ענת גואטה, יו"ר רשות נירות ערך
צילום: ענבל מרמרי
משבר הקורונה

כשיו"ר רשות ניירות ערך אומרת שהיא תעצור פדיונות בקרנות במצבי קיצון - היא מקרבת את...מצב הקיצון

האם אנחנו במצב קיצון, או שעוד 10% למטה זה מצב קיצון; ומה עושים משקיעים  בקרנות שחשובה להם הנזילות והם קוראים שהרשות תעצור פדיונות במצב קיצון? כן - הם עלולים למכור - פאניקה היא היועץ הגרוע ביותר לתקופה הזו
ניצן כהן | (33)
נושאים בכתבה רשות ניירות ערך

אם יש משהו שאנחנו לא צריכים זה לראות את הרשות לניירות-ערך נכנסת לפאניקה. ראינו בארה"ב מה קורה כשהפדרל ריזרב נכנס לפאניקה וגורר איתו את כולם למטה. בראיון מאתמול של ארז ליבנה עם ענת גואטה, יו"ר הרשות לניירות-ערך, אמרה גואטה שבמקרי קיצון הרשות תעצור את הפדיונות בקרנות הנאמנות. גואטה הוסיפה, שהדבר בסמכות הרשות לניירות-ערך.

טוב, זה נכון. יש לרשות לני"ע סמכות לעצור את הפדיונות בקרנות הנאמנות. זה נכון גם שגואטה סייגה שמדובר במקרה קיצון. אבל, מהו מקרה קיצון? האם אנחנו לא נמצאים כבר במקרה קיצון? האם אנחנו לא רואים שהציבור מוכר הכל ובכל מחיר? אם כך - למה היא מחכה שתעצור הכל כבר עכשיו.

גואטה לדעתי אינה מבינה את מהות תפקידה הציבורי, היא לא רק רגולטור ששומר על המידע ואוכף את חוק ניירות-ערך. היא בפוזיציה שהמקבילה שלו, לפחות בעוצמה שיש לה בידיים, היא כמו של הפיקוח על הבנקים. האמירה של גואטה שקולה לאמירה של הפיקוח על הבנקים שבמקרה קיצון הוא לא יאפשר משיכת כספים מהכספומטים. התפקיד הציבורי שלה כולל אחריות לאמון הציבור במערכת שהיא עומדת בראשה.

מעולם לא היה יו"ר רשות ני"ע או כל רגולטור עוצמתי בסדר גודל של יו"ר רשות ני"ע שנקלע למשבר מהסוג הזה. כיצד גואטה יכולה למנוע מאדם שפוטר/ יצא לחל"ת או סתם רוצה את כספו, לממש הפסד ולהוציא חלק מכספו הביתה עד יעבור זעם. מי ישלם את החשבון בקופת הסופר שלו? מי ישלם את חשבון החשמל?

מהידועות הן כי בקרנות הנאמנות יושב הרבה כסף "טיפש", למה "טיפש"? כי בדרך כלל הציבור נכנס לשוק כשהוא גבוה ופודה את כספו כשהוא נמוך. כן, זו זכותו של אדם להיות טיפש. מותר גם לאדם לברוח מאפיקי השקעה או כמו שנהוג לקרוא לזה בשוק ההון לעשות RUNOFF לכסף שלו; רשות ני"ע או יו"ר הרשות לני"ע לא יכולים לקבל החלטות מהסוג הזה לאדם.

אז מה גואטה מעמידה כאן למבחן?

תגובות לכתבה(33):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 33.
    אבי 17/03/2020 23:01
    הגב לתגובה זו
    חוצפה בהתגלמותה
  • 32.
    דעה ראויה ומבוססת וטור מעולה (ל"ת)
    איתן 17/03/2020 21:11
    הגב לתגובה זו
  • 31.
    יובל המבולבל 17/03/2020 20:49
    הגב לתגובה זו
    איך זה שמניות חברות עם אפס פעילות עולות ואילו המניה של סנו שאצלם קווי היצור עובדים בשלוש משמרות המניה יורדת ?
  • 30.
    Yl 17/03/2020 17:17
    הגב לתגובה זו
    היכן היתה הגברת הנכבדה בשעה שכל אחד הנפיק אג"ח והיה ברור על סמך העבר המפואר של אהובנו הטיקונים ש בעית בפריון היא לא שלהם אלא של הציבור הפרייר לכן כדוגמה שאפו ל סיטי בנק ש נתן בראש ל סבא תשובה מה שנקרא ציפור ביד
  • 29.
    שי 17/03/2020 11:51
    הגב לתגובה זו
    במצב הקיים היום בשוק עם רגולציה סוביייטית אין מה לחפש בישראל! יש הזדמנויות מדהימות כרגע בUSA וUK אין מה לחפש פה.
  • 28.
    אנונימי 17/03/2020 11:43
    הגב לתגובה זו
    אין דבר חמור ממה שהיא אמרה, מה זה מצב קיצון.זוהי אמירת חרקירי שצריך לגרום לפיטוריה המידיים.
  • 27.
    אכן, אם זה לא מצב קיצון, מה זה מצב קיצון? והגברת משותקת (ל"ת)
    Xantippe 17/03/2020 11:33
    הגב לתגובה זו
  • 26.
    שימו לב 17/03/2020 11:28
    הגב לתגובה זו
    מדוע לא מזהירים את הציבור לא להתקרב לעשן של מעשנים אשר עלול להדביק בקורונה? ומדוע משרד הבריאות לא הזכיר בכלל את הנושא עד עכשיו?!!! ידע הציבור ויזהר. ונשמרתם מאד לנפשותיכם.
  • 25.
    רוזן 17/03/2020 11:24
    הגב לתגובה זו
    אני מקווה שהיא תהיה חכמה ותבטל את האפשרות לעשות פעולות שורט על מניות בתקופה הזו כפי שהחליטו ברוב הבורסות בעולם .
  • 24.
    יהל :) 17/03/2020 10:06
    הגב לתגובה זו
    סומך על תשובה וקבוצת דלק....שילמו היום !!! את מלוא 25 אחוז הקרן וריבית 2.3 אחוז למחזיקי אג"ח קבוצת דלק י"ג - כל הכבוד !!!!! ...גידור 64 $ לחבית חשוב מאוד.....כל הכבוד סומך על תשובה קבוצת דלק שילמו היום !מלוא 25% קרן וריבית
  • 23.
    יהל 17/03/2020 10:04
    הגב לתגובה זו
    סומך על תשובה וקבוצת דלק....שילמו היום !!! את מלוא 25 אחוז הקרן וריבית 2.3 אחוז למחזיקי אג"ח קבוצת דלק י"ג - כל הכבוד !!!!! ...גידור 64 $ לחבית חשוב מאוד.....כל הכבוד
  • 22.
    אלמונימי 17/03/2020 09:59
    הגב לתגובה זו
    מדברים על סיגרת בורסה ועצירת קרנות. זה חסר אחריות וטירוף! מה אמור להחליט המשקיע המתוחכם שאמור לקבל החלטות השקעה? ברור שהוא לא יכול להרשות לעצמו לנעול את הכסף בפוזיציה עד יעבור זעם. זה גורם לחוסר אמון במערכת ולפאניקה מיותרת. האמירה צריכה להיות בדיוק להיפך! הבורסה - שרות חיוני ולא תיפגע בשום מצב!
  • 21.
    אבנר 17/03/2020 09:44
    הגב לתגובה זו
    חכמה היא לא
  • 20.
    צודק לחלוטין 17/03/2020 09:40
    הגב לתגובה זו
    הוצאת לכולנו את המילים מהפה
  • 19.
    דורש הסבר 17/03/2020 09:32
    הגב לתגובה זו
    לא מובן.
  • 18.
    נמרוד 17/03/2020 09:28
    הגב לתגובה זו
    דיבור לא אחראי גורר פאניקה .פאניקה גורר לפעולה לא שקולה. ממליץ לשקול כל מילה
  • 17.
    בדריי 17/03/2020 09:23
    הגב לתגובה זו
    היום פדיונות גדולים בקרנות הנאמנות. השוק מתרסק לאחר השעה 14:00
  • 16.
    ברבורי 17/03/2020 09:23
    הגב לתגובה זו
    טרבלסיה אוי אוי
  • 15.
    הערה 17/03/2020 09:16
    הגב לתגובה זו
    זה מה שקורה שממנים כלומניקית מושלמת לתפקיד בכיר.
  • 14.
    When you have to shot, shot dont talk (ל"ת)
    דן 17/03/2020 09:09
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אם היא תעצור פדיונות זו תהיה פשיטת רגל של המדינה וסוף הקדנציה שלה . באיזה זכות היא תמנע מאדם לקחת את כספו? (ל"ת)
    אריאל 17/03/2020 09:06
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אנונימי 17/03/2020 09:04
    הגב לתגובה זו
    ישנם אנשים שדוקא הכתבה תחזק אותם בכך שיש בקרה ומשהו מלמעלה עם יד על הדופק
  • 11.
    במקרים כמו היום צריך לעצור את השכר כי כולנו מפסידים (ל"ת)
    ראובן 17/03/2020 09:02
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    סגירת הבורסה 17/03/2020 09:02
    הגב לתגובה זו
    היא נסגרה למספר שבועות. בנפילת התאומים , בשנת 2001, הבורסה בארה"ב נסגרה למספר ימים. מדובר במצבי קיצון מיוחדים. עוד לא הגענו לכך, אבל קרובים מאד. הגב' צודקת מאד מאד.
  • 9.
    ברור ישר הלכתי לפדות (ל"ת)
    רועי 17/03/2020 08:58
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    זה מה שקורה כשממנים גמדים לתפקידים שגדולים עליהם (ל"ת)
    הזויה 17/03/2020 08:49
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    תלכו ליקנות עכשיו קונים בזול מוכרים ביוקר (ל"ת)
    יו 17/03/2020 08:48
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    אחד 17/03/2020 08:46
    הגב לתגובה זו
    בנקים.
  • 5.
    RUN (ל"ת)
    אם לא הבנתם עד עכשיו 17/03/2020 08:43
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    לחלוטין. מדוייק. איזו אמירה מטומטמת (ל"ת)
    ג 17/03/2020 08:43
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    מיכאל 17/03/2020 08:42
    הגב לתגובה זו
    הבעיה שבמגזר הציבורי נקלטים אנשים בעלי קשרים ולא בעלי כישורים. וכך ביצועי הממשלה נראים
  • 2.
    חחח. לא יודעים לתפקד (ל"ת)
    אנונימי 17/03/2020 08:38
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    זורעת פאניקה בדיבורים. חבל (ל"ת)
    אזרח 17/03/2020 08:37
    הגב לתגובה זו
איתי בן זאב. קרדיט: Xאיתי בן זאב. קרדיט: X

אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה

מנדי הניג |

קרן מניקיי  שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.

האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.

במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.


הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.

הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.

אהרון פרנקל
צילום: אוניברסיטת תל אביב

פרנקל מגדיל שוב החזקה בתמר; מחזיק ב-17.5% מתמר פטרוליום

פרנקל רכש  ממנורה 1.5% נוספים מתמר פטרוליום אחרי שיום קודם רכש מחברת הביטוח כ-9% ממניות תמר פטרוליום

אדיר בן עמי |


אחרי שרק אתמול רכש כ-9% ממניות תמר פטרוליום מידי מנורה מבטחים, ממשיך אהרון פרנקל להעמיק את אחזקתו בחברה. פרנקל רוכש 1.5% נוספים מהחזקת מנורה בהיקף של כ-60 מיליון שקל ולפי מחיר של כ-40 שקל למניה. מנורה למעשה חיסלה את החזקתה בתמר פטרוליום.

שתי העסקאות שביצע פרנקל בתוך יממה בלבד הגדילו את אחזקתו בחברה ל-17.5%. מדובר במהלך שמחזיר את פרנקל לעמדת דומיננטיות בתמר פטרוליום, לאחר שבחודש יוני האחרון מכר כ-17% ממניות החברה לחברת האנרגיה הממשלתית של אזרבייג׳אן, סוקאר.

לפני המכירה לסוקאר, החזיק פרנקל ב-24.99% ממניות תמר פטרוליום ונכנס לעימות עקיף על שליטה עם אלי עזור, המחזיק גם הוא בנתח מהותי מהחברה. המהלך הנוכחי, שמשאיר את פרנקל כגורם היחיד מבין השניים שמוסיף להגדיל אחזקות, עשוי להעיד על רצון לחזור למאבק שליטה או לכל הפחות לשמר מעמד משפיע.

ראוי להזכיר כי ביוני האחרון מכר פרנקל גם 10% ממאגר הגז תמר עצמו לסוקאר, מתוכם 7% מאחזקותיו הישירות ו-3% מהמניות שהחזיק דרך תמר פטרוליום,  וזכה לתמורה כוללת של 1.25 מיליארד דולר. העסקאות הנוכחיות, שבוצעו לפי שווי של כ-3.65 מיליארד שקל לתמר פטרוליום, מעידות על פער ניכר בין שווי המכירה הקודם לתמחור הנוכחי שבו בחר פרנקל לרכוש.

מניית תמר פטרוליום רשמה היום עלייה של 4% והמשיכה את מגמת ההתאוששות שנרשמת בחודשים האחרונים. החברה מחזיקה ב-16.5% ממאגר הגז תמר, אחד מנכסי האנרגיה המרכזיים של ישראל.



תמר פטרוליום - עלייה חדה במניה

העסקה בוצעה במחיר השוק , כשמניית תמר פטרוליום זינקה בכ-76% מתחילת השנה.