיליפס מזהירה והמניה צונחת 10%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה רשמה במהלך הרבעון רווח חד פעמי של 73 מיליון יורו מפעילות בלתי נמשכת שנובע בין היתר ממימוש רכוש קבוע והערכה מחדש של עלויות סגירתה של הפעילות.
נסביר בקצרה על פעילות החברה: פיליפס היא חברה הולנדית וותיקה שהוקמה כבר בשנת 1891 וכיום שווה למעלה מארבעים מיליארד דולר – ליין המוצרים שהכי מזוהה עם עמה הוא כמובן מכונות הגילוח שלה. לחברה יש עוד מספר מוצרים דוגמת מקררים, טוסטרים, רובוט לניקוי הבית וכו'.
מאז תחילת שנות ה-2000 החברה החלה בחיפוש מנועי צמיחה חדשניים יותר מאלה המסורתיים בה פעלה והחלה לקנות חברות סטראטאפ, בדגש על חברות בתחום מוצרים לעולם הרפואה. מאז תחילת שנות ה-2000 החברה ביצעה רכישות במיליארדים רבים של דולרים, תוך כדי שהיא מעמיסה על עצמה חוב של 5.5 מיליארד יורו לערך.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
