האם למניית קוינבייס יש 76% אפסייד? אל תבנו על זה
נראה שענקית המטבעות הדיגיטליים, קוינבייס (COIN) , שהפכה לציבורית רק בשבוע שעבר, עשתה את זה בדיוק ברגע הנכון מבחינתה, אבל יותר מכך, בדיוק ברגע הנכון עבור המנכ"ל בריאן ארמסטרונג.
למה התיאום המושלם? כי קוינבייס הנפיקה בשיא של ביטקוין, רגע לפני הנפילה של היומיים האחרונים, מה שהעניק לה בפתיחה של רביעי שווי של קרוב ל-100 מיליארד דולר, שהיוו מכפיל 80 לרווחי החברה. אבל ביום ההנפקה בסוף המסחר מחיר המניה נסגר על קרוב ל-410 דולר למניה, שהיוו 76 מיליארד דולר. ביומיים היא הספיקה ליפול ב-16%, לרמה של 341.6 דולר נכון לסגירה של שישי האחרון ושווי שוק של 62.6 מיליארד דולר. חתיכת נפילה.
מה שהתאים לארמסטרונג זו העובדה שביום הראשון של המסחר הוא מכר מניות של COIN בכמעט 292 מיליון דולר לפי דיווח של החברה לרשות לני"ע בארה"ב, ה-SEC. לפי הדיווח, ארמסטרונג מכר 750 אלף מניות במחירים שנעו בי 381 ל-410 דולר למניה, השווים ערך ל-1.5% מהמניות שהיו ברשותו. אגב, בדיווח אחר, פרד וילסון, שמכהן כדירקטור בחברה, מכר 4.7 מיליון מניות בתמורה ל-1.82 מיליארד דולר. בסך הכול מכרו בעלי העניין מניות ב-5 מיליארד דולר, מה שהביא לנפילה במחיר המניה.
לרוב שחברה נסחרת במכפיל כל כך גבוה, מדובר בדגל אדום, אבל לא במקרה של קוינבייס. החברה דיווחה כי ברבעון הראשון של השנה היא הכניסה 1.8 מיליארד דולר, שמהווים 40% יותר מכל הכנסותיה אשתקד. יתר על כן, היא הגדילה את הנתח שלה בשוק הקריפטו מ-4.6% ב-2018 ל-11.3% בתחילת השנה.
- אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לעובדה ששוויה תנודתי בשל שוויים התנודתי של נכסי הקריפטו, קוינבויס היא הרבה יותר מבורסת קריפטו או בנק לאפסון מטבעות וירטואלים. מדובר בחברה חדשנית עם כמה יתרונות תחרותיים – שבניגוד למוסדות פיננסיים אחרים, כרגע בכלל לא נמצאת תחת רגולציה; למרות שזה יכול להשתנות בן לילה.
אם COIN הייתה ככל מוסד פיננסי אחר, סביר להניח שהייתה נסחרת במכפיל נמוך שלא היה עולה על 8. יתר על כן, נכון שאפשר לקנות מטבעות קריפטו גם באפליקציות כמו רובינהוד, אבל שם זה פשוט לקנות קריפטו וזהו. COIN מאפשרת למשקיעים להרוויח על המטבעות הדיגיטליים שלהם, באמצעות הלוואות שכוללות ריבית.
להערכת האנליסטית ליסה אליס מ-MoffettNathanson מחיר המניה יכול להגיע ל-600 דולר, שמהווים אפסייד של כמעט 76% על מחיר השוק. את ההערכה שלה היא קובעת לפי הערכה שהמניה תיסחר במכפיל של 18 על הרווחים של 2023, בדיוק כמו המכפילים של שופיפיי (SHOP). אבל צריך להיזהר - הביטקוין והמטבעות הדיגיטליים בכלל בשיא, ויש גם תחרות לחברה הצומחת. חוץ מזה - מכפיל רווח 80, זה לא זול. המחיר כבר מגלם צמיחה מרשימה בעתיד והיא כמובן לא מובטחת.
- המרווחים בשפל של 27 שנה - מה קורה בשוק האג"ח בארה"ב?
- הבנק המרכזי יתחיל למכור מניות - לקראת שינוי מגמה ביפן?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
אליס מסבירה כי "אם מסתכלים על קוינבייס כחברת טכנולוגיה של קריפטו ומסתכלים על החברה לטווח ארוך, קשה שלא להיות שורי עליה", אמרה לבארונ'ס. "הם בברור מובילי השוק בטכנולוגיה מאוד דיסרפטיבית, שכרגע נמצאת במקום שבו יש לה מסה קריטית של מומנטום".
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
וול סטריט השוק האמריקאיאוקלו מזנקת 22%; טסלה עולה 1.7%, מיקרון נופלת 4.7%
וול סטריט ממשיכה את המגמה החיובית עם שיאים חדשים, וגם מדד הראסל 2000 מצטרף לחגיגת השיאים
לאחר יום מסחר חיובי אתמול שבו המדדים המובילים קבעו שיאים חדשים, המדדים ממשיכים את המגמה החיובית וקובעים שיאים חדשים, אם כי העליות מתמתנות. מדד הדאו ג׳ונס נע סביב ה-0, ה-S&P 500 עולה 0.1% והנאסד״ק מטפס 0.2%. גם מדד הראסל 2000 סגר אתמול בעליות ושיא ראשון מאז 2021, על רקע הציפיות להמשך הורדות ריבית. תשואת האג״ח ל-10 שנים עולה ל-4.14. הביטקוין יורד קלות לכ-115.9 אלף דולר והזהב עולה ל3,700 דולר לאונקיה.
אתמול זה היה היום של אינטל, לאחר שקיבלה השקעה מרשימה מהחברה היקרה והיוקרתית ביותר בוול סטריט, אנבידיה. איך אינטל הגיעה למצב שהיא צריכה השקעות ומה יהיה בעתיד - אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה. נזכיר כי הממשל האמריקאי רכש כ-10% מאינטל בהשקעה של כ-9 מיליארד דולר והרוויח מהזינוק במניה בעקבות הצטרפות אנבידיה כמשקיעה - ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש.
שיחת טראמפ/שי - הנשיא טראמפ צפוי
לשוחח היום עם נשיא סין שי ג׳ינפינג במטרה לסגור סופית את עסקת טיקטוק, אחרי שדחה את הדד-ליין למכירת השליטה הסינית באפליקציה עד דצמבר. על פי הדיווחים, קונסורציום בהובלת אורקל צפוי להפעיל את הפעילות בארה״ב, כשברקע יש גם ציפיות להתקדמות בהפחתת מכסים הדדיים. עסקת ענק: טיק טוק הסינית נמכרת לקונסורציום אמריקאי הכולל את אורקל
מאקרו
סיכום שבוע
בקריפטו: בדרך להמשך עליות? הרגולטור מסיר חסמים, וחברות הקריפטו עם ביצועי שיא - אפשרויות החשיפה לקריפטו מתרחבות ומתגוונות, מהשקעה ישירה
דרך תעודות סל, חברות אוצר, ועד חברות מתעשיית הקריפטו, כעת הרגולטור מתגייס לעזרת המשקיעים עם תקנות חדשות להנפקה מהירה יותר של תעודות סל; דוחות בוליש, השקת מטבע יציב חדש, ואיזה מטבע נסחר בשיא כל הזמנים?
- אינטל זינקה ב-23%, אנבידיה קפצה ב-3.5%; הנאסד״ק עלה ב-0.9%
- הנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הריבית באנגליה נותרה ללא שינוי אבל הצמצום הכמותי מאט הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית על 4% אך האט את קצב הצמצום הכמותי, צעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית על רקע זינוק בתשואות האג"ח וחוסר אמון גובר במדיניות הפיסקלית של הממשלה החדשה
