"הרע מכל מאחורינו, מכאן המגמה היא עלייה"
כשברקע התנודתיות בשוק נמשכת, יאיר שני מנכ"ל בית השקעות סיגמא אנדבנק, סבור כי, הרע מכל מאחורינו, וכי המגמה הכללית היא עליות. לדבריו, בשלב הזה מומלץ להעדיף את שוק ההון הישראלי עם עדיפות לסקטור האנרגיה, הבנקים והטכנולוגיה.
לדברי שני, "יש בישראל אופטימיות לגבי תוכנית יציאה מהמשבר, ובמקביל רואים את האופטימיות מהירידה בקצב ההדבקה בספרד ובאיטליה, הדבר גורם לאופטימיות שמדביקה את השווקים. השוק היה בהיסטריה ותמחר מיתון עולמי ארוך כשעכשיו, המשקיעים מצפים ליציאה הדרגתית ממשבר הקורונה כפי שראינו בסין".
התנודתיות תמשיך ללוות אותנו אך המגמה מעלה
להערכת שני, "בשוקי ההון רשמנו תחתית, נראה תנודתיות, אך הרע מכל ככל הנראה מאחורינו. השווקים יציגו התאוששות משמעותית מהותית ברגע שיכריזו על מועד מתוכנן של סיום משבר הקורונה בשוק האמריקני, עד אז המסחר ימשיך להיות תנודתי מאוד. נכון להיום, אנו ממליצים להיכנס לשווקים בצורה מדורגת, תוך ניצול רמות המחירים הנמוכות שיצר המשבר".
המלצה נוספת לגבי החשיפה למניות, היא "להעדיף לפי שעה את השוק הישראלי על פני השוק האמריקני, אנו מעריכים כי היציאה בישראל מהמשבר היא קרובה יותר, וכי נראה הקלות בסגר ומימוש של תכנית יציאה כבר בשבועות הקרובים. הכלכלה ספגה מכה לא קלה, אך אנו מעריכים כי היא תתאושש בצורה מהירה יחסית".
- תדיראן השקיעה 60 מיליון שקל בטכנולוגיית טיהור אוויר מזגנים עיליים
- ג'נרל מוטורס: ירידה של 35% בהכנסות הרבעון בסין אבל לא הכל שחור
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגבי מגזרי השקעה אטרקטיביים בעת הזו, שני מעריך כי ישנם מגזרים מסויימים שמהווים הזדמנויות השקעה מעניינות כמו "מניות מגזר האנרגיה שנחבטו, חברות צריכה בסיסית, חברות טכנולוגיה ובנקים. מאידך, אנחנו מעריכים כי חברות תיירות, קרוזים ותעופה צריכות עוד כמה שבועות טובים עד שיחשבו להזדמנות השקעה לאור הפגיעה המהותית שספגו בשל משבר הקורונה".
- 39.ואם הנגיף יעשה מוטציה,אם יהיה גל שני?בושה בשבילו ש 12/04/2020 07:17הגב לתגובה זוואם הנגיף יעשה מוטציה,אם יהיה גל שני?בושה בשבילו שהוא אומר משהו שאיש אינו יכול לומר.
- 38.יהודי 12/04/2020 02:32הגב לתגובה זושלושת רבעי מכח העבודה בבית! מושבתים! ענפים שלמים נמחקים! הכלכלה העולמית בסכנת התמוטטות. מה אני מפספס כאן?
- 37.פרוסטולה 11/04/2020 23:06הגב לתגובה זוסומכים על ביבי שהוא מנהל את המשבר בלי קשר למשפט שלו? תחשבו שוב. מבחינתו שהמגיפה תימשך גם 100 שנה
- 36.אנונימי 10/04/2020 16:56הגב לתגובה זוחיסון לקורונה? עוד שנה תראו מה קורה בשוק האגח האמריקאי? האם לא יהיה מחיר לטריליונים שנשפכים כל מי שאומר היום שוק המניות אטרקטיבי מטעה
- 35.עופר 10/04/2020 12:37הגב לתגובה זובתום המגפה כמו חרי מלחמה תהייה צמיחה כלכלית מהירה מאוד בנוסף הריבית הנמוכה והכסף הרב שהודפס ישארו לעוד הרבה זמן
- 34.ואם לא הוא יפצה אותנו (ל"ת)משה 10/04/2020 04:21הגב לתגובה זו
- 33.אלי 09/04/2020 17:55הגב לתגובה זוצפי לחיסון שנה וחצי. תיקון לירידות אינו מהווה מדד להמשך ועוד נראה תחתיות נמוכות יותר.
- 32.יוסי 09/04/2020 16:51הגב לתגובה זושוק ההון מתקן כי המוכרים פחות או יותר פסקו ו"כסף קטן" מספיק בשלב זה .אבל, רבעון ראשון ולבטח גם השני של 2020יחשב מסלול מחדש של מכפילי הרווח ואז נמצא מחירי מניות גבוהים.נכון שלטווח ארוך 2022 נהיה יותר חכמים.דהינו לומר "מאחורינו" יומרני מידי להערכתי.
- 31.למה אתה מטעה אנשים (ל"ת)ביבי 09/04/2020 15:29הגב לתגובה זו
- 30.דירה=קורת גג 09/04/2020 12:02הגב לתגובה זודירה=קורת גג=צורך בסיסי של האדם
- 29.ראו הוזהרתם!!,מלכודת דובים!!..שבוע הבא:ירידות חדות. (ל"ת)חחחחחח 09/04/2020 10:07הגב לתגובה זו
- כנגד ארבעה דיברה התורה 09/04/2020 23:39הגב לתגובה זוכנגד ארבעה דיברה התורה
- 28.מלכודת דובים,s-p 500 בדרך ל-1800. (ל"ת)S&P 09/04/2020 00:46הגב לתגובה זו
- 27.נירו 08/04/2020 17:52הגב לתגובה זואצלנו הישראלים לרוב אנו מדברים מפוזיציה. הוא ישמח שירותו לקנות מניות כיוון שזה טוב לביזנס שלו. הוא יזהיר אתכם מזה שזה מסוכן?? מה פתאום. יציג רק את הסיכוי...היזהרו וביחרו בפינצטה מניות בעת הזו
- 26.דניאל 08/04/2020 16:34הגב לתגובה זומה הוא יודע על ההשפעות העמוקות בעולם, במדינות, ובשווקים ? יהירות וחוצפה מצדו. עלול להטעות אנשים טובים. הייתי במקומו מסייג אלף הסתייגויות. קצת צניעות.
- 25.הנביא 08/04/2020 11:23הגב לתגובה זוזה חשוב בתקופה זו להסתער על השוק. אין הרבה תקופות כאלה שאפשר לאסוף מניות עם פוטנציאל אדיר לעליות מנפילה נדירה.
- 24.ניתוח שטחי ולא רציני (ל"ת)טייגר7 08/04/2020 09:43הגב לתגובה זו
- 23.קשקשן גדול (ל"ת)טייגר 7 08/04/2020 09:41הגב לתגובה זו
- 22.Wishful thinking (ל"ת)08/04/2020 08:37הגב לתגובה זו
- 21.היה ספקולנט ונשאר ספקולנט.. (ל"ת)נו באמת 08/04/2020 02:52הגב לתגובה זו
- 20.יהוגה מור 08/04/2020 00:36הגב לתגובה זוהקריסה הגדולה בגלל הלחץ מהקורונה ולא בגלל שווי שוק נמוך זה הזמן להשקיע כאשר הבהלה מתחילה לרדת
- 19.לאס וגאס 07/04/2020 19:40הגב לתגובה זוכל מי ששם שקל במניות יישאר במקרה הטוב עם 40 אחוז.
- רז 08/04/2020 14:22הגב לתגובה זובחלק אדיר מהמשק אנשים עובדים מהבית. במקומות חיוניים הכל דופק. שום דבר לא מתמוטט והסגר יצטמצם לאט לאט.
- 18.איזה סתום! המיתון רק התחיל. עוד אחד שמחרטט מפוזיציה. (ל"ת)כלכלן 07/04/2020 18:49הגב לתגובה זו
- 17.עוד מעט יהיה אילם 07/04/2020 18:48הגב לתגובה זועוד אחד שמצייץ ,שיבואו הירידות בשבוע הבאניהיה אילם יתחבה מאחורי הארון
- 16.מלכודת דובים קלאסית 07/04/2020 18:32הגב לתגובה זוחברים אנחנו עדיין בשוק יורד. העליות של השבועיים האחרונים הם תיקון טכני בשוק יורד. המפולת תתחדש בקרוב מאוד. התחזית בכתבה שגויה.
- 15.שרלטן . (ל"ת)ר 07/04/2020 18:26הגב לתגובה זו
- 14.תדמור 07/04/2020 18:18הגב לתגובה זוטיפשות של פרשן..מקווה שבסיגמא מבינים שהוא מדבר שטויות.הלוואי שאני טועה..
- 13.רונה 07/04/2020 18:15הגב לתגובה זודי לשקר, אין ספק הקורונה לא תעזוב אותנו בשנה הקרובה. מבחינה כלכלית זה לא דומה בשום צורה למצבים שהיו. הכל נופל בכל העולם. עצתי, קחו את מה שנשאר לכם ותפקידו אותו בבנק. יהיו עליות בקרוב, אבל בעוד חודשיים יפול חזק. הקורונה תחזור
- 12.איזה סתום 07/04/2020 18:05הגב לתגובה זווהוא ימשיך הרבה הרבה אחרי שיפסיקו להסתכל על גרף הנדבקים.
- 11.דורבן 07/04/2020 17:35הגב לתגובה זואז שלא יספר ספוריי חלם
- 10.טובה 07/04/2020 15:21הגב לתגובה זואל תאמינו לו. יהיו עוד נפילות רציניות השנה. הקורונה,בטח המשבר,לא עוזבים אותנו כל כך מהר.
- 9.מנכל בית השקעות יודע יותר מכל עולם הרפואה. פטתי. (ל"ת)מביך שלא לומר מטופש 07/04/2020 14:40הגב לתגובה זו
- 8.ומהמרי הפוטים למינהם אתם תמיד נוטים לראות איך סוף 07/04/2020 14:21הגב לתגובה זוומהמרי הפוטים למינהם אתם תמיד נוטים לראות איך סוף העולם מגיע והנה אוטוטו אתם הופכים למיליונרים בעזרת פוזיציות שורט מפלצתיות אתם לא לומדים, חבל עליכם חובה להבין שהמין האנושי ויצר החיים חזק מכל וגובר בסופו של דבר
- רונן 07/04/2020 18:29הגב לתגובה זויש אנשים מבוגרים ומבוגרים מאד שזוכרים תקופות ארוכות מאד של קושי ושפל .
- 7.אם מישהו חושב שהמצב יחזור לקדמותו עוד חודשיים הוא הוזה (ל"ת)הייטקיסט 07/04/2020 14:08הגב לתגובה זו
- 6.זמן מצויין לקנות שורטים (ל"ת)מישהו 07/04/2020 13:52הגב לתגובה זו
- 5.חוסר הבנה בסיסי 07/04/2020 13:52הגב לתגובה זויש חוסר הבנה בסיסי בתהליכי העלייה בתחלואה היא מזנקת. בריטניה באמצע מרץ הייתה כמונו עם 60 מתים ותוך שבועיים וחצי הגיעה ל-5,300. זה כמו מסלול האצה, ברגע שמגיעים לנקודה מסויימת זה מזנק. נקוה לטוב אבל השיא בישראל יגיע רק בתחילת מאי בעוד שבועיים
- דגן 08/04/2020 14:26הגב לתגובה זובריטניה ולא על איטליה. אנחנו במצב מבחינת התחלואה ומבחינת ההתמודדות של המדינה שהוא בערך עשר פעמים טוב יותר משל מדינות אירופה.
- 4.נו באמת, לא רציני (ל"ת)דני 07/04/2020 13:48הגב לתגובה זו
- גלאי 07/04/2020 18:21הגב לתגובה זותתבייש בעליבותך הפרשנית.לא רציני.
- 3.קשקוש. סין משותקת לחלוטין. (ל"ת)תעשיין, סין 07/04/2020 13:32הגב לתגובה זו
- דגן 08/04/2020 14:26הגב לתגובה זוחוזרים לעבוד בסין לאט לאט.
- 2.שולתתתת 07/04/2020 13:31הגב לתגובה זואין להם מושג.
- 1.אריאל 07/04/2020 13:30הגב לתגובה זומתחת לפני השטח מתהווה משבר יותר עמוק . משבר של נזילות וגירעון ענק שהממשלות יוצרות ויקח מס שנים להשלים אותו הכל יתגלה בקרוב המשבר של הקורונה הוא פסיק קטן לעומת המשבר שמתחת לפני השטח לכן היו זהירים מאופטימיות יתר . ככה זה כשהשוק לקראת מהלך יותר עמוק למטה.
- דגן 08/04/2020 14:29הגב לתגובה זווכמו שאתה רואה, כמה שלא מרחיבים גרעונות הכלכלה ממשיכה לדחוף קדימה. איך שלא נסתכל על זה. נושא הנזילות והחובות לא מטריד את נשיאי המעצמות והבכירים של הפד, ובטח ובטח לא במערכת הפיננסית אצלנו. המשבר הזה רגעי, יש דחיפה ברמה של ממשלות, סטארטאפים של ביו-טק וחברות פארמה מסורתיות להגיע לחיסון, יש כבר גרסאות בטא שמחולקות לחולים, ולאט לאט זה מתרומם ומשתפר. לא להילחץ.
- פרשנדתא 09/04/2020 08:12כשמנפחים בלון בוא גדל וגדל, עד הרגע בו הוא מתפוצץ. והרגע הזה קרוב יותר מתמיד. להערכתי, עניין של שבועות - חודשים.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
