הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גיל חובש, מנכ"ל פארמוקן
צילום: יח"צ

פארמוקן מאכזבת - האסדרה החדשה חתכה את הרווח המתואם ב-40%

ההכנסות עלו ב-11% והסתכמו בכ-6.1 מיליון שקל, אך עלויות הייצור וההפצה תחת האסדרה החדשה הורידו את הרווח הנקי המתואם ל-0.35 מיליון שקל; בעל השליטה והמנכ"ל גיל חובש: "אנו מצפים לצמיחה משמעותית בכמות הנמכרת ב-2021".
איתי פת-יה | (2)
נושאים בכתבה פארמוקן

חברת הקנאביס הרפואי פארמוקן מדווחת על עליה של כ-11% בהכנסות ל-6.1 מיליון שקל אולם על רקע המעבר לפעילות במסגרת האסדרה החדשה בשוק הקנאביס, הרווח הנקי המתואם נחתך ב-40% ל-0.35 מיליון שקל.

בעוד שברבעון המקביל אשתקד ההכנסות הסתכמו בכ-5.5 מיליון שקל, ברבעון השלישי של 2020 הסתכמו כאמור ב-6.1 מיליון שקל, עליה של 11%. הגידול בהכנסות מיוחס לגידול בהיקף הפעילות העסקית תחת התקינה החדשה בשוק הקנאביס הרפואי בישראל, במסגרתה החלה באפריל האחרון פארמוקן למכור את מוצריה לבתי מרקחת באמצעות מפיץ מורשה, ואילו בתקופה המקבילה פעלה החברה תחת האסדרה הישנה.

בשורת הרווח, פארמוקן רשמה גידול של קרוב למיליון שקל, עם סכום של 1.843 מיליון שקל, לעומת 1.04 מיליון שקל לפני שנה. ואולם, התקינה החדשה שהביאה לעלייה בהכנסות גרמה גם לירידה ברווח הנקי המתואם, מ-0.59 מיליון שקל בתקופה המקבילה ל-0.35 מיליון שקל, זאת עקב גידול בעלויות בגין יישום התקינה החדשה בשוק הקנאביס הן בייצור והן בעמלות הפצה.

שיעור הרווחיות הגולמית ירד מ-43.2% ברבעון המקביל אשתקד ל-39.7%, כשהרווח הגולמי עלה מ-4.46 מיליון שקל ל-6.11 מיליון שקל, זאת כתוצאה מגידול נובע מגידול בשערוך בהתאם ליישום תקן חשבונאי 21 IAS. הרווח הגולמי המתואם ירד מ-3.1 מיליון שקל לפני שנה ל-2.8 מיליון שקל, זאת בנטרול הוצאות בגין הענקת כתבי אופציה חשבונאיות שאינן תזרימיות הכלולות בסעיף עלות המכר וכן ביטול השפעות שינוי בשווי הוגן בעקבות יישום התקן.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון השלישי הסתכם ב-2.1 מיליון שקל, וזאת לעומת תזרים שלילי של 0.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. יתרת מזומנים ושווי מזומנים בסוף הרבעון השלישי של  2020 הסתכמה לכ-13 מיליון שקל.

"בהתאם להחלטת דירקטוריון החברה על ביטול ההקלות לפטור מדיווחים רבעוניים, אנו מפרסמים היום לראשונה את הדוחות הכספיים לרבעון השלישי", אמר ​גיל חובש, בעל השליטה ומנכ"ל פארמוקן, בהתייחס לפרסום התוצאות.

"שוק הקנאביס הרפואי בישראל עבר שינוי משמעותי ב-2020, הן בעקבות שינוי שרשרת הערך והאספקה בעקבות המעבר לאסדרה החדשה, והן בעקבות שינוי בהעדפות הצרכנים. במסגרת האסדרה החדשה, מפיצה כיום פארמוקן את מוצריה לבתי מרקחת, אולם יחד עם זאת הצלחנו לגייס בחזרה מטופלים אותם שירתנו בעבר תחת האסדרה הישנה, וכיום אנו מעניקים להם שירות עד הבית, אשר מגוון את מקורות ההכנסה שלנו.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"בשנה הנוכחית ישנה עלייה דרמטית בביקוש לזנים אשר ריכוז ה-THC שלהם ברמות גבוהות. פארמוקן מייצרת מגוון רחב של זנים, ועל רקע השינוי בדרישות השוק הואט קצב הצמיחה של החברה במחצית השנייה של 2020, כתוצאה ממחסור בהיצע של הזנים המבוקשים יותר. על רקע השינוי בדרישות השוק חתמנו בחודש יולי על הסכם משותף עם חברת בזלת וחוות עין חצבה, שיאפשר גידול של הזנים המבוקשים באתר נוסף, ויאפשר לנו להכפיל את היקף התוצרת לכ-7 טון קנאביס בשנה. בימים אלה מסתיים הקציר הראשון של התוצרת מחוות עין חצבה, והחל מחודש דצמבר אנו מתחילים בשיווקה.

לאחרונה החלה החברה בשת"פ בעל פוטנציאל רפואי ועסקי רב עם מכון שמיר במסגרתו מפתח המכון תהליכי גידול עבור זני פטריות הזיה מסוג פסילוסיבין אשר בבעלות החברה וזאת כדי להגיע להתכנות עבור התוויות לטיפול באלצהיימר, דמנציה ועבור תחליפים טבעיים מבוססי פטריות לסוגי אנטיביוטיקה. למכון שמיר שהחל בחקר הזנים שלנו, ידע רב שנים בתחום מחקר זה.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    נוסע בזמן 02/12/2020 10:24
    הגב לתגובה זו
    השוק הזה הוא רק בתחילת דרכו וגם אם ישנה ירידה, היא זמנית בלבד. אני צופה שהרווח שלהם יגדל במאות אם לא באלפי אחוזים בדומה לחברת הסיבידי קנבידי
  • 1.
    שינו צורת דווח 30/11/2020 18:34
    הגב לתגובה זו
    וממתי מתמחרים חברות צמיחה לפי חברה זה בדיחה ? כל תזרים פנוי הולך להגדיל הכנסות. חברות צמיחה צריכות להיסחר במכפילים של 30 ומעלה על ההכנסה. זה אומר שפארמוקן צריכה להיות שווה כפול מינימום
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן